Seguimiento de la crisis .Todos más pobres.
Quizás sea esta la única evidencia en el plano económico que podemos dar por válida. Cuando antes lo asumamos mejor. Merkel lo ha expresado, lo más grave desde la II Guerra Mundial.
Basta dar un vistazo a las medidas adoptadas, y a la volatilidad de la deuda pública americana (el activo más seguro del mundo ) para darse cuenta de la gravedad de la situación.
La posible evolución de la situación MACRO es la siguiente.y todo dependerá de la extensión y duración de la pandemíia algo que no está en nuestras manos saber.
EFECTOS A CORTO PLAZO.
_Shock de oferta , perdida de producción debido a la ruptura de las cadenas de suministros y cierre de las empresas.
- Se echa mano de los inventarios si los hubiera en una época del just in time.....¿Quien me lo iba a decir?.
-Si la duración de la crisis es pequeña? ,recuperación en forma de V de los mercados y del PNB.
-Medidas de política fiscal y monetaria ineficaces para frenar el shock de oferta.
EFECTOS A MEDIO PLAZO.
-Shock de demanda.empezando por zonas contagiadas. que afecta a la rentabilidad de los negocios ,beneficios e hibernación de la economía. con paralización de proyectos.
- Utilización de las reservas por parte de las empresas capitalizadas y del ahorro de los particulares. Fusiones y adquisiciones a precios de derribo pensando que la economía tarde o temprano se recupera.
.I Ineficacia de la política monetaria ya que nadie se atreve ni a invertir ni a consumir.
. -Presión de empresas y consumidores para cheques y otras medidas de política fiscal.
EFECTOS A LARGO PLAZO.
-La crisis de liquidez deriva en crisis de solvencia. Quiebras y despidos.
.Aumenta la propensión marginal al ahorro y la economía se ultracongela. Se comparten gastos y los activos reales como pisos bajan de precio.
La banca que en las fases anteriores se ve obligada a relajar los criterios de concesión de préstamos aumenta la morosidad.
Más déficit fiscal más deuda , crisis de deuda soberana y subida de tipos.
Populismos.
Arcano realiza una gran labor y publica semanalmente un pdf y video que vale la penas seguir.
La clave para mi como siempre está por empezar en reparar las cañerias.y en el mercado de bonos. El mercado de Higy yield es la clave después de las ingentes emisiones en busqueda de yield y la inexistencia de contrapartida (los bancos de inversión ya no dan contrapartida desde las ultimas reformas),
Seguiremos el etfs americano ya que el europeo carece de liquidez. US78464a4177. Diferenciales de 850 pb siempre han dado rentabilidades positivas en los siguientes 24 meses. Alguna gestora como Robeco empieza a ver oportunidades en algunos sectores de este segmento. Se necesita una estabilización al igual que el mercado del petróleo.
Intentar adivinar los suelos es algo suicida en estos mercados..No hay que olvidar que ha peticiones de margin calls, quiebras de brokers apalancados, etc. etc. No es de extrañar que ante caídas tan fuertes el oro sufra ya que se vende lo que se gana para compensar pérdidas. La liquidez en bancos solventes es lo único que descorrelaciona.
No sé si la recuperación será en U, ni en V,además creo que esto es ir al casino, Lo que pienso es que una buena diversficación tanto en el tiempo, como en niveles así comp paciencia y una buena dosis de liquidez nos puede ayudar.,puesto que hay que contemplar no sólo los mercados financieros si no los reales y estos dependen de la duración de la pandemia que no podemos controlar. Pensar que la media de recesiones es del -36 % o que a lo mejor nos vamos al -56% como lo de Lehman es un ejercicio baladí.
El analisis técnico es hijo de cada analista y en un mercado roto es dificil de que tenga validez. No obstante les paso el enlace de Eduardo Faus como una probabilidad de lo sucedido en anteriores recesiones. Zona de 1750-1800 del Eurostoxx y zona de 5500 del Ibex. Creo que dada la rapidez y velocidad de la caida que en los rebotes fuertes hay que reducir posiciones.
https://www.r4.com/portal?TX=goto&FWD=SEARCH-NEWS&CB_BSQ=8&PAG=9&CAB=9&HOJA=1#browserNews
https://www.r4.com/portal?TX=goto&FWD=SEARCH-NEWS&CB_BSQ=8&PAG=9&CAB=9&HOJA=1#browserNews
Hoy escribe Eduardo:
"La mayor parte de índices mundiales acumulan caídas mensuales entre el 30 y el 50% (curiosamente China es uno de los pocos mercados con caídas inferiores al 30%). Esta magnitud en las mismas ha provocado la llegada de muchos selectivos a niveles técnicos históricos, con bastante atractivo a la hora de pensar en niveles de suelo temporal desde donde corregir la histórica sobreventa alcanzada. No se aprecia una correlación entre afección de Coronavirus por país y magnitud de las caídas de su índice, habiendo sido afectos todos los índices por el carácter globalizado de la economía:"
Cuidemosnos, y si les he hecho olvidarse un rato de la pandemia suficiente.
Y no olviden que la vacuna contra la pandemia en las inversiones también eres tú y que comprar en mínimos y vender en máximos sólo lo hacen los mentirosos y que un plan sistemático de inversiones admitiendo caidas del 50% puede dar buenos resultados si lo empezamos por aqui y prolongamos inversiones durante 5 años, si estamos bien diversificados.
https://www.rankia.com/blog/egallego/4531321-webinar-rankia-domingo-22-marzo-18-30
