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No me lo había planteado hasta ahora, pero es interesante ver lo elevado que es

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#1
Manolok

Indices rotación cartera

No me lo había planteado hasta ahora, pero es interesante ver lo elevado que es el índice de rotación en muchos fondos.

Datos (en %) 2018 hasta fin 3er trimestre (en cursiva los que NO dicen servalue):

  • R4 Itaca 758% (la leche!)
  • GPM Alcyon 624%
  • Abante Quant Value 210%
  • Andbank Fondvalcem 193%
  • B&H Acciones Europeas 154%
  • Belgravia Epsilon 139%
  • Altair Inversiones II 138%
  • True Value 127%
  • Algar 120%
  • Snowball Value SICAV 111%
  • Kersio SICAV 91%
  • R4 Numantia 82%
  • Bestinfond 80%
  • Cobas Selección 73%
  • Metavalor Internacional 69%
  • Dux Iberian Value 65%
  • Ábaco GVO 63%
  • Rentamarkets Narval 52%
  • Cartesio Y: 48%
  • Valentum 40%
  • azValor Internacional 38%
  • Cartesio X: 34%
  • Gesiuris Japan Deep Value 25%
  • Lierde SICAV: 22%
  • Solventis Eos FI 17% vs SICAV 120% (quizá trasvase entre FI y SICAV?)
  • EDM Inversion 16%
  • Magallanes European 10%
  • R4 Andrómeda 0%
  • R4 Avantage 0%

Fuente: informes trimestrales en web CNMV (y en web gestoras)

edit: los derivados cuentan distinto, solo computa la prima (quizá afectara a R4 Avantage).
Si (compras+ ventas) <= (suscripciones+reembolsos) indice=0 (quizá influyera en R4 Andrómeda)

 

Artículo en MS

http://www.morningstar.es/es/news/150129/sobre-la-rotaci%C3%B3n-de-cartera.aspx/

no parece la realidad del 70-120% rotación se corresponda con el mensaje que nos cuentan los gestores de
"sólo operamos por fundamentales, sin market timing, En empresas de calidad con foso defensivo ..."

Definición oficial en circular CNMV

https://www.cnmv.es/cnmvdia/decetes/Manual_AnexosIPE.pdf

 

Edito:
En resumen (compras + ventas - suscripciones - reembolsos)/patrimonio_medio
Por tanto:

  • no es cierto que por crear cartera invirtiendo la liquidez de nuevas suscripciones aumente el índice rotación, ni por vender para cubrir los reembolsos de partícipes
  • si venden una acción para comprar otra cuenta como dos operaciones, así ,si por ej no hay suscripciones ni reembolso se vendiera el 10% acciones para comprar otros tantos sería indice del 20% y no del 10%
  • la reinversión de dividendos y de intereses/cupones cuenta como rotación (pero es un % muy pequeño)

 

Editado 2019-01-10

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