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La fábula de los dos perros de Samaniego: la MIFID y el AIAF

La respuesta del AIAF a las cartas que se han mandado a varios organismos oficiales ha sido que he cometido un error de principiante pardillo. Yo tenía que haber sabido, como es de dominio público, que la fecha que hay en los boletines de cotizaciones del AIAF no se corresponde con los datos que allí se publican.

Aquí se puede ver el modelo de carta que se mandó

Al final de su respuesta, y siendo muy condescendientes, dicen estas palabras: esperamos que en el futuro se abstenga de emplear expresiones inciertas y equívocas sobre el funcionamiento del mercado y los participantes en el mismo.

Acepto la reprimenda y pido perdón por no saber que el boletín oficial de un mercado organizado europeo puede publicar los datos de fechas diferentes a la que figura en su encabezamiento sin tener que hacer constar ese hecho de república cocotera en ninguna parte.

Esta reprimenda me trae a la memoria una fábula de Samaniego titulada

 

Los dos perros

Sultán, perro goloso y atrevido,

En su casa robó, por un descuido,

Una pierna excelente de camero.

Pinto, gran tragador, su compañero,

Le encuentra con la presa encaminado

Ojo al través, colmillo acicalado,

Fruncidas las narices y gruñendo.

«¿Qué cosa estás haciendo,

Desgraciado Sultán?» Pinto le dice;

«¿No sabes, infelice,

Que un Perro infiel, ingrato,

No merece ser Perro, sino gato?

¡Al amo, que nos fía

La custodia de casa noche y día,

Nos halaga, nos cuida y alimenta,

Le das tan buena cuenta,

Que le robas, goloso,

La pierna del camero más jugoso!

Como amigo te ruego

No la maltrates más: déjala luego.»

«Hablas, dijo Sultán, perfectamente.

Una duda me queda solamente

Para seguir al punto tu consejo:

Di, ¿te la comerás, si yo la dejo?»

 

MORALEJA

Procure ser en todo lo posible,

El que ha de reprender, irreprensible.

 

Una vez zanjado el asunto de la reprimenda y habiendo escapado de una azotaina bien merecida gracias a su infinita tolerancia, vamos a hablar del segundo punto de nuestra carta:

 

LOS GRÁFICOS DE LAS AUTOPISTAS QUE COTIZAN EN EL AIAF

En estos gráficos, según palabras de un comentario del otro post, “se aprecia una manipulación grosera” (uso palabras de los lectores porque no quiero arriesgar mis posaderas a castigos físicos, pues no tengo claro que los azotes estén abolidos en estos casos de rebelión flagrante de los súbditos).

En los gráficos del AIAF se aprecia la manipulación grosera que podríamos cuantificar en un 20% mensual de promedio de “juegos malabares en el precio”. En cambio, el gráfico del mercado electrónico de renta fija de la bolsa de Madrid no mantiene a los malabaristas.

Para evitar suspicacias, estos gráficos han sido copiados del mismo mercado AIAF.

OBLIGACIONES AUDASA 3.70 % con vencimiento 17 de mayo del 2016

 

OBLIGACIONES  AUDASA 3.32 % con vencimiento 12 de Diciembre del 2015

 

Para despejar cualquier posible duda, adjunto el gráfico de otra emisión de Autopistas del 4.33 % con vencimiento el 16 de mayo del 2012

 

Como se puede apreciar en este gráfico, ni una sola vez en los últimos cinco años se han producido esos movimientos de ida y vuelta en el mismo mes en los que se suele evaporar un 10% del dinero de los pequeños inversores.

Este milagro es debido a que esta emisión cotiza en el único mercado de renta fija que sí cumple la MIFID en España: el mercado electrónico de renta fija de la bolsa de Madrid.

Curiosamente, y contra todo pronóstico, los señores del AIAF con su honor a flor de piel no mencionan para nada ni dan ninguna explicación sobre estos gráficos. Y eso que estos gráficos iban en la misma carta que el otro dato que explican con el baile de fechas.

 

EL CARRITO DE LOS HELADOS

Veamos si lo que ha pasado los días 7 y 8 de julio se puede explicar con el baile de fechas, porque estamos hablando de un 20% del dinero evaporado, volatilizado, esfumado, distraído, cambiado de bolsillo o anotado incorrectamente en un solo día.

 

 

Aquí podemos ver la pantalla del SEND comprimida para que se vea la fecha de arriba y las posiciones de oferta de abajo.

 

 

Y aquí vemos la parte de abajo ampliada para que no haya duda del día 7 de julio

 

 

Aquí podemos ver la misma oferta de títulos del día 8 de julio.

 

 

Y aquí la de hoy mismo día 9 de julio

 

Si vamos a consultar los boletines oficiales del AIAF, que yo he guardado en mi disco duro por si hubiera bailes de cifras, y que podéis consultar aquí, veremos lo siguiente:

 

Cotizaciones del día 7 de julio

 

Preferentes de Endesa  94.077

Preferentes de Fenosa  98.997

 

Cotizaciones del día 8 de julio

 

Preferentes de Endesa  95.098

Preferentes de Fenosa  100.547

 

O sea, que unos cuantos pardillos han pagado un 20% o más que la mejor oferta que había en el mercado SEND y que podían perfectamente haber comprado a 80 durante esos días.

Espero que hagamos algo de una puñetera vez. No por el 20% en un día, eso no es nada comparado con la dignidad que todo ser humano debe mantener para poder mirarse al espejo y no vomitar

!ARRIBA LOS DE ABAJO YA¡

 

A ver si aprendemos de éstos

Islandia demanda a los banqueros y los mete en la cárcel

39
  1. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #39
    13/07/10 20:58

    Sabes algo muy gracioso; el Trigo -Maíz de Julio vence mañana, pero hoy alcanzó los 160 puntos. Obviamente ya no podríamos estar en él por estar fuera de fechas, sino septiembre. Pero en fin, sobre la campana un día antes del vencimiento no quiso irse sin cumplir el pronóstico.

  2. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #38
    13/07/10 17:23

    Muchas gracias por la aclaracion...Por mi parte, cuando digo que no sea tan productivo,no merefiero a la rentabilidad en si de la RF sino al tiempo y los recursos empleados en este "Imposible" no se me ocurriria nunca ni muchisimo menos faltarle al respeto (Antes me muero) Y si me he expresado mal le pido disculpas,

    Un saludo.

  3. en respuesta a Agtankia
    -
    Top 100
    #37
    13/07/10 17:04

    Si no hay una corrección poca cosa se puede hacer, salvo esperar.

  4. en respuesta a Albertis
    -
    Top 100
    #36
    13/07/10 16:52

    Lo de que la renta fija no sea igual de productiva que los spreads es un error de apreciación tuyo con el que no comulgo. Ten en cuenta que tener el 80% del dinero en renta fija no impide operar con todos los spreads que se quiera. La renta fija no se compra en vez de, sino además de.

    Si tu humilde opinión está motivada porque mi media jornada en verano se queda en un cuarto, lo siento mucho por ti, pero mi padre se pasó toda su vida tratando de que trabajara más horas en verano y nunca consiguió resultados satisfactorios. No creo que la exposición de tus sentimientos supere los resultados que obtuvo mi padre.

    Aparte de eso, como soy muy raro, además de ganar dinero, me importa también la dignidad que debería arropar a todos los seres humanos. Debido a ello, cuando veo a alguien que roba a personas más inteligentes que él amparado en cargos, prebendas y patentes de corso, me es muy difícil quedarme quieto. Me puedes llamar Quijote o Sancho Panza, me da igual, pero me resulta difícil contenerme.

    Y eso teniendo en cuenta que éstos son los más decentes (sólo te roban el dinero). En otras áreas de la vida, además de timarte te destrozan la vida y la salud de tus hijos, y encima salen impunemente en la tele pavoneándose de su sabiduría.

    También hay que admitir que esta gentuza de la que hablo son todos muy castos. Cuando entran en una casa de lenocinio, no van a cometer el pecado de la carne, sencillamente pasan para saludar a su madre.

  5. #35
    13/07/10 13:35

    Para todos los que comprasteis la cubana CTDBQ aquí tenéis información sobre conversión de acciones:http://www.citadelbroadcasting.com/citadel_broadcasting.aspx?id=6270.

  6. #34
    13/07/10 12:10

    Sr. Llinares: Necesitamos su consejo sobre la operación de GE, la 1ª, con los one year mide curve.
    En este momneto tenemos la call 98.5 jn 2011 y el futuro marzo 2011 a 98.25 en que se nos convirtió la one year hace meses. Como fue un vencimiento no favorable, recomendó deshacer un día de bajada, pero va pasando el tiempo y no se produce esta cicunstancia.
    Tampoco hemos vendido más one year mide curve porque, al no poder deshacer el anterior, podemos encontrarnos con el doble de subyacentes en cartera.
    ¿Nos puede dar su opinión sobre como actuar al respecto?

  7. #33
    13/07/10 09:41

    Sr. Llinares, imagino que a final habrá que poner denuncia. Yo puedo particiar en los gastos.

    Otra cosa, creo que hay un doble techo en el Bund, y ayer empezaron a subir los tipos en Alemania.

    ¿Podría hacer alguna sugerencia al respecto?

  8. en respuesta a Econovo
    -
    #32
    12/07/10 21:18

    No estoy del todo de acuerdo con usted, yo creo que la gente sí se lee los programas de los partidos antes de las elecciones; y los compara entre si. Incluso compara los sucesivos programas del mismo partido para comprobar la coherencia ideológica.

    De hecho estoy seguro que Berlusconi en Italia no solo ganó por los medios que controla; sino que arrasó gracias a un escueto, conciso e irreprochable programa ideado en Villa Certosa y cuyas cinco líneas maestras por su brevedad las reproduzco a continuación:

    1.- Si la vitalità e grande e tutto va bene: Avanti con il pene.
    2.- Ma, si la situazzione e dificile e la forza mengua: Avanti con la lengua.
    3.- Si questa posizione si torna imposibile e tutto intento inhumano: Avanti con la mano.
    4.- Ma, si niente funciona, e tutto e nulo: Avanti con il culo.
    5.- ¡Ma, Avanti…, sempre Avanti. FORZA ITALIA!

    Como ve sencillamente genial. Tiene la fuerza de lo simple. Sirve para todos: hetero, gays, lesbianas, etc. No ofende y ningún ser humano puede negar haberse visto envuelto en al menos uno de los cuatro supuestos. Es positivo: al final te anima a avanzar.

  9. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #31
    12/07/10 18:33

    Buenas tardes, Sr. Llinares

    Muy ilustrativo y muy entretenido, lastima que no sea igual de productivo. Veo que lo que realmente le gusta y le interesa, es la renta fija ....por lo vistono tiene tanta Fé en el analisis tecnico como yo pensaba, ya que veo desproporcionado el tiempo y los recursos que le dedica a la RF comparado con las operaciones estas tan "Llamativas" de convertir ptas. en Euros o de DOBLAR los 400 $ que se necesitan para sus garantias en algunas otras que se han llevado a cabo.

    Realmente no le veo ni la gracia ni el sentido a esta quimera,tal vez porque no dispongo de millones de euros para exprimir, por lo tanto me fata motivacion y me divierte mas,mucho mas lo de las vacas y cerdos,Trigo-maiz curvas de int. etc...de todas formas es mi humilde opinión y este es su Blog y...no me interprete mal, simplemente expongo lo que siento en el alma y con el corazón

    Un saludo y muchas gracias "Caballero de los imposibles"

  10. #30
    12/07/10 12:46

    El futbol es la única razón que puede unir a toda una nación, que lástima que esa unión no se use para solucionar los verdaderos problemas de la sociedad.

    Me da pena esta sociedad, mientras piensan en futbol se olvidan de sus hipotecas, de su trabajo, del paro, de las guerras, pues nada tenemos una sociedad de borregos.

    Arriba los de abajo, este es el lema.

  11. en respuesta a Unoqueparla
    -
    #29
    12/07/10 11:36

    Hay que cambiar el sistema de votaciones, eso de una persona un voto se tiene que terminar, para votar hay que demostrar cierto grado de cultura y conocimiento de causa politica, todo esto lo digo porque hay mucha gente que vota con los ojos cerrados, no se leen el programa político, les da igual lo mal que lo haga el partido al que han votado durante toda su vida, hay un gran número de votantes que votan por inercia, por lealtad a unas siglas.

    Hay que cambiar la forma de votar, igual que para conducir hay que pasar un examen teorico y práctico, para votar habría que pasar un examen teorico, es demencial y antidemocratico que alguien vote y no sepa que esta votando, y repito hay muchos millones de votantes en esta situación.

    Si se quisiera una autentica democracia se conseguiría, pero lo cierto es que no interesa a los partidos políticos.

    Saludos.

  12. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #28
    11/07/10 15:17

    Eso parece ser el camino que han seguido muchos agricultores, en vez de buscar un intermediario que les robara menos, se han dedicado a montar una página web y vender ellos mismos sus productos. En las naranjas tengo entendido que ha dado buen resultado. Supongo que en otros productos el asunto no será tan sencillo.

    Pero es un paso, supongo que por eso usted creó hace tiempo el mercado interno de renta fija para los usuarios del foro que quisieran comprar y vender lo hicieran directamente.

  13. en respuesta a Feinmann
    -
    Top 100
    #27
    11/07/10 15:08

    Eso no sirve, ejecutarían una orden de las dos, la de oferta o la de demanda, la que fuera rentable para ellos. Luego dirían que no había contrapartida suficiente para la otra.

    Mejor sería poner una orden de venta de estos títulos al 90%. Esperar a que durante 10 sesiones consecutivas haya cotizado por encima, y luego reclamar. Pero como el AIAF es un mercado ciego, y así lo dicen en voz alta, dirían que ese broker no podía saber que el otro tenía demanda.

    Si las órdenes se ponen en el SEND si se ejecutarían, pero casi ningún broker quiere trabajar en el SEND.

    La única solución válida, y además la única manera de cumplir la MIFID, es que la CNMV prohíba a los intermierdarios cotizar en el AIAF todas las emisiones con un nominal menor de 50.000 euros. Estas emisiones sólo deben ser admitidas en el SEND. Si todas las operaciones se tienen que introducir en el SEND ya no pueden saltarse las órdenes que no interesan.

    Pero la CNMV ni ha respondido a las cartas ni se espera que lo haga.

    Todos estos pequeños problemas se producen repetidamente en las fábulas de Samaniego. Ocurren siempre que los directivos de los organismos reguladores de un gallinero son nombrados por un comité de zorras.

    Copio una breve historia:

    Las buenas gentes del pueblo y masías traían el grano a moler, y como la moneda siempre ha estado reñida con los pobres, en vez de pagarle al molinero, se lo cobraba él con la maquila, que consistía en un poco de harina. Un cliente que no estaba de acuerdo con lo que el molinero le maquilaba, fue cambiando de molino en molino, río abajo, pasando por El Molinete, el Loreto, el Batán, las Torrecillas, la Molineta, el Molino Viejo… y en todos creía que le quitaban demasiado. Comentó su problema con un anciano y éste le dijo: De molinero cambiarás pero de ladrón no escaparás.

    Nuestra única solución es recuperar el control que hemos delegado sobre el molino. Pero parece ser que nadie quiere ensuciarse las manos de harina. El problema es que los de arriba, conociendo de buena tinta las debilidades de los de abajo (pereza y desidia), se envalentonan y encima se burlan en la cara.

    La dignidad y el respeto no se regalan, hay que ganárselos.

  14. #26
    11/07/10 01:42

    La cuestión está en constituir una prueba válida que pruebe la manipulación.
    Creo que esta valdria:
    1.- Dos usuarios se ponen de acuerdo sobre un valor, uno oferta la compra y el otro la venta, ambos sobre precios identicos.
    2.-Como no se va a cerrar, se pone una reclamación por escrito, con burofax con certificación del contenido, diciendo que saben que ha habido oferta/demanda a ese precio y exigen ser informados del motivo por el que no se ha cerrado la operación.
    3.- La respuesta será interesante, pero si a uno le dicen que las ofertas/demandas fueron inferiores/superiores al precio fijado, tendremos sobre papel la preeba inculpatoria.
    4.-Lo siguiente, comunicarlo a la fiscalia anticorrupción, manifestando que la practica es generalizada.

    Si se hace en grupo, ya ni os cuento.

  15. #25
    11/07/10 01:31

    Partido-Votos-Escaños------Votos/Escaño
    P.S.O.E.-11.064.524-169------65.470
    P.P.- 10.169.973-153-----------66.470
    CiU- 774.317-11-----------------70.392
    EAJ-PNV-303.246-6------------50.541
    ESQUERRA-296.473-3---------98.824
    I.U.-963.040-2------------------481.520*
    B.N.G.-209.042-2--------------104.521*
    CC-PNC-164.255-2-------------82.127
    UPyD-303.535-1---------------303.535*
    NA-BAI-62.073-1----------------62.073

    ¿Qué me decís de esto? ¿Es democracia? ¿El voto de un español no vale lo mismo en toda españa? Para mi es un robo, y me parece increible que la gente piense cuando va a votar que realmente está eligiendo. Es como si a una persona la metieran en un laberinto y le fueran abriendo el paso hacia un determinado lugar. La persona pensaría que ha estado eligiendo su camino todo el rato, pero realmente ha ido por donde el que creó el laberinto ha querido. Esa es la realidad de nuestra libertad. Pero la gente es demasiado vanidosa para reconocerlo.

    El caso de IU es flagrante, unas 800.000 españoles que fueron a votar no tienen ni voz ni voto.

  16. #24
    Jicaro
    10/07/10 16:04

    Arriba los de abajo ya! acabo de ver una muy interesante iniciativa de manifiesto en representación de la sociedad civil, etc; http://www.diadelcontribuyente.org/unete-al-manifiesto.php Además, se puede ver con una aplicación muy interesante los días que empleamos para sustentar el sistema, el resto es para vivir... Todo suma, y tenemos que hacer que sientan nuestro aliento en el cogote. Nadie es más que nadie, todos somos iguales, etc. Dónde he léido esto?

  17. en respuesta a Rubpad
    -
    Top 100
    #23
    10/07/10 14:41

    Creo que en esta y otras cosas tendríamos que actuar judicialmente, pero el problema es que jugamos en campo contrario.

    Habría que encontrar pruebas de la manipulación, de quien lo ha realizado, y darlo todo muy masticadito para que admitiesen una denuncia a tramite.

    y habría que investigar muy en serio,para obtener las pruebas y toda la información oculta...

    de esta forma, sin pruebas no hay denuncia, y sin denuncia no hay pruebas....

  18. en respuesta a Talicual
    -
    Top 100
    #22
    10/07/10 14:39

    Totalmente de acuerdo contigo....

    claro que corrupto no significa competente... sino justo al revés...

    son una panda de chorizos con menos luces que una vespino pero mucho poder. O sea una combinacion peligrosa.

  19. en respuesta a Angelito7454
    -
    Top 100
    #21
    10/07/10 14:37

    ¿Extremadamente complicado?.

    ¡Que va!.

    Es sencillisimo, lo que se hace es que las gestoras se reunen con los organismos, (reguladores, mercados...), y les sueltan un par de ideas con unas frases bonitas que incluyan transparencia, inversores, y alguna cosita más para sacar algunas modificaciones...

    Luego dicen lo de los "problemas técnicos" y lo de la "confidencialidad", y lo de la "seguridad jurídica", pones a 50 expertos a hacer ruido y puedes hacer lo que te da la gana para sacar cuatro duros sin la mayor dificultad.

    Despues pones la justicia patas para arriba, unas facturitas a periódicos y ya está solucionado el tema de la responsabilidad....

    Y al final se cae todo el paquete...

    es facilisimo, y la incompetencia está en que como en otras, nos enteremos... cuando alguien se entera, le cuelgan el sambenito de conspiranoico y solucionado...

    Y cuando cae todo se le echa la culpa al entorno, a las condiciones laborales o lo que sea y arreando...