Monedas digitales de bancos centrales

Abro un nuevo hilo porque últimamente hay muchas noticias al respecto (y no es lo mismo que las critpos de las que ya tenemos otros foros) tanto en España:

Una moneda digital de un banco central mayorista (WCBDC, por sus siglas en inglés) integrada en una red de Libro Mayor Distribuido (DLT) podría resultar en una mayor eficiencia, transparencia y trazabilidad en operaciones multidivisa, según ha señalado el Banco de España en su Revista de Estabilidad Financiera

como en la Eurozona:

La introducción del euro digital, proyecto sobre el que el Banco Central Europeo (BCE) tomará una decisión formal en los próximos meses, podría producirse en 2026 como pronto, según señala el ejecutivo italiano de la institución, Fabio Panetta, en declaraciones para el diario japonés 'Nikkei'. Durante la entrevista, también advierte de que "no es una carrera" y que el BCE comenzó la discusión con un horizonte de cinco años.

El ejecutivo italiano defiende que un euro digital ayudaría a mantener abierta la competencia y estimularía la innovación al tiempo que fortalecería la autonomía y la resiliencia financiera de Europa pero señala la importancia de evitar que el mercado europeo de pagos minoristas esté dominado "por un puñado de agentes no europeos" que podrían ser relativamente inmunes al escrutinio y la supervisión de las autoridades del Viejo Continente. También recuerda que un pequeño número de empresas no europeas ya dominan algunas partes del mercado de pagos minoristas, como tarjetas de crédito y pagos en línea, advirtiendo de que en el futuro, el papel de las grandes empresas tecnológicas podría llegar a ser muy significativo en los servicios financieros.

Así como Brasil:
 

El Banco Central de Brasil está estudiando la posibilidad de desarrollar una moneda digital, con el objetivo de crear una extensión digital del real brasileño para "acompañar al dinamismo de evolución tecnológica de la economía brasileña", según ha informado este lunes en un comunicado. El organismo, que no ha aportado una fecha concreta sobre el posible lanzamiento de la divisa, ha incidido en la importancia de profundizar el diálogo con el sector privado en esta cuestión. Por ello, ha explicado que antes de definir un cronograma de implementación, las conversaciones con los diferentes agentes permitirán un análisis más detallado no solo de los casos de uso que pueden beneficiarse de la emisión de una criptomoneda pública, sino también de las tecnologías más adecuadas para su implementación. No obstante, el organismo ha indicado que en el futuro puede reevaluar su posición con respecto a la creación de la divisa, en función de como evolucionen las discusiones, dada "la etapa y la dinámica de las discusiones y desarrollo sobre el tema en todo el mundo". 

La FED también está en ello:

"Según Powell, el diseño de la futura CBDC (Central Bank Digital Currency)  sobre el dólar se plantearía como complemento, nunca como sustituto del billete estadoundense, "[El dólar digital] tiene importantes consideraciones de política monetaria, estabilidad financiera, protección del consumidor, legales y de privacidad, y requerirá una reflexión y un análisis cuidadosos, incluidos los comentarios del público y de los legisladores", recuerda en su discurso, en el que señala que el documento que publicará la Fed este verano servirá como estímulo para un diálogo amplio sobre la cuestión. El informe de la Fed describirá su posición y pensamiento sobre los pagos digitales."

Y en general, casi todos los bancos centrales lo tienen en sus agendas, si bien el que parece más adelantado es China:

 Se ha anunciado el éxito de un piloto en la ciudad de Suzhou, cerca de Shanghai, donde se entregaron 7 euros en moneda digital a 181.000 consumidores, dinero gratis en carteras digitales para gastar en tiendas específicas durante cinco días, del 1 al 5 de mayo. Fue solo una prueba que formaba parte de una mayor que envolvía a 500.000 consumidores en 11 regiones chinas, y tuvo un tremendo éxito.

Para usar el dinero los usuarios tienen que descargar una app, una cartera digital. Con ella pueden comprar en miles de tiendas participantes y recibir descuentos.

La tecnología que hay por detrás es una cadena de bloques autorizada, lo que significa que el Banco Popular decide quién puede usarla.

Pero esta moneda no se usará solo dentro de China, están preparando una plataforma para hacer que la moneda sea internacionalmente viable, aunque ese paso será lento y muy controlado.

Sus defensores sólo le ven ventajas: 

– No hay tarifa de servicio.

– La velocidad de los pagos puede ser más rápida que con métodos tradicionales.

– No hay necesidad de bancos.

– Está respaldada por el gobierno (la emisión de yuanes digitales es la misma que la emisión de efectivo en circulación).

– No dependería del dólar en las transacciones internacionales, tendría más libertad y no sería necesario el SWIFT.

Por otro lado, los países que no adopten las monedas digitales podrían encontrar que sus bancos centrales pierden el control sobre la política monetaria frente a las criptomonedas, el mundo de la economía se separaría entre los adeptos y los no adeptos a esta tecnología. 

Veremos adónde va todo esto pero seguro que habrá novedades muy pronto

 Marcel Haag, Director de Políticas Horizontales (Dirección General de Estabilidad Financiera, Servicios Financieros y Unión de los Mercados de Capitales, Comisión Europea), ha alabado este desarrollo del Banco Central Europeo (BCE) "como un dinero público sostenible, aunque haya declive efectivo" 

(traducido con el Google translator de un texto de Reuters)

 

La semana pasada, el presidente de la Fed, Jerome Powell, emitió un video público poco común para anunciar planes para un documento de discusión sobre pagos digitales este verano, que incluirá los pros y los contras asociados con cualquier moneda digital del banco central de EE. UU. O CBDC.

Le siguió el lunes el gobernador Lael Brainard, quien lidera los esfuerzos de la Fed sobre la estabilidad financiera y los sistemas de pago, y expuso los riesgos que pueden surgir si el espacio de pago digital de rápido desarrollo se fragmenta demasiado. Brainard enfatizó que era "vital para Estados Unidos estar en la mesa en el desarrollo de estándares transfronterizos" dado que algunos bancos centrales extranjeros, como el de China, ya han comenzado a implementar sus propias monedas digitales.

Aquí hay un vistazo a dónde se encuentran los esfuerzos de la Fed:

PRIMERO, ¿QUÉ ES UNA CBDC?

Las monedas digitales del banco central difieren de las criptomonedas como bitcoin, que están descentralizadas y pueden fluctuar enormemente en valor. Una CBDC le daría a quien la posea, ya sea una empresa, una persona o un gobierno, un derecho directo sobre ese banco central, lo mismo que el efectivo físico.

¿CUÁLES SON ALGUNOS BENEFICIOS POTENCIALES DE UNA CBDC DE EE. UU.?

Como dijo Brainard: "Un principio rector para cualquier innovación de pagos es que debe mejorar el sistema de pagos existente".

Con ese fin, una CBDC podría ampliar el acceso al sistema bancario para las personas que actualmente están bloqueadas por altas tarifas u otras barreras. También podría ser una forma más eficiente de distribuir los pagos del gobierno, como los enviados a los hogares durante la pandemia y posiblemente los desembolsos más rutinarios, como los cheques mensuales del Seguro Social.

Y, a medida que proliferan nuevas formas de dinero privado como las "monedas estables", una CBDC patrocinada por la Fed podría ser una alternativa segura para los consumidores y las empresas porque es posible que los emisores privados no siempre puedan cumplir con sus pasivos, mientras que la Fed siempre puede hacerlo, dijo Brainard. .

¿CUÁLES SON LOS RIESGOS?

El dólar es la moneda de reserva mundial, lo que otorga al gobierno de los Estados Unidos un estatus privilegiado como prestatario en los mercados globales. Representaba casi el 60% de las reservas internacionales oficiales de divisas a fines de 2020, según datos del Fondo Monetario Internacional. El yuan chino, por el contrario, representa solo el 2,25%.

Cualquier paso en falso en el desarrollo y despliegue de una CBDC de EE. UU. Que socave ese estatus podría dañar la posición financiera del país. Con más de 21 billones de dólares en deuda federal, esa es una de las principales consideraciones para la Fed.

El dólar también es la moneda dominante para las transacciones transfronterizas, y las economías de todo el mundo podrían verse afectadas si un dólar digital se volviera inestable.

La inacción también tiene riesgos.

A medida que las plataformas de dinero privadas ganen popularidad, advirtió Brainard, el sistema de pagos podría volverse demasiado fragmentado, como sucedió en el siglo XIX cuando los bancos individuales produjeron sus propios vales de papel, e introduciría una volatilidad e ineficiencia no deseadas.

“Un predominio de dinero privado puede introducir riesgos para la protección del consumidor y la estabilidad financiera debido a su volatilidad potencial y al riesgo de un comportamiento similar al de una corrida”, dijo.

¿DÓNDE SE APOYAN LOS ESFUERZOS DE LA FED?

Además del documento que Powell anunció, la Fed está haciendo su propia investigación y está trabajando con grupos internacionales como el Banco de Pagos Internacionales.

La Fed de Boston también está trabajando en un proyecto de investigación de varios años con el Instituto de Tecnología de Massachusetts examinando la tecnología que podría usarse para una CBDC. Esperan publicar la primera fase de sus hallazgos, incluido un documento y algo de código fuente abierto, ya en julio.

¿PUEDE LA FED CREAR UN DÓLAR DIGITAL POR SU PROPIA?

No. Powell dejó en claro que se requeriría la acción del Congreso antes de que se pudiera desarrollar una moneda digital. Algunos legisladores, incluido el presidente del Comité Bancario del Senado, Sherrod Brown, han expresado interés en un dólar digital como una forma de mejorar la inclusión financiera. Pero el Congreso parece estar muy lejos de actuar, y aún no se ha tomado una decisión oficial sobre si habrá un dólar digital.

¿ESTÁN HACIENDO ESTO OTROS PAÍSES?

Estados Unidos se encuentra entre los 75 países que investigan o desarrollan CBDC, según una investigación del Atlantic Council . China está avanzando y actualmente está probando una versión digital del yuan, con planes para aumentar el uso antes de los Juegos Olímpicos de Invierno de 2022 en Beijing. Las Bahamas se convirtió en el primer banco central en lanzar oficialmente una CBDC en octubre de 2020.

Powell dice que la Fed no se apresurará. “Es mucho más importante hacerlo bien que hacerlo rápido”, dijo el mes pasado.

¿PODRÍA CAMBIAR EL SISTEMA BANCARIO?

Eso es posible, pero incierto.

Hoy en día, la mayoría de las personas y las empresas depositan su dinero en efectivo en un banco comercial. En teoría, una CBDC podría significar que ya no necesitan un banco para almacenar su dinero, y algunas investigaciones sugieren que puede existir el riesgo de que muchos opten por sacar su dinero de los bancos, especialmente aquellos que se consideran débiles.

Al mismo tiempo, Brainard dijo que algunas investigaciones indican que una CBDC podría reducir los costos bancarios y conducir a un aumento en los depósitos generales.

Una CBDC estadounidense, dijo, tendría que diseñarse con "salvaguardas" para evitar la desintermediación de los bancos. Eso es especialmente importante debido al papel vital que juegan los bancos en la conducción de la política monetaria de la Fed. 

Yo creo que tiene sentido, una o varias stablecoins controladas por los bancos centrales con las cuales puedan seguir monitorizando el flujo de capitales.

Posiblemente funcione. Como divisa las stablecoins son mejores que las demás, y los bancos centrales y gobiernos no van a aprobar nada que no esté centralizado y controlado por ellos mismos. Veremos que tal les va. 

Si me estoy enterando, yo diría que tienes el riesgo de que el móvil, la tablet o el ordenador donde tienes la billetera digital se te rompa y no puedas recuperar el dinero almacenado. O que te roben el móvil. Esto sería un motivo más para que los cacos quieran atracarte y robarte el teléfono. 

Visto así, las billeteras digitales deberían cargarse solamente con cantidades pequeñas. A los bancos le va a hacer daño y se perderán empleos, pero no les debería afectar como para que desaparecieran unos cuantos.

Y la trazabilidad impediría los pagos en negro. 

 

Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC, por sus siglas en inglés) exigen una planificación ordenada y deben tener un encaje "quirúrgico"con toda la cadena de valor de los medios de pago que existe en los países más bancarizados.

Así lo ha explicado en el Digital Coin&European Financial System Sevilla Virtual Summit el director general y responsable global de Servicios Financieros de Minsait, Borja Ochoa, quien ha añadido que las CBDC son una tendencia imparable a nivel global que ha venido para quedarse.

"En los próximos años va a cambiar las reglas del juego de los sistemas monetarios que conocemos a día de hoy, donde la búsqueda de la convergencia con los sistemas actuales de pagos digitales será clave en el éxito de su implantación y aceptación por el ciudadano", ha afirmado. 

 Monitorear los pagos de los ciudadanos nunca fue la motivación de China para desarrollar una moneda digital soberana, dijo un ex funcionario del banco central. China comenzó a desarrollar el yuan digital para contrarrestar el impacto de las plataformas de pago privadas que se han vuelto cada vez más populares, dijo Yao Qian, ex director del instituto de moneda digital en el Banco Popular de China, durante un panel en el Foro Internacional de Finanzas en Beijing 

 El Banco Central Europeo (BCE) ha dado otro pequeño paso hacia el lanzamiento del euro digital al reconocer que los países que decidan no introducir versiones digitales de sus monedas pueden enfrentarse a amenazas para sus sistemas financieros y su autonomía monetaria. 

 

 El gran tema del mercado de las criptodivisas de los últimos días ha sido, sin lugar a dudas, la decisión de El Salvador de aceptar el bitcoin como moneda de curso legal. El movimiento de la república centroamericana se ha observado con marcado interés por la criptocomunidad, donde se considera el acontecimiento como un punto de inflexión para los activos digitales, mientras se ha recibido con suspicacia por organismos como el Fondo Monetario Internacional (FMI). Otros países vecinos, como Paraguay y Panamá han mostrado su disposición a dar un paso similar, pero la inmensa mayoría de mercados emergentes sigue apostando por las monedas digitales soberanas. 

Benoit Coeure, director del Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales, que se amplió a Estocolmo el miércoles, dijo que los prestamistas comerciales deberían considerar el dinero digital del banco central "como una oportunidad que les permitirá ofrecer nuevos servicios a sus clientes, como parte de un conjunto más amplio de nuevas tecnologías".

Las autoridades monetarias, desde Suecia hasta China, están trabajando en sus propias monedas digitales, ya que la disminución del uso de billetes y monedas amenaza con poner en peligro los métodos de pago tradicionales. Mientras tanto, la aparición de criptomonedas como el bitcoin ha aumentado la presión sobre los bancos centrales para que se aseguren de tener una alternativa viable antes de que las formas de pago no reguladas se impongan.

Pero la perspectiva de una moneda digital controlada por los bancos centrales mantiene en alerta a algunos rincones del mundo de la banca comercial, ante la preocupación de que pierdan el control de los flujos de clientes. Fitch Ratings advirtió recientemente que la adopción generalizada de las CBDC podría perturbar los sistemas financieros si no se gestiona adecuadamente. Los riesgos incluyen el flujo repentino de fondos hacia los CBDC y fuera de los depósitos bancarios.

Coeure dijo que la configuración más probable será un modelo de dos niveles, en el que las monedas digitales serían emitidas por los bancos centrales pero distribuidas por los prestamistas comerciales.

Cecilia Skingsley, primera vicegobernadora del Riksbank de Suecia, declaró, por su parte, que los bancos centrales desempeñarán un "papel centrado y estrecho" en la provisión de la infraestructura sobre la que el sector privado puede construir, "y ahí es donde nos vamos a quedar".

Las monedas digitales de los bancos centrales no deberían tratar de "cambiar el funcionamiento del sistema financiero", dijo Coeure.

 El Banco de Inglaterra (BoE por sus siglas en inglés) saca pecho de sus trabajos para lanzar una libra digital. Después de varios ataques al bitcoin del propio gobernador del regulador monetario, Andrew Bailey, su director de fintech, Tom Mutton, ha declarado que la tecnología detrás de las monedas digitales del banco central (CBDC) podría ser "decenas de miles de veces más eficiente por transacción" que la creación de Satoshi Nakamoto 

 

 

 Pese a que la decisión sobre si la eurozona desarrollará y lanzará un euro digital se halla todavía en un horizonte muy lejano -a tres o cuatro años vista según ha avanzado la misma presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde-, el supervisor monetario europeo está desarrollando un modelo teórico y tecnológico en el que se podría basar la futura moneda. Y debe ser "un complemento y no un sustituto" del euro tal y como lo conocemos, en palabras de Mayte Arráez, adjunta de la división de apoyo a infraestructuras de mercado del Banco Central Europeo (BCE) 

 

El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) ha recomendado de manera generalizada que las divisas digitales de bancos centrales (CBDC) cuenten con un sistema dual en el que los bancos comerciales sean los encargados de comercializar dicha divisa y relacionarse con los ciudadanos. En un documento publicado este miércoles el BIS ha subrayado que una división "apropiada" del trabajo entre el banco central y el sector privado es "vital" para el éxito de cualquier CBDC que se lance al mercado.

"Una CBDC directa implicaría un gran trasvase de tareas (y costes) asociados con actividades con la gestión de usuarios desde el sector privado al banco central", reza el documento. Un cambio de este tipo provocaría que el banco central se alejará de su rol "como una institución ligera y centrada en el público al mando de la política económica". 

 Japón tendrá una mejor idea de lo que puede esperar de un yen digital a finales de 2022, según fuentes del Gobierno nipón citadas por Reuters