![La curva invertida y el escenario de 'recesión móvil']( "La curva invertida y el escenario de 'recesión móvil'")
La curva invertida y el escenario de 'recesión móvil'
La primera semana completa de diciembre ha puesto fin, al menos de momento, a las subidas que las Bolsas han vivido en octubre y noviembre, y pone también en cuestión el esperado “rally” de fin de año. El temor a una desaceleración económica mayor de la estimada ha sido en esta ocasión el...
![El gráfico semanal: ¿Liderazgo de las bolsas europeas?]( "El gráfico semanal: ¿Liderazgo de las bolsas europeas?")
El gráfico semanal: ¿Liderazgo de las bolsas europeas?
A pesar de que la semana a caballo entre noviembre y diciembre ha sido muy movida, pasando de un mal inicio, con las protestas en China, a una subida espectacular el miércoles tras un discurso de Powell en Washington, para finalizar el viernes de nuevo con mal.
![Las dudas de la Fed y el triple ajuste de los mercados]( "Las dudas de la Fed y el triple ajuste de los mercados")
Las dudas de la Fed y el triple ajuste de los mercados
Con la única excepción de nuestro Ibex, que ha subido casi un 4% en la semana, impulsado sobre todo por los Bancos y Repsol, las subidas de las Bolsas se han prolongado en esta semana semifestiva de Acción de Gracias, pero manteniéndose en general en una línea moderada, lo que deja la sensación...
![Pendientes de los datos de consumo y referencias macro relevantes]( "Pendientes de los datos de consumo y referencias macro relevantes")
Pendientes de los datos de consumo y referencias macro relevantes
La próxima semana estaremos pendientes de los datos de consumo en Estados Unidos (claves para ver hasta dónde podría llegar la contracción del PIB, 2/3 del mismo corresponden a consumo privado) con el comienzo de la campaña navideña.En referencia a los datos macro, estaremos pendientes de la...
![Un mercado laboral resiliente obliga a la Fed a seguir subiendo tipos]( "Un mercado laboral resiliente obliga a la Fed a seguir subiendo tipos")
Un mercado laboral resiliente obliga a la Fed a seguir subiendo tipos
De cara a la próxima semana la atención macro estará en el IPC de octubre en EE.UU. (jueves), donde se espera relativa estabilidad en niveles elevados (tasa general 8,0%e vs 8,2% anterior y subyacente estable en 6,6%e), muy lejos aún del 2% de objetivo.
![La expectativa del fin de las subidas de tipos apoya las bolsas antes de la Fed]( "La expectativa del fin de las subidas de tipos apoya las bolsas antes de la Fed")
La expectativa del fin de las subidas de tipos apoya las bolsas antes de la Fed
De cara a la próxima semana continuaremos con relevantes citas de bancos centrales, con la Fed y el BoE. El miércoles se reúne el FOMC de la Reserva Federal, donde esperamos una nueva subida de +75 pb, que sería la cuarta de esta cuantía, y situaría los tipos en 3,75%-4%, elevando la subida...
![Semana al alza de los índices bursátiles occidentales con malos datos macroeconómicos]( "Semana al alza de los índices bursátiles occidentales con malos datos macroeconómicos")
Semana al alza de los índices bursátiles occidentales con malos datos macroeconómicos
De cara a la próxima semana, la principal cita de la semana será la reunión del BCE (jueves 27-octubre), donde esperamos una nueva subida de 75 pb (hasta 1,5% en el tipo de depósito) en un contexto fuertemente inflacionista (IPC septiembre: general 9,9%, subyacente 4,8%).
![Las Bolsas buscan la luz, atrapadas en lo peor de dos mundos]( "Las Bolsas buscan la luz, atrapadas en lo peor de dos mundos")
Las Bolsas buscan la luz, atrapadas en lo peor de dos mundos
Por segunda semana consecutiva las Bolsas han experimentado movimientos sorprendentes, con subidas muy rápidas y verticales ante noticias o situaciones que, en principio, habrían invitado más a vender que a comprar. En concreto, el pasado miércoles, tras un dato de inflación americana de...
![China y los resultados empresariales determinarán el rumbo de las bolsas la próxima semana]( "China y los resultados empresariales determinarán el rumbo de las bolsas la próxima semana")
China y los resultados empresariales determinarán el rumbo de las bolsas la próxima semana
De cara a la próxima semana estaremos especialmente atentos a los mensajes que se lancen en el Congreso del Partido Comunista en China el próximo domingo 16-octubre, tanto en lo referente a posibles estímulos en política monetaria y fiscal, pero sobre todo en lo relativo a posibles cambios en su...
![El gráfico semanal: AMD y los 'Chips' reflejan la velocidad de ajuste de la economía]( "El gráfico semanal: AMD y los 'Chips' reflejan la velocidad de ajuste de la economía")
El gráfico semanal: AMD y los 'Chips' reflejan la velocidad de ajuste de la economía
Aunque en las dos primeras sesiones de la semana tanto la libra como los bonos del Tesoro inglés (gilts) habían conseguido remontar posiciones, dentro de un tono general del mercado bastante positivo, en las tres últimas sesiones de la semana de nuevo la libra ha vuelto a sufrir frente al dólar.
![Los mercados piden disciplina fiscal]( "Los mercados piden disciplina fiscal")
Los mercados piden disciplina fiscal
De cara a la próxima semana estaremos atentos a la reunión de la OPEP (miércoles), que podría anunciar mayores recortes en la producción de crudo que los de la última reunión (100.000 barriles por día, meramente testimonial). Rusia demanda recortes de hasta 1 millón de barriles diarios con el...
![La peor combinación posible de inflación y crecimiento golpea a las Bolsas]( "La peor combinación posible de inflación y crecimiento golpea a las Bolsas")
La peor combinación posible de inflación y crecimiento golpea a las Bolsas
Como era de esperar, el comportamiento de las Bolsas ha girado esta última semana en torno al dato de la inflación americana de agosto, publicado el pasado martes, que fue realmente demoledor. Pero a la inquietud sobre la inflación se ha sumado también, en esta ocasión, la preocupación sobre el...
![Más tono 'hawkish' de la Fed y el BCE elevan las expectativas de subidas de tipos]( "Más tono 'hawkish' de la Fed y el BCE elevan las expectativas de subidas de tipos")
Más tono 'hawkish' de la Fed y el BCE elevan las expectativas de subidas de tipos
La próxima semana también contaremos con datos importantes a nivel macroeconómico. Destacamos en EE.UU. el informe oficial de empleo de agosto (con un mercado laboral que se mantendría en pleno empleo), la encuesta de confianza del Conference Board de agosto con mejora esperada hasta 97,4
![Bolsas firmes ante la pésima inflación, el desplome de China y la rebaja del FMI]( "Bolsas firmes ante la pésima inflación, el desplome de China y la rebaja del FMI")
Bolsas firmes ante la pésima inflación, el desplome de China y la rebaja del FMI
Aunque las principales Bolsas hayan cerrado finalmente semana con pérdidas (Eurostoxx -0,8%, Dow Jones -0,16%, S&P -0,9%, Nasdaq -1,5%) las caídas semanales se han visto finalmente muy suavizadas por la fuerte subida de los índices en la sesión de cierre del viernes, en la que el Eurostoxx subió...
![La 'normalización controlada' mantiene a las bolsas tras la mayor inflación en treinta años]( "La 'normalización controlada' mantiene a las bolsas tras la mayor inflación en treinta años")
La 'normalización controlada' mantiene a las bolsas tras la mayor inflación en treinta años
Aunque el resultado semanal ha sido negativo (Nasdaq -2,6%, S&P -2,1%, Dow Jones -0,8%) debido sobre todo a las caídas de la sesión de cierre del jueves, lo cierto es que sigue llamando la atención la enorme resistencia de las Bolsas americanas ante noticias que normalmente deberían provocar...
