sí, así es, lo que pasa es que el "beneficio" viene de la cuenta de pérdidas y ganancias, y no significa que sea dinero real que ha quedado en la empresa para pagar el dividendo; el dinero "real" aparece en el estado de flujos de caja (cash flow statement).
Yo no miro las cuentas de estos bancos, pero suponte que por la situación de Turquía, el BBVA devalúa el valor de su banco allí, podría meter una partida de "deterioro de activos " o "impairment losses".
O que meten en provisiones una cantidad previendo futura morosidad ("dotaciones para insolvencias" o "net loan loss provisions" - el Santander ha puesto en esta partida 2.400 millones en el último trimestre).
Te pego un ejemplo de las cuentas del Santander:
En ambos casos, el beneficio baja mucho, pero el cash flow es mayor. Por tanto, puede ser que te salga un pay-out sobre beneficios mayor del 100% cuando sí les está entrando dinero para pagarlo.
Y puede ocurrir lo contrario, que a lo mejor presenten mejor beneficio que el flujo de caja si amortizan las inversiones durante muuuuuchos años, porque se lo permite la ley, pero el bien en el que han invertido no les va a durar tanto.
En definitiva, las empresas tienen margen para "jugar" con diversas partidas y presentar una pérdidas mejores o peores, según les interese.
