Novo Nordisk

 

La farmacéutica danesa Novo Nordisk, propietaria de 'Ozempic' y 'Wegovy', registró un beneficio neto de 75.543 millones de coronas (10.118 millones de euros) en los nueve primeros meses de 2025, un 4% más que en el mismo periodo del año anterior, según informó la empresa, que rebajado la ambición de sus previsiones anuales, tras registrar una caída del 26,7% de las ganancias entre julio y septiembre, hasta 20.006 millones de coronas (2.680 millones de euros).

De su lado, las ventas netas de Novo Nordisk hasta septiembre sumaron un total de 229.920 millones de coronas (30.796 millones de euros), un 12,3% más que en los nueve primeros meses de 2024, incluyendo un avance del 5,1% durante el tercer trimestre, cuando facturó 74.976 millones de coronas (10.042 millones de euros).

Los ingresos por la comercialización de 'Ozempic' sumaron 95.264 millones de coronas (12.760 millones de euros) hasta septiembre, un 8% más, mientras que las ventas de 'Wegovy' crecieron un 49%, hasta 57.242 millones de coronas (7.667 millones de euros).

De cara al conjunto del ejercicio, la danesa ahora espera un crecimiento anual de las ventas netas a tipo de cambio constante de entre el 8% y el 11%, cuando previamente anticipaba un incremento del 8% al 14%, mientras que también ha enfriado la perspectiva de crecimiento del beneficio operativo a tipo de cambio constante hasta un rango del 4% al 7% desde el anterior del 4% al 10%, incluyendo un impacto negativo de aproximadamente 8.000 millones de coronas (1.072 millones de euros) debido a la transformación integral de la compañía.

"Si bien registramos un sólido crecimiento en ventas durante los primeros nueve meses de 2025, las menores expectativas de crecimiento para nuestros tratamientos con GLP-1 nos han llevado a ajustar nuestras previsiones", comentó Mike Doustdar, presidente y consejero delegado de Novo Nordisk.

"Nuestro objetivo es acelerar el crecimiento en todos los frentes para ser más competitivos en mercados dinámicos y cada vez más exigentes", añadió 

 

Bankinter | Resultados 3T25 peores de lo esperado para Novo Nordisk. Las principales cifras son: ventas 74.976 M DKK (+5% anual, +11% a tipo de cambio constante, consenso 76.684 M DKK), margen bruto 76,1% (-9,0 p.p.), EBITDA 31.439 M DKK (-13%, consenso 30.504 M DKK), EBIT 23.682 M DKK (-30%), BNA 20.006 M DKK (-27%, consenso 22.115 M DKK), cash-flow libre +30.316 M DKK (0%). Consecuentemente, en 9M25, las ventas son 229.920 M DKK (+12% anual y +15% a tipos constantes), margen bruto 81,0% (-3,6 p.p.), EBITDA 112.342 M DKK (+6%), EBIT 95.922 M DKK (+5%), BNA 75.543 M DKK (+4%), cash-flow libre +63.887 M DKK (-11%), deuda financiera neta 069.130 DKK (-21% en 2025), DFN/EBITDA 0,4x. Recorta sus guías 2025, espera un incremento de ventas a tipos constantes de +8%/+11% (anterior +8%/+14%), EBIT +4%/+7% (anterior +4%/+10%) pero eleva la guía del cash flow libre hasta 20.000/30.000MDKK (anterior 9.000/19.000MDKK) al reducir las inversiones.

Por otra parte, eleva su oferta por Metsera, ahora ofrece 86,20 $/acción vs. 77,75 $ anterior que supone valorar la Compañía en 10.000 M$ y supera la oferta de Pfizer de 70$ que, a su vez, la valora en 7.300 M$. Metsera desarrolla fármacos adelgazantes.

Opinión del equipo de análisis: Nuestra valoración de los resultados es negativa. No alcanzan lo esperado, excepto el EBITDA que lo supera y el recorte de las guías, sin ser un ajuste elevado, es un aspecto desfavorable. Valoramos positivamente la mejora de la oferta por Metsera ya que aumenta las posibilidades de tener éxito en esta adquisición, pero el impacto será negativo en bolsa a corto plazo, como suele ocurrir con los anuncios de adquisiciones. Novo Nordisk busca reforzar su cartera de productos en desarrollo y acceder a un novedoso candidato a fármaco adelgazante que se administra una vez al mes. Pfizer está litigando para intentar bloquear la oferta de Novo. Novo Nordisk es uno de los valores incluidos en nuestra Cartera Temática de Tecnología de la Salud que se revaloriza +4% en 2025 y +21% desde su lanzamiento en junio de 2023.