AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

No está muerto ni creo que vaya a morir. Que porcentualmente vaya decreciendo en el mix no implica que en términos absolutos el consumo no pueda seguir incluso creciendo; o que al menos no decrezca tanto como nos hace pensar la narrativa bearish del carbón.

Parece que AZ ya ha dejado irse de puente al pobre becario.

 https://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={1975fd16-1663-4df6-9661-3059e6c5e359} 

Han entrado en Golar. Parece que han seguido comprando Ensco pues sube el % a pesar de la caída.
Bajan en G. Mejico y suben en FCX.
De CEIX baja % me imagino que por la caídas de la cotización, por lo que parece que al menos en ese trimestre tampoco han comprado, y eso que el precio ya estaba por debajo de 16 a finales de septiembre.

En el informe de la CNMV pone que han reducido en Consol Energy.

Básicamente han vendido el millón de acciones que compraron en Agosto. La posición apenas les ha durado unas semanas y la han vendido con cuantiosas pérdidas.

Es acojonante ¿?

Se sigue el mismo patrón que hace varios trimestres: las mmpps están en mínimos y rompiendo a la baja mientras los índices americanos están rompiendo máximos históricos.

Acojonante e incomprensible, ¿no? ¿Le encontrais algún sentido a estas compras y ventas en tan poco tiempo?

Es puro trading

A mi me resulta curioso achacar la poca rentabilidad del fondo (al igual que Cobas en su carta trimestral) a que la gestión pasiva en EE.UU. a pasado del 10% al 50% (página 9 del informe de AzValor entregado a la CNMV) por lo que eso de alcanzar el precio objetivo se va a retrasar. 
Me parece patético aludir a ésto en vez de a lo errores de inversión o al trading que parece que están haciendo.
Sin más comentarios.

Hoy el día se lo salva (o al menos reduce la caída) la buena subida de Buenaventura (4,7%) y el oro. El resto de MMPP por los suelos. Destacar lo de Ensco cayendo un 9%, no hay día que caiga menos de un 4%!

Lo de que alcanzar el precio objetivo se va a retrasar, es por que pensamos que el tiempo en este mundo de la inversión corre como el tiempo humano o terrestre. Es como si comparamos la duración de un día en la tierra con el día de otro planeta que dura 60 horas u otro que dura 12 horas. 

... y/o un error inconfesable para un Value.

Resultados de Cameco.
https://s3-us-west-2.amazonaws.com/assets-us-west-2/quarterly/CCO-2019-Q3-MDA-FS-and-Notes.pdf
Fumando espero.... que detectan interés entre las eléctricas, pero de momento no se concreta.

Posiciones actualizadas a 30/09/2019 de los fondos en los que participo de MVI, Cobas, azValor (y otros).