Diferencia entre ETF y fondo indexado: qué son y cómo elegir
Diferencia entre ETF y fondo indexado: qué son y cómo elegir
¿No sabes si invertir en un fondo indexado o en un ETF? Ambos siguen la filosofía de la gestión pasiva, pero sus diferencias en fiscalidad, costes y operativa pueden marcar una gran diferencia en tu rentabilidad final. En este artículo te contamos todo lo que necesitas saber.
¿Cuál es la diferencia entre un fondo indexado o ETF? Tarde o temprano, todo inversor pasivo se enfrenta a esta pregunta. La gestión pasiva ha ganado terreno frente a la inversión activa tradicional gracias a su simplicidad, bajos costes y a la amplia oferta disponible hoy tanto en neobancos como en bancos tradicionales.
ETFs vs Fondos indexados ¿Qué los diferencia? Dentro de este enfoque, los fondos indexados y los ETFs se han consolidado como las dos principales herramientas para invertir de forma indexada, ya sea gestionando la cartera por tu cuenta o a través de roboadvisors que automatizan el proceso.
La filosofía y esencia de un fondo indexado y un ETF es similar: replicar índices. A partir de ahí existen diferencias en su funcionamiento y fiscalidad que harán que la balanza se decante por uno o por otro en función de tu operativa y de lo que busques para tu cartera.
Fondos indexados: qué son y cómo funcionan
Los fondos indexados son fondos de inversión que buscan replicar lo más fielmente posible el comportamiento de un índice de referencia, como el IBEX 35, el S&P 500 o el MSCI World. Su objetivo no es batir al mercado, sino igualar su rentabilidad, tanto en los periodos alcistas como en los bajistas.
Esta es precisamente la gran diferencia con los fondos de gestión activa, donde los gestores intentan superar al índice seleccionando de forma individual las inversiones que consideran más prometedoras. En cambio, la gestión indexada sigue una filosofía más sencilla, transparente y económica, centrada en mantener costes bajos y evitar decisiones especulativas.
Al no necesitar un equipo de analistas ni una gestión continua, los fondos indexados suelen tener comisiones de gestión mucho más reducidas, lo que a largo plazo puede marcar una gran diferencia en la rentabilidad final del inversor. Además, su importe mínimo de inversión suele ser inferior al de los fondos activos, lo que los hace más accesibles para pequeños inversores.
Por lo demás, su operativa es idéntica a la de cualquier fondo de inversión tradicional: se compran y venden participaciones, y su valor se calcula al cierre de cada jornada.
En el plano fiscal, los fondos indexados disfrutan de los mismos beneficios que los fondos de gestión activa. Es decir, se pueden realizar traspasos entre fondos sin tributar hasta el momento en que se venden las participaciones con beneficio. Este tratamiento fiscal supone una ventaja importante frente a los ETFs, como veremos más adelante.
¿Cuáles son los mejores fondos indexados actualmente?
Si quieres saber cuáles son los mejores fondos indexados. Debes tener en cuenta que no existe un fondo indexado que sea el mejor para todos. Dependerá de tus objetivos (crecimiento, ingresos, horizonte temporal), tolerancia al riesgo... Pero sí te voy a mostrar algunos muy interesantes actualmente:
Ahora vamos a analizar con más detalle el primero de ellos:
iShares Developed World Index Fund D Acc
iShares Developed World Index Fund D Acc EUR: un fondo indexado que busca seguir de cerca a los grandes mercados desarrollados del mundo, tejiendo una cartera diversificada de acciones con el objetivo de replicar el comportamiento del índice MSCI World NR USD.
Características del fondo
Definición
🏷️Nombre
iShares Developed World Index Fund D Acc
🆔ISIN / Clase
IE00BD0NCM55 / Clase D Acc EUR
📈Alpha (3 a.)
0,46
🚩Benchmark
MSCI World NR USD
📈Ratio Sharpe (3 a.)
1,09
💵TER (gastos corrientes)
0,12%
📊Rentabilidad a 3 años (anual.)
16,00%
Este fondo es gestionado por BlackRock Asset Management Ireland Ltd y clasificado dentro de la categoría “Renta Variable Global Cap. Grande Blend” (grandes compañías de mercados desarrollados)
Uno de los rasgos que destaca es su bajo coste de mantenimiento: la comisión de gestión es del 1% (esto puede parecer alta al leerlo así, pero hay que tener en cuenta que a menudo las clases “retail” de fondos de este tipo incluyen otros cargos; de hecho, los “gastos corrientes” se sitúan en 0,12%). No tiene comisiones de suscripción ni reembolso.
Ha mostrado una rentabilidad sólida y consistente, con un 16% anualizado a 3 años, reflejando el buen comportamiento de los mercados desarrollados. Su ratio Sharpe de 1,09 indica una relación riesgo-rentabilidad equilibrada, y su tracking error bajo demuestra que replica fielmente al índice MSCI World.
Desempeño del fondo desde su lanzamiento Este fondo puede ser una opción sólida para un inversor con tolerancia moderada-alta al riesgo, que busca una solución “plug & play”para estar presente en los mercados desarrollados mundiales y que no desea seleccionar acciones específicas. No es para quien busca estrategias activas o rendimiento “extraordinario” mediante selección individual
Los ETF (Exchange Traded Funds), o fondos cotizados, son una clase de fondos de inversión cuyo objetivo también es replicar el comportamiento de un índice. Sin embargo, a diferencia de los fondos indexados, los ETF cotizan en bolsa, lo que significa que se pueden comprar y vender igual que una acción durante toda la jornada bursátil.
Mientras que los fondos indexados solo permiten operar al cierre del mercado, los ETF ofrecen mayor flexibilidad y liquidez, ya que su precio varía en tiempo real según la oferta y la demanda.
Réplica física: el fondo compra directamente los valores que componen el índice en la misma proporción. Por ejemplo, un ETF que replica de forma física el IBEX 35 estará formado por las mismas acciones y en los mismos pesos que este índice.
Réplica sintética: en lugar de adquirir los valores reales, el ETF utiliza instrumentos derivados (como swaps) para reproducir el rendimiento del índice. Este tipo de réplica es habitual en mercados menos líquidos o de difícil acceso, como los emergentes, donde resulta más complejo comprar o vender los activos subyacentes.
Al igual que los fondos índice, los ETFs también carecen de un equipo gestor y también gozan de costes y comisiones reducidos. En este sentido, sus costes pueden ser aun menores que los de un fondo indexado y suelen estar por debajo del 0,5% en muchos casos.
Además, como son valores que cotizan en bolsa, no tienen comisión de suscripción, mientras que los fondos indexados si pueden tenerla. Eso sí, al cotizar, entonces sus costes de operación son similarea a los de una acción y necesitarás un bróker para comprar y vender ETFs.
Otra ventaja de los ETFs es su sistema de creación y reembolso de unidades que hace la operativa interna mas transparente, eficiente, barata y sin el problema del neteo que tienen los fondos de inversión, tanto indexados como activos.
¿Cuáles son los mejores ETFs ahora?
Igual que con los fondos de inversión no hay una opción que sea la mejor para todos. Los mejores ETFs serán aquellos que encajen con tus intereses financieros. Sin embargo, te dejo por aquí algunos que no lo están haciendo nada mal actualmente:
A continuación os mostramos algunos ejemplos de ETF:
Si buscas exposición a un mercado emergente con potencial, pero también con un alto nivel de riesgo, el Amundi MSCI Turkey UCITS ETFpuede ser una opción interesante. Este fondo cotizado tiene como objetivo replicar el índice MSCI Turkey, que agrupa las principales empresas turcas de gran y mediana capitalización. Es un ETF de acumulación y la replicación se realiza de forma sintética.
Características del ETF
Detalle
📋 Nombre del fondo
Amundi MSCI Turkey UCITS ETF Acc
📈 Rentabilidad a 5 años
105,34%
💰 Distribución (dividendo)
No. Es de acumulación
💲 TER
0,45%
📉 Volatilidad (1 año)
29,00%
En cuanto a costes, es un ETF bastante eficiente, con un TER del 0,45 % anual, y cuenta con un patrimonio de unos 80 millones de euros, por lo que no es de los más grandes del mercado, pero mantiene una operativa estable.
Si miramos su comportamiento reciente, el fondo acumula una caída cercana al –10 % en lo que va de año, aunque en periodos más largos las cifras cambian notablemente: en los últimos tres años ha subido más de un 55 % y, en cinco años, supera el 100 % de rentabilidad. Es decir, un producto muy volátil, pero con etapas de fuerte recuperación y crecimiento cuando el mercado turco se ha comportado bien.
Desempeño del ETF desde su inicio Este Amundi MSCI Turkey es un producto agresivo, diseñado para inversores con alta tolerancia al riesgo y una cartera bien diversificada. No es un fondo para todo el mundo, pero sí puede tener sentido como una pequeña posición satélite dentro de una estrategia global
Sentadas las bases sobre qué es un fondo indexados y un ETF, y que ambos replican índices bursátiles, llega la hora de conocer sus diferencias. En otras palabras, qué características de cada uno pueden hacer que la balanza se incline a su favor a la hora de crear tu cartera indexada.
Impuestos
La principal diferencia entre un fondo indexado y un ETF está en cómo tributan los beneficios. En España, los fondos indexados permiten traspasar el dinero entre fondos sin pagar impuestos, lo que facilita ajustar o rebalancear tu cartera sin peajes fiscales.
En cambio, los ETF tributan como acciones, así que cada venta genera una ganancia o pérdida patrimonial que se declara en el IRPF, pagando entre un 19 % y un 26 % sobre los beneficios. Esto hace que, a largo plazo, los fondos indexados sean más eficientes fiscalmente.
Los tramos de tributación sobre las ganancias patrimoniales en España son:
19 % hasta 6.000 € de beneficio
21 % entre 6.000 € y 50.000 €
23 % entre 50.000 € y 200.000 €
27 % entre 200.000 € y 300.000 €
28 % a partir de 300.000 €
Esto significa que, si rebalanceas con frecuencia o realizas ventas periódicas, el impacto fiscal de un ETF puede reducir de forma notable tu rentabilidadneta frente a un fondo indexado.
Operativa
Los ETF se compran y venden en bolsa en tiempo real, mientras que los fondos indexados se valoran al cierre del día. Los ETF ofrecen más flexibilidad, pero también implican comisiones de compraventa como las acciones.
Comisiones
Tanto los ETF como los fondos indexados son opciones de inversión baratas y con bajos costes, pero su estructura de comisiones es distinta.
Los fondos indexados cobran una comisión de gestión anual (generalmente baja) y, en algunos casos, pueden añadir comisiones de suscripción, reembolso o custodia.
Los ETF, además de la comisión de gestión, implican gastos de compraventa y posibles comisiones del bróker, ya que cotizan en bolsa.
En general, los ETF suelen tener comisiones más bajas, con costes desde el 0,03 %, frente a los 0,15 % o más de los fondos indexados.
Variedad
Si buscas variedad y especialización, los ETF ofrecen muchas más opciones que los fondos indexados. En Europa existen más de 3.000 ETFs con presencia en 29 bolsas y más de 2 billones de dólares gestionados, lo que demuestra la amplitud de esta industria.
Mientras que los fondos indexados suelen centrarse en grandes índices bursátiles como el IBEX 35 o el MSCI World, los ETF permiten invertir en sectores concretos, materias primas, factores de inversión o estilos específicos.
Los fondos indexados son ideales para una cartera global y diversificada, pero los ETF te permiten llegar más lejos y acceder a nichos o temáticas que los fondos tradicionales no cubren.
¿Es mejor un fondo indexado o un ETF?
La gestión pasiva vive una auténtica batalla entre fondos indexados y ETF, y aunque ambos buscan replicar índices, su forma de hacerlo y sus ventajas son distintas.
En los últimos años, los ETFs han ganado terreno gracias a su amplia variedad y flexibilidad. Permiten invertir en sectores o países específicos, como Turquía o la inteligencia artificial, y operar en tiempo real, algo que los fondos indexados no ofrecen.
Por su parte, los fondos indexados destacan por su simplicidad y eficiencia fiscal, ya que permiten traspasos entre fondos sin pagar impuestos, algo que los ETF no contemplan al tributar como acciones.
En costes, los ETF suelen ser más baratos en comisiones de gestión, aunque implican gastos por compraventa del bróker. En una estrategia pasiva de largo plazo —comprar y mantener—, esas comisiones suelen tener poco impacto.
En cambio, si buscas replicar índices amplios de forma sencilla y optimizar la fiscalidad, los fondos indexados resultan más convenientes. Pero si tu objetivo es invertir en nichos, sectores concretos o construir carteras más personalizadas, los ETF ofrecen mayor versatilidad.
En realidad, no hace falta elegir: fondos indexados y ETF son complementarios. Puedes usar fondos indexados como núcleo de tu cartera para los rebalanceos fiscales y ETF para añadir exposición a sectores o estrategias específicas.
Hola estoy buscando fondos indexados que se equiparen a estos Etfs para comprarlos desde europa, pero no los encuentro no se si usted me podria ayudar. Los etfs en cuestion son: (SPY) - SPDR S&P 500 ETF Trust (SCZ) - iShares MSCI EAFE Small-Cap ETF (TLT) - iShares 20 Plus Year Treasury Bond ETF (TIP) - iShares TIPS Bond ETF
en respuesta a
Andrestdu
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#3
25/06/18 09:17
Buenos días Andrés,
Realmente la única diferencia entre comprar un fondo indexado a través de una gestora o a través de algún broker son los costes operacionales. Si quisieras hacer aportaciones periódicas a un ETFs, cada movimiento tendría su coste, mientras que en los fondos estarías exento de ellos.
También debes tener en cuenta que los brokers que son más baratos tienen límites de protección de capital (creo que en Degiro son 40k).
Un saludo!
en respuesta a
Andrestdu
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#2
22/06/18 22:58
Me interesa la pregunta anterior, y añado, si hablamos de un etf y fondo indexado prácticamente idénticos, con las mismas comisiones, entiendo que la ventaja a parte del diferimiento fiscal es que los fondos son de acumulación, es decir, ¿no tienes que tributar por los dividendos sino que los acumulas?
Esto puede ser muy importante a largo plazo, la reinversión del dividendo al 100%.
Lo malo de los fondos indexados es la poca variedad, a mi me gustan etf's estilo vanguard Dividend Appreciation, con un 0.07% Ter, su equivalente en fondo no está por desgracia...
Muy buenas, Ana. Muy apropiada tu entrada, porque creo que es una pregunta básica ahora mismo; por no decir la fundamental para invertir.
Es mi primera intervención en el foro, aunque llevo ya semanas devorando discusiones, guías, ratings, gestoras y qué sé yo.
Tengo una pregunta y se refiere directamente al tema comisiones en etfs vs fondos indexados.
Ahora mismo, si no me equivoco, yo puedo:
a) Contratar un fondo indexado a través de una gestora, con lo cual asumo los costes del fondo + los costes de la gestora. Por poner un caso de los más baratos que he leído por aquí, un fondo Amundi Index MSCI World por 0,30% anuales de gestión con Selfbank, que tiene 0% de comisiones (no cobra ni por cuenta de valores, ni por suscripción ni por nada; lo que no deja de parecerme increíble).
b) Contratar un etf por mi cuenta en bolsa. Por coger uno calcadito, digamos que me quedo con el Amundi ETF MSCI World Ucits Eur (0,38% de gestión) y que lo contrato a través de DeGiro (cojo ese porque además está en su lista de etfs gratuitos, con lo que solo hay una comisión de conectividad anual por operar en Euronext de hasta 2,5€).
¿Es eso correcto? ¿Puedo dar por hecho entonces que, hoy por hoy, la diferencia entre comprar un fondo de inversión a través de una gestora y comprar prácticamente lo mismo por tu cuenta en bolsa puede inclinarse en cuanto a comisiones por la primera opción? Dependerá del caso particular, desde luego, pero, si quiero invertir a muy largo plazo, no tengo intención de traspasar ni fondo ni etf hasta que reembolse definitivamente y apuesto por fondos indexados enormes (tipo S&P, Global bonds, etc.), invertir en bolsa, en contra de lo que he leído en algún otro foro, ¿no puede salir más caro?
¿Se me escapa algo?
Muchas gracias por la respuesta, a ti y a quien quiera participar.
