Porque venden los bancos el 10% de BME?
Quesada Vargas.– Hace apenas tres años, BBVA, Banco Santander, La Caixa, Bankia y BNP Paribas controlaban conjuntamente el 25% de Bolsas y Mercados Españoles (BME). Esta participación, junto al 5,33% en manos del Banco de España daba al holding que agrupa a los mercados españoles el marchamo de intocable para sus grandes competidores mundiales, que siempre han visto en BME una estupenda palanca de crecimiento en Europa. Hasta ahora, el grupo que preside Antonio Zoido se ha resistido como gato panza arriba. Pero en plena crisis los grandes bancos españoles han encontrado la excusa perfecta para deshacer posiciones y engordar su maltrechas cajas. Primero fue Santander, que en febrero de 2010 vendió el 2,5% del capital por 42 millones de euros. Luego fue el turno de Bankia, que en marzo del año pasado colocó entre inversores su 4,2% por algo más de 70 millones de euros. Y ahora ha llegado el de BBVA, que en las últimas semanas ha vendido en el mercado reduciendo su participación desde el 6,61% al 4%.
El resultado es que el núcleo duro de accionistas privados de BME ha reducido su participación hasta el 15%. El resto es 'free float'. En la presentación de los resultados realizada este martes, el grupo intentó quitar hierro a la venta de acciones por parte de BBVA asegurando que "estos movimientos son algo muy natural, no nos preocupan y nos sentimos muy apoyados por todos los accionistas, también por BBVA".
Aunque no se puede considerar BME como una empresa opable -toda adquisición de acciones superior al 1% del capital del grupo debe contar con el visto bueno de la Comisión Nacional de Mercado de Valores (CNMV) en una suerte de blindaje que sigue en pie- es evidente que el capital del grupo está hoy mucho más disperso que cuando salió a bolsa amparado por todos sus accionistas históricos. Por ejemplo, Banco Santander llegó a controlar el 8% de las acciones en 2008.
"En algún momento el grupo tendrá que participar en el proceso de reestructuración de los mercados mundiales. Hasta ahora ha rehusado todas las invitaciones y se ha cerrado en banda a cualquier negociación, pero esta situación no puede ser eterna. Máxime cuando ya hay sólo dos accionistas con más de 5% del capital, uno de ellos es el Banco de España, y el 85% de las acciones circula libremente en bolsa", asegura uno de los analistas que siguen el valor.
Efectivamente, tras la reducción de la participación de BBVA, La Caixa se queda como el accionista privado de referencia del grupo con un 5,01% del capital. Al revés que el resto de entidades, La Caixa mantiene intocable su paquete de títulos, que le proporciona cada año uno de los dividendos más jugosos y estables del mercado español. El 'pay out' del grupo es del 98%.
Resultados
La salida de BBVA coincide con la publicación de los resultados del grupo en el segundo trimestre del año. Aunque el beneficio se ha reducido un 2,7% en los seis primeros meses del año por la debilidad de las cifras de contratación, BME ha superado las previsiones de los analistas. Los más agoreros estaban previendo una reducción de incluso dos dígitos. Sin embargo, el grupo acumula tres trimestres de crecimiento, mejorando continuamente sus registros inmediatamente anteriores.
El hólding también ha dejado cortas las expectativas de los inversores en el apartado de los ingresos gracias a la aportación de los negocios que no están ligadas a la evolución de la contratación como compensación y liquidación, derivados e IT & Consulting. La estrategia de diversificación del grupo está dando resultado en plena depresión de las cifras de contratación.
