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Queridos Reyes Magos, a pesar de que durante el año pasado sólo me habéis concedido uno de los cuatro regalos que pedí en mi carta, no voy a hacer zapping y pasarme a Papa Noel. Comprendo que ha sido un año muy difícil y habéis estado muy ocupados usando vuestra magia para que no metieran en la cárcel a toda la caterva de ladrones, sinverguenzas y estafadores que pululan por los mercados, las agencias de rating, los organismos reguladores y los consejos de administración.

Cuando el que escribe era joven, a los niños malos les dejaban carbón, pero los tiempos han cambiado, a los que se han portado mal, ahora les pagan íntegros sus bonus y la indemnización de su contrato blindado aunque hayan hecho quebrar la empresa por culpa de su desmedida avaricia.

Esto que parece inmoral, es normal que ocurra. No hace mucho tiempo, cada empresa estaba dirigida por su dueño, y él ya procuraba defender sus intereses que coincidían con los de su empresa. Desde hace bastantes años, la mayoría de las empresas están dirigidas por gente que busca enriquecerse aunque para ello tenga que hundir a la misma empresa que le paga el sueldo, y los accionistas (los verdaderos dueños) lo permiten, porque su única intención cuando participan en el capital de una empresa es pegar el pelotazo. Todos han olvidado que el ojo del amo engorda el ganado, y el ganado se muere de hambre y de miseria sin que ninguno de los pastores lo atienda.

A todos les gusta delegar las cosas importantes de su vida en manos de “profesionales” a sueldo: el dinero, la salud, la educación de sus hijos, etc. Luego se quejan de que, el que gestiona esas cosas importantes a cambio de una retribución, ponga más empeño en sus ingresos que en los intereses del que le ha encomendado la gestión. Si se cambia la estructura del capitalismo y se fabrica un engendro, luego hay que asumir los efectos secundarios.

Volviendo a mi carta, y aprovechando que a partir del 2009 habrá dos plataformas operando en España al margen de Bolsas y Mercados Españoles:

Por un lado la plataforma Turquoise, fundada por BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Société Générale y UBS, que opera ya en 14 países europeos, entre los que se encuentran Francia, Alemania y Reino Unido.

Por otro lado también se sumará durante el próximo año Chi-X, promovida por el broker Instinet

Este año sólo voy a pedir un deseo: que alguna de estas plataformas para operar en renta variable incorpore a la lista de los valores que contrata la RENTA FIJA DE LOS MERCADOS EUROPEOS en formato electrónico. Que se pueda ver en tiempo real la horquilla de compra venta de cada emisión de renta fija de las que cotizan en euros en Europa.

Ya que han roto el monopolio de la contratación en renta variable, que le metan mano al mercado de renta fija y que lo saquen a la luz para que el gran público tenga acceso a los precios.

Soy consciente de que todos los años pido mucho, pero a cambio prometo portarme bien, no decir tacos ni palabrotas, no comprar renta variable en todo el 2009, y no burlarme de la nueva religión de Al Gore ni del cambio climático.
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  1. #20
    Anonimo
    19/12/08 14:36

    Me parece muy bien lo de un mercado transparente de RF. Sinceramente creo que los beneficios serian mayores que lo que creen que perderian los que ahora tienen la paella por el mango en la AIAF. Yo también "me lo pido", ¡ingenuo que es uno!

    En bolsagora comentan un spread que puede ser bueno para 2009. Bund contra Tresaury. Ya conozco tu opinión de no mezclar activos de diferentes monedas, aún así no sé si lo podrías comentar.
    http://www.eleconomista.es/blogs/blogsagora/?p=172

    Feliz Navidad a todos

    PD
    Albertis, desconocia que las operaciones con futuros que comentas las pudieses hacer desde un broker español. Tanto si es español como si fuese IB te agradeceriamos nos lo pudieras aclarar.

  2. #19
    Anonimo
    19/12/08 14:00

    Por cierto, nada cambia :

    BBVA coloca en una semana los 1.000 millones en participaciones preferentes
    BBVA

    El banco español, una semana después de anunciar la emisión de entre 500 y 1.000 millones de euros en participaciones preferentes, ha compeltado esta colocación, con la 'venta' de 1.000 millones de euros.

  3. #18
    Anonimo
    19/12/08 13:57

    Muy buenos propósitos Francisco.

    Lástima que la magia de los Reyes Magos desaparezca cuando uno se entera que son los padres y que son de este mundo y los milagros están en el otro...


    Con mis mejores deseos, Feliz Navidad.

    Siull

  4. #17
    Anonimo
    19/12/08 13:32

    HOLA FRANCISCO

    Ya que usted promete no invertir en renta variable durante todo el año próximo y yo también he hecho mi promesa, me gustaría preguntarle lo siguiente.

    He empezado a funcionar con warrants justo antes de que rompiera el triángulo de los 11000 a la baja el Ibex, hice varias operaciones con el rebote a la baja y multiplique por 2 mi inversión. El caso es que he estropeado toda la ganancia en varias operaciones metiéndome antes de tiempo y quedándome atrapado sobre todo con cales, la última en con cierre este jueves. El caso es que he perdido pasta por meterme en cales incluso cuando iba subiendo el ibex.

    Podrías decirnos si es que con los warrants siempre se debe operar con tendencia primaria y si es así en este caso si podremos operar con puts el próximo año? La verdad es que se lo quería pedir a Papa Noel a ver si consigo entrar en dinámica...

    Muchas gracias

  5. #16
    Anonimo
    19/12/08 13:24

    Francisco tronco... cada vez estoy mas alucinao.

    Ahora que mencionas a Papa Noel, me he acordao de Papa Walter Noel y su hijo Andres Piedrahita de Fairfield Greenwich Group, y aprovecho para preguntarte a ti que entiendes mogollon de finanzas: "Es esto una broma?"

  6. Top 100
    #15
    19/12/08 12:33

    Albertis, creo que deberías decir quien te ha dicho eso, de otra forma puede que otros caigan en el mismo problema.

    Nunca daré un curso de renta fija porque no tengo el nivel necesario para ello. Lo más que llego es a elegir unas emisiones, poner las condiciones y sacar la rentabilidad.

  7. #14
    Anonimo
    19/12/08 11:53

    Hola linares:
    Para cuando un curso de renta fija¿?

  8. #13
    Anonimo
    19/12/08 09:50

    Albertis, si no dices quién te ha dicho eso no sé si vale de mucho.

    Yo estoy con IB y no han dicho nada de eso. Como no te hayan dado un adelanto del 28-dic. no sé qué puede ser.

  9. #12
    18/12/08 22:08

    !MENUDA SORPRESA!!

    Hola de nuevo.

    Sr. Llinares.

    Esta tarde, me han dado una noticia que me ha dejado hecho polvo y me gustaria que si puede me orientara.

    Me han dicho que la proxima semana me van a quitar la posibilidad de poder operar en
    futuros sobre materias primas y algo mas....seguramente los GE osea
    en lo que estoy ganando bastante dinero.

    Me parece muy sospechoso que cuando perdia pasta me dejasen tranquilo y que ahora les incomode tenerme de cliente.

    Ya habia leido algo sobre este tema pero no terminaba de creermelo.. lo veo algo surrealista

    Me gustaria saber si a alguien mas le ha ocurrido, esto o algo parecido.

    Y por otro lado...en caso de que estos se salgan con la suya, ¿donde cree que puedo operar mejor teniendo en cta. la operativa que venimos comentando casi todo el año
    osea spreads de todo tipo.??
    ¿Hay alguna entidad de garantia en España?



    Si todavia tiene vigente el "Juramento"(si es que lo hizo) de cuando trabajaba en alguna entidad,y no me puede comentar nada de lo dicho arriba,lo comprendo, si puede, se lo agradeceria-mos,seguro que mas de uno.

    De momento me voy a reservar el nombre de esta empresa,solo de mamento.
    La verdad es que estaba bastante agustito hasta ahora.


    Muchas gracias.

  10. #11
    Anonimo
    18/12/08 21:54

    Francisco tronco... tampoco hay que pasarse.

    Algunos hunden la empresa y cobran el bonus, pero a mi colega Bernie, el del negociete, le han castigao a no salir de casa de 7:00PM a 9:00AM, como cuando era chico, y ademas cuando sale le canean.

  11. Top 100
    #10
    18/12/08 21:14

    Allianz es igual de solvente que cualquier gran banco, y puede bajar hasta donde ha bajado la renta fija de los bancos. Tiene el mismo riesgo financiero.

    En cada emisión que pongo en el blog pongo todas las condiciones de antes y despues de la posible amortización.

    Albertis, mientras el cruso esté en un contango fuerte esos spreads son peligrosos. La ruleta del dólar hay que dejarla tranquila.

    Gallina, la predicción para el 2009 ya la hice hace un año cuando entramos en primaria bajista. El rótulo sigue en rojo.

  12. #9
    El Gallina
    18/12/08 21:02

    También me ha gustado la carta de este año.

    ¿Te atreves con una predicción para 2009-2010?

    Parece que los tipos de interés caminan hacia el cero ¿Qué hacer con los ahorros? ¿Te crees lo de la deflación? ¿Podremos vender las lentejas del super sin haberlas comprado previamente?...

    Cada vez creo más en tu frase de que el ojo del amo engorda el ganado, entre otras cosas porque me doy cuenta de que soy capaz de hacerlo igual de mal que los que dicen ser profesionales.

    Lo que cuentan ayer en Cotizalia, de ser cierto, que vistos los hechos puede serlo, es alucinante. Parece ser que los del Santander fueron hace un mes a auditar al artista de los 50.000,00 y salieron encantados. Si no se enteran cuando se juegan su propio dinero pobres clientes.

  13. #8
    18/12/08 19:58

    Brutal,ya me gusto la del año pasado,pero en la carta de este año te superaste.Permiteme que te diga que sigues siendo un niño !!! que inocente eres pidiedo lo que pides,pudiendo pedir el oro y el moro,por pedir que no quede! pero no era otro dia lo de los Santos Inocentes?
    Nada pues,feliz navidad,año nuevo y todo eso que se dice y que este año los reyes magos no te vuelvan a fallar.

  14. #7
    Anonimo
    18/12/08 18:29

    Buenas tardes, Sr. Llinares.

    Lo dicho... por pedir, que no quede.
    Por otro lado, me gustaria conocer su opinion al respecto de estos spreads.

    HOG9-CLG9 ESTE ARRASTRADO POR EL VECIMIENTO DE CLF9.

    NG-CL DE FEBRERO..LO MISMO

    Y ADEMAS
    EUR-USD ¿ la vuelta en un dia???

    Un saludo.

    Albertis

  15. #6
    Anonimo
    18/12/08 17:52

    CRACK!

  16. #5
    18/12/08 17:46

    Hola Francisco,

    Me ha gustado mucho esta carta.
    Tienes mucha razón.

    Está claro que el mundo es de los listos, entendiendo por listo aquél que se aprovecha de las situaciones para beneficio propio.

    Tras varias y sonadas quiebras durante 2008, aún estamos esperando que Jueces, Organismos Reguladores, Auditorías, Gobiernos, etc. busquen las responsabilidades correspondientes.

    En fin, es lo que hay.

    Un saludo,

  17. #4
    Anonimo
    18/12/08 17:12

    Y además de todo lo que les han dejado a los niños malos, nuestro querido y amado presidente del gobierno sr. Zapatitos les deja el Aginaldo de Navidad. Los pobres banqueros, mujeres, hijos, sobrinos, etc, etc. no pagarán en sus rentas el marginal solamente el 18%. Menos mal los pobres estaban un poco acobardados con esto de los impuestos.

    Feliz Navidad, sobre todo a los banqueros.

  18. #3
    Anonimo
    18/12/08 16:53

    Una pregunta que ya se ha hecho pero no he visto respuesta, en renta fija, como se sabe aparte del interés actual y vencimiento, como se sabe el rendimiento a partir de la revisión futura si pasa a ser euribor + lo que sea...???

    eva_r

  19. #2
    Anonimo
    18/12/08 16:39

    Estoy contigo, cuanta razon tienes y cuanta sabiduría hay en tus escritos

    eva_r

  20. #1
    Anonimo
    18/12/08 15:33

    Jejeje, muy bueno Paco, por pedir que no quede y ójala te hagan caso.

    A propósito, qué te parece este bono, es de Allianz, que "se supone" que es solvente:

    ISIN: XS0187162325

    http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/en/isg/gdb_navigation/home?module=InOverview_Bond&wp=XS0187162325&foldertype=_Bond

    Un abrazo y feliz Navidad.

    Tomasito.