Tablas de Valoraciones

2015-09-18

  Fecha         Empresa         Precio  VALORACION Volatilidad   Operativa
__________________________________________________________________________________
2015-09-18      CRP.PA       =  139,31       62         1,7%
2015-09-18      maa.pa       =  136,80      110         2,5%       vender
2015-09-18      ^ibex        =    9847       63        14,3%
2015-09-18      IBE.MC       =    5,92       32        12,3%
2015-09-18      TEF.MC       =   11,31       39        15,2%
2015-09-18      AMS.MC       =   36,83       41        14,3%
2015-09-18      eng.mc       =   25,63       38        13,5%
2015-09-18      REE.MC       =   73,92       57        14,0%
2015-09-18      REP.MC       =   10,80      155        17,3%      comprar
2015-09-18      bbva.mc      =    7,71       51        18,0%
2015-09-18      SAN.MC       =    5,05       80        18,8%      4,94 cpa
2015-09-18      GAS.MC       =   18,47       34        14,7%
2015-09-18      ele.mc       =   19,50        8        13,7%
2015-09-18      ABE.MC       =   14,15       38        14,3%
2015-09-18      FER.MC       =   21,71       99        14,0%     22,22 vta
2015-09-18      ITX.MC       =   29,89       53        18,2%
2015-09-18      EBRO.MC      =   17,81       59        12,3%
2015-09-18      VIS.MC       =   53,10       44        13,5%
2015-09-18      GRF.MC       =   39,85       43        17,0%
2015-09-18      MAP.MC       =    2,48       66        16,8%      2,35 cpa
2015-09-18      DIA.MC       =    5,43       49        19,5%
2015-09-18      ACS.MC       =   27,62       23        18,1%
2015-09-18      TRE.MC       =   41,57       10        17,4%
2015-09-18      tl5.mc       =   10,19       17        17,7%
2015-09-18      BME.MC       =   33,64        6        17,4%
2015-09-18      mel.mc       =   12,79       82        17,1%     13,52 vta
2015-09-18      ZOT.MC       =    8,98       64        16,3%      8,46 cpa
2015-09-18      psg.mc       =    4,28       51        15,7%
2015-09-18      ana.mc       =   66,87       18        19,9%
2015-09-18      ACX.MC       =    9,14       91        23,9%      comprar
2015-09-18      IDR.MC       =    9,80       10        21,7%
2015-09-18      alm.mc       =   16,40       17        19,6%
2015-09-18      caf.mc       =  286,65        5        17,8%
2015-09-18      iag.mc       =    8,23       60        24,7%
2015-09-18      mts.mc       =    5,93      119        25,7%      comprar
2015-09-18      ohl.mc       =   13,08      100        26,7%      comprar
2015-09-18      mdf.mc       =    2,49      131        19,6%      comprar
2015-09-18      MERCADO      =               28        16,4%

______________________________________________________________________________________________ 11) ORDEN (Criterio.CALIDAD) : las empresas están Ordenadas de mejor a peor. 22) VALORACION (Criterio.OPORTUNIDAD) = Distancia del Precio.Actual al Precio.más.PROBABLE. . . . VALORACION.negativa = Rojo = Infravaloración = Sobreventa = COMPRA [comprar SI menor -100] . . . VALORACION.positiva = Verde = Sobrevaloración = Sobrecompra = VENTA [vender SI mayor +100] . . . Está Operativamente NORMALIZADA a 100 [menor -100% = COMPRAR, mayor +100% = VENDER ]. 33) Volatilidad = Volatilidad.FUTURA Anual (Desviación.Típica Anual, MAS PROBABLE) Las Empresas MAYUSCULAS son las que también están en la Cartera Optimizada. Además de ser de las mejores, se intenta que estén sectorialmente DIVERSIFICADAS. Detalles: https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/617711-tabla-valoraciones ______________________________________________________________________________________________

______________________ CARTERA OPTIMIZADA 2015 _______________________
Patrimonio.Inicial(Pat0) = 211588
Patrimonio.Actual = 216863 = RentaVariable + Liquidez 
RentaVariable = 204234
Liquidez = 12629  [incluye Dividendos=3608]

RENTABILIDAD(Reta) = 5275 = 2,5% a 2015-09-18
VOLATILIDAD.anual(Vola) =10,6%
Correlación = 75%
Rotación.Cartera(Rot) = 50607 =23,9%
________________________________________________________ Operativa.Programada ____

CRP.PA       =   147 x  139,31   =  20479                -  
IBE.MC       =  1624 x    5,92   =   9614                -  
TEF.MC       =   750 x   11,31   =   8483                -  
AMS.MC       =   232 x   36,83   =   8545                -  
REE.MC       =   134 x   73,92   =   9905                -  
REP.MC       =   936 x   10,80   =  10109                -  
SAN.MC       =  1835 x    5,05   =   9267                -  
GAS.MC       =   504 x   18,47   =   9309                -  
ABE.MC       =   664 x   14,15   =   9396                -  
FER.MC       =   486 x   21,71   =  10551                -  
ITX.MC       =   310 x   29,89   =   9266                -  
EBRO.MC      =   445 x   17,81   =   7925                -  
VIS.MC       =   143 x   53,10   =   7593                -  
GRF.MC       =   241 x   39,85   =   9604                -  
MAP.MC       =  3347 x    2,48   =   8301                -  
DIA.MC       =  1429 x    5,43   =   7759                -  
ACS.MC       =   287 x   27,62   =   7927                -  
TRE.MC       =   226 x   41,57   =   9395                -  
BME.MC       =   266 x   33,64   =   8948                -  
ZOT.MC       =   746 x    8,98   =   6699                -  
ACX.MC       =   833 x    9,14   =   7614                -  
IDR.MC       =   770 x    9,80   =   7546                -  
______________________________________________________________________

______________ Historico.Cartera _________________ Historico.IBEX ___
  año     Pat0    Rot     Reta    Vola        Reta    Vola    Indice0
         -------------   -------------       -------------    -------
 2012    149524   23%     11,2%   8,2%        -4,7%  16,7%       8566
 2013    166258   19%     19,7%   5,5%        21,4%  10,8%       8167
 2014    198979   12%      6,3%   5,9%         3,7%  11,9%       9917
 2015    211588   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..      10280
 2016    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2017    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2018    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2019    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
 2020    ......   ...     ..,..   .,..        ..,..   .,..       ....
                         -------------       -------------    -------
         PROMEDIOS =      12,4%   6,5%         6.8%  13,1%
         RATIO.Reta/Vola =     1,9                 0,5 
______________________________________________________________________

 * CRP.PA = Europa, Deuda Corporativa  =  Lyxor UCITS ETF Euro Corporate Bond
 * MAA.PA = Europa, Deuda Publica  =  Highest Rated Macro-Weighted Govt Bond
 * ^IBEX = INDICE IBEX 35

Ibex35:  https://es.finance.yahoo.com/q/cp?s=^IBEX
Detalles Cartera:  https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/1759345-cartera-optimizada
Metodo S.I.G.O.:  https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/1921053-metodo-s-i-g-sistema-integrado-gestion-optimizada
© MRNCP379420

Hola Javi01, tras la cercana vuelta al cole quisiera hacerte un par de preguntas:

1- ¿porqué tu sistema ha sacado la reciente orden de compra de ZOT que entró justo la semana anterior?,

2- ¿crees que dicho sistema se ha podido precipitar un poco en algunas de las compras efectuadas este Verano habiendo en Otoño elecciones muy especiales de carácter plebiscitario en Catalunya y luego enseguida las generales en España con posibilidad de que ganen populistas o de que se produzca situación de ingobernabilidad por exceso de pluralidad, eso sin contar la situación económica y social caótica mundial, los varios años de subida del SP500, la burbuja china, Brasil dicen que se tambalea, cada vez más populistas extremistas ultras de izda y dcha. en Europa, en USA han creado tanto dinero fiat que ya no se si me fío, también está el exceso de población mundial que asciende geométricamente, cuanto más pobres más hijos pero en occidente es al revés y todos quieren vivir más de 100 años, tenemos a putin como vecino y arrasa en las urnas y se dice que sus sucesores son peores que él, y al sur tenemos a la enorme Africa descontrolada ahora también en el norte gracias a bush, blair y aznar y............... muchas más cosas...... o quizá eso que digo es negativismo y solo afecta al corto-medio plazo o influye poco en la Bolsa y como vamos a largo plazo ganaremos, incluso con Repsol y el petroleo muy barato quizá por mucho tiempo, pero tampoco a muy largo porque a muy largo plazo todos estaremos muertos, no?

Gracias por compartir tu trabajo y tus comentarios, porque me gustaría que opinaras sobre la situación de cambio global en la que creo que nos hallamos.

11) La señal de compra en su día, seguramente entró muy ajustada. Las últimas subidas, tanto de ZOT como del Mercado, han sido lo suficientes para diluir su señal de compra.

22.1) Como ya he dicho en alguna ocasión, últimamente he "forzado" algunas compras para disminuir un poco la generosa Liquidez que teníamos en la Cartera (por las razones allí explicadas).

22.2) En cuanto a las "razones" socio-económico-politicas-xxxxxx FUTURAS , no me preocupan lo más mínimo,... pero ni ahora ni nunca !!!.
Y no digo esto porque considere que esas "razones" no sean suficientemente importantes;... lo digo porque preocuparse de ello, intentando sacar algún beneficio, es totalmente imposible, y por lo tanto tal preocupación resulta absolutamente ESTÉRIL,... por muchas vueltas que le queramos dar al asunto !!!.
Se podría hablar mucho de este tema (lo he hecho en mi Blog), pero por ser muy sintético y contundente, sólo añadiré una cosa:
es conveniente estar totalmente convencido de que ES I-M-P-O-S-I-B-L-E PREDECIR EL FUTURO.
Parece un obviedad lo que acabo de decir, pero sorprendentemente muchos participantes en Bolsa (por no decir la mayoría) no parecen muy convencidos de una cosa tan evidente.
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Para acabar, sólo dos puntualizaciones a lo que acabas de argumentar:

11) Claro que los elementos y situaciones que acabas de comentar propiciarían una bajada del Mercado. Pero no olvides que la Bolsa siempre DESCUENTA los acontecimientos futuros, y por lo tanto ese escenario pesimista que dibujas YA ESTÁ (en parte) DESCONTADO. Esto hace que los Mercados estén ahora (coyunturalmente) más baratos de lo que deberían, y por lo tanto no es mala idea COMPRAR ahora.
Evidentemente si en el futuro culmina el escenario pesimista, el Mercado todavía bajará más, pero esto no implica que las compras de ahora no sean adecuadas (insisto).
Si en el futuro culmina el escenario.pesimista seguiré comprando AÚN MÁS. Con esto intento decirte que la solución no está en intentar adivinar el Futuro (cosa IMPOSIBLE, insisto);.... la solución está fundamentalmente en la GESTIÓN DE CARTERA, como tantas veces he dicho.

22) Podemos pensar que es un error comprar hoy porque en el futuro puede producirse el escenario pesimista,... pero,.. ¿¿¿ te imaginas que pensaríamos de estas mismas compras, si una vez llegado ese futuro NO se produce ese escenario ???.

Saludos cordiales.

Hola.

Quería conocer tu opinión sobre dos valores:

El primero es ABERTIS. Se ha publicado en los medios que van a lanzar una OPA parcial para adquirir acciones de particulares al precio de 15,7€. Me gustaría entrar en Abertis pero no se si hacerlo ahora mismo (ayer cerró a 14,21€) o esperar a que se lleve a cabo la OPA. ¿De qué manera crees que influirá en la cotización?

La segunda pregunta es sobre OHL. También quiero entrar en ese valor, ya que me parece una buena empresa y creo que ahora mismo está bastante barata, pero mi duda es si hacerlo ahora mismo a 12,87€ o esperar a que se efectue la ampliación de capital. Se ha comentado que en la ampliación de capital las nuevas acciones se van a colocar a unos 10€, ¿hará esto que baje el valor una vez realizada la ampliación?

Muchas gracias de antemano.

Un saludo.

Hola Javi.
Quería hacerte una nueva pregunta al hilo de lo que ha ocurrido hoy en la bolsa.
Estoy montándome una cartera de acciones tomando como base tu tabla de valoraciones y tu cartera optimizada.
Te he leído en algún comentario que lo mejor es montar la cartera de golpe y lo más rápido posible.
La gran dificultad, a mi modo de ver, está en la elección del momento óptimo para montar la cartera. Días como hoy, son muy tentadores para meter en la cartera valores como Abertis, Acerinox, Gas Natural, Santander o Zardoya entre otros.
Pero ante una tendencia bajista, como parece que se avecina, lo que hoy parece barato dentro de unas semanas puede parecer muy caro.
En conclusión, con el panorama actual, ¿crees que hoy es un buen día para entrar en determinados valores o mejor esperar?
De nuevo muchas gracias por tu atención.
Un saludo
Pedro.

Como tantas veces he comentado, todo depende de una cuestión F-U-N-D-A-M-E-N-T-A-L;..... la GESTIÓN de CARTERA:

11) Si realizas una buena Gestión.Cartera cualquier momento es bueno para entrar.
22) Si NO realizas una buena Gestión.Cartera, no hay ningún momento bueno para entrar. De hecho, si no somos capaces de hacer una buena Gestión.Cartera (al menos, mínimamente digna), NUNCA deberíamos meternos en la Bolsa.

Generalmente (por no decir siempre) todas las dudas (y TEMORES) que la gente tiene sobre la Bolsa tienen su origen en la IGNORANCIA que se tiene sobre la CARTERA (algunos participantes en Bolsa ni siquiera son conscientes de una cosa tan fundamental como la existencia de la CARTERA !!!!).
Seguramente este también tu caso, y lo que crees que son tus dudas sobre algunas empresas concretas (ABE, ACX, SAN, ZOT, etc.); en realidad esconden la verdadera duda de fondo,... la duda sobre la Cartera. En este sentido te recomiendo inspirarte, o mejor aún EMULAR, mi Cartera.Optimizada [puedes ver los detalles en los puntos [006] y/o [005] de : https://www.rankia.com/blog/gestion-cartera/1759345-cartera-optimizada ].
Si te centras en la Cartera.Optimizada, verás que es bastante sencilla de seguir, y te sentirás mucho mas cómodo (y SEGURO) en tu participación en Bolsa.

Como acabo de decir, cualquier momento es bueno para formar una cartera (con la condición indispensable de saberla ponderar y gestionar, insisto). Además ahora el momento es bastante bueno porque el Mercado está bastante sobrevenido (infravalorado).
[Seguramente esta madrugada me veré obligado a publicar la Tabla de Valoraciones por las nuevas órdenes de compra que aparecerán después de la jornada de hoy].
Saludos y suerte.

Buenos días, Javi:

Hace unos meses te mostré mi cartera, heredada, en la que SAN ocupaba alrededor del 90% del total. La mayor parte del Ibex estaba alto, menos SAN, que no arrancaba tras la famosa ampliación de capital y modificación del dividendo.

Aun así, me aconsejaste deshacer posiciones en SAN y replicar tu cartera optimizada de golpe, guardando la liquidez proporcional.

Mis miedos y total inexperiencia me obligaban a ser prudente y cauta, aunque había leído todos tus artículos y comentarios y tu estilo de inversión me inspiraba confianza y tranquilidad por su sensatez y la transparencia al exponer tu cartera y su evolución en el tiempo.

Hice tres cosas:

1) Creé una réplica VIRTUAL de tu cartera con el capital total de la mía, para ver su evolución.

2)Creé una segunda cartera VIRTUAL, copia exacta de la que ya tenía, que sería totalmente pasiva, sin ninguna operación de ningún tipo, limitándome a cobrar los dividendos, sin reinvertirlos cuando fueran en metálico, y quedándome las acciones por defecto, en el caso de los scrip. Osea, lo mismo que venía haciendo desde que heredé la carera en 2013.

3)Empecé a hacer operaciones en mi cartera REAL. Vendí una cuarta parte de SAN (no me atreví a más, por novata), manteniendo el resto, y con el dinero de las ventas de SAN compré los primeros 12 valores de tu cartera optimizada, operando según tus tablas desde abril, en las cantidades proporcionales.

Todo esto comenzó el 14 de abril, peor fecha imposible para comprar., y a pesar de todo, he visto una diferencia de rentabilidad de un 8% a favor de la cartera nº 1 con respecto a la nº2. Y de un 4% con respecto a la cartera real nº 3.

O sea, que en este momento me arrepiento bastante de no haber seguido tu consejo al pie de la letra, porque me preocupa la situación de SAN. Por otro lado también estoy convencida de que lo adecuado para mí en ese momento era ser lo más precavida posible, y ante la falta de experiencia, operar lo mínimo.

Quisiera conocer tu opinión al respecto, y si a día de hoy volverías a darme el mismo consejo teniendo en cuenta la cotización de SAN y como está el mercado en este momento. Mi precio medio de compra es de 4.8 ¿Crees que es más sensato dejarlo y esperar a que suba tarde lo que tarde?.

Continúo leyéndoos, formándome y aprendiendo de vosotros. Me interesa el Buy & hold y estrategias claras y tranquilas como la tuya, y gracias a ella he aprendido el valor de la liquidez y la gestión en conjunto.

Gracias por tu paciencia y por tu gran trabajo.

Tal como vengo insistiendo siempre, incluido mi último mensaje [https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/624521-tablas-valoraciones?page=309#respuesta_2958460] , lo realimente importante es la GESTIÓN de CARTERA.

Según me cuentas, ya estás siguiendo mi Cartera.Optimizada, así que poco más puedo añadir.
Si sigues las pautas generales de esta cartera, NO debes preocuparte excesivamente de empresas INDIVIDUALES (SAN, o la que sea). Cada empresa es una "anécdota" dentro de la Cartera (muy diversificada) y lo que le pase a esta empresa (incluida la quiebra !!!) nunca será determinante en el conjunto de dicha Cartera, y por lo tanto tampoco lo será en tu inversión global (estate tranquila por eso).

No te preocupes del precio.medio de SAN, ni de si va a subir o bajar. Céntrate en tenerla bien encajada en la Cartera.Optimizada (lo más próxima posible a lo que indica su ponderación.optimizada); bien acompañada con empresas que ya estén también en la Cartera.Optimizada; y manteniendo la Liquidez de tu Cartera también próxima a la que indica la Cartera.Optimizada.
Con todo esto ten le seguridad de que lo estás haciendo lo mejor posible, ... y estate tranquila insisto (verás como el Largo.Plazo junto con el Buy & Hold pondrán las cosas en su sitio).
Saludos y suerte.