Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

 Yo entré hace relativamente poco y me ha sorprendido lo polarizado que está el valor. Hay gente que lleva años aquí con muchísima paciencia y otros que están quemados y quieren que cierre un acuerdo ya. Viendo la historia del valor creo que es un activo donde no puedes ir con prisas. Si sale una operación estratégica, esto puede tener mucho recorrido; si no sale, te quedas con lateral eterno y días sin volumen. Yo mientras tanto voy leyendo y aprendiendo del foro porque aquí hay gente que controla mucho del tema biotech. 

Muy interesante. Preven doblar sus ingresos del 27 al 29 sin apenas incrementar los gastos. Supongo que tendrán calculado un gasto en ID anual similar. 
No creo que se consigan esos beneficios en cuatro años, pero, si lo hiciesen, fenomenal.

Gracias, Murdoch, por tus inestimables aportes.

Imagino que estarás al corriente de que en Alemania comienza a utilizarse la combo Atezo/Lurbi para 1Lm, aunque de forma gratuita.

Saludos

Hola a todos. Buenos días y feliz 2026.
Pues esto ya es una cuenta atrás en toda regla llegando a su final. Con los resultados de ventas de Jazz en primera línea y el aprobado llegará el momento de empezar a hacer números con datos contrastados.
Lo mejor de la Lurbi no es que sea un nuevo tratamiento, es que su mecanismo para atacar es nuevo, vamos abre la puerta a un nuevo grupo de medicamentos y sus derivados, por eso todos se han puesto como locos a estudiar mecanismos y nuevas moléculas.
Ahora ya no vale solo con sacar algo bueno y novedoso, ahora hay que mejorarlo y evolucionarlo, y no en una década, 2-3 años máximo que la competencia aprieta, veremos que pasa, esperemos que la cotización siga los beneficios.

Un saludo.

Creo que estás confundido con esta empresa. Esta empresa es Sousa y sus designios. Y, o, tienes fe ciega en él, o no entres. No hay más. También te digo que, según creo yo, Sousa y Sra. Son los más interesados en que la empresa vaya bien. Cada euro de caida a ellos les representan 2 mm de bajada...Así que, ya lo sabes...

Entro exclusivamente para darte las gracias, @murdoch. 

Un espectáculo, inestimables tus aportes como siempre. Para los que estamos invertidos oro molido, directamente.

Una vergüenza que no sea la empresa la que haga público ésto de la forma adecuada, si acaso como compromiso para con el accionista. Deplorable, a todos los niveles.

Muchas gracias por lo que a tí te toca, estoy seguro de que muchos -y me incluyo- vamos a mejorar nuestro rendimiento aquí y no va a ser por la dirección precisamente sino por gente como tú, así que un placer leerte, como siempre, crack.

PD: Dicho ésto y teniendo en cuenta dichos presupuestos, aún dándole una varianza del 20% -lo cual me parece bastante conservador- los resultados ya justificarían por sí sólos una valoración del precio superior a los 200€ a 2/3 años vista, en mi opinión. Cuestión de tiempo, vaya...

Conociendo el perfil de empresa y quien lo dirige, cuesta creer. Mas que nada, si tanto potencial tiene, es raro que cualquiera de las grandes no se lance a por la empresa.

Coincido contigo. Ese crecimiento de ventas hay que tomarlo como un marco general y parece excesivo sobre todo hacia 2029 si solo consideramos la expansión de Zepzelca en cáncer de pulmón. Pero me surge la duda de si la empresa maneja información que nositros aún no tenemos, ya sea mayores cuotas de mercado esperadas o avances en otros fármacos que puedan ya generar ingresos adicionales hacia 2028-2029. 

Algo similar pudo pasar en febrero de 2024 cuando incrementaron el promedio de crecimiento de ventas mientras la acción cotizaba a 26-29 euros, faltando todavía ocho meses para el redout de IMforte. Espero que en las cuentas de 2025 sigan publicando esta estimación (que por otra parte creo que es obligatoria auditar para evaluar la viabilidad de los créditos fiscales) porque, como bien dice @luu003, tenemos muy poca info a la que asirnos. 

En cuanto al uso compasivo de  Zepzelca en Alemania, parece que efectivamente será gratuito. Añadiría dos cosas que no se si habéis comentado. La primera es que una pharma no debiera expandir el uso compasivo por media Europa a sus expensas si no tuviera al menos la confianza (no digo la certeza) de que la EMA acabará aprobando  el fármaco. Esto  debiera facilitar la posterior adopción comercial si la EMA finalmente lo aprueba. La segunda es que, mientras Zepzelca tiene programas de uso compasivo en Francia, Alemania, Italia, Países Bajos, España, Austria…, no hay ni rastro de uso compasivo de tarlatamab en Europa. 

por lo que he leído en varias fuentes, aunque los sistemas sanitarios europeos reconocen la mayor eficacia de tarlatamab, parece que se topan con sus barreras conocidas: poco apto para pacientes en peor estado, necesidad de grandes centros hospitalarios para tratar sus efectos adversos, poca accesibilidad en zonas rurales, etc. Todo eso parece que es la razón de la inexistencia de programas de uso compasivo de tarlatamab en Europa. No se si será un precedente válido para el futuro, peor el dato ahí está.

Saludos a tod@s aquí y en PcBolsa,      

Me parecería muy atrevido, por parte de Pharmamar, contar con los ingresos de fármacos que aún no han terminado una fase II, pero sus estimaciones están ahí;  puede que cuenten con esos nuevos fármacos o con nuevas indicaciones de Zepzelca, como leiomiosarcoma tras finalizar SaLuDo.