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Blog Invirtiendo en empresas

Los datos y la información para un inversor a largo

Actualmente a través de Internet y otros medios, tenemos acceso a gran cantidad de datos, algunos serán importantes pero otros, lo único que harán será confundirnos. Para seleccionar cuales nos interesa seguir y cuales desechar, deberemos diferenciar entre el “ruido” y la “música”.

Según la Real Academia Española “datos son el antecedente necesario para llegar al conocimiento de algo”, en nuestro caso ese algo es la inversión que hemos hecho o que vamos a hacer, en consecuencia cualquier dato relacionado con la inversión nos añadirá mas conocimientos de la misma, pero muchos serán contradictorios, otros serán irrelevantes, otros harán que nos perdamos entre números y nos despistemos del objetivo, entonces, ¿Cómo separamos el grano de la paja? ¿Cómo sabemos que datos son información y cuales no lo son?

La respuesta es evidente, la información que queremos es la que dé respuesta a nuestras preguntas, es decir solo nos interesan los datos que nos digan lo que queremos saber, el resto de datos NO son amorfos, son perjudiciales.

Cualquier persona que invierta, elige su estilo de inversión en base a sus circunstancias y sus preferencias, si se elige la inversión a largo, hay que tener muy claro cuales son nuestros intereses, porque todos los días y a todas horas estamos recibiendo información a través de internet, prensa, radio, televisión, etc.. que gira en torno a los intereses de lo que se llama la “industria de la inversión”, se genera por profesionales de todo tipo y está orientada a que los inversores compren y vendan, la información sobre cotizaciones está en todas partes, también están las recomendaciones de compra y de venta, así como los índices, los porcentajes de beneficios conseguidos durante determinados períodos por determinados fondos y determinadas acciones que hacen que compares lo que llaman “beneficios y perdidas” de unas inversiones respecto a otras, calculados como si hubieras vendido, para que te sientas motivado a cambiarte a otras opciones supuestamente mejores, por lo que no terminas nunca de cambiar buscando una mayor rentabilidad calculada según unos precios que no paran de subir y bajar por cualquier circunstancia. Tenga que ver o no con tu empresa, esta mayor rentabilidad temporal y provisional unas veces llega y otras no, pero si te dejas llevar siempre provocará que pagues mas y mas comisiones. Desde el punto de vista de un inversor a largo, la “industria” tiene un error de concepto porque parte de que la inversión es la propia bolsa y un interés claro en provocar compra-ventas que le generen ingresos.

Cuando una persona decide invertir y tiene definido su estilo, debe ser capaz de abstraerse de todo el ruido y tener muy presente que según el tipo de inversor que sea, necesitará una información distinta, si se trata de un trader operando en acciones, necesitará saber las cotizaciones de la bolsa en tiempo real, porque su objetivo es comprar y vender rápidamente y aprovechar las diferencias que se produzcan en las cotizaciones, en cambio no necesita saber a que se dedica la empresa de la que está comprando y vendiendo acciones, para él las cotizaciones son información y saber a que se dedica la empresa le despistaría de sus objetivos, son simples datos que aunque le dan mas conocimiento de la empresa, no los necesita para nada, son contraproducentes. Para él la inversión es la propia bolsa, no las empresas que cotizan en ella. Lo mismo sucede con los que compran y esperan vender dentro de un tiempo con beneficios, su negocio es la propia bolsa, su información las cotizaciones, las recomendaciones, los gráficos, la prensa, los rumores, etc …

Para un inversor a largo la información está en la propia empresa, porque es donde esta invertido y es lo único que se va a mantener durante todo el tiempo de la inversión. Únicamente necesita la bolsa para saber los precioscuando quiere comprar y cuando quiere vender, el resto del tiempo la bolsa, solo da datos que no aportan nada a la inversión. El que tu amigo o vecino gane temporalmente según los precios de la bolsa mas o menos que tu no te aporta nada, el que tus resultados anuales calculados como si hubieras vendido tus acciones sean mayores o menores que no se que índice o fondo o cartera de amigo o vecino, no te aporta nada, como tampoco te aporta nada que el Ibex suba o baje ni que el precio de tus acciones suban o bajen. Mientras la empresa en la que has metido tu dinero siga siendo buena y su capacidad de generar beneficios no se deteriore ¿Qué mas da, lo que diga la bolsa? ¿que mas da, que la bolsa diga que tu empresa vale un 50% menos que hace un año si tu empresa está consiguiendo unos resultados que suponen por ejemplo un 20-30% anual de tu inversión? por supuesto si tu empresa baja en bolsa un 50% debes plantearte si tal vez te has equivocado al valorarla, esto debe motivarte a revisar mas y mas la información y actuar en consecuencia, pero a parte de esto …. la bolsa no te  sirve para nada.

Si eres un inversor a largo y no hablo de cinco, diez, …. hablo de largo plazo, una vez dentro sigues la empresa donde has invertido y si no se deteriora y has comprado bien (porque si no es buena empresa y buen precio, no compras) te dará un rendimiento por resultados del 15-20% anual mínimo sobre el dinero invertido y eso serán los primeros años, luego por el propio crecimiento de la empresa y la inflación pasarás a rendimientos superiores mientras, la bolsa que diga lo que quiera, ¿no es buena inversión comprar MAPFRE (y digo MAPFRE porque es la que mas recientemente he estudiado) por ejemplo, a 1.6€ que estaba a 30/6/2.012 y que te da una rentabilidad por dividendos desde el momento inicial del 9-10% y por BPA del 18-20% y creciendo cada año? ¿no es una gran inversión, independientemente de que no aproveche todo su potencial, como dije en un artículo anterior? Lo que hay que controlar es que no se deteriore la empresa, porque si tiene buenos fundamentales, lo que no va en dividendos se queda en la empresa aumentando su valor. Por otra parte aunque baje la bolsa, si la inversión es reciente puede que la cotización baje mas que el importe al que has comprado pero cuando pasen años y el valor de los resultados no repartidos se vaya acumulando, independientemente de que habrás recuperado tu inversión vía dividendos, difícilmente bajará hasta el importe al que compraste. Si vendes para materializar beneficios y sales de una buena empresa, aparte de pagar impuestos y comisiones ¿qué haces con el dinero? ¿ compras otra empresa? si era buena inversión la que tenías ¿para que complicarse la vida? ¿ será mejor la nueva que la que tenías? ¿ comprarás la nueva empresa a precios adecuados o te dejaras llevar por la entrada de dinero? ¿ esperarás a que vuelva a bajar para volver a entrar en ella? ¿si esto sucede dentro de años, de verdad lo harás? o ¿simplemente saldrás de una buena empresa y una buena inversión para no volver a entrar nunca mas en las condiciones que la tenías?.

Un inversor a largo plazo debe tener muy claro cual es la información a seguir y separarla de los datos que continuamente recibe para invitarle a vender o a comprar y esa información únicamente la encontrará en la propia empresa, es la que nos ayudará a decidir si la empresa es y seguirá siendo buena, el resto solo nos sirve para liarnos.

- El informe anual es fundamental, Balance, Cuenta de Explotación, Flujos de Efectivo, mirarlo con detalle a través de las notas, la carta del presidente da mucha información sobre las perspectivas y objetivos de crecimiento, los criterios con que valora sus activos y pasivos, todos los detalles de las áreas de negocio de la empresa, los riesgos y su gestión, etc.., toda esa información está en el informe anual y es pública.

-Informes trimestrales de resultados, te permiten seguirla sin esperar a fin de año y tener una mayor proximidad con la empresa, la semestral suele ser mas completa que en el resto de trimestres, pero toda contiene información de interés.

-Hechos relevantes que comunica la empresa a la CNMV y que luego suelen salir en los medios de comunicación comentada, pero conviene ir a la madre y sacar tus propias conclusiones.

-Información estadística relevante que vas guardando en el tiempo a partir de tus análisis y seguimientos de la empresa, para saber sobre su evolución

-Cualquier información sobre la empresa que salga en medios de comunicación o que puedas obtener a través de empleados, clientes, competidores, proveedores, …

- Preguntando a través del departamento de relación con inversores de la propia empresa, aunque poca información dan, espero que con el tiempo y si los accionistas preguntan, algún día dirán algo que sea de interés para el inversor.

En fin, cualquier información que responda a tus preguntas y estas son muy sencillas y evidentes, son todas aquellas preguntas que nos orientan para saber si es buena empresa y si seguirá siéndolo y a esas preguntas de las que necesitas respuesta te responderán los puntos anteriores, la bolsa te dirá más bien poco.

Saludos

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Coaching de inversión: http://josemanueldurba.com/ 

  1. #1

    Mike07

    Hola Nel.lo; buena entrada.

    La bolsa tiene muchas formas de verse como comentas y en función a ellas cada uno debe de actuar en consecuencia; pero siempre es más atractiva desde el punto de vista del pelotazo. Cultura de los chicharros, chartismos que mientras más exóticos más llaman la atención... pero creo que la mejor manera de acercarse a la bolsa es muy monótona y aburrida; pero es la que asegura a un inversor medio unos retornos adecuados.

    Un saludo.

  2. #2

    José Manuel Durbá

    en respuesta a Mike07
    Ver mensaje de Mike07

    Gracias Mike07. Estamos de acuerdo, son mas atractivos los pelotazos, charts, comprar, vender, movimiento a tope ... es lo que le interesa a la industria de la inversión, pero el inversor debe tener claro donde están sus intereses, aunque sea aburrido :)

  3. #3

    Merowingio

    en respuesta a José Manuel Durbá
    Ver mensaje de José Manuel Durbá

    Una gran exposicion de lo que hay que hacer a la hora de invertir.

    Hay un primer paso o filtro importante que es formar una buena red de contactos que te ayude a filtrar las empresas que merce la pena seguir analizando y estudiando en mas profundidad, me gustaria hacer una pequeña aportacion a esto :
    PROSEGUR ( Cto organico 12 % ) en estos tiempos que corren.
    Posible cto tipo franquicia en toda LATAM ymucha fortaleza de marca.

    En fin quiza me equivoque pero creo que es un GRAND CHELEM

  4. #4

    José Manuel Durbá

    en respuesta a Merowingio
    Ver mensaje de Merowingio

    Hola Merowingio, gracias por el comentario y por la aportación de Prosegur, ya la he añadido a la cesta de estudiar, la verdad es que hace tres o cuatro años me llamó la atención y la tuve en espera junto a otras, pero seleccioné tantas que algunas no llegue ni a mirarlas y esta era una de ellas.
    Este primer paso antes lo daba mirando en fondos de inversión del estilo que buscaba o anotando todas las empresas que cumplieran ciertas caracteristicas y luego filtrando, pero anotaba muchas y a la hora de la verdad me dejaba la mitad sin estudiar. Ahora el primer paso lo doy por recomendaciones, como esta tuya o simplemente "paseando" cuando ves algo que te llama la atención y piensas que puede ser buen negocio, entonces buscas la empresa y analizas.

  5. #5

    Merowingio

    en respuesta a José Manuel Durbá
    Ver mensaje de José Manuel Durbá

    Si tuviera que elegir una accion del continuo hoy seria esa, por calidad y por la cotizacion actual, aunque se ha disparado un 25/30 % en las ultimas 2/3 semanas, creo que es pq la gente empieza a ver el posible cto de la compañia.

  6. #7

    Merowingio

    Gran post este si señor, de los buenos de verdad, lastima que haya quedado atras con tan poca atencion, en fin se ve que preferimos discutir sobre Gowex y demas basura toxica en lugar de ganar dinero IN - VIR - TIEN- DO

  7. #8

    José Manuel Durbá

    en respuesta a Merowingio
    Ver mensaje de Merowingio

    jeje Pues al ver tu comentario he vuelto a leer el post y la verdad es que a mi también me ha gustado ;)

  8. #9

    Enrique Roca

    Han pasado cinco años desde que escribiste el articulo.¿ Has modificado tu visión?.¿Añadirias algo?.

  9. #10

    José Manuel Durbá

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Bon día Enrique, lo he vuelto a leer y solo cambiaría una frase del final, ahora diría:

    Cualquier información sobre la empresa que puedas obtener a través de empleados, clientes, competidores, proveedores, …

    Nos hemos acostumbrando a la información gratis y los medios viven de la publicidad, al final los que pagan la publicidad "influyen" en la información y el precio que pagamos es muy elevado. Nadie muerde la mano que le da de comer.

    Saludos

  10. #11

    Nega16

    una matización

    Como un trader se preocupe en seguir las cabriolas del precio en tiempo real , lo tiene muy jodido. Mas bien necesita saber las noticias diarias que se van a producir y en que horas en ese dia, que van a volver loco al precio, e inoperable, y por tanto va a perder en sus apuestas.

    Un saludo

  11. #12

    José Manuel Durbá

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    Bueno, tiempo real o noticias diarias, creo que se entiende perfectamente lo que quiero decir.

    Saludos

Autor del blog

  • José Manuel Durbá

    Analista financiero independiente. Miembro de IEAF. Se trata de entender las claves del negocio que proporcionan ventaja a la empresa.

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