AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

Son/Somos, básicamente, principales accionistas de PetroWTF:

Esperemos que no toda la posición sea del RV Internacional y que al menos una parte las lleve el managers y los PP

Petrofac ha sido una gran cagada.
No se entiende haberse metido en una entidad tan endeudada si no tenían tan atado el análisis.
A ver si dan explicaciones en la conferencia, aunque ya no va a tener remedio

La rentabilidad de Azvalor Internacional -que es el mejor de los fondos que tienen- desde inicio es un 11% anualizado, aprox.
Pero lo que realmente han aportado al cliente -respecto al MSCI World NR EUR- es un 1% anualizado y, para ello, se ha tenido que soportar una volatilidad mucho mayor.
Debemos empezar a juzgar a los gestores/fondos por lo que aportan o detraen frente al índice (yo me quedo con el MSCI World como referencia).

Para todo el riesgo y las grandes revalorizaciones que han tenido su cartera a los largo de los ultimos 7 años, la rentabilidad tampoco es del otro mundo y esto es una realidad le pese a quien le pese. 

Casi cualquier inversion seria en tecnologia de calidad cuando abrio el fondo, hubiese batido al fondo, el problema no es que Azvalor lo haya hecho bien o mal, sino que un sector del que nunca jamas de los jamases han querido tomarselo en serio, lo esta haciendo mucho mejor. 

Y mucha gente cree que es pasajero, pero lo dicen usando dicha tecnologia y cada vez mas, que es lo peor de todo, que lo tienen delante de sus narices. 

A todo esto, el fondo Azvalor y su gestor principal, increibles resultados sin comprar nada de ese sector excelente, la mayoria que hayan querido replicarlo copiando el value investing extraño de España, han salido mal parados a 7 años. 

Esa estacionalidad de sus resultados y la agrupación temporal de sus rentabilidades son cosas inherentes a su proceso de inversión y bien sabidas de antemano. Y de hecho permiten que la rentabilidad del inversor pueda ser mejor -gracias a la volatilidad y su gráfica de valor liquidativo- que la del propio fondo, circunstancia que en otros fondos de mayor consistencia temporal no es posible.

Pero esto sería entrar de nuevo en debates sobre convexidades y concavidades. 

;)