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A todo el mundo le gusta una ganga, y los inversores en valor entienden que pueden tomar ventaja de las acciones mal valoradas en el mercado para obtener buenas rentabilidades.
Es posible encontrar acciones con un potencial de revalorización en cada rincón del mercado, pero a pesar de que estas pueden pertenecer a diferentes sectores, regiones o países, todas comparten una serie de características comunes llamadas Factor Value que no se reflejan completamente en sus precios de mercado.
Si quisiéramos invertir en este tipo de acciones, tendríamos que hacer screeners para filtrarlas y después hacer backtests para ver si nuestra selección ha funcionado a lo largo de los años. Y para finalizar tendríamos que comprar tal vez 20, 50 o 100 acciones y rebalancearlas periódicamente.
En los últimos años, algunos inversores se mostraron cautelosos con las estrategias con el factor de valor debido a que desde el 2010 habían estado dando retornos por debajo del factor Growth o de crecimiento. Sin embargo, en los últimos años el factor value ha tenido un regreso muy bueno y también muchas estrategias basadas en él, tal y como se aprecia en la gráfica siguiente:
Sin embargo, si quieres barajar tanto la opción del Value Investing como del Growth, este post podría serte muy útil: Mejores ETFs Factor Value vs Growth
Volviendo a lo anterior, hay que mencionar que, tradicionalmente, los devotos de la inversión en valor han manejado su propio dinero seleccionando individualmente acciones o han contratado a un asesor o un administrador de fondos Value. Ahora también existe la alternativa de invertir en fondos indexados o ETFs que siguen a índices con el factor valor que típicamente cuestan menos que sus contrapartes administradas activamente.
Los ETFs Value o que siguen el factor valor arman portafolios con compañías que han sido filtradas por tener múltiplos PER y PBV bajos principalmente, pero se pueden utilizar otros. Algunos de ellos las ponderan por capitalización y otros usando fundamentales.
La siguiente tabla contiene la mayoría de ETFs Value que cotizan en Europa y que se pueden contratar con los diferentes brokers.
Aquí os traemos una recopilación de algunos de este tipo de ETFs Value más famosos, que pueden resultar muy interesantes a la hora de confeccionar una cartera, sobre todo, para el largo plazo.
Principales ETFs de Value
| Nombre | TER | Rent. 1a | Rent. 5a | Dividendo | Réplica | ISIN |
| Invesco S&P 500 QVM UCITS ETF | 0.35% | 2.76% | 68.38% | Dist | Full replication | IE00BDZCKK11 |
| UBS ETF (IE) Factor MSCI USA Prime Value UCITS (USD) A | 0.25% | -1.51% | 64.50% | Dist | Full replication | IE00BX7RR706 |
| SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS | 0.30% | 0.22% | 59.69% | Acc | Optimized sampling | IE00BSPLC413 |
| UBS ETF (IE) MSCI USA Value UCITS (USD) A | 0.20% | -0.37% | 48.99% | Dist | Full replication | IE00B78JSG98 |
| SPDR MSCI USA Value Weighted UCITS | 0.20% | -9.07% | 38.53% | Acc | Full replication | IE00BSPLC520 |
| iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS | 0.20% | -9.40% | 33.51% | Acc | Full replication | IE00BD1F4M44 |
| UBS ETF (IE) Factor MSCI USA Prime Value UCITS (hedged to EUR) A | 0.30% | -8.32% | 28.80% | Acc | Full replication | IE00BWT3KL42 |
| SPDR MSCI Europe Value UCITS | 0.20% | -4.11% | 19.49% | Acc | Optimized sampling | IE00BSPLC306 |
| iShares Edge MSCI Europe Value Factor UCITS | 0.25% | -3.79% | 19.26% | Acc | Optimized sampling | IE00BQN1K901 |
| Xtrackers MSCI Europe Value UCITS 1C | 0.15% | -3.91% | 19.05% | Acc | Full replication | LU0486851024 |
UBS ETF (IE) MSCI USA Value UCITS (USD) A
El ETF invierte en acciones que figuran en el índice de valor MSCI USA. Las acciones son filtradas utilizando ocho variables fundamentales de valor históricas y pronosticadas.
Tiene un rebalanceo semestral y está domiciliado en Irlanda. Su fecha de creación fue el 11 de abril del 2012.
Su divisa base es USD, pero también cotiza en EUR.
El siguiente es un desglose de su cartera:
Invesco S&P 500 QVM UCITS ETF
El ETF invierte en acciones que figuran en el índice de valor MSCI USA. Las acciones son filtradas utilizando ocho variables fundamentales de valor históricas y pronosticadas.
Tiene un rebalanceo semestral y está domiciliado en Irlanda. Su fecha de creación fue el 11 de abril del 2012.
Su divisa base es USD, pero también cotiza en EUR.
El siguiente es un desglose de su cartera:
SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS
Este ETF busca replicar el comportamiento del MSCI USA smallcap. Esto quiere decir que tiene en cartera compañías que tienen el factor valor y que son de pequeña capitalización, el cual también es un otro sesgo. Está ponderado por variables fundamentales: ventas, eps, cash eps y valor en libros.
También está domiciliado en Irlanda y su divisa base es USD, pero cotiza también en EUR.
El siguiente es un desglose de su cartera:
Xtrackers MSCI Europe Value UCITS ETF (Europa)
El objetivo del ETF es seguir al Índice MSCI Europe Enhanced Value que filtra acciones de los países europeos desarrollados con el factor valor usando las siguientes variables: PBV, PER Fwd y EV/CFO. Se trata de ponderar a cada sector usando como base el índice MSCI Europe.
Está domiciliado en Luxemburgo y su divisa base y de cotización es EUR. Tiene un rebalanceo semestral.
Aquí está el desglose de su cartera:
Usualmente, estos ETFs se usan como sesgos en carteras indexadas para mejorar retornos aceptando un mayor o diferente riesgo.
También podrían emplearse en estrategias de rotación, como alternativa más barata y muchas veces con mejor retorno que los Fondos de Gestión activa Value, e incluso como complemento a carteras que buscan exposición al factor de forma barata y rápida.
