Ideas de inversión (IV). Como (quizás) hacerse millonario comprando un solo valor (20.000 euros).
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Quark1
Antes de nada, explicar para evitar incautos, que esta es una idea de inversión, no un consejo o una recomendación. Y por supuesto, tiene mucho riesgo y pocas probabilidades de éxito.
Desde tiempo inmemorial, la idea de hacerse rico ronda la cabeza de cualquier inversor. Buscar ese pelotazo y conseguirlo es el sueño de casi todos, que prefieren encontrar una aguja en un pajar en lugar de realizar una inversión prudente que genere réditos más pequeños pero constantes y a ser posible, seguros.
La idea de inversión, aunque bien fundamentada, es una "especulación" que solo dará sus frutos (si se culmina con éxito) en un periodo entre cinco y diez años.
Dejando de lado esas empresas que de la nada pasan a ser milmillonarias, la inversión se centra en un sector cíclico, cuyo subyacente son los metales preciosos. La inversión trataría la compra de una empresa minera con producción de oro y plata, que multiplicase su valor como consecuencia de la revalorización del oro y la plata, en ese periodo de tiempo.
Por lo tanto la tesis se divide en dos partes.
1º) Fundamentos de la revalorización de la plata. Es decir, por qué la plata (y tal vez el oro) va a subir tanto en esos cinco o diez años.
2º) Elección de un valor adecuado, que cumpla una serie de requisitos indispensables.
Antes de empezar con los fundamentos, voy a dar precios objetivos de la plata y el oro, para cumplir la premisa inicial.
La figura es una taza gigante con asa, cuyo precio objetivo (tras superar la resistencia de los 50$, y esta es una condición de si y solo si) alcanza los 200$ la onza, en torno a 2030.
Para el precio del oro, dos gráficos. El precio objetivo estaría situado entre los 8.000-10.000 dólares la onza.
Parecen incrementos notables, aunque como se puede ver, ya se han dado en el pasado, siguiendo esos ciclos, pero incluso ahora tenemos una referencia cercana en otro metal precioso, el paladio.
Desde 2016 a 2022, el precio se multiplicó por ocho veces. No parece que estemos hablando de un imposible...
1º) Fundamentos de la plata.
Como ya he comentado otras veces las características del mercado de la plata, dejo estos enlaces para no repetirme.
La tabla con la oferta y demanda de los últimos años, deja una idea muy clara.
"En general, a pesar de una demanda más débil y una ligera caída en la oferta total, se pronostica que el mercado mundial de la plata experimentará otro déficit físico considerable en 2023, lo que marcará el tercer año consecutivo de déficit anual. En 140 Moz, esto será un 45% menor que el máximo histórico de 2022, pero aún es elevado según los estándares históricos. Igual de importante es que Metals Focus cree que el déficit persistirá en el mercado de la plata en el futuro previsible."
"La demanda industrial en 2023 alcanzará un nuevo máximo anual. Como se señaló anteriormente, los factores clave de este crecimiento están siendo impulsados por una sólida economía verde, incluida la inversión en energía fotovoltaica (PV), redes eléctricas y redes 5G, así como un mayor uso de la electrónica automotriz y la infraestructura de apoyo. Las mejoras en (PV) fueron particularmente notables ya que el aumento en la producción de celdas superó el ahorro de plata, lo que ayudó a impulsar la demanda de electrónica y electricidad."
Nada menos que 632 millones de onzas de demanda industrial, frente a una producción minera de 820 millones. El crecimiento de la fotovoltaica previsto para los próximos años (ver gráfico), unido a la generalización de unos paneles bifaciales que consumen más plata, está empujando la demanda industrial casi hasta el nivel de producción minera.
Frente a un demanda pujante, la oferta minera tocó techo en 2016.
La concentración en las principales minas del mundo sigue descendiendo, como es habitual en los metales-minerales, advirtiendo sobre el fenómeno del agotamiento.
Este gráfico nos muestra las onzas de plata por tonelada extraída de tierra, en las principales siete compañías mineras de plata.
Como consecuencia de las tendencias de la oferta y la demanda, la plata ha entrado en déficit permanente.
El análisis por fundamentales nos dice que la oferta ha llegado a su máximo mientras la demanda sigue creciendo, sobre todo por la parte industrial, causando un déficit permanente que solo puede ser satisfecho mediante la reducción de inventarios.
Por ejemplo, los dos principales mercados sufren fuertes descensos en los últimos años.
Comex.
LBMA.
La continuidad de estos déficit va a tensar el mercado de la plata, a medida que los inventarios se reduzcan en exceso, provocando subidas de precio para eliminar demanda...
Con estos fundamentos se puede entender mejor, las excelentes perspectivas en el precio de la plata para los próximos años.
Una subida de los precios de la plata no afecta apenas a la oferta, porque casi el 75% de la producción minera de plata procede de minas de oro, cobre y zinc, donde la plata es un sub-producto. Por mucho que subiera el precio de la plata, no iban a desarrollar nuevas minas de cobre, por ejemplo.
2º) El valor.
Requisitos indispensables.
a). Buena cantidad de reservas (oro y plata) que le permitan aguantar los años necesarios y suficientes para generar la revalorización esperada en el periodo requerido.
b). Tener las reservas en países sólidos y seguros.
c). Deudas nulas o en todo caso, aceptables para el cash flow esperado. Es imprescindible evitar la dilución debido a la necesidad de pagar la deuda.
d). Baja valoración actual.
e). Reservas desarrolladas. Los costes actuales no permiten invertir en proyectos caros, sin desarrollar. La producción debe estar cerca de máximos, para trasladar inmediatamente a resultados, la subida de precios prevista.
Descripción del valor.
Se trata de Coeur Minig. Cotiza en la bolsa de Nueva York con el ticker "CDE".
Es una empresa minera, productora de oro y plata, principalmente.
Las principales minas se ven en el mapa, junto con las reservas de oro-plata y su producción actual.
Está en pleno desarrollo de su mina de Rochester, corazón de la producción futura (vida esperada de la mina 13 años).
Se estima que en 2025, una vez completamente desarrollado el proyecto, la producción total de la compañía alcance las 15 millones de onzas de plata y 350.000 onzas de oro.
Los últimos resultados trimestrales no recogen el desarrollo completo de Rochester.
En los últimos años, ha sido preciso realizar un fuerte esfuerzo inversor para desarrollar la nueva mina, algo que ha penalizado la cotización y ha elevado la deuda. Es el único punto negativo, pero solo paga un 5,125% por el grueso de la deuda.
Como a todas las mineras, le ha afectado el incremento de todos los costes, reduciendo al límite los márgenes.
Revalorización esperada.
Una vez presentados los resultados y las reservas de la compañía, junto con su producción esperada para el futuro, paso a realizar los cálculos en función del precio objetivo de la plata y el oro.
Plata 200$ onza.
Oro 8.000$ onza.
Coste por onza, plata 25$ y oro 2.000$, con una margen por onza de 175$ y 6.000$ la onza respectivamente.
Si la producción alcanza los 15 millones de onzas plata anuales x 175$ margen = 2.625 millones de dólares de margen bruto.
En el caso del oro, 350.000 onzas anuales x 6.000$ margen = 2.100 millones de dólares mrgen bruto en el oro.
Total margen bruto, despreciando la parte del zinc y el plomo.
2.625 + 2.100 = 4.725 millones.
Pago impuestos bruto (no recojo las amortizaciones que se descuentan del margen bruto)
4.725 millones x 30% (tipo medio) = 1.418 millones.
Beneficio neto 4.725 - 1.418 = aproximadamente 3.300 millones de dólares.
Para este tipo de valores en fuerte crecimiento, el PER aplicado oscila en torno a 20 veces.
Capitalización prevista por lo tanto
3.300 x 20 = 66.000 millones de dólares.
Además con semejante incremento en los beneficios es muy posible que se planteen retribuir al accionista con recompras de acciones y dividendos, eliminando toda la deuda. Supone un beneficio adicional que no tengo en cuenta en el estudio.
Cotización actual 2,85$ por acción, con un volumen medio de intercambio de 6 millones de acciones (buena liquidez). Capitalización 1.090 millones de dólares.
Potencial de revalorización. 60 veces la capitalización actual.
Histórico de cotización.
En el último mes ha subido con fuerza, por lo que la zona ideal de compra está entre 2,40-2,60$.
Conclusión.
Coeur es una minera de oro y plata, claramente infravalorada, con una producción centrada en EE.UU. y en menor medida en México y Canadá.
La clave de la revalorización se centra exclusivamente en la rotura de la resistencia de la cotización del oro y la plata. En el caso del oro, los niveles máximos están situados muy cerca de la actual cotización y no sería nada raro que en breve los superará.
En el caso de la plata tiene dos niveles importantes y aún lejanos. Los 30$ y sobre todo, la resistencia histórica de los 50$.
Si ambos niveles máximos son superados, la posibilidad de alcanzar los precios objetivos para el oro y la plata, aumentan considerablemente, pero se necesita una fuerte debilidad del dólar para acompañar el espectacular ascenso esperado.
Gran parte de la devaluación del dólar pasa por la vuelta de los BC (FED) a nuevas inyecciones monetarias para salvaguardar la economía americana en caso de fuerte recesión.
Este análisis se incrusta en la visión a largo plazo del gráfico presentado anteriormente en este post.
Para los próximos años, se espera un gran debilidad del Sp500 y una revalorización de las materias primas como el oro y la plata.
Tanto el oro, como la plata han tenido en el pasado, subidas similares a las esperadas para este periodo, pero no hay que olvidar que es realmente complicado que los precios del subyacente (oro-plata) asciendan al nivel asignado en la tesis, por lo que la posibilidad real de alcanzar los objetivos es muy pequeña.
La idea por lo tanto, es dedicar una pequeña cantidad a la inversión diversificando el riesgo, introduciendo una pizca de pimienta en la cartera. Por supuesto no es conveniente apostar todo a caballo ganador, porque lo usual es que no se cumplan los objetivos.
La lista de cosas que podrían salir mal es tan elevada que no merece relatarla. Expropiaciones, quiebras, diluciones, incumplimiento del objetivo del subyacente, colapsos varios, crisis económica, etc.
En cualquier caso, recordar que esta serie solo da ideas de inversión, no recomendaciones de compra o de venta.
Saludos.
PD. Creo que sería el primer caso de la historia de una tesis en la que se promete una importante revalorización y luego se cumple. Por lo tanto, no esperen nada ...
Gary Savage@garysavage1This half 8 year cycle low has certainly taken longer than I anticipated but I'm not in the camp this is the end of the bull market.
We've now got a Bollinger band crash signal on the weekly charts and the bullish percent is retesting sub 10%. These have both been consistent levels for rallies to begin.
SilverCopr es una minera canadiense cuyo fundador es un geólogo de ascendencia china, que tiene 3 concesiones en China. Sus minas son asemejables a las de Hecha en cuanto al mineral producido, aunque mucho menos automatizadas y de bastante menor menor Ley (161 g/T frente a 1.000 g/T) y menor producción (6-7 M Oz frente a 16 M Oz) Al operar en China sus coses son bajos, lo que le compensa las bajas leyes y producción y escasa automatización
En la tabla al pie se recoge el resultado del ejercicio 2.026 y del Q4 del 2.026, donde empresa reporta un "Beneficio para el Accionista" de $ -9.94 M y $-0'71 M, respectivamente, resultados que se ven impactados x:
Emisión de Bonos Convertibles, que le genera una pérdida contable, que no dineraria, de 178'5 M en el ejercciio y $ 60'37 M en el Q4
El 14'88% de Capital son Minoritarios, cuyas retribuciones superan su ponderación en el capital.
Recalculando la Cuenta de Resultados eliminado el efecto de los Bonos Convertibles , ha ganado $168'6 M en 2.026 y $59'6 en el Q4 de 2.026. Y extrapolando el resultado del Q4, estaría cotizando a 11'6xPER estimado ejercicio 2.027.
SilverCorp no tiene Caja Neta y declara: a). En 2.026: $ 181 M FCF y $ 14 AISC onza de plata. b). En el Q4 de 2.026: 57'8 M FCF y $ 17 AISC onza de plata.
En la imagen al pie se detalla el Plan de Crecimiento para los próximo años. Así, en julio de 2.027 (ejercicio 2.028 de SilverCorp) la mina El Domo de Ecuador comenzará producir cobre al 2'5% (5 veces la ley de Taseko) plata y oro. Esta nueva mina junto con las ampliación de capacida que está realizando en sus minas chinas, harán que pase a facturar $ 830M. Iremos viendo.
Una vez Traspasada su mina "Casa Berardi" a Orezone, Hecla se queda con 3 minas operativas, que son: 1. Greens Creek (Alaska, EE. UU.)m de tipo Vulcanogénico de Sulfuros Masivos (VMS) conteniendo Plata, Oro, Zinc y Plomo 2. Lucky Friday (Idaho, EE. UU.) => Vetillas de sulfuros en fallas profundas (Silver Valley) con Plata, Plomo y Zinc 3. Keno Hill (Yukón, Canadá) => Vetales epitermales de muy alta ley con Plata, Plomo y Zinc: pordice 300 TM de mineral x dia
Dichas minas producen los siguientes minerales: Sulfuros 1. Esfalerita/blenda ó Sulfuro de Zinc, (Zn,Fe)S; es la principal fuente de la que Hecla extrae el zinc. 2. Galena (Sulfuro de Plomo, PbS); mineral del cual se obtiene el plomo suele ser muy rico en inclusiones de plata. 3. Pirita (Sulfuro de Hierro, FeS2) y Calcopirita (Sulfuro de Cobre, CuFeS2); abundan en Greens Creek. La pirita suele desecharse en colas x su magro valor yla calcopirita aporta el cobre secundario, mientras que la pirita a veces contiene trazas de oro nativo atrapado en su estructura cristalina. Sulfosales y Minerales de Plata 4. Tetraedrita - Tennantita (Cu,Fe)12(Sb,As)4S13 esta serie mineralógica (especialmente las variedades ricas en antimonio y plata como la freibergita) es una de las fuentes clave de plata en sus yacimientos. 5. Freibergita (La variedad rica en plata de Keno Hill y Lucky Friday, (Ag,Cu,Fe)12(Sb,As)4S13 Aleaciones Naturales 6. Electrum: aleación natural de oro y plata (Au-Ag) que se encuentra microscópicamente dispersa en el mineral, siendo la fuente principal del oro en minas como Greens Creek.
Esos minerales se venden/envían a fundiciones/refinerías donde se procesan hasta extraer el metal puro que contienen. Así, en la tabla al pie se detalla qué y cuánto produce/vende Hecla y a qué precio. Se observa que en todos los casos, el metal vendido es menor que el producido, lo que puede ser debido a 3 razones: 1. Mermas en el proceso de fundición/refinado de los minerales; 2. Que se guarde parte del metal para venderlo más adelante a mayor precio; 3. Que se entregue parte del metal como "pago en especie" (vende el 7% del cobre producido)
De esa tabla desprende que el peso, en kilogramos, de las producciones de plata, oro y cobre son "anecdóticas" si se comparan con el tonelaje de Zinc y Plomo vendido. Sin embargo el valor de la ventas de plata y oro suponen el 85'7% de total de ingresos.
Yendo a las cuentas el trimestre, dobla ventas x mayores precios de oro y plata y el beneficio antes de extraordinario aumenta un 576%. La venta de la mina "Casa Berardi2 le genera una pérdida contable, que no dineraria, de 183'6 M, x lo que da pérdidas de 19 M en el Trimestre Ese "roto contable" será usado para reducir la carga impositiva en los Trimestres venideros.
Extrapolando el BPA, Hecla ganaría $ 668 M en 2.026 x lo que lo que cotiza a 17xPER estimado 2.026. Esta empresa es la "el ojito derecho" de los mercado de plata USA y volverá al alza tan pronto finalice la corrección de los metales preciosos en curso, dado lo lustroso de sus "leyes de plata", bajo AISC, $ 11'26 Oz, y jurisdicción de sus 3 minas.
Entrevista a Mike Hodgson, CEO de Serabi Golg. https://youtu.be/lXC2W0-drPc?is=3vJq2N4nTbFgwnUS No tienen deuda. Tenían $ 50 N en caja a final de diciembre pasado $ 65 M al final de Q1. Esperan producir 55.000 onzas con un AISC Margin de $ 2.500, lo que les puede dejar un beneficio a fin de año de $ 90 M. Capitaliza $ 335 M. Se han embarcado en un plan de hasta $ 50 M en "taladros" para determinar el tamaño y leyes del recurso y definir un plan de inversión/explotación del mismo. Estiman que como resultado de esta campaña puedan llegar a 2M de onzas. Están a la espera de permisos para aumentar producción a 100.000 onzas en 2.027.
A ver cómo evoluciona.
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Antonio34
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#632
17/05/26 02:50
De lo que voy leyendo a los analistas técnicos en Internet, apuntan a finales de junio o principios de julio como momento en el que finalice la corrección de los metales monetarios y comience la reversión hacia máximos; tenemos que esperar un poco.
X otro lado, el encarecimiento del oil&gas como consecuencia del conflicto del Golfo derivará en fuerte inflación de precios en el mundo y endeudamiento adicional de los estados y éste, a su vez, derivará en nueva inflación monetaria. Y las materias primas y metales monetarios son un tipo de activo que presentan un desempeño muy favorable en ese tipo de entornos.
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1755
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#631
16/05/26 21:01
Me corrijo: cabe esperar unos ingresos en torno de $ 150 M de al trimestre, es decir unos 520 M en 2.026 La cuestión es: qué % de esos ingresos se convierten en beneficio, dado que capitaliza $ 1.212 M. Así si consiguiese un margen neto de 20% estaría cotizando a 12xPER 2.026. Iremos viendo
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1755
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#630
16/05/26 20:11
Rio2 Q1 2026
Tiene 2 minas: 1. Fénix, en proceso de arranque hacia 20.000 txp; opera a 10.000 txp y alcanzará plena capacidad en Q4; Fénix bebe producir 15.000 oz Au al trimestre para llegar a 60.000 oz previstas para 2.026 2. Condestable, integrada 1/02/2026; mina de 60 años en la costa de Perú, bastante rentable; opera a 6.400 txd; hay planes para aumentar su capacidad
Al pe detalle de producciones, leyes e ingresos
Una vez esté plena producción lo esperable son unos $130 M de ingresos al trimestre.
En resumen, Fénix, acaba de iniciar su andadura con viento de cola de precios al alza de oro; y Condestable es integrada en el balance tb con el viento de cola de precios al alza de Cu Au y Ag. Hay que esperar a próximos trimestres para ver evolución producción y cuentas de Rio2.
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1755
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#629
13/05/26 16:16
A priori esta operación es positiva xq Orla no tiene deuda, gana dinero con un margen Margen neto del 20% y aporta menor AISC que Equinox. Tb se ha embarcado en un importante plan de crecimiento x el que quiere pasar de 320.000 a 500.000 oz x año.
Ross Beaty no se sabe estar quieto y acaba de opar Orla Mining, que le aporta unas 300.000 onzas. La opa es 1 a1. Orla capitaliza C$ 6'48, facturó C$ 1.057 M en 2.025 y ganó C$ 107. C$ 2'1 B en activos, 750 M equity. Le daré una leída a su web cuentas, a ver qué aportan que
A ver cómo abre en la sesión Equinox, que debería ser positivamente dado que este tipo de operaciones gusta al Mercado el ciclo de los metales monetarios es alcista. Ross Beaty sabe que este tipo de operaciones en otro momento del ciclo del oro no saldría ni de coña, y aprovecha el momento.
Este hombre se sabe emplear xq tb está persiguiendo la construcción de una mina de Cu-Ag en Polonia, al lado de las de KGHM Polska Miedź S.A, la 2a productora de plata del orbe. Ocurre que la tasa impositiva es del 40%, lo que hunde su IRR x lo que están negociando cómo superar ese escollo.
Parece que arrancamos para arriba-parece que hemos terminado la correccion.AMEN
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1755
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#625
09/05/26 21:38
Resultado normalizados de Equinox, una vez ya vendidas las minas brasileñas, repagada una cantidad importante de deuda y con Valentine operando cerca de capacidad de diseño
Ha ganado 187 M en el trimestre; anualizando el resultado trimestral ganaría 748 M. Capitaliza $ 11.257 M, x lo que cotiza a 13'5xPER estimado 2.026.
Revisando su balance, tiene 1.147'5 M en "Defered Income Tax Liabilities", es decir, impuestos x "pasivos diferidos"; la empresa no indica si su naturaleza es impuestos no pagados, que si supondrán salida de caja, o bien beneficio contable, como el caso de Coeur, que no supondrá salida de caja alguna.
Sintetizando y resumiendo, Equinox estabiliza su perímetro de consolidación y tiene todas sus plantas operando a capacitad de diseño, para producir unas 750.000 onzas en 2.026 con un AISC de $ 1.825 oz, x lo que debe y centrase en reducir costes (operativos, financieros, etc.), amortizar deuda y mejorar eficiencia.
El Directorio quiere aprovechar el momentito dulce del oro e indica que tiene capacidad para aumentar producción en 500.000 onzas adicionales x año y está dando dando pasos en ese sentido. En mi caso, voy a reducir un poco Equinox para reforzar en otras "loreras" más baratas. Salud
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1755
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#624
08/05/26 18:40
Coeur acaba de presentar cuentas integradas una vez formalizada la fusión con New Gold el pasado 20 de marzo.
Las cuenta recogen 11 días de actividad integrada x lo que podemos simplificar y asumir que, si detraemos 27 M a los 247 M de beneficio reportado, las cuentas presentadas son las de Coeur del Q1 2026.
Esas cuentas recogen una mejora palmaria de resultados y anualizando los 220 M de Q1 se concluye que el beneficio de Coeur llegaría $ 880 M a fin de ejercicio, cifra que se acerca a los $ 939 M de FCF que estimaban para 2.026, dato que comunicaron al anunciar la fusión, en noviembre pasado. A su vez, New Gold comunicó en ese momento que, a precios de mercado de entonces (Oro a $ 4.000 oz y cobre a $ 5,2 Libra) esperaba $ 1.177 M de FCF para 2.026
En cuanto al balance conjunto, tienen $ 843 M en cash y $ 747 M en deuda a largo plazo, es decir, es una empresa sin deuda.
Al pie se observa que el balance conjunto triplica el de Coeur de hace 1 año y que aparecen 3.158'6 M en "Impuestos diferidos" que se deberán "pagar".
Ocurre que el balance de NewGold a 31/12/2026 era de $ 3.180 M. Y ocurre tb que cuando se planteó la fusión Coeur valoró New Gold a $ 7.000 M y pico millones, es decir, se generó una "revalorización contable" (una especie de fondo de comercio) x la diferencia entre el "balance real" y el "balance resultante de la fusión".
Dado el precedente de NewCrest, donde todavía se está amortizando el "Defered Tax Liability" (éste es un caso real de un "impuesto diferido real", xq Méjico permite a las empresa de nueva constitución el posponer varios años el pago de impuestos sobre beneficios, para que de esta manera puedan alcanzar con rapidez el "Punto muerto" y amortizar la inversiones realizadas, momneto a partir del cual Méjico reclamará su 30% del beneficio habido) he preguntando a la IA, que indica que en este otro caso el "impuesto diferido" no supondrá "salida de caja" (pago monetario) alguna ya que no está fundado en un beneficio real, sino en un beneficio contable, y que se irá minorando vía amortizaciones/deterioros de activos a lo largo de los próximos 10 años, hasta extinguirse en su totalidad, momento en el que el balance contable y balance real serán el mismo. Nota: a Telefónica le pasó algo similar cuando en 2.010 opó su filial brasileña, Vivo, valorándola en un pastón, lo que le genero una enorme revalorización de balance y un beneficio brutal (beneficio contable que no beneficio económico).
Sintetizando y resumiendo, Coeur (Coeur + New Gold) capitaliza $ 19.000 M y prevé superar los 2.000 M de beneficio y los 2.200 de FCF en 2.026, con lo que cotiza x debajo de 9,5xPER estimado 2.026, x lo que cabria esperar que doble su cotización. El mercado no reconocerá semejante valor de golpe sino poco a poco, conforme verifique que el beneficio trimestral que se vaya reportado supere los $ 500 M. Salud
en respuesta a
1755
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#623
02/05/26 17:07
Esto debe estar aquí xq es su lugar natural: proceso químico de Refinado del "oro doré", que es el lingote que producen y venden las mineras a las refinerías de oro, que es una mezcla de oro con otros metales como cobre, plata, etc.
Las principales refinerías de oro del mundo están en Suiza; compran y procesan el 70% de los 110 M de onzas - aprox. 3.400 toneladas- de oro que se extraen de la tierra al año, cada año.
Serabi acaba de publicar sus cuentas del ejercicio 2.025, que se recogen en la tabla al pie.
La minera prevé aumentar producción en 2.026, hasta 55.000-57.000 oz. En las columnas de la derecha se estima cuánto aumentaría su beneficio, suponiendo costes constantes y el oro a $ 5.000, para distintos escenarios de producción. Así, si produjese 55.000 oz, ganaría $ 93'54 M adicionales a los 53'9 M que ganó en 2.025 y estaría cotizando a 2'37xPER Estimado 2.026.
Prevé pagar un dividendo de $ 0'07. Se revaloriza un 135% en 12 meses. Cotiza muy barata x lo que espero que su cotización se normalice al alza. Iremos viendo.
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