Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción

Navigator publicó la semana pasada y ya dio pistas de como está el mercado:
*bajada de volumen,    In Europe, apparent demand for UWF was down by 8.6% YTD June ,
*bajada de precio,   The benchmark index for Office paper prices in Europe, PIX A4 B-copy, stood at an average of 1,035 €/t in the first half, down by 6% on the same period last year
*subida del gas...  , the benchmark index for the European natural gas market recorded an increase of more than 40%.
*lo único positivo, la subida del precio de la electricidad que venden.  In relation to the first half of 2024, the spot price for electricity on the Iberian OMIE market was up by approximately 63% 

Si los costes de la electricidad y del gas se hubieran mantenido estables (en lugar de incrementar un 30%), hubiéramos empatado con el EBITDA comparable del 1S 2024 [la partida "Otros Gastos" ha incrementado en unos 8 millones de €uros, que es justo la diferencia entre los 9 de EBITDA que hemos hecho y los 17 que hicimos). Mientras la dirección sigue (y son ya demasiados años así) sin hacer nada con los 120 millones de caja excedentaria, penalizando - sin duda - la creación de valor para el accionista. Quizá podrían inspirarse en Elecnor.

un detalle,  he estado mirando las cuentas, han invertido 53M en un depósito bancario a más de 3 meses; entonces esta cantidad no aparece como tesorería, sino como "Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar" en la nota que han publicado y como "otros activos corrientes" en las cuentas no auditadas, pero se pueden sumar a los 78M de caja, no es que hayan desaparecido de los 120M que había...

lo del gas creo que no tiene solución con el panorama que hay, con el resto de Europa sin gas ruso y aquí sin la mitad del argelino, toca importar gas licuado por barco y esto es más caro...
La esperanza creo que está en que se recuperen los precios y volúmenes del papel.

Terrible sí, un drama (nótese la ironía). Hace 6 meses teníamos 122 Mn€ en caja y otros activos corrientes por una empresa que cotiza a 215 Mn€ y ahora tenemos 134 Mn€ en caja y otros activos corrientes por una empresa que sigue cotizando a 215 Mn€.

A este terrible ritmo en 6 semestres (3 años), la empresa tendrá en caja toda su capitalización. Si el ritmo no fuese terrible igual tarda menos incluso...

Yo sigo dentro y acumulando. No veo ninguna empresa en el mercado español con esta disparidad de precio/valor.