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Pulso de Mercado: Intradía

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#201433

Re: Vivienda cae 35% US en Abril

Jjgp.Rnk
Rankiano desde hace 4 meses
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Jjgp.Rnk
Hola.
Bueno, no me refería tanto a medio lleno/medio vacío, porque el dato claro que es malo mirado en sí mismo y sin contexto.
Más bien lo quería comparar con respecto a "valor esperado". Todos sabríamos que vendría un mal dato, máxime sabiendo que en España este dato ha sido de -38% en Marzo (pese a haber dispuesto de medio mes plenamente operativo) y se espera un dato bastante peor para Abril. Con esto sobre la mesa, el dato de -35% en Abril para US me parece bueno en el sentido de "mejor de lo esperado" , siempre en el contexto de la que está cayendo.

Espero haberme explicado. Un saludo.

2 recomendaciones
#201435

Re: Vivienda cae 35% US en Abril

pokerstein
Rankiano desde hace casi 9 años
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pokerstein
Otro interesante artículo de zh hablando de los famosos ultimamente CTAS, que puede explicar el nuevo impulso hacia arriba. No se hasta donde va a llegar esto, lo mismo se cumple lo que decía aquel analista de subida a 4000 para luego bajar a 1200


 

Capitulación: los CTA giran spoos "100% largos", desatando una bomba de compra de $ 50 mil millones

Como hemos discutido aquí en los últimos días, ha habido una enorme rotación por debajo de la superficie del mercado en los últimos días, uno a la par con la gran caída cuantitativa a principios de septiembre de 2019, con un aumento de las existencias de valor, posiblemente en la reapertura del optimismo y las expectativas para Un repunte de la inflación en la parte posterior del incendio fiscal que notamos ayer, ya que se han pisoteado los nombres de impulso superiores ...
... resultando en la última conmoción a los fondos de cobertura, que fueron posicionados para una continuación del tema de impulso sobre el valor heredado.
Como de costumbre, cada vez que hay movimientos tan importantes en el mercado, el cuantioso Charlie McElligott de Nomura está allí para brindar su perspectiva única, y esta mañana hizo exactamente eso, señalando que "cosas notables" están ocurriendo en las últimas sesiones dentro de los Estados Unidos. El espacio bursátil en el contexto del posicionamiento consensuado y lo que él llama " una " desvalorización "tectónica de libros cortos y coberturas dinámicas generales, actuando para impulsar tanto índices como rezagos anteriores de" Valor "(siendo rentables" beta cíclica "económicamente sensibles) violentamente más alto, mientras los largos lugares escondidos de "crecimiento secular" están actuando como una fuente continua de fondos para este nuevo equilibrio ".Como se mencionó anteriormente, hay 3 factores clave detrás de este cambio narrativo procíclico de "riesgo":
  • aceleración del estímulo fiscal (Europa / Alemania MUY simbólico para una capitulación lejos de la austeridad)
  • Charla acelerada de control de la curva de rendimiento de la Fed (como acelerador de curva / inversión del catalizador de tendencia)
  • La actual "prisa por reabrir" la economía mundial, mientras que la movilidad de alta frecuencia -y el gasto en tarjetas de crédito- aparentemente muestran indicios incipientes de comportamiento de tipo "retorno a la normalidad" por parte de los consumidores estadounidenses.

Este choque de 3 turbas al posicionamiento deflacionario heredado ha caído en lo que Charlie llama "dinámica de posicionamiento notablemente corta / infraponderada", donde los gestores de activos permanecen cortos netos (1% de posición apalancada neta del fondo apalancado) y los CTA han sido "cortos" en todo 12 de 13 de futuros de acciones globales en la cartera durante gran parte de los 2m anteriores.


Pero como resultado de este cambio narrativo y la correspondiente compresión volumétrica realizada, ha habido una "oferta de cobertura sistemática espectacular de mínimos, con el modelo de futuros SPX realmente volteando rotundamente ayer, mientras que las señales cortas heredadas RTY y Estoxx se redujeron a la mitad ayer también, y mostrando un total de ~ $ 330B de "compra bruta (casi predominantemente para cubrir) del extremo" máximo corto "de principios de marzo".


No es sorprendente entonces, señala McElligott, que el comercio de consenso "Todo duración" en renta variable, que se convirtió en el posicionamiento de "escondite" de la equidad de facto, se ha visto muy afectado, con el "impulso de precio 1Y" de renta variable estadounidense -9.8% en solo 2 días ( que, como admite la cantidad de Nomura, ha llenado "todos los rendimientos positivos de mi llamado táctico" Long Momentum "para mayo, que misericordiosamente termina inminentemente"), que también ha correspondido con la cartera de modelos de acciones de largo y corto de Nomura, experimentando su quinta peor reducción 2d de la ventana pasada 1Y.





Entonces, ¿significa esto que después de la mayor derrota de la historia, los inversores finalmente pueden perseguir acciones de valor nuevamente?


De acuerdo con la cuantía de Nomura, es la "recesión" contraintuitivamente la que marca el "giro" para el factor de valor neutral en el mercado según la prueba retrospectiva "a medida que las acciones caras comienzan a romperse (" Value Shorts ", es decir, crecimiento secular) como los precios de mercado, en un estado de crecimiento a futuro a partir de entonces, gracias a las acciones de estímulo monetario y fiscal que contribuyen a un aumento del oso ", un punto que está en consonancia con lo que dijo Goldman hace un mes cuando la empresa dijo una transferencia del crecimiento al valor conduciría a una violenta revaloración del mercado. Por el contrario, esto también beneficiaría a las acciones económicamente sensibles que constituyen gran parte del universo "Value Long", "y esto es obviamente lo que el mercado está debatiendo en este momento en tiempo real según el comportamiento temático anterior".  


Y hablando de debate, los osos, al menos en la comunidad sistemática están perdiendo el argumento, como resultado de lo que parece ser una capitulación generalizada de los cortos. Pero antes de mirar los quants, no olvidemos a los comerciantes discrecionales bajistas basados ​​en el carbono que, como notamos durante el fin de semana, fueron arrollados por minoristas eufóricos y comenzaron a perseguirlos. Como señala Nomura, "el recorte de largos de la semana pasada en los futuros del S&P 500 de proxy de riesgo global de Asset Managers (que vendieron - $ 5.4B de Spoos la semana pasada) y la presión de los cortos de los Fondos Apalancados (un adicional - $ 2.3B de Spooz vendidos el último período semanal y ahora - $ 14.3B durante el mes pasado - haciendo que la posición nocional neta general sea solo 1.1% ile en SPX a - $ 53.5B) "ahora sirven como forraje corto que actúa como" encendido para esta aceleración más alta en los futuros de renta variable estadounidense ".


Mientras tanto, la sistemática, que hasta hace poco era muy corta, está vomitando y, según Nomura, la compra de tendencias de CTA ha sido una fuente gigantesca de flujos de "comprar para cubrir" en Global Equities en el restablecimiento de volatilidad realizado:


Dado que el máximo de la exposición "nocional corta bruta" en el modelo de CTA en los futuros de Global Equities (establecido el 9 de marzo), hemos visto un total de ~ $ 380B de flujos brutos de "compra (para cubrir)" (incluido el apalancamiento implícito) en los 13 futuros de Global Equities en la cartera a partir de entonces

NUNCA PIERDA LAS NOTICIAS QUE MÁS IMPORTANZEROHEDGE DIRECTAMENTE A TU INBOXReciba un resumen diario con una lista curada de historias de lectura obligada.Hay más por venir, porque mientras que el CTA de S&P ahora es 100% largo, "todavía hay más combustible para el incendio, ya que 11 de dichas 13 señales en los futuros de Global Equities siguen siendo" cortas "en la cartera modelo de tendencia de CTA" que representa un - El "corto" bruto agregado de $ 5.5B, ya que tanto Russell- como Estoxx- pasaron de la reciente señal de "-100% Corto" a ahora "-50% Corto" ayer , mientras que la señal de futuros del S&P 500 nuevamente se volcó ayer desde el anterior " -50% corto ”de regreso a“ + 100% largo ”, lo que resulta en $ 17B para COMPRAR solo en ES y un total de $ 49.3B para comprar en futuros de S&P, Russell y Eurostoxx ayer.
Y si bien los niveles generales de gamma han disminuido sustancialmente después del reciente op-ex, al observar el posicionamiento de opciones consolidadas SPX / SPY en movimiento, Nomura ve una construcción sustancial de Gamma en los 3,000 ($ 2.63B), 3,050 ($ 2.39B) y 3,100 ($ 1.80B ) niveles ...
... y gracias al rally, al ver que el rango Delta se ha disparado, y de repente es largo en el percentil 74.
 


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#201437

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Pedro J G
Rankiano desde hace alrededor de 6 años
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Pedro J G
Está en contra de todo lo que no le ría sus gracias, se necesitan políticos en todas partes que den estabilidad 
#201438

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Jendrad
Rankiano desde hace alrededor de 9 años
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Jendrad
Que raro, esta ahi visible, en todo caso era sobre los políticos en consejo administracion de Enagas y lo que opinaba Benjamin Graham de ese tipo de consejos y como perjudican a los accionistas.
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#201439

Re: Pulso de Mercado: Intradía

Mikelone
Rankiano desde hace alrededor de 7 años
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Mikelone
Muchas gracias por la respuesta Be,
Todos esos consejos viniendo de un fiera como tú son oro molido!!
No tengo dudas de que todos los que vivís de esto tenéis esa máxima del control de riesgo.

Pero por insistir un poco, supongo que unos porcentajes aproximados de operaciones con beneficios podría ser algo tal que así:

1) Entre el 80 y 100% de ellas. Nadie o solo maquinitas de HFT.
2) Entre el 70 y 80% de ellas. Pocos traders.
3) Entre el 40 y 70%. de ellas. La media de los traders que os dedicáis a esto.
4) Entre el 20 y 40% de ellas. Traders que van poco a poco perdiendo capital, o no bueno... habría que tener en cuenta el ratio riesgo/beneficio de cada uno...
5) Menos del 20% de ellas. Mataos como yo cuando me lanzo a operar a muy corto plazo..... jajajaja!!

No sé si estaré muy equivocado.....

Gracias de nuevo!!!
Saludos

 
#201440

Re: Vivienda cae 35% US en Abril

Jjgp.Rnk
Rankiano desde hace 4 meses
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Jjgp.Rnk
Muy bueno el artículo, sin duda.

No puedo evitar comentar este detalle simpático: en la traducción se refieren al consultor "cuantitativo" McElligott como "el cuantioso Charlie McElligott de Nomura".
Que simpático.

Un saludo
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