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blog Enrique Roca - Erre
Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Asignación fondos IV trimestre 2019: La cartera

Una vez vista las consideraciones macroeconómicas y las reflexiones generalistas, publico mi cartera siendo consciente de que no sé el próximo tweet de Trump pero viendo que la desaceleración se extiende como una mancha de aceite.

Segun Robeco en los próximos cuatro años habrá una recesión, y no espera rentabilidades superiores al 4% anual en cualquier clase de activo. Si en recesiones normales, no financieras ni extremas , las bolsas bajan un 20% desde máximos ,está claro que la relación riesgo recompensa no compensa a estos niveles. Si además la inflación es baja ,la liquidez puede ser una buena alternativa.

Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca:

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,24 8,975
2017 4,31 1,01 2,22 2,18 10,05
2018 -1,53 3,46 0,37 -9,28 -6,98
2019 8,45 1,40 0,69   10,54

Enlace a la Asignación de fondos para el cuarto trimestre de 2019

Mantenemos el 45% de liquidez que pondríamos a trabajar en el entorno de 3300 del Eurostoxx 50 y 2750-2800 del S&P 500 añadiendo un 10% a fondos índices o ETFs. También a niveles alrededor del 1400 dólares compraría un 7% de oro.

Pocos cambios en fondos y ETFs, los cuales han demostrado ser todo terreno para alcanzar ese 8% que esperamos todos los años. Como quiera que a final de trimestre llevaremos un alrededor del 10,50% y que la coyuntura macro se deteriora, nos hemos vuelto más conservadores siendo los principales cambios.

Introducción del DVY (ETFs de altos dividendos en lugar del incremento) pues va a ser difícil que las empresas en este entorno lo suban.

Introducción de Invesco PBP Buy Write que vende calls cubiertas de las acciones del S&P.


 

FONDOS DE INVERSIÓN

CÓDIGO ISIN

PORCENTAJE

Fondos Renta Variable 

(55%)

MFS MERIDIAN EUROPEAN VALUE

  LU0125951151

3%

Robeco EMERGING MARKET STAR QUITI

LU0254839870

3%

ETF VIG

US9219088443

5%

azValor Internacional

ES0112611001

5%

SPHQ

US46137V2410

3%

MAGALLANES EUROPE EQUITY

ES0159259029

4%

DVY - iShares Select Dividend ETF

US464287169

6%

Threadneedle Global Smaller Companies

LU0570870567 

3%

Robeco Global Consumer Trends Equities

LU1208677507

4%

GuardCap Global Equity

IE00BZ036616

4%

SPLV

US46138E3541

4%

PBP - Invesco S&P 500 BuyWrite ETF

US46137V3996 4%

Pictet-Global Megatrend Selection

LU0391944815 3%

BNY Mellon Long-Term Global Equity

IE00B29M2H10

4%

Liquidez (45%)

 

 

45%

Total (100%)

 

 

100%

 

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Publico todas las semanas mi visión sobre los mercados y los cambios que realizo en mi cartera. Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog.

  1. #1

    Enrique Valls

    Veo que tienes el ETF VIG, ¿en qué plataforma los has podido comprar ?

  2. #2

    Enrique Roca

    en respuesta a Enrique Valls
    Ver mensaje de Enrique Valls

    Enrique. Ya sabes que en principio no se pueden comprar directamente por particulares residentes europeos aunque algunos bancos suizos de banca privada lo permiten.
    Lo hago a traves de fondos de fondos como el Presea.

  3. #3

    Manolo058

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Hola Enrique, pero el Presea lleva una pérdida de aprox. un 5,5% en un año.
    Un saludo.

  4. #4

    Augur

    Y ¿dónde se puede contratar el Guardcap (IE00BZ036616)?, pues en BNP no he conseguido todavía que le den el alta.

  5. #5

    Augur

    Otra pregunta :-), porqué el Robeco Global Consumer (LU1208677507), en dólares y con mayor comisión, en lugar del LU0871827464

  6. #6

    Enrique Roca

    en respuesta a Augur
    Ver mensaje de Augur

    Tienes razon disculpa un lapsus. En lugar del guardcap puedes comprar el Seilern Growth mientras.

  7. #7

    Valentin

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Charles Schwab, gestora que pretendía facilitar a los Europeos aperturar cuentas fuera de la Unión Europea para que pudiesen comprar ETFs domiciliados en USA, DA MARCHA ATRÁS. Dice ser ILEGAL vender ETFs USA a residentes Europeos, salvo a institucionales.

    Para un DiY como yo, es sumamente difícil componer una cartera en base a ETFs Ucits, cuando para obtener las primas de rentabilidad utilizas como universo de selección de productos, cualquier producto domiciliado en cualquier parte del mundo.

    Es muy probable que se acabe por cerrar la puerta de escape trasera, y tengamos que usar ETFs UCITs para la composición de cartera, pero es todo menos optimizada para obtener ese plus de rentabilidad esperada de las primas factoriales.

    En fin, tendré que pensar en reconstituir mi cartera VAL-10, o reconsiderar montar un fondo de ETFs, ésto último en última instancia y con la ayuda de todos, jejej...

    Fuente. https://www.americanexpatfinance.com/news/item/231-charles-schwab-unveils-mifid-ii-related-changes-to-etfs-for-europe

    Saludos,
    Valentin

  8. #8

    Enrique Roca

    en respuesta a Valentin
    Ver mensaje de Valentin

    Valentin, gran idea la tuya.

  9. #9

    ericvic

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    buenas enrique en que plataforma compras los fondos y para la liquidez que utilizas
    tu crees que sria buena idea comprar el bankinter inverso

  10. #10

    depotafa

    Hola, Enrique. ¿Podrías explicar tu punto de vista sobre la inversión en estos momentos en materias primas? Concretamente veo que apuestas una vez más pr el fondo azValor Internacional con un porcentaje de los más altos de tu cartera, cuando en esto momentos el nerviosismo empieza a cundir en algunos inversores de este fondo en base a su aparente "estancamiento" y perspectivas no muy claras a corto y medio plazo sobre las MMPP. En estos momentos en el foro de azValor Internacional se está produciendo un debate muy interesante y no se acaba de ver que la diversidad de MMPP en las que invierte favorezca la marcha del fondo. Gracias por tu aportación, siempre valiosa para los que estamos aprendiendo. Coincido contigo en dos fondos: el azValor Internacional y el MFS European Meridian Value aunque mi cartera es más concentrada

  11. #11

    Enrique Roca

    en respuesta a depotafa
    Ver mensaje de depotafa

    Buenos dias,
    Cada materia prima es hijo de su padre y de su madre. No obstante paso a detallarte en lineas generales mi posición sobre Azvalor Internacional.
    Con relación a datos históricos (lo puedes comprobar en el JPM Insight del III trimestre) el sector de petróleo está muy barato absoluta y relativamente.
    El oro ya sabemos que a largo plazo es indispensable en una cartera y máximo después de los experimentos monetarios.(mira también en el mismo informe la necesidad de tener oro y reits en una cartera a largo plazo).
    Tanto el petróleo como el cobre se perciben en el corto plazo como proxys de crecimiento por lo que se necesitan quiebras y reestructuraciones en el caso de que
    no haya tanto crecimiento o medidas de estimulo fiscal,de forma que queden solo los productores mas eficientes.
    Por lo tanto en el corto plazo puede ocurrir que si sube el oro por miedo o por falta de creicimiento. , el petróleo y cobre bajen , y viceversa,pero el mercado se ajustará y me constan que tanto Alvaro ( ya era analista de petróleos en Banesto) como Fernando mucha ventaja en el conocimiento de estos sectores ,cuyas compañias están realmente baratas.

  12. #12

    depotafa

    en respuesta a Enrique Roca
    Ver mensaje de Enrique Roca

    Coincidimos. A propósito de tu análisis sobre las small caps, planteas que lo pueden hacer bien a corto, medio plazo. En tu cartera creo que hay un fondo de small caps, ¿Podrías ampliar más sobre este tipo de empresas, el fondo que tienes en la cartera y otros fondos de este tipo de empresas? Muchas gracias. Te sigo, buen finde.

Autor del blog
  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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