Straddle en opciones financieras: ¿Qué es y cómo funciona?
En este artículo cuento una de las diferentes estrategias dentro de las opciones financieras: El Straddle. Así pues, se trata de una estrategia que permite a los inversores beneficiarse de los movimientos del mercado, ya sea al alza, a la baja o incluso cuando el mercado se mantiene estable.
A continuación, se desglosará el concepto del Straddle, sus variantes y cómo se pueden aplicar en diferentes escenarios del mercado.
¿Qué es el Straddle?
Un straddle es una estrategia que implica COMPRAR/VENDER una CALL y una PUT:
Del mismo activo subyacente
Al mismo precio de ejercicio
Y de la misma fecha de vencimiento.
El objetivo de un straddle es beneficiarse de un movimiento significativo en el precio del activo subyacente, ya sea al alza o a la baja en el caso de ir comprado (Long Straddle) o la lateralización del precio dentro de un rango (Short Straddle).
👉 Descubre más sobre este tipo de instrumentos financieros en nuestro guía para principiantes: Trading con opciones
Tipos de Straddle
Como para muestra un botón vamos a desglosar el funcionamiento de cada uno de ellos paso a paso y con un ejemplo para cada caso:
¿Cómo funciona la estrategia “long straddle”?
Estos son los pasos:
Long Straddle: Compra del mismo número de CALLS y PUTS al mismo strike y mismo vencimiento.
Empezamos: Compramos 10 CALLS de ABC Julio 60C por 4,50$. Arriesgamos un máximo de 4.500$ con una potencial ganancia infinita en el momento en el que el precio sea capaz de cotizar por encima de 64,50
Compra de Call en long straddle
Pero claro, como sabemos esta operación solo será rentable si ABC se mueve en la dirección correcta, y lo suficiente, por tanto:
Compramos también: 10 contratos de la PUT ABC Julio 60P, pagando una prima de 2,00 $ estamos poniendo sobre la mesa 2.000$ con la posibilidad de obtener ganancias hasta el precio de cero de la acción
Compra puts en long straddle
Nuestra posición entonces estaría ITM en el punto de 58$ y de ahí para abajo todo sería ganancia hasta, como hemos dicho el 0. Igual que en el caso anterior necesitaríamos un recorrido por parte de ABC para obtener beneficios.
Combinando ambas: Podemos entonces obtener beneficios tanto si ABC hace una buena subida como una buena bajada. Y perderemos nuestra prima si ABC no hace nada.
Límite de beneficios y pérdidas de la estrategia long straddle
Pagaremos 6,50$ la suma de las dos anteriores por contrato de este combo, es decir 6.500$ en total, por la oportunidad de ganar tanto en una subida como una bajada exagerada.
Ahora para ganar lo que hemos pagado para jugar necesitamos o bien que ABC pase de 66,50$, o bien que baje por debajo de 53,50$.
Como estamos viendo, tener la posibilidad de ganar en las dos direcciones nos está costando más caro que apostar solo por una.
¿Cómo funciona la estrategia “short straddle”?
Una short straddle implica vender una CALL y una PUT sobre el mismo activo subyacente, con el mismo strike y vencimiento. El inversor espera que el precio del activo subyacente permanezca estable o crezca poco, ya que esto le permitirá cobrar la prima de las opciones. Sin embargo, si el precio del activo subyacente disminuye, el inversor incurrirá en pérdidas.
O dicho de otro modo:
La ganancia se limita a la prima recibida.
Las pérdidas potenciales son ilimitadas.
Vamos con un ejemplo:
Vendemos ABC Julio 60 P por 2.00 y ABC Julio 60C por 4.50 cobramos 6.50 por ambas primas.
Si el precio de ABC Corp. permanece estable o crece poco, cobramos la prima.
Por debajo del strike de la PUT la pérdida está limitada a que el activo llegue a 0, por encima del CALL la pérdida es ilimitada
En el ejemplo anterior, queremos que nuestra posición permanezca en 60$ para el máximo beneficio y permanecemos ganadores en cualquier punto entre 66,50$ y 53,50$.
Por lo tanto la Short Straddle es la venta simultánea del mismo número de CALLS y PUTS, del mismo subyacente con el mismo precio de Strike y el mismo ciclo de expiración.
Umbral de beneficio de la estrategia short straddle
Estrategia straddle | La opinión de David Leyguarda
A priori, cuando nos cuentan acerca de esta estrategía empezamos a pensar en ella como un “chollo” en el caso de la long Straddle. No obstante, hay que tener en cuenta que el mercado, de media, pasa lateral el 70% del tiempo. Esto implica que acertar el momento del impulso suficiente para cubrir los gastos de la estrategia no es estadísticamente óptimo ni fácil.
Existen indicadores que tratan de encontrar estos momentos, incluso patrones de precio, lo que es evidente que no son fáciles de aplicar, la prueba, no todo el mundo esta viviendo de esto. Es por ello que la Long Straddle sólo debería usarse si la convicción de que habrá movimiento suficiente es alta.
Pero no dejes de tener en cuenta que previo a los earnings o acontecimientos de alta volatilidad establecidos y conocidos sube enormemente el precio de las primas, hecho por el cual, es posible que a pesar de realizarse un fuerte movimiento este sea incapaz de mover lo necesario.
El caso de la Short Straddle, permite quizás aprovechar todo esto para cobrar la prima y tener una alta probabilidad de éxito. En contraparte en caso de pasar “lo menos usual” y que se dé el gran movimiento las pérdidas pueden ser realmente grandes y desproporcionadas en comparación de los beneficios potenciales recibidos.
Es por eso que es recomendable usar estrategías como esta, pero con otros factores que hacen que el riesgo queda limitado, como la Mariposa o el Iron condor
Otras estrategias interesantes:
Periódicamente he ido publicando varios artículos de trading con opciones financieras. Por ello, te dejo a continuación con algunas de estas estrategias:
En definitiva, debemos estar advertidos de que el straddle pueda resutlar una tentación al ver su versión Long como una solución fácil y de potencial beneficio infinito, pero que podría acabar incurriendo en pérdidas dada la naturaleza lateral del mercado la mayoría del tiempo. Mientras que aunque la Short Straddle puede ofrecer altas probabilidades de éxito, las pérdidas potenciales pueden ser desproporcionadas.
Con todo, lo mejor es utilizar esta estrategia en asimetría con otras. Como siempre, la educación y la diligencia debida son clave para el éxito en el mundo de las inversiones.
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