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Se habla de deflación y un posible QE en Europa...

9 respuestas
Se habla de deflación y un posible QE en Europa...
Se habla de deflación y un posible QE en Europa...
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#1

Se habla de deflación y un posible QE en Europa...

Se habla de un QE en Europa

El QE (Quantitative Easing) es una medida de política monetaria no convencional que amplía el balance del Banco Central (aumentando la oferta de dinero) mediante la compra directa de bonos del Estado, como ha sucedido en Estados Unidos...

¿En Europa cómo podría afectar un QE?

Principalmente el QE mantendría los tipos de interés bajos y aumentaría el crédito en la economía, y empresas del sector Utilities (con elevado endeudamiento) se verían beneficiadas. Los tipos de interés de los bonos de los Estados se verían reducidos, como estamos viendo, el de España cotiza ya por debajo del 3,30%... 

Esta reducción del coste de financiación también se nota en las empresas, que acometerían nuevos proyectos de inversión y previsiblemente aumentando el empleo... 

Ésta es la teoría, pero luego tendría que aplicarse a la práctica del mercado real, producción, aumento capacidad instalada, incremento de la confianza, aumento de la demanda... Habría que intentar a su vez aprovechar este crédito para continuar con el proceso de desapalancamiento...

Mario Draghi

¿Luchar contra la Deflación?

La deflación, según la define el FMI, es una bajada de los precios como mínimo de dos semestres consecutivos. 

Parece que el BCE está tratando de evitar la deflación.

Los efectos de la deflación: por una parte si los consumidores detectan una caída de precios, esperarán a que los precios caigan más para comprar más barato. Las empresas que tegan un bajo nivel de deuda podrán verse beneficiadas si son capaces de aumentar su cuota de mercado debido a la caída de los precios. Imaginad que si los precios caen, los consumidores eligen ésos productos en detrimento de otros... El problema es que las empresas con costes rígidos (elevados costes fijos, o baja competitividad vía costes) y con elevado endeudamiento acabarían cerrando. 

La caída de precios podría reducir el margen hasta el punto, en el que el coste de financiación supere a la rentabilidad económica. 

¿Habrá que sustituir a Ben?

Cuando el coste financiero supera la rentabilidad económica

Este efecto también se puede observar en la situación opuesta, (momento Minsky: La fragilidad del Sistema Financiero) cuando hay tal boom de crédito que las empresas se endeudan sobremanera, hasta que un pequeño aumento en el coste de financiación supera la rentabilidad económica y BOOM.

Por tanto la deflación no es buena en general, como tampoco lo es una inflación muy elevada. La deflación puede llevar a un círculo vicioso de no consumo (esperar a que caiga de precio) excepto en los bienes básicos, y salvo los primeros años (si los salarios no se ajsutan a la baja) puede ser positiva para la economía. 

La deflación si no viene acompañada de un ajsute a la baja de los salarios generará desempleo y no consumo. Si los precios caen y los salarios se mantienen, los consumidores ganarán temporalmente renta real, pero a costa de aumentar desempleo y reducir actividad empresarial. Más que nada porque la inmensa mayoría de las empresas están endeudadas, y con deflación reducir el nivel de endeudamiento es difícil.

Mario Draghi

¿Habrá que sustituir a Ben?

#2

Re: Se habla de deflación y un posible QE en Europa...

Inflación armonizada en la zona euro de sólo el 0,5%, menor de la esperada. Más presión para que el jueves el BCE haga algo. Saludos

#3

Re: Se habla de deflación y un posible QE en Europa...

Estaremos atentos, es pòsible que haya algo, aunque sea un aviso de las perspectivas de la PM en los próximos meses, gracias por el dato. 

 

Un saludo!

 

#4

Re: Se habla de deflación y un posible QE en Europa..Objetivo paro se baja al 5,5 por ciento para la FED

Personalmente me parece que la diferencia entre USA y Europa es evidente.

Mientras a la FED le importa y se pone como objetivo bajar más si cabe su desempleo, aquí se siguen criticando las intervenciones.

Un saludo

#5

Re: Se habla de deflación y un posible QE en Europa...

La cuestión es que el BCE es bastante reacio a adoptar medidas. Lo ha demostrado por activa y por pasiva, y suele esperar al último momento. Las magnitudes como el PIB de la zona euro, la masa monetaria en circulación, etc no van del todo mal en su evolución. Pero el desempleo sigue siendo muy alto, el crédito no fluye y la inflación sigue descendiendo, y además cada vez más.
Hay cierto "ambiente" de presión para que el jueves se haga algo. Quizá alguna medida no convencional que aumente el movimiento de dinero en la eurozona pueda darse para acallar estas "voces". Traerá esto subidas en la RV? Alguien decía en el foro que la clave es la paridad del euro con otras monedas, y que si el euro se "devaluaba" de hecho con estas medidas, sería el detonante para un movimiento al alza de las Bolsas.
Saludos

#6

Re: Se habla de deflación y un posible QE en Europa...

También se habla de un posible QE para luchar contra la infalción.

El problema es que se piensa que una política monetaria expansiva va a generar inflación, y esto no necesariamente tiene que ser así en el corto plazo, hay otras variables como el consumo, la confianza del consumidor/empresario... La capacidad de producción utilizada... 

Será interesante escuchar a Dragui el Jueves, pero hay que tener en cuenta otro dato y es que cuando todos esperan algo similar.... 

En fin, será interesante, y un acierto haber sacado este tema antes del jueves.

 

Un saludo y gracias por los comentarios.

#7

Re: Se habla de deflación y un posible QE en Europa...

Gracias a ti Ismael por el hilo y tus comentarios. Seguiremos con interés lo que diga Draghi en la rueda de prensa. pero si hay inacción, creo que puede haber una corrección repentina en las Bolsas. Habrá que andarse con cuidado... Saludos

#8

Re: Se habla de deflación y un posible QE en Europa...

Efectivamente si no dice nada (algo que dudo), el mercado se lo puede tomar mal, de hecho veremossi realmente existe algo de sobrecompra tras las palabras de Dragui... Pues cualquier pequeño ápice negativo puede servir para soltar acciones. 

Hay que estar atentos, lo que yo veo más probable es que diga que va a ser más flexible y que el mercado se lo tome como lateral-alcista. 

Veremos qué pasa.