El hilo de Dino Alex Polio

Para que no digan que abro muchos hilos...

¿Es Alemania el enemigo público número uno de la economía española?
02/08/2012José Jiménez
¿Por qué torpedea Alemania la rueda de prensa de Draghi? ¿Qué buscan los hombres de Merkel? ¿No estará tensando demasiado la cuerda y dejando al euro en peligro de extinción?

http://www.finanzas.com/noticias/economia/20120802/alemania-enemigo-publico-numero-1483695.html

Alemania sigue empeñada en colocar a la zona euro al borde del abismo. Justo un día antes de que Mario Draghi se presente en la rueda de prensa que más expectación ha levantado en los últimos años por la batería de medidas que podría anunciar para aliviar las tensiones sobre la deuda, los hombres de Merkel se han multiplicado para dejar las expectativas a la altura del betún. Cuando se trata de tensar la cuerda, los germanos son los reyes. El problema es que se rompa y provoque un cataclismo en la zona euro.

Resulta cuando menos sospechoso que una entrevista de hace un mes al gobernador del Bundesbank, Jens Weidmann, salga a la luz un día antes de que Draghi de la cara. Y peor huele el hecho de que el banco central alemán se adjudique a sí mismo el papel de Rey del Eurosistema, para acto seguido reclamar al italiano que cumpla con su mandato de estabilizar los precios y olvide cualquier idea de comprar deuda española o italiana. Para apoyar el argumento, el ministro de Economía Roesler sale diciendo que no a la ficha bancaria de los fondos. Y que no prácticamente a todo. Todo esto, con Merkel y Schäuble de vacaciones. ¿Se ha convertido Alemania en el enemigo público número uno de la economía española?

La cuestión para España no es gratuita pues cada bandazo en las opiniones germanas puede suponer un estirón al alza de la prima de riesgo. Para Miguel Ángel Rodríguez, analista asociado de X Trade Brokers, está claro que Alemania lleva siendo el enemigo de la economía "desde hace bastante tiempo" al poner obstáculos para lograr una unión fiscal y bancaria, además de impedir que cambie el mandato del BCE. La cuestión para este experto es que Draghi ha despertado tantas expectativas que prácticamente haría falta un 'bazooka' que "no va a llegar". Por eso, Alemania está intentando frenarlas.

A juicio de Rodríguez, ya no vale siquiera un tercer manguerazo de liquidez ilimitada a bajo coste (LTRO en la jerga financiera) porque está demostrado que su efecto es nada más que temporal. Lo único que serviría es la compra de bonos de manera sostenida, al estilo de lo que hace la FED; pero todos los esfuerzos germanos parecen dirigirse a abortar esta opción, al menos de momento.

El problema es que los constantes bandazos que da Alemania ayudan muy poco a los mercados y a la poca confianza que los inversores tengan depositada ya en los líderes políticos. Como dice Miguel Ángel Bernal, profesor del IEB, "Alemania está metiendo a Draghi y a la propia Europa en una especie de sinrazón peligrosa". Este experto piensa que los germanos son también uno de los grandes enemigos ahora mismo y cree que las declaraciones altisonantes del Bundesbank ponen "en entredicho" la esencia de la UE. "Me gustaría que cuando Europa hable el diálogo sea único", admite el profesor Bernal.

Por el contrario, para Juan Ramón Rallo, director del Instituto Juan de Mariana y profesor de la Universidad Rey Juan Carlos, la postura de Alemania "es razonable" desde el punto de vista de un acreedor que tiene una exposición muy grande y se plantea qué hacer. A su modo de ver, lo único que quiere Alemania es cobrar pero a cambio está exigiendo más ajustes. En este sentido, más culpa tiene el Gobierno que Alemania porque no llegan las medidas que se reclaman, explica Rallo.

En una línea parecida se expresa el catedrático de la Universidad de Duke Juan Rubio-Ramírez, para quien España ha realizado "insuficientes y tardías reformas". Alemania piensa, tal vez con razón, "que no somos serios en nuestros ajustes fiscales y reformas para mejorar la competitividad. Por ejemplo, este gobierno no ha tocado pensiones ni sanidad, las dos partidas de gasto mas importantes y de mayor crecimiento", explica.

Para Amilcar Barroso, gestor de carteras de Tressis, lo que está pensando Alemania es que si dan más facilidades pero a cambio no exigen más ajustes, al final podría haber otro caso parecido al de Grecia. De alguna forma, están tensando la cuerda porque piensan que nos podemos relajar. Pero como admite el profesor Bernal, las reformas no tienen por qué ser necesariamente recortes. Desde luego, el tema de las comunidades autónomas y su rebelión no ayuda mucho, recuerda Barroso, para quien Alemania no es un enemigo. "Piden que sus acreedores hagan los deberes".

No obstante, los expertos consultados coinciden al apuntar que el pulso en el que se ha embarcado Merkel puede resultar totalmente explosivo. En el fondo, la zona euro es cliente de Alemania y "lo van a pagar si nos va mal", apunta Barroso. De hecho, Moody's ya ha puesto al país sobre aviso y le ha recetado una dolorosa perspectiva negativa al rating de sus bonos. Este es el hecho que de verdad ha puesto nerviosos a los funcionarios germanos. La posibilidad de perder clientes para la deuda. Y puede ser que por aquí abran la mano y cambien de actitud, apunta Rodríguez.

Tecnicos alcistas: BME, TUB, BKIA
Tecnicos bajistas: ITX, SAN, BBVA, IBE, SYV, ANA, GAS, GRF
Compra fundamentales: BME, TUB, REP, TEF

Grifols cerrar largos prepararme entrada en cortos
RSC MANSFIELD>0

Tecnicos alcistas: BME, TUB, BKIA
Saco a inditex de los bajistas y lo añado a los técnicos alcistas, pero simplemente mantener ya que los fundamentales recomiendan venta (y mientras no haya cambio de recomendación)
Compra fundamentales: BME, TUB, REP, TEF
Tecnicos bajistas: SAN, BBVA, IBE, ANA, GAS, GRF (cuidado con las divergencias bajistas en los grandes bancos, IBERDROLA, GAS)
Quito SACYR porque tuve una perdida importante en mis principios, y ni me molesto en analizarlo.
GRIFOLS, pendiente los cortos que mansfield<0.
MANSFIELD: BME>0, REP>0, TUB>0, , ITX>0 , ITX>0, BKIA>0, GRIF>0
TEF<0, ANA<0,

Que quieres que te diga, si te lo dices tu todo y de que manera, tan bien. Que me lo voy a repasar otra vez todo lo que has comentado.

Yo no me he enterado de nada.Ya no se si son tecnicos bajistas,alcistas,compras fundamentales o tecnicos de frio.
Que lio por dios.