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5 Cíclicas para “Tiempos Mejores”

Bueno creo que es hora de empezar a hablar de las compañías cíclicas, después de casi 5 años del inicio de la crisis, después de que la economía Mundial este creciendo en estos últimos 2 años de forma positiva de media al 3,5%, después del batacazo en 2009.En este 2012 se espera que continúe más o menos a este ritmo de crecimiento, donde las economías emergentes serán las que más tiren del carro, también USA esta creciendo de forma moderada y todos los que decían de que entraría en una nueva recesión, parece que fallaron, y falta Europa y todos sus problemas, desuniones e integraciones en una verdadera Unión Europea.La economía real lo que si es seguro es que se encuentra en el valle del ciclo, puede que no hallamos llegado al mínimo de esta crisis y aún sea conveniente esperar para entrar en cíclicas pero acaso ¿alguien sabe si hemos llegado ya al mínimo o cuando llegaremos? si es así que por favor lo diga o calle para siempre.Bueno yo llevo pensando desde hace un tiempo que ya era HORA de empezar a comprar cíclicas que estuvieran con grandes descuentos y fueran los suficiente fuerte para aguantar los años de sequía que tocasen y que además estuvieran lo suficiente internacionalizadas para lograr captar el crecimiento Mundial de las primeras y que el ciclo de madures del negocio no tardará mucho.Estas son algunas de las que considero mejores candidatas tanto de la Bolsa Española como de USA. Pero lo que realmente me gustaría saber es ¿Cuáles consideráis las mejores cíclicas para cuando se inicie la recuperación económica? ¿Por que estas? y ¿Cuanto tiempo creéis que tardaría en madurar el negocio para que la compañía despegue en Bolsa?

 

ArcelorMittal

Estamos hablando de la mayor siderúrgica del Mundo, es el mayor productor siderúrgico en Europa, Norteamérica, Sudamérica y África, el segundo mayor productor en la región de la CEI y cuenta con una creciente presencia en Asia, en particular en China (40% del consumo del acero Mundial). Con una gran diversificación de productos y así como con un alto grado de integración vertical en sus actividades. Actualmente cotiza MT sobre los 15€, la mitad del valor contable, un PER 9 estimado para este 2012, donde la media de beneficios en 2010 y 2011 puede que hayamos visto unos beneficios mínimos del ciclo del valle sobre los 2.000 millones de euros. Además es muy probable que en el próximo ciclo expansivo logre batir el anterior máximo de beneficios, pues ahora ya están integradas Arcelor y Mittal produciendo mucho mayores sinergias que el anterior ciclo no existía. Fuertes ventajas de escala. Balance fuerte aunque con un endeudamiento considerable.

Alcoa

La mayor compañía de Aluminio del Mundo, con una producción del 10% de la producción Mundial. Grandes ventajas de escala e integración vertical. Fabricante líder de productos de aluminio para bebidas, autos, aviones, y para la construcción.Cotiza sobre los 9,81$, con un PER 17,8 estimado para 2012. Un ligero descuento sobre el valor contable. Balance fuerte.

Valero Energy 

Es la mayor refinería independiente de Estados Unidos. Actualmente cuenta con 15 refinerías, que además tienen una tecnología superior que les permite refinar crudo de peor calidad y que es más barato, consiguiendo así mejores márgenes. También produce etanol y tiene más de 1000 puntos de venta  operados por la compañía de combustible al por menor. Actualmente cotiza sobre los 28$, y con un PER 7,7 estimado.Balance fuerte.

Fluidra 

Compañía líder Mundial en el sector de Piscina y además dedicada al resto del ciclo del agua. Muy internacionalizada con más del 75% de su negocio fuera de España. Compañía verticalmente integrada. PER estimado de 9,5  y un descuento de casi el 30% sobre el valor contable. Balance fuerte aunque con un endeudamiento considerable. Más info aquí.

Iberpapel

Compañía Papelera dedicada a la fabricación del papel y la celulosa. Completamente integrada con tres divisiones, forestal, industrial y comercial. Fuertemente internacionalizada con el 40% del negocio en el exterior. Actualmente cotiza sobre los 13€, con un PER 7 y un valor contable sobre los 16€. Balance muy fuerte, sin deuda y con caja neta. Más info aquí.

 

Bueno y la pregunta es ¿Cuál elegís vosotros?

  1. en respuesta a Kcire369
    #31
    Encogu

    Heidelberg Cement es alemana y Wienerberger austriaca,
    correcto, etapa de fuertes recortes de beneficios en ambas y cotizan con gran descuento, pero mucho más agudo en el caso de Wienerberger, que entró en pérdidas en los años 2009 y 2010, en 2011 se recuperó ligeramente,
    invertí en bonos de Heidelberg Cement y la verdad es que no me fue nada mal,
    saludos!

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  2. en respuesta a Encogu
    #30
    Kcire369

    Muy interesante Encongu, la verdad es que quitando MAN las otras compañías no las conocías, supongo que son Alemanas ¿no?...MAN me gusta, al igual que FIAT Industrial (dentro de EXOR, otra interesante cíclica, el holding mucho mejor opción), creo que estas compañías se recuperarán muy bien, de este sector y alemanas me gustan mucho BMW y VW, aunque considero que ambas ya no ofrecen un gran descuento como antes...
    Brembo suena muy interesante la investigaré. Tanto Heildelberg como Weinerberger supongo que cotizarán con gran descuento y que estén pasando una etapa de fuertes recortes de beneficios...supongo que no tan duro como Cemento Portland aquí en España...
    Yo pienso que es momento para ir comprando algunas cíclicas, sobre todo aquellas que estén muy internacionalizadas y que tengan un balance fuerte para aguantar cualquier tormenta...
    Un s2 compy
    PD: Siento responder tarde, hacia días que no me pasaba, por el Blog.

  3. #29
    Encogu

    buen trabajo kcire,

    las cinco son compañías cíclicas a tener muy en cuenta,

    precisamente estuve pensando en escribir un artículo similar, hice una investigación a fondo y encontré cuatro empresas cíclicas que pueden ser muy interesantes para cuando vengan mejores tiempos, empresas que están aguantando bien la crisis, demostrando una gran fortaleza y que pueden ser interesantes:

    De Longhi, Brembo (líder mundial en sistemas de frenos ), MAN (camiones) y Heidelberg Cement (cemento),

    hay otra, que lo está pasando realmente mal durante estos años, que ha sufrido una caída muy fuerte de los beneficios y la acción pero que está muy bien gestionada y es el mayor fabricante mundial de ladrillos: Wienerberger

    saludos!

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  4. en respuesta a Pedro luis
    #29
    Kcire369

    D'acord amigo..Haber si más adelante la cazo para el Blog ;-)
    Un s2 compy

  5. en respuesta a Kcire369
    #28
    Pedro luis

    Hombre Kcire,y si no ha llegado,bien podemos esperarlo en cíclicas con buen balance y dividendo.
    Sobre Ence,espero a ver como queda la nueva regulación eléctrica,si no son demasiado beligerantes con las primas a la biomasa,su precio actual lo considero un regalo.
    Si decides meterte con Ence,intentaré ayudarte.
    Suerte y gracias Tigre.

  6. en respuesta a Pedro luis
    #27
    Kcire369

    Hola amigo Pedro Luis!!!
    Bueno pero en lo que si estamos de acuerdo es que el MOMENTO de las cíclicas YA ha llegado o ¿no? jeje...
    Cierto ENCE tenía muchos más puntos negativos que Iberpapel y por tanto el haber ido logrando mejorarlo quizás le den más potencial, además de que es más grande, etc..me estas animando ha hacerle un análisis a ENCE pues ya hace un tiempo que no la miro en detalle.
    Un s2 compy y un placer verte por aquí :-)

  7. en respuesta a Kcire369
    #26
    Pedro luis

    Hola,Tigre,te voy a llevar la contraria,je,je.
    Iberpapel-Ence:
    No es por hacer proselitismo,(llevo comprando Ence durante meses),es más grande,está menos optimizada,luego presumo mayor recorrido.
    Tampoco tiene excesivos problemas financieros,amplió,fue penalizada por ello,y ha resultado una ventaja no recogida en su cotización.
    Gracias a la Biomasa,(pendiente de la nueva regulación,primas),compite con Altri,Fibria,con una deuda-gastos financieros muy inferiores,es más,te diría que lo de construir en Uruguay,ahora,(stora-arauco)sobre 1.500millones de euros para producir 1,300000 tn de celulosa no lo veo tan rentable como antaño.
    Lleva una política de recompra muy,pero que muy favorable para el accionista.
    Mantiene al núcleo duro de su accionariado.
    La celulosa sigue subiendo de precio,toco mínimos en diciembre,y Ence siguió ganando dinero.
    A Arregui supongo que tampoco se le ha olvidado llevar una empresa,tubo un tropiezo "político" en Uruguay completamente subsanable.
    También tiene inconvenientes,¿veremos lo que pasa en Pontevedra en junio de 18?,supongo que el cierre está recogido en la cotización.
    No sigo,se nota que me gusta un poquito,je,je.
    Suerte Tigre.

  8. en respuesta a europobre
    #25
    Kcire369

    Hola amiga ¿no entiendo? es la misma compañía lo que cotiza en varios mercados, en el NYSE, Paris, España y Bruselas creo...
    La sede esta en Luxemburgo si mal no recuerdo..
    Un s2 compy

  9. en respuesta a Kcire369
    #24
    europobre

    Arcelor Mittal ¿la que cotiza es Spain? o de otros mercados...porque la cosa cambia segun el mercado
    Un S2 compy

  10. en respuesta a Chess
    #23
    Kcire369

    Hola amiga Chess...si ya se que de momento no te han encandilado, dales tiempo ;-) jeje.
    Ya sabes que PAA te comente que si era interesante, aunque creo que las dos que he puesto de energía son mejores.
    Nucor es muy buena, es la "competencia" comparable a MT..ambas son excelentes aun así me quedo con MT.
    Ence si ha mejorado muchísimo desde que en su momento hizo la Ampliación de Capital..Aunque la mía es Iberpapel que sigo considerando la mejor Papelera de la bolsa Española y una de las mejores cíclicas hoy en día.
    Mi marca de coches es Mercedes, me encantan jeje..pero creo que en su momento eran mejores oportunidades BMW y VW...y pensar que pude pillar más VW en su momento a 60€..en fin...
    Un s2 compy

  11. en respuesta a carlos2011
    #22
    Kcire369

    Hola Carlos y gracias.
    Si desde luego siempre es mejor comprar en correcciones..en Agosto del pasado año hubo una buena oportunidad...aunque las Españolas se puede decir que ya esta "corregidas" pues la Bolsa Española esta muy baja...
    Un s2 compy

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