Realia Business combina una valoración por activos muy contenida con un crecimiento explosivo impulsado por la comparativa base, pero su salud financiera y rentabilidad sobre capital siguen siendo débiles.
Valoración: barata
Para una inmobiliaria con un gran banco de suelo y activos en balance, el precio/valor contable (0,7) es el indicador más relevante: refleja que el mercado valora los activos netos por debajo de su valor en libros. El PER (9,5) también es bajo frente al sector (54,1) y la industria (153,6), pero el DCF (3,31) y el número de Graham (1,69) son menos fiables aquí por la volatilidad del flujo de caja y la naturaleza de los activos. La valoración parece barata en términos de activos netos.
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Salud financiera
fragil
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Apalancamiento
alta
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Retorno sobre capital
bajo
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Crecimiento
alto
Negocio
Realia Business desarrolla y gestiona promociones inmobiliarias, principalmente viviendas, en España e internacionalmente. También alquila y administra oficinas, centros comerciales y naves industriales, y posee un gran banco de suelo de casi 7 millones de metros cuadrados brutos.
Análisis
La compañía presenta un crecimiento extraordinario en el último año fiscal (+147% en ingresos, +186% en BPA), pero este se debe en gran medida a un efecto base tras ejercicios muy débiles. La rentabilidad sobre capital invertido (ROIC 3,6%) y sobre recursos propios (ROE 5,9%) son modestas para el sector inmobiliario, y el ratio deuda neta/EBITDA de 3,25 veces señala un apalancamiento elevado. En el lado positivo, el PER de 9,5 y el precio/valor contable de 0,7 indican que el mercado descuenta un valor de los activos inferior al que figura en libros, lo que ofrece un colchón patrimonial. La generación de caja libre es razonable (rendimiento del 9,2%), aunque el dividendo está suspendido.
Fortalezas
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Valoración por activos muy contenida, con el precio muy por debajo del valor contable
P/VC 0,7×
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Crecimiento excepcional de ingresos y beneficios en el último año
Crec. ingresos +147 %
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Generación de caja libre significativa en relación al valor de la empresa
Rendimiento FCF 9,2 %
Riesgos
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Elevado apalancamiento financiero que presiona la solvencia
Deuda neta/EBITDA 3,25×
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Rentabilidad sobre el capital invertido baja para el sector inmobiliario
ROIC 3,6 %
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La puntuación Altman Z sugiere riesgo de estrés financiero
Altman Z 0,96
Catalizadores
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Próxima presentación de resultados anuales (fiscal 2025)
23 de feb