Google cae un 10% tras sus resultados: ¿oportunidad o aviso de que la IA le sale cara?
Google cae un 10% tras sus resultados: ¿oportunidad o aviso de que la IA le sale cara?
Alphabet ganó 26.468 millones de dólares en el tercer trimestre, pero se gastó en centros de datos más de lo que generó. Qué ha pasado con su caja, por qué ha dejado de recomprar acciones y qué criterios mirar si tienes Google o te lo planteas.
Alphabet, la matriz de Google, se dejaba alrededor de un 10% en el mercado fuera de hora tras presentar sus resultados del tercer trimestre el miércoles 28 de octubre. Había cerrado la sesión en unos 322 dólares y bajó hasta la zona de los 290.
El negocio crece, y su beneficio operativo sube un 30%, pero por segundo trimestre seguido Google ha invertido más dinero del que ha generado. Si tienes sus acciones, o llevabas tiempo esperando una caída para entrar, te interesa separar lo que es ruido contable de lo que de verdad ha cambiado.
¿Qué ha presentado Google?
Más ingresos y más beneficio operativo, pero mucho menos dinero en caja. Los ingresos quedaron por debajo de lo que esperaba el mercado, aunque por muy poco, menos de un 1%. Donde la distancia fue grande es en el beneficio por acción, y ahí pesa sobre todo la pérdida en SpaceX que verás más abajo. Estas son las cifras que mueven la acción:
Dato del 3T26
Cifra
Por qué importa
Ingresos
127.577 M$ (+25%)
Ya facturan a un ritmo de medio billón al año
Beneficio operativo
40.576 M$ (+30%)
El negocio en sí gana más que hace un año
Google Cloud
30.709 M$ (+103%)
Dobla ventas y su margen pasa del 23,7% al 36,2%
Búsqueda (Search)
63.350 M$ (+12%)
Prácticamente lo mismo que en el trimestre anterior
Porque el beneficio no es lo mismo que el dinero que entra. Si no sabéis qué es el flujo de caja libre, es lo que le queda a la empresa después de pagar sus inversiones, y es de donde salen los dividendos y las recompras. Hay una parte de la caída que es ruido y otra que es señal.
Lo que es ruido
El beneficio neto bajó de 34.979 a 26.468 millones, y el beneficio por acción de 2,87 a 2,12 dólares. La mayor parte de esa bajada no viene del negocio, sino de una pérdida de 8.221 millones en su participación en SpaceX, que ya cotiza en bolsa. Es una pérdida sobre el papel, igual que la ganancia de unos 98.000 millones que esa misma participación le dio en el segundo trimestre, y no sale de la caja.
Lo que es señal
Dos trimestres con la caja en negativo. El flujo de caja libre fue de -5.855 millones en el segundo trimestre y de -9.065 en el tercero.
Un gasto que va a seguir subiendo. Según la conferencia con analistas, Google prevé invertir 195.000-205.000 millones en 2026 y avisa de que en 2027 la cifra aumentará de forma significativa.
Cero recompras. En el tercer trimestre no recompró ni una acción, cuando hace un año había dedicado 11.504 millones. Lleva así desde principios de año.
Más deuda. Su deuda a largo plazo ha pasado de 46.547 a 125.102 millones en un año.
Por un lado tenemos un negocio que funciona, con la nube creciendo a ritmo de startup, y por el otro una empresa que ha dejado de devolver dinero al accionista para meterlo en centros de datos. Lo que está pagando la bolsa es la duda de cuándo llegará ese dinero de vuelta.
¿Qué tiene que ver la ampliación de capital de junio?
Mucho, porque es la otra forma en que Google está pagando la IA. El 1 de junio anunció que captaría 80.000 millones de dólares emitiendo acciones nuevas:
15.000 millones en acciones ordinarias y otros 15.000 en preferentes que se convertirán en acciones.
40.000 millones en acciones que irá vendiendo en el mercado poco a poco desde el tercer trimestre.
10.000 millones colocados a Berkshire Hathaway a unos 350 dólares por acción, por encima de donde cotiza ahora.
Para el accionista eso significa dilución, porque el mismo beneficio se reparte entre más acciones. Google ya no es la empresa que recompraba sus propios títulos cada trimestre, y no es la única: Meta también ha emitido acciones por 35.000 millones para lo mismo.
¿Para quién encaja Google tras la caída y para quién no?
Puede encajar si:
Piensas mantenerla varios años y crees que la apuesta de Google Cloud acabará llegando a la caja.
Es una posición más de tu cartera y no la mayor.
Aceptas que la caja siga en negativo durante 2027, que es lo que anticipa la propia empresa con su gasto.
No encaja si:
Puedes necesitar el dinero pronto. Una caída del 10% en una noche puede repetirse con los próximos resultados.
Buscas que la empresa te devuelva dinero. Sin recompras y con un dividendo pequeño, hoy todo el retorno depende del precio.
Ya tienes mucha tecnología de EE. UU. Si inviertes en un fondo indexado al S&P 500 o al Nasdaq 100, ya tienes Google, y también Meta, Amazon o Microsoft, que viven el mismo debate del gasto en IA.
Opción
Qué miras antes
Qué asumes
Mantener
Horizonte largo y que Google no domine tu cartera
Caja negativa y dilución durante un tiempo
Esperar a más datos
La cifra de inversión de 2027 y si Search y YouTube vuelven a acelerar
Que el precio se mueva mientras tanto
Diversificar
Cuánto pesa ya la tecnología de EE. UU. en tus fondos
Depender menos de Google, para bien y para mal
¿Qué hay que vigilar a partir de ahora?
La cifra de inversión de 2027. Google solo ha dicho que subirá de forma significativa. Cuanto más suba, más tardará la caja en volver a positivo.
Search y YouTube. Son los que pagan la fiesta, y este trimestre han crecido menos que en el anterior.
La cartera de pedidos de Cloud. Según la conferencia, tiene 561.000 millones firmados y espera reconocer un 55% en dos años. Es el argumento a favor de toda la inversión.
SpaceX. Su participación va a seguir moviendo el beneficio neto cada trimestre, para arriba o para abajo, sin tocar la caja.
¿Cómo operar con acciones de Google desde España?
Alphabet cotiza en el Nasdaq con dos tickers, GOOGL (clase A, con voto) y GOOG (clase C, sin voto). Tienes el paso a paso completo en nuestra guía sobre cómo comprar acciones de Google, pero en resumen:
Abre tu cuenta en la web o en la app del bróker y verifica tu identidad.
Ingresa dinero por transferencia desde tu banco.
Busca Alphabet por su nombre o por el ticker, elige el importe y confirma la orden.
Si ya las tienes, deshacer la posición se hace desde la misma ficha de la acción.
Ver acciones de Alphabet (GOOGL) en Trade Republic
Alrededor de un 10% en el mercado fuera de hora del 28 de octubre, desde unos 322 dólares hasta la zona de los 290.
Porque su flujo de caja libre fue de -9.065 millones de dólares, el segundo trimestre seguido en negativo, y porque prevé seguir aumentando la inversión en IA en 2027.
Sobre el papel sí, 8.221 millones en el trimestre por la bajada de su participación. Es una pérdida no realizada, que no sale de la caja y que puede darse la vuelta si SpaceX sube.
No. En el tercer trimestre no dedicó nada a recompras, frente a 11.504 millones un año antes, y en junio anunció una ampliación de capital de 80.000 millones.
Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras de Alphabet proceden de su nota de resultados del tercer trimestre de 2026, publicada el 28 de octubre, y de su anuncio de ampliación de capital del 1 de junio. Invertir en bolsa conlleva riesgo de pérdida del capital.
![¿Cómo comprar acciones de Google en España [2026]?](https://d31dn7nfpuwjnm.cloudfront.net/images/valoraciones/0060/0145/Diseño_sin_título_-_2024-02-21T134236.699_col.jpg?1708519552 "¿Cómo comprar acciones de Google en España [2026]?")
