"Groupe Saham quiere enviar un mensaje al mercado y, en nuestra opinión, establecer un bloque de control con Bertelsmann y Daniel Julien de más del 20% del capital frente a
interés potencial de un inversor activista. Esto le permite aumentar gradualmente su
participar y respaldar el precio de las acciones antes de adquirirlas directamente. Técnicamente, esto corresponde a un plan de recompra de acciones de 355 millones de euros, pero sin el efecto acumulativo asociado con la cancelación de acciones, como podría haber hecho Teleperformance. "
Parece que los accionistas de control reiteran su compromiso con la empresa que cotiza a un Per actual alrededor de 5 y la pregunta principal es evaluar la disminución del beneficio en los próximos años. Asumiendo una tasa del 15% de disminución del beneficio esto nos conduce a un Per de 10 .Mi opinión personal es que TLP en lugar de una empresa de crecimiento puede considerarse una empresa de valor con permiso de la nueva dirección.
"Nuestro foco principal es ejecutar el plan estratégico “Future Forward” que presentamos el pasado junio. El plan fija objetivos a medio plazo: volver a 4–6% de crecimiento orgánico en 2028, un margen de EBITA recurrente de aproximadamente 15,5% en 2028, y alrededor de 3.000 millones de euros de flujo de caja libre neto acumulado en 2026–2028.
Desde su lanzamiento, Teleperformance ya ha alcanzado hitos relevantes. Hemos desplegado TP.ai FAB, con soluciones específicas por función e industria, y el lanzamiento de nuevas soluciones habilitadas por IA enfocadas en data services, back-office, tecnología y consultoría.
Además, estamos implementando iniciativas para apalancar IA y mejorar nuestra eficiencia interna y la excelencia de procesos, especialmente en contratación, formación y evaluación de calidad.
Creemos que tanto el sólido crecimiento de nuestros Core Services a lo largo de 2025 como el crecimiento a doble dígito en los primeros 9 meses de 2025 de nuestras soluciones impulsadas por IA son evidencia concreta de nuestra capacidad para prosperar y desarrollar el negocio en un entorno tecnológico que evoluciona rápidamente.
Esperamos que la adopción de IA impulse el crecimiento rentable de Teleperformance a través de:
- Nuevas fuentes de ingresos provenientes de productos AI-first, como TP.ai FAB y TP.ai Data Services para entrenamiento, validación y mejora de modelos de IA.
- Mejora de productividad gracias a automatización de tareas, “expert augmentation” y “intelligent sourcing” con la capa de orquestación de FAB.
Hemos definido una “bolsa” de alrededor del 20% del flujo de caja libre neto acumulado que esperamos generar entre 2026 y 2028 —aproximadamente 600 millones de euros— que se asignará a M&A add-on para apoyar la transformación de Teleperformance.
Estamos desarrollando una oferta de IA para respaldar y avanzar nuestro negocio, así como reforzar nuestro liderazgo global. Esto requiere mantenernos modulares, adaptativos y ágiles.
Hemos definido una “bolsa” de alrededor del 20% del flujo de caja libre neto acumulado que esperamos generar entre 2026 y 2028 —aproximadamente 600 millones de euros— que se asignará a M&A add-on para apoyar la transformación de Teleperformance.
Estamos desarrollando una oferta de IA para respaldar y avanzar nuestro negocio, así como reforzar nuestro liderazgo global. Esto requiere mantenernos modulares, adaptativos y ágiles.
- Ofrecemos soluciones específicas por vertical, ajustadas a casos de uso operativos reales.
- Nuestro Expert Contribution Framework asegura que la IA mejora de forma continua mediante feedback del mundo real, manteniendo calidad y cumplimiento.
- Teleperformance ya ha lanzado más de 400 nuevos proyectos de IA en 9M-25; las soluciones basadas en IA muestran una tracción muy positiva y contamos con un motor de entrega escalado.
- Teleperformance tiene un balance muy sólido y la mayor calificación crediticia del sector. Esto no solo nos da “firepower” para seguir invirtiendo, sino que también es una señal de fortaleza, diferencial al trabajar con clientes “blue chip”."
Consideraciones finales:
Todo depende de la rapidez y ejecución de los planes de las empresas (clientes y TLP) para adaptarse a la I.A). Habrá que seguirla detenidamente y comprobar si las inversiones presentes y futuras dan beneficios antes que quedan desfasadas por al evolución de la IA. El punto de vista de los clientes es un factor fundamental y la contratación del nuevo CEO proveniente del otro lado es un hito positivo. La facturación por resultados en lugar de por hora es un win to win para la empresa y sus clientes. Veremos si se logra imponer en un sector que hasta hora facturaba por volumen.
Cotiza al igual que otras empresas a unos precios de derribo si logra mantener la cuota de mercado pero prefiero un etf como el IGV.
