Cellnex Telecom (CLNX)

Pese a los buenos resultados en cuanto a ingresos y EBITDA, Bankinter está preocupado por el nivel de endeudamiento de la compañía como consecuencia de la estrategia de expansión de la compañia, por lo que recomienda vender, aunque elevando su precio objetivo a 14,7 euros por acción (potencial +4%). Bankinter sugiere que Cellnex no descarta un importante repunte del radio de endeudamiento y sostiene que "unos niveles de deuda tan elevados podrían derivar en un cuestionamiento de su rating actual (BBB- por Fitch y BB+ por S&P) y nos impide descartar una posible ampliación de capital para sanear el balance".

Otra cuestión importante para los analistas de Bankinter es la retribución por dividendo, "ya que se mantiene a niveles muy reducidos y la estrategia de expansión impide pensar en un incremento en el medio plazo". 

Por el contrario, si nos fijamos en la valoración de los analistas de  Jefferies han elevado lel precio objetivos de los títulos de Cellnex hasta 20 euros desde los 18 euros por acción (potencial +40%). Según indican "Ven la transacción con Bouygues como un catalizador material favorable para el proceso de outsourcing en Europa". Además, indican que el riesgo reflacionario en Europa es un factor positivo para la compañia, no negativo. Para Jefferies, el grupo está progresando de manera consistente con su estrategia y es su operador favorito de torres de telefonía en Europa.

http://www.bolsamania.com/capitalbolsa/noticias/recomendaciones/cellnex-en-el-escenario-alcista-vale-285euro-en-el-bajista-130euro--2554239.html

Precio 28 e en un escenario alcista OMG

La firma Macquarie Research ha incrementado el precio objetivo de Cellnex un 5%, desde 19 euros/acción a los 20 euros. Los analistas consideran que las 'small cells' (pequeños nodos de emisión con cobertura limitada) son una buena oportunidad para la compañia.

"Analizamos el potencial a largo plazo de las 'small cells' y estimamos que Cellnex obtendrá una participación del 10% del mercado total, lo que empuja a aumentar el precio objetivo hasta la meta de los 20 euros", aseguran los analistas de la entidad.

Los analistas también destacan que el pasado mes de febrero, Cellnex anunciaba un acuerdo con Bouygues Telecom para la adquisición y construcción de hasta 3.000 torres de telefonía en Francia por 854 millones de euros. En este sentido, la compañía cotiza con alzas por encima del medio punto porcentual y acumula una subida anual del 10%.

"La gestora estadounidense MFS aflora el 3,3% de Cellnex"

http://www.expansion.com/mercados/2017/03/14/58c8144de2704e4d5b8b459e.html

Vendidas ayer a 15,62e, 443e de beneficio cerca un 7% de beneficio en nueve meses.

Deutsche Bank ha recomendado a sus clientes tomar posiciones de compra en Cellnex. Creen que la compañía española cuenta con un recorrido superior al 20% en los siguientes 12 meses gracias a la expansión que va a llevar a cabo por Holanda, Francia,Reino Unido, España e Italia.

Por otra parte el consenso de mercado recogido por Bloomberg espera que sus ventas lleguen a los 777 millones de euros y que para 2018 alcancen los 825 millones.

¿Creéis que podría superar pronto la zona de los 15 euros en la que se encuentra actualmente?

En ejecución del acuerdo del Consejo de Administración, se anuncia la distribución del siguiente dividendo complementario del ejercicio 2016 a cada una de las acciones existentes y en circulación con derecho a percibir dicho dividendo.
 

Dividendo complementario ejercicio 2016 

• Importe bruto por acción: 0,04232500

Este dividendo se hará efectivo el día 11 de mayo de 2017, la acción cotizará ex-dividendo el día 9 de mayo de 2017, teniendo derecho al mismo los accionistas con títulos de la compañía al cierre de mercado del día 8 de mayo de 2017.

La CNMV acaba de hacer público el siguiente hecho relevante sobre la OPA de Atlantia sobre Abertis: 

• Precio de la oferta:16,50€/acción
• Modalidades de contraprestación:
  1. Podrá consistir alternativamente en efectivo a 16,50€/acción
  2. O en  "acciones especiales de Atlantia" hasta un máximo de 230 millones de acciones de Abertis. La ecuación de canje será de 0,697 Acciones especiales de Atlantia/acción de Abertis (hasta un máximo del 23,2% de las acciones que sea titular). Esta ecuación de canje incluye el dividendo de Atlantia pagadero el próximo 22 de mayo de 0,53€/acción
• Cáracter de la OPA: voluntaria
• Alcance de la OPA: 100% de las acciones de Abertis
• Características de las "Acciones especiales de Atlantia": 
  1. Otorgan el derecho a sus titulares a desginar hasta 3 Consejeros en el Consejo de Administración de Atlantia.
  2. Tienen limitada su transmisibilidad hasta el 15 de febrero de 2019. En esta fecha se convertirán en acciones ordinarias y serán admitidas a cotización 
• Forma de financiación: Atlantia realizará una ampliación de capital para financiar la operación.
• Condiciones de aceptación de la OPA:
  1. Obtener la autorización de las autoridades de defensa de la competencia
  2. Aceptación de un número superior al 50% del accionariado
  3. Que al menos 100 millones de acciones de Abertis escojan la modalidad de canje por Acciones Especiales de Atlantia. 
• Destino busátil de Abertis: la intención de Atlantia es que Abertis siga cotizando. 
• Cellnex: Atlantia no tiene intención de realizar una oferta obligatoria de compra sobre la compañía y se reserva en su momento la opción de la venta de la participación de Abertis en la misma. 

Conclusiones

En mi opinión, tiene un díficil recorrido esta OPA sobre todo en el tema del canje obligatorio que puede resultar espinoso para los accionistas minoritarios al excluir su posible negociación hasta 2019.