Fondo de inversión Andromeda Value Capital

Estaría bien saber si el gestor del fondo Flavio Muñoz tiene invertido todo o parte de su patrimonio en el fondo como otros gestores value. Siempre da confianza que tengan "skin in the game".

¿Véis lógico en una cartera que ya cuenta con el FI True Value meter parte en Andromeda Value o mejor no hacerlo y seguir con True Value? En la cartera hay más FI que ocupan USA / Tecnológicas, meter más FI en la cartera o mejor tener pocos y 'buenos'; para evitar las comisiones que pueden tener distintos FI.

Hola, buenas tardes.

Os comparto el documento:

" Presentación de Andromeda Value Capital: nuestra forma de invertir"

https://inbestia.com/analisis/presentacion-de-andromeda-value-capital-nuestra-forma-de-invertir 

La siguiente presentación muestra a grandes rasgos la manera que tenemos de trabajar e invertir en Andromeda Value Capital.  La mayor parte de nuestro tiempo reside en buscar los datos necesarios para completar los ecosistemas que nos permitan comprender a las compañías por las que podemos mostrar interés y en la misma medida a sus competidores. Nuestro acercamiento nunca es activo, no buscamos las compañías, sino que sencillamente dejamos que aparezcan durante nuestras investigaciones y búsquedas. De la misma manera, estas compañías por las que podemos sentir atracción surgen de haber conocido su producto o servicio de primera mano. Si una compañía es fantástica pero desconocemos su producto es motivo de causa mayor para evitar que acaso trabajemos en ella. 

El resultado final de toda inversión para nosotros no es más que la causa de ceñirnos al proceso que llevamos acabo internamente y dicho proceso nosotros los resumimos en nuestras lineas de:  try, think, learn. Si conocemos el producto podemos entender la compañía y una vez entendemos la compañía debemos entender el ecosistema. Si llegados a este punto todo tiene sentido, seremos capaces entonces de conocer el poder de dicho negocio y una vez ahí desarrollar su curva exponencial. Finalmente invertiremos en caso de tener un  precio adecuado. Si el algún momento el proceso no sigue su curso la conclusión se viciaría y eso sería suficiente para que parásemos de trabajar en dicha situación.

Esperamos que sea de vuestro interés.

Saludos.

Feliz

Buenas tardes.

Os comparto información sobre el fondo protagonista de este hilo, Renta 4 Multigestión Andrómeda Value Capital, asesorado por Flavio Muñoz, que fue entrevistado ayer por el diario Cinco Días:

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/01/18/mercados/1547824944_042779.html 

"Tenemos un marco básico de inversión en valor, ‘value investing’: comprar cosas que tengan más valor de lo que refleja el mercado. Pero estamos muy centrados en telecos, medios, tecnología, programación informática… También tenemos algunas más convencionales, como la dueña de la cerveza Corona, alguna aseguradora y el holding de Warren Buffett."

Próximamente, los partícipes recibiremos la carta del asesor. Creo que también se publican parcialmente en la web del fondo, www.andromedavaluecapital.com 

Un saludo.

Feliz

A lo mejor es pq soy novato... pero no entiendo ese razonamiento ¿Por qué al tener mas fondos pagas más comisiones? ¿No son estas porcentuales? ¿Hay alguna comisión fija de la que no me he percatado? Yo estoy en TV y Andrómeda, aunque en esta última llevo poco.

Los FI creo que tienen comisiones porcentuales, pero no suelo ser muy partidario de tener distintos FI para cubrir los mismos mercados o con políticas similares.

Soy partidario de una cartera con NO muchos FI, personalmente me resulta más fácil realizar su mantenimiento y control.

Respecto al dilema de tener muchos o pocos FI en cartera te dejo una entrada breve pero útil: http://www.morningstar.es/es/news/168885/%C2%BFcu%C3%A1ntos-fondos-tener-en-cartera.aspx

Ok en cuanto a lo de mantenimiento y control, pero no me queda claro lo de las comisiones y mucha gente lo dice

Las comisiones son porcentuales, la gente lo dice porque no lo piensan. No pagas más comisiones por tener más fondos.

Saludos

Pues es una cuestión que me tenía tiempo intrigado, incluso en el foro de Witten de más dividendos, y que conste que soy seguidor de witten, me parece un gran forero, decía eso, que no había que sobrediversificar, que ct más fondos más comisiones, le pregunté que cómo podía ser eso y de momento no me ha respondido.

Gracias. Un saludo. 

Gracias también a Duckelcano por el artículo.

De nada, yo el problema de sobrediversificar es porque con tantos fondos es más difícil batir nada.

Saludos

Buenas tardes.

Os comparto la carta anual

http://andromedavaluecapital.com/wp-content/uploads/2019/02/informe-anual-2018- 

....y la algunos extractos de interés de la última entrevista a los gestores de Andromeda Value Capital:

..."Gran parte de nuestro foco de inversión se centra en tecnología o negocios de otros sectores pero con un claro componente tecnológico. En un sector así anclarse a una idea en el momento del origen de la inversión puede ser devastador a futuro, considerando las dinámicas y velocidades a las que se mueve la competencia en este campo. Por eso nos gusta trabajar con la mente abierta, observando qué nos dicen los datos. Rara vez nos movemos agresivamente cambiando de idea, pero estamos bastante obsesionados con la inteligencia de los negocios competidores. 

De modo que ..., probamos los datos, los valoramos e intentamos aprender de ellos."

..."Apoyamos el proyecto de Andrómeda con todo: tanto nuestro patrimonio líquido como nuestras carreras profesionales están invertidas en Andrómeda. Creemos que esto también ayuda a afianzar la confianza de los partícipes y de los que están pensando en invertir con nosotros."

..."Somos conscientes que las comisiones son un componente relevante para el inversor. Somos bastante austeros, lo que nos aportará la flexibilidad necesaria para bajar comisiones en el futuro, una vez alcancemos mayor volumen de activos gestionados."

Le entrevista completa la podéis leer aquí:

https://www.finect.com/blogs/fondos-de-inversion/articulos/value-investing-big-data-la-combinacion-entrevista-gestores-andromeda-value-capital

Saludos.

Feliz

Buenas tardes.

Os adjunto algunos apuntes del audio de la intervención de hoy de Flavio Muñoz y Juan de Dios, nuevo director de inversiones de Andrómeda Value Capital.

El 90% de la cartera del fondo lo componen empresas del sector tecnologico.

Es un fondo bastante distinto.  Nuestra dinámica es de Value Investing. Es decir, al final nosotros lo que intentamos es comprar compañías que, en una proyección a varios años, consideramos que están baratas. Nos distinguimos en la manera de cómo llegamos a ellas. Explotamos mucho dato. Y, si en la óptica general del Value Investing muchas veces lo que se compran son compañías a múltiplos baratos, nosotros, en la proyección a futuro, no nos importa tanto que ahora parezcan que están caros siempre que, en unos cinco años, se demuestre que, aunque ahora parezcan que están caros, el crecimiento venga y,  en realidad, estemos comprando barato

Con el Value Investing enfocado al sector tecnológico nosotros somos capaces de encontrar un valor que está ahí y que hay otra gente que no lo ve...

9,5% de liquidez, patrimonio, 15,8MM. Los dos primeros años nos dedicamos a desarrollar modelos e invirtíamos poco, entonces había mucha liquidez en cartera que pesaba, la rentabilidad media, aún así, es del 5,8% desde el principio y un 14% desde principio de año. Volatilidad , entre el 20 del último año y, desde el origen, un...14.

Son siete minutos de audio en los que tenéis la oportunidad de escuchar a Flavio Muñoz y  Juan de Dios en el espacio " Foro de la Inversión" del programa Capital en  Radio Intereconomía, con Susana Criado.

Está entre 2:04:00 a 2:11:00 en el siguiente enlace:

https://www.ivoox.com/capital-13-02-2019-audios-mp3_rf_32510577_1.html?autoplay=true 

Saludos.

Feliz

Quería reflexionar sobr como cambian las cosas según con que comparemos aplicado a este caso del R4 Andrómeda Value (ya se no lleva mucho tiempo, poco más de 4 años como la mayoría de los llamados balue)

Según Morningstar y el folleto es un fondo global/mixto flexible value. Así pues comparemos con el índice 50/50 de mixtos y un par de mixtos value hispanos famosos (B&H y ábaco)

Pues según está gráfica le ha ido MUCHO mejor que al índice de mixtos (y al índice más que a los otros dos mixtos) +42.2 acumulado vs +18.2 del índice y los otros dos mixtos +6.6 uno y plano el otro

PERO no nos fijemos en la definición sino en la cartera: lleva un 94% en RV y de esta el 88% en EEUU, por tanta sería más razonable comparar con un índce USA como el S&P 500

Pues en este caso quedan empatados

Vamos a refinar un poco más: apesar de su nombre “value”, al tener PER por encima de 30 (srgún MS), pues sería lo lógico comparar con un índice USA Growth , como Russell 1000 Growth (según MS el de mayor R2 con Andrómeda sería MSCI USA Growth) y algún ejemplo de fondo growth de EEUU (p ej Seilern)

Pues en este caso se le ve mediocre

Otra opción sería comprarlo con sectoriales tecnológicos ya que el 80% de la RV es sector tecnológico, cojamos pues el MSCI World IT

Pues aquí ya parece un fondo malucho.

Es curioso como cambia según la perspectiva.

Lo curioso son las calificaciones y nombres que les dan (nombres mitológicos, te sientes como un héroe). Algo que ya has expuesto en muchas ocasiones. También los sectoriales no se ciñen en exclusiva al sector, los ESG invierten en empresas atiborradas a denuncias, el retorno absoluto que no llega absolutamente nunca, cuando dicen que hacen análisis fundamental y tiene un tracking error del 2,5% y un R cuadrado de 94, cuando dicen que se alinean con tus intereses y te cobran gasto total del 4%, cuando omiten pormenorizar los riesgos, cuando dicen que controlan la volatilidad y caen como un balón de plomo...

En alguna cosa aciertan, cuando dicen que es small cap, en el área geográfica, cuando se indexan (otra cosa es el TER que tenga), cuando son fondos de fondos (genial) , cuando te dicen que es recomendable estar 10 años (que gran idea!)

En este caso llámarse value y PER (según MS) por encima de 30

U otra gestora llámarse Buy & Hold y en 9 meses rotación del 154%