¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)?

 

Renta 4 | Entrevista a D. Gabriel Escarrer en el diario Expansión. Entre los comentarios que destacamos:

En caso de que se presentaran buenas oportunidades de adquisición (segmento vacacional) Meliá
realizaría una ampliación de capital, no tensionarían la caja.

El actual momento para Meliá y el sector es de “normalización”, tras varios años de fuerte crecimiento
tras el Covid -19 en los que llegaron a crecer 3 veces más alto que el PIB de los países en los que están.
Esperan crecimientos de un dígito medio.

Seguirán buscando alianzas con grupos familiares con visión a largo plazo y socios financieros como
las que han realizado en los últimos años: Banca March, Bankinter, Albwardy en Oriente Medio, Vinpearl en
Vietnam, marca Zel con Rafa Nadal o recientemente con el family office de Leo Messi.

Cree que hay margen para una mayor consolidación sectorial, si bien no ve el sector tan fragmentado
como antes.

España sigue siendo muy competitiva a pesar del fuerte aumento de los precios de los últimos años
(>50% desde 2019). Tienen margen para subir precios en Madrid, Barcelona, Mallorca o Ibiza, sobre todo si
reposicionan los hoteles.

En 2025 los ingresos y el EBITDA crecerán a pesar de que el hotel Paradisus Cancún está cerrado hasta el
verano de 2026 y de ser el hotel que más contribuye (85 millones de euros en ingresos y 22 millones de euros en EBITDA). El hotel Don Pepe de Marbella, segundo mayor en contribución (EBITDA 17 millones de euros), también está cerrado por reformas.

Meliá sigue preparando su cartera para competir en un segmento del mercado más exigente, y se
muestran cómodos en un entorno de 400/600 euros/noche. De ahí que hayan traído la marca Paradisus a Europa y a Asia y han impulsado la marca Melia Collection.

Se muestran confiados en la evolución de 2025 a la espera de publicar los resultados 3T (jueves 30 de
octubre) y con buenas previsiones para el 4T.

Valoración: Comentarios positivos sobre la evolución actual y los planes de futuro y estrategia de Meliá .Aunque
2025 el crecimiento se ha ralentizado tras varios ejercicios creciendo a gran ritmo, consideramos que la directiva
está preparando Meliá para competir en un segmento de mayor valor, que entre otras cosas le permita sortear
mejor las fases del ciclo más desfavorables. P.O. 8,8 eur. SOBREPONDERAR 

Una pregunta, hace una hora aproximadamente he comprado 8000 titulos de melia. Habia un volumen total de 28000, ahora (13,34 horas) hay 34200. Observo que el volumen total no es correcto, o esta falseado. 

 

Bankinter | Según el Barómetro del Sector Hotelero, las tarifas hoteleras marcan un nuevo récord en España con precios medios de enero a septiembre de 170€/noche (+5,5% anual). La ocupación también mejora, aunque de forma moderada, +0,7% hasta alcanzar el 76,4% de media en España. De esta forma, los ingresos por habitación disponible (RevPAR), se sitúan en 129,9€ (+6,3% anual).

Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para el sector, que continúa subiendo precios. Si bien, estimamos un estancamiento tanto en el número de turistas como en precios en 2026, debido sobre todo a la desaceleración económica global a consecuencia de la guerra arancelaria y las tensiones geoestratégicas. La principal empresa hoteleracotizada es Meliá, que publicará resultados este mismo jueves (al cierre de mercados), con BPA estimado de 0,33€/acción en 3T 2025 (+27% a/a). Mantenemos recomendación de Comprar, a la espera de conocer sus guías 

 

Bankinter | Resultados 3T2025 en línea con lo estimado, aunque peores expectativas en márgenes.

Principales cifras: Ventas +6% hasta 617M€ vs 610M€ estimado; EBITDA +2% hasta 192M€ vs 193M€ estimado; BNA +1% hasta 75M€ vs 72M€ est. La Deuda Neta se mantiene sin cambios significativos en 763M€ en septiembre 2025 desde 755M€ en junio. Mantiene guías para 2025, con incrementos del RevPar (ingreso por habitación disponible) de dígito medio simple en 2025, aunque ya no hace referencia al incremento del margen EBITDA (+100p.b. frente a 2024 anteriormente).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Resultados 3T 2025 en línea con lo esperado y mantiene guías de ventas para 2025. Si bien, empeoran las expectativas a nivel de márgenes. En el trimestre, se reduce hasta 31% vs 32% en el mismo periodo del año anterior y la compañía elimina de las guías la expectativa de mejora de márgenes en 2025.

Esto podría pesar algo hoy en la cotización de Meliá, que aprovecharíamos para tomar posiciones. Los fundamentales siguen siendo sólidos, con crecimientos moderados en ocupaciones y precios de habitaciones, y su cotización ha corregido más de un 10% desde los máximos alcanzados en el mes de agosto.

Ya no saben que hacer para quitarnos nuestras acciones, pensad que hay poco free float pues la mayor parte la tiene la familia Escarrer. El movimiento que ha hecho hoy la cotización los delata, es de cajon. El PER esta por debajo de 10 ahora mismo, y el valor de mercado de los hoteles es 5 veces lo que cotiza. 

Señores está clarisimo, melia es caballo ganador. Paciencia