Ideas de Inversión Valencia: 4 fondos, 4 visiones y una misma disciplina

El jueves 24 de septiembre celebramos en Valencia una nueva edición de Ideas de Inversión, un encuentro que reunió a cuatro equipos de gestión con propuestas muy distintas entre sí. Subieron al escenario Marc Garrigasait (Panda Agriculture & Water Fund), Víctor Morales (Anta Quality RV Global), Juan Manuel Rodríguez (Impassive Wealth e Impassive Growth) y Andrea y Alfonso Rubio (Clarizon Capital).

 

Durante la jornada compartieron su visión sobre el entorno de mercado, sus filosofías de inversión y los procesos con los que construyen sus carteras. Desde la apuesta por los activos reales hasta la inversión en compañías de calidad y crecimiento, pasando por una gestión basada en reglas, la tarde dejó una idea de fondo. Tener un método y ser fiel a él pesa más que acertar con el próximo titular.

Marc Garrigasait - Gestor de Panda Agriculture & Water Fund en Gesiuris, abrió la jornada con una pregunta que sirvió de hilo a toda su intervención, cómo protegemos nuestros ahorros. Para responderla recurrió a una reflexión de Ray Dalio, que defiende invertir en bienes básicos, como la vivienda o la producción de alimentos, como reserva de valor frente a la inflación.

 

Explicó que Panda Agriculture & Water Fund, lanzado en 2013, invierte en tres grandes tendencias: agricultura, agua y crecimiento secular. Durante la ponencia analizó el aumento de la liquidez global, la pérdida de poder adquisitivo de las monedas y la posible vuelta de los activos reales como protagonistas de un nuevo ciclo de mercado.

Garrigasait destacó también el papel del oro como activo refugio y cerró la sesión explicando las razones por las que el fondo apuesta por la agricultura y el agua como tendencias estructurales de largo plazo.

Idea	Qué mostró
Envilecimiento de las monedas	La liquidez global del sistema crece de forma sostenida desde 1980
Activos reales frente a financieros	El ratio, medido desde 1925, está cerca de mínimos tras el suelo de 2020
Oro y tipos reales	Desde marzo de 2022 el oro sube y rompe su correlación con los tipos reales a 10 años
Oro y Banco Central de China	El precio del oro y la liquidez del banco central chino evolucionan en paralelo desde 2013
Oro y déficit de Estados Unidos	El metal se ha disparado a la vez que se deterioraba el déficit federal

 

Víctor Morales - Gestor de Anta Asset Management, defendió la calidad como estrategia ganadora. Explicó que Anta AM es una gestora independiente perteneciente a Corporación Financiera Azuaga, constituida en 2023 tras obtener la licencia de la CNMV, que lanzó sus estrategias líquidas de renta fija y renta variable en julio de 2024. Definió las empresas de calidad como aquellas con modelos de negocio robustos, ventajas competitivas duraderas, bajo endeudamiento y elevada generación de caja, y apoyó su tesis en un dato de largo plazo, en los últimos 20 años el MSCI World Quality acumula un 733% frente al 425% del MSCI World.

El grueso de la ponencia se centró en el proceso de inversión, un embudo que parte de 20.000 acciones y acaba en 80. Un modelo propio basado en tecnología, inteligencia artificial y algoritmización descarta el 90% de las compañías en la primera criba, después llega el análisis cualitativo de las 400 con mayores ventajas competitivas y, por último, el análisis financiero de valoración y potencial de revalorización.

Morales destacó que más de la mitad de la cartera tiene un ROCE superior al 50% y que el conjunto cotiza a un PER de 14,5 veces. Entre las compañías presentes en cartera citó a Salesforce, Constellation Software, Edenred, Rightmove, Nemetschek y Microsoft. También repasó las operaciones ya cerradas, con un retorno medio del 21% y una TIR media del 36% tras un tiempo medio en cartera de ocho meses, y descompuso las fuentes de rentabilidad del fondo.

Datos a 31 de agosto de 2026 según la presentación de la gestora.

Juan Manuel Rodríguez Pérez - Senior Portfolio Manager de Andbank Wealth Management y gestor de Impassive Wealth FI y G.B. VI Impassive Growth FI, planteó una idea provocadora, invertir sin necesidad de adivinar. Su punto de partida fue que el futuro es incierto y que eso no es un problema si la cartera está preparada para caminos distintos.

Para demostrarlo mostró cómo cambia el liderazgo entre clases de activos de una década a otra. En el periodo 2000-2009 lideró el oro, con un 14,3% anualizado, entre 2010 y 2019 fueron los REITs, con un 12,6%, y desde 2020 hasta agosto de 2026 vuelve a liderar el oro, con un 18,1%, mientras la renta variable global cerró la primera década en negativo.

— Juan Manuel Rodríguez, gestor de Impassive Wealth

La filosofía del fondo se resume en “pensar en frío y ejecutar en caliente”: definir las reglas de inversión sin presión para evitar decisiones emocionales. Su estrategia combina dos motores: una cartera estratégica de activos permanentes (56,1% a cierre de agosto), con exposición a renta variable global, oro, REITs, bitcoin y materias primas, y un componente táctico basado en momentum y fuerza relativa.

El gestor destacó que el objetivo no es solo diversificar activos, sino también diversificar la forma de tomar decisiones. Tras ocho años aplicando este proceso con dinero real, presentó también Impassive Growth, una estrategia que adapta esta filosofía a la nueva economía digital con un mayor nivel de riesgo.

Andrea Rubio - CIO de Clarizon Capital, y Alfonso Rubio - COO, cerraron el turno de ponencias con una propuesta de Quality Growth. Repasaron el origen de la casa, que nace del negocio empresarial que fundó Jorge Rubio en 1996, desarrolla el método de inversión en renta variable a partir de 2016 y da el salto en 2025 con Clarizon Capital Investments EAF, la entidad que asesora al fondo Clarizon Capital FI.

La filosofía del fondo se basa en el skin in the game, con inversión propia de los gestores y una alineación total con los clientes. Su objetivo es generar rentabilidades superiores al 15% anualizado a largo plazo, con un historial de 16,7% de rentabilidad neta anualizada desde 2015.

El proceso de inversión reduce un universo de 40.000 compañías hasta una cartera concentrada de 37 valores, seleccionados por crecimiento, solidez financiera y exposición a tendencias estructurales como IA, cloud y ciberseguridad. La estrategia combina análisis fundamental con criterios técnicos de entrada y mantiene una visión de largo plazo, con un 77% de las posiciones mantenidas durante más de seis años.

Como ejemplo, analizaron Fortinet, una compañía de ciberseguridad beneficiada por el crecimiento del sector y que refleja la apuesta del fondo por empresas líderes en mercados con fuerte potencial de expansión.

Cada ponente llegó a Valencia con su propio universo de activos y su propio estilo, pero las cuatro ponencias compartieron un hilo conductor. Ya fuera una tesis macro sobre activos reales, un embudo de calidad con inteligencia artificial, un sistema de reglas que no necesita predecir o un proceso de Quality Growth con los socios invertidos en el fondo, todas defendieron que un método claro y mantenido en el tiempo importa más que el ruido del corto plazo.

Desde Rankia queremos agradecer a Marc Garrigasait, Víctor Morales, Juan Manuel Rodríguez, Andrea Rubio y Alfonso Rubio su participación en esta nueva edición de Ideas de Inversión, así como a todos los asistentes que nos acompañaron y contribuyeron a hacer posible una jornada que vuelve a poner de manifiesto el interés por la inversión y la cultura financiera en Valencia.

Agradecemos también a Enrique Roca su participación como moderador de la jornada, guiando las conversaciones y aportando su experiencia para conectar las ideas de los gestores con las principales claves para los inversores.

¿Te perdiste esta edición o te quedaste con ganas de más? No te preocupes, todavía estás a tiempo de acompañarnos en los próximos eventos de Rankia.

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