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Seguimiento de Dia (DIA)

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#12961

Fridman ampliará capital en Dia por al menos 200 millones


 
Año y medio después de que se hiciese con el control de Dia, el magnate ruso Mijail Fridman prepara una vuelta de tuerca financiera sobre la cadena de supermercados. Se propone capitalizar 200 millones de la deuda que inyectó en junio de 2019 y por la que cobra un 7% anual Y, a cambio, pide a los bancos que amplíen el vencimiento del crédito para proveedores por unos 71 millones que firmó en junio de 2019 más allá de dos años. Los 900 millones de euros del crédito sindicado que vence en marzo de 2023 no entran, de momento, en la negociación.

Los bancos acreedores de Dia –capitaneados por Santander y BBVA– negociaron a cara de perro desde 2018 una solución para la compañía, cuando estaba al borde del colapso financiero. Lo hicieron con las direcciones de Antonio Coto y de Borja de la Cierva, primero, y con el propio Fridman una vez terminó su opa, en mayo de 2019, sobre la compañía a través de Letterone, su brazo inversor. Los problemas entonces fueron unas sospechas de falsedad contable, ahora en el juzgado, que pusieron en el disparadero las cuentas de la firma, y una pobre evolución de su negocio. Saltaron los covenants, los bancos cerraron las líneas de financiación a los proveedores y Dia se quedó a unas horas de entrar en preconcurso de acreedores. 

 
Desde entonces han pasado muchas cosas. El equipo designado por Fridman para llevar las riendas de la compañía se ha asentado en España, con cambio de consejero delegado incluido. Ha iniciado la nueva hoja de ruta diseñada y esta ya ha dado sus primeros frutos. Y, aunque resulte paradójico, el contexto hace que soplen vientos a su favor. En una situación de confinamientos y fuerte depresión económica, las cadenas de supermercados son uno de los pocos negocios que han podido seguir ganando dinero.

Con este telón de fondo, Letterone se decidió a poner fin a un problema de Dia: las dos emisiones de bonos, de 300 millones cada una, con las que contaba el grupo de supermercados. Lanzó una oferta de compra y se hizo con 293 millones de los 300 millones que vencían en 2021 y con 269 millones de los otros 300 millones que expiran en 2023.

Ahora mejorará la estructura de capital de Dia, través de la capitalización de una parte de la deuda que el grupo le debe al propio Letterone. La deuda neta de Dia superaba a cierre de junio los 1.250 millones de euros.

Los bonos son clave en este contexto. Hace dos años, los bancos, con Ana Botín, presidenta de Banco Santander, a la cabeza, eran reacios a dar un mejor tratamiento a los bonistas que a las entidades en el proceso de refinanciación. Rechazaron, entonces, prolongar los vencimientos más allá del de marzo 2023, cuando caducaban los bonos, y pidieron un compromiso de la compañía liderada por Borja de la Cierva para que buscara una solución para su deuda cotizada. Con los bonistas casi fuera de la ecuación, Fridman quiere hacer valer los buenos números de Dia y lograr mejores condiciones.

En negociaciones

Los representantes del magnate ruso y los bancos de cabecera de Dia se reunieron la semana pasada. Dia expuso su plan: reforzar los fondos propios de Dia y que los bancos le den un voto de confianza ampliando el vencimiento del crédito de 71 millones que expira en junio de 2021. Un proceso que exige ejecutar una nueva ampliación de capital. Si bien, en la última junta, se autorizó que Dia pudiera hacer una operación de este tipo por hasta el 20% sin necesidad de derecho de suscripción preferente.

La última ampliación de octubre de 2019 se hizo a 0,1 euros por acción. A ese precio, tendría que realizar una operación con derechos, pues el número de las acciones nuevas necesarias –2.000 millones a 0,1 euros cada una– equivaldría el 30% del capital actual. Pero la podría hacer a 0,15 euros euros por título sin derechos. Dia cerró el viernes en Bolsa con 875 millones.

Letterone prestó a Dia 200 millones con vencimiento en mayo de 2022 a un 7%. Por encima del 2,5% que reciben las entidades por los 900 millones que vence en 2023 y también superior al 5,5% que obtienen con su crédito por 71 millones para pagos a proveedores que expira en junio de 2021, y que Fridman y Dia piden extender.


PATRIMONIO NETO NEGATIVO EN EL GRUPO CONSOLIDADO

  • Estructura.El balance consolidado de Dia al cierre del primer semestre revela unos fondos propios negativos de 509,4 millones de euros, si bien los de la sociedad dominante, que son los que se utilizan para calcular la obligación de disolución o de ampliación de capital, eran positivos en 219,2 millones de euros. Pero los bancos quieren más seguridad. Se juegan, junto con varios hedge funds, unos 900 millones de euros más los 71 del crédito a proveedores. La ampliación de capital que efectuó Dia en octubre del año pasado fue de 605 millones de euros. Pero la mayor parte se cubrió con la compensación de créditos participativos de Letterone por 490 millones de euros. Su participación en Dia aumentó desde el 69,78% al 74,82% actual. Las entidades aprueban que Dia refuerce sus fondos propios. El primer accionista está dispuesto a renunciar a ese crédito de 200 millones con garantías por el que cobra un 7% anual a cambio de más colaboración de la banca.Bonos. Casi el 94% de los bonos de Dia, tras las ofertas de compra ejecutadas en agosto y septiembre, están en manos de una sociedad controlada por Letterone. Esta deuda también entrará en juego en la negociación con los bancos. Ya ha cumplido lo que le pidió Botín.

  • Bonos. Casi el 94% de los bonos de Dia, tras las ofertas de compra ejecutadas en agosto y septiembre, están en manos de una sociedad controlada por Letterone. Esta deuda también entrará en juego en la negociación con los bancos ante el grupo de alimentación.
 

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#12962

Re: Seguimiento de Dia (DIA)

0,15 dicen... ¿Qué le interesa más a Fridman si va a capitalizar deuda fija por 200M€? ¿Qué la cotización suba y la “inflación” perjudique su deuda o que más bien baje y la revalorice (y de paso diluya al resto aún más)?
#12963

Re: Fridman ampliará capital en Dia por al menos 200 millones

Pero esto es un rumor o una noticia? Porque parece lógico lo que dice, pero el periodista no cita fuentes.
#12964

Re: Fridman ampliará capital en Dia por al menos 200 millones


Es una rumornoticia, como cuando en verano se dice q tal equipo de futbol fichara a este al otro al otro... Y luego no fichan a ninguno de esos..

Algo de verdad hay, la banca aprieta a Fridman la banca le dijo el año pasado que no habria mas negociaciones de refinanciacion si los bonistas no asumian perdidas en sus bonos, y va el y compra los bonos, que eran necesarios para refinanciar globalmente toda la deuda.

Por tanto algo hay, todo rumor siempre parte de un hecho de una posibilidad  pero todavia no hay nada oficial, todo son hipotesis.

Saludos.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#12965

Re: Seguimiento de Dia (DIA)

Hay un HR qué refuerza considerablemente la idea de una filtración... a ver detalles... tiene pinta de acabar corroborando lo publicado.
#12966

Re: Fridman ampliará capital en Dia por al menos 200 millones



Por cierto cuando veas IAG no te desmayes,....

Esperemos el miércoles haga lo mismo DIA 


Saludos.

No importa lo fuerte que pegues, lo importante es mantenerse en pie.

#12967

Re: Seguimiento de Dia (DIA)

Lo que pensaba ahí están mis mensajes entraran a 0.15 capitalizando deuda (ese será el nuevo suelo de día) seguiré dentro varios años saludos, pero ya en ganancias a 13 céntimos las llevó. 
#12968

Re: Seguimiento de Dia (DIA)


Si ponen 0,15 de suelo, si el ruso quisiera lanzar opa exclusión tendría que lanzarlo con una prima del 30% sobre esos 0,15.... a si que para una gran mayoría saldría con ganancias... y quien haya comprado a 0,10 le ganara mínimo el 50%.

Pero es mejor no salir ya que seguro en 1 año la empresa como poco valdrá 0,70.. la mejora es incuestionable y los beneficios van a llegar.

Aunque si el ruso, hubiera querido lanzar OPA de exclusión lo podía haber hecho hace meses, solo tiene que hacer el folleto, marcar el precio que deberá ser equitativo y esperar que el regulador se lo conceda... a si que tiempo tuvo y no necesitaba hacer ningún lio mas, podía haber puesto el precio equitativo en 0,20 que no supone nada para el y quitarse al resto de accionistas eso le hubiera costado hacerlo apenas 400 millones de euros, calderilla para lo que ha gastado y ganado ya con los bonos, y se pueda gastar mas en abogados en caso de demandas que le pueden caer por todos lados desde los viejos bonistas a los viejos accionistas si lo que busca es arañar un precio no equitativo mediante ingenierías financieras que se pueden volver en su contra.

La banca no quiere que DIA salga de bolsa y no se lo permitiría hacer sino ya lo hubiera hecho ese es mi pensamiento, no para defender a los accionistas sino para tener controlado al Ruso del cual no se fían recordar que Santander fue de los mas estafados en el caso ZED, y esa se la guardan al ruso.

Saludos.


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