Sobre las tendencias: pues claro que existen.

Cierto. En el 2000 comenzó el mercado secular bajista en el que nos encontramos. Es lo que Llinares llama superprimaria bajista. Pero en esas bolsas también está muy clara la tendencia de fondo general alcista, con la posible excepción de Japón, cuyo índice lleva ya 20 años en superprimaria bajista, y hay que mirar muy atrás para que parezca alcista.

Las estrategias para invertir son muy variadas. Hay muchos sistemas que no hacen uso de la tendencia como Dollar Cost Averaging, AIM, Buy & Hold, etc.
Los sistemas tendenciales introducen más riesgos cuanto más cortas sean las tendencias, desde el uso de tendencias primarias al swing trading. El cruce de medias sirve para cualquier tendencia, pero funciona mal en tendencia lateral por la cantidad de señales que da.

Y no hay que despreciar la importancia de ser consistente. Mucha gente que se supone que está haciendo Buy & Hold se acojona cuando la bolsa se hunde y vende, y termina comprando cuando ya ha vuelto arriba, con lo que se sabotean su propio sistema. Pero no todo el mundo tiene el estómago de soportar que sus activos pierdan un 60% de su valor y parezca que van a perder el 40% restante.

Yo diría: Hasta que se dieron lo mínimos de 2009 estaba "muy clara la tendencia de fondo general alcista", como tu dices. Ahora solo queda esperar unos cuantos años para saber si es relevante el hecho de haber perforado lo mínimos de la anterior primaria bajista ya que no existen muchas referencias al respecto salvo quizás Japón ¿no crees?.

SAludos

Yo lo que creo es que la historia siempre se repite, aunque nunca de forma idéntica. Todos los inviernos se parecen y todos son distintos. La comparación del actual ciclo secular bajista con los anteriores de 1881-1896, 1901-1921, 1929-1949, 1966-1982, muestra que todos recorren el mismo camino pero por distintas trayectorias.

El autor de este estudio, Michael Alexander, ha trazado en base a los mercados seculares bajistas del pasado un mapa estadístico del que vivimos actualmente. El curso termina no siendo el promedio, porque acontecimientos imprevistos, como la quiebra de Lehman Brothers o el descubrimiento tras las elecciones que la deuda griega era mucho peor de lo sabido, lo alteran. Aún así lo esencial permanece, y esto es que a los mercados les queda como mínimo una fuerte tendencia bajista, y más probablemente dos. Antes de 2014 la recuperación no es posible, pero puede hacerse esperar tanto como 2020.

Puesto que vamos adelantados debido a la violencia de la crisis de deuda hipotecaria, el próximo máximo yo lo esperaría para la primavera del 2011 como pronto y para el otoño del 2012 como tarde. Tras ese máximo cabe esperar un año o año y medio de caídas, aunque podría ser más corto y violento. Un saludo