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Si miramos el gráfico largo de abajo del USD/CNH, veremos que durante siete años nunca ha sufrido un rebote superior a 10 centésimas en contra de su persistente tendencia bajista. El gráfico representa la continua bajada del dólar frente a la revalorización del yuan.

El cambio de este par de divisas está controlado por el gobierno chino, que no quiere que el yuan se revalorice más deprisa de lo que lo hace, para que no perjudique sus exportaciones. O sea, que si se dejara flotar libremente, la tendencia bajista del gráfico sería más acusada.

Teniendo en cuenta la tendencia limpia y sin rebotes en contra, y la probabilidad de que esa circunstancia no cambie, se comprende el título de este post: pescar en un barril. Fácil, seguro, sin riesgos y con unos resultados altamente probables.

Ante una relación riesgo/beneficio tan interesante, me he propuesto hacer dos estrategias a la vez sobre el par USD/CNH.

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Puede que parezca que son dos estrategias que se contradicen entre sí, pero, salvo bandadas de cisnes negros atacando a la vez, saldrán bien las dos al mismo tiempo.

 

 

Como decía  Jack el Destripador, vamos por partes. Vamos a ser igual de predecibles que el gráfico y empezaremos por la primera estrategia.

 

1 - Compra de volatilidad salvaje a largo plazo.

Como ya saben los que han operado este tipo de estrategias antes, se trata de añadir posiciones (bajistas, claro) sobre beneficios. O sea, cuando se tiene una posición en la que se está ganando dinero, se añade otra en la misma dirección. De esta forma, se puede llegar a tener una posición importante que nos proporcione unos beneficios considerables, sin que en ningún momento se haya tenido que asumir un riesgo alto.

Después de ver el gráfico, ya se sabe que la máxima pérdida se debe limitar a una subida de 10 centésimas desde cualquier mínimo que haya dibujado. Si se van añadiendo posiciones a medida que baja, quiere decir que sólo se podrá sufrir la máxima pérdida en la última posición. Con las posiciones intermedias la pérdida será menor y con las primeras posiciones se obtendrán beneficios incluso después de haber cambiado las circunstancias y que el gráfico empiece a tener rebotes que nunca habían ocurrido.

Los beneficios que produce la tendencia bajista no son espectaculares, pues es una tendencia suave y controlada, pero, teniendo en cuenta que el apalancamiento es de 50 a 1, la rentabilidad de la estrategia aumenta considerablemente.

Cuando haya que añadir posiciones bajistas, habría que aprovechar los pequeños rebotes que ocurren. Vendiendo después de una subida de un par de centésimas conseguimos dos cosas: vender un poco más caro y tener un stop menor, pues la pérdida máxima ya hemos dicho que se mide desde cada mínimo que se produzca y no desde el punto en el que se vende.

Añadir un lote cada vez que se ganen 3 centésimas en el lote anterior sería adecuado para una progresión de los lotes de acuerdo con las circunstancias. Para los que se lían con los pips y los decimales, de 6.02 yuanes por dólar a 6.03 yuanes por dólar va una centésima, que en términos del Forex son 100 pips.

Las posiciones bajistas abiertas con esta estrategia no se cerrarán nunca, salvo que se congele el infierno, caiga el firmamento al suelo o la cotización suba 10 centésimas.

 

2 - Venta de volatilidad a corto plazo, ajustada a su centro de gravedad.

Normalmente se suele vender volatilidad de productos que suelen estar inmersos en una congestión casi permanente.

En el caso que nos ocupa, el par prácticamente está siempre en una congestión, que se va deslizando suavemente a la baja. Si la congestión se desliza, no le podemos acotar niveles permanentes de ventas y recompras como se ha hecho en otros casos. Así que, para poder visualizar la zona en la que se mueve la congestión actual, trazaremos un gráfico con barras de una hora, dibujando una media simple de 100 horas. Dicha media nos tendrá siempre actualizado el centro de gravedad de la congestión actual.

Una vez localizado el centro de gravedad de las cotizaciones, se procederá a operar a corto plazo vendiendo volatilidad de la siguiente manera:

Las operaciones se empezarán siempre vendiendo y luego recomprando esas posiciones. Sólo se recomprarán las posiciones vendidas en esta estrategia y nunca se tocarán las posiciones que se tienen abiertas con la primera estrategia. Serán dos compartimentos estancos.

Se abrirán posiciones bajistas cuando la cotización haya hecho una subida rápida y se encuentre alrededor de una centésima por encima de la media. Si todavía subiera otra centésima se vende otro lote más.

Estas posiciones bajistas se recomprarán cuando después de una bajada rápida, los precios se situen más de una centésima por debajo de la media. Si se tienen dos lotes vendidos, el segundo se recomprará a dos centésimas por debajo de la media.

Todo apunta, salvo sucesos extraordinarios, que los chinos nos pueden arreglar el sueldo de este año.

Si hay dudas que no están contempladas aquí, las resolveremos en los comentarios.

 

Los que tienen la plataforma Marketmaker de CMC, aunque les saldrá el par, no podrán operar con él. Este par sólo se puede operar en CMC con la nueva plataforma a través de la web, que se llama Next Generation. Otro cambio que han hecho es que ya no regalan mi libro a la apertura de una cuenta, como ocurría antes.

 

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Lecturas relacionadas
  1. #120
    16/02/14 20:09

    En http://es.finance.yahoo.com/echarts?s=USDCNY%3DX#symbol=USDCNY=X;range=2y podemos ver que el par ha caído en dos años desde el 6,3011 al 6,0645, lo cual es una caída del 3,75%. Si descontamos los 3,12% de intereses nos queda solo un 0,63%. Con la horquilla, comisiones y deslizamiento, podemos redondear como mucho a 0,60% en dos años. O sea, un 0,30% anual. O algo se me escapa, o el riesgo y coste de oportunidad no compensa.

  2. en respuesta a El Zorro Tfe
    -
    #119
    16/02/14 12:44

    Estas seguro que en 2013 el par bajo 23 centesimas? Yo no veo mas de 15 en el grafico. Eso dejaría los beneficios en 900 dolares.

  3. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #118
    16/02/14 02:46

    Entonces si uno se posiciona corto en este par pagará por un lote 100.000$ el 1,56% 1.560$ y no recibirá nada de nada por las posiciones en yuanes.

    En 2013 este par supuso una caída de 23 centésimas más o menos que supondrían repitiéndose (41*4)=164$ * 23=3772$

    Por lote saldrían en ese caso concreto 2.212$

    https://www.interactivebrokers.com/es/accounts/fees/interest.php?ib_entity=es

  4. en respuesta a Rugobal
    -
    #117
    16/02/14 01:00

    Rugobal, en los dos últimos años, para un lote de 25.000 $ se hubiera ganado algo más pero no mucho más:

    aproximadamente unos 1.000$ -780$ de intereses = 280$. Evidentemente no compensa salvo que quieras apostar por una caída fuerte del par, pero como también hay la posibilidad, aunque sea menor, de los contrario, sigue sin compensar y si miramos el coste de oportunidad menos aún, salvo alguna ventaja oculta que no acertamos a ver.

  5. en respuesta a Augur
    -
    #116
    15/02/14 20:03

    Hola Augur,

    Si con IB el interes anual es el 1,56%, quiere decir que por un lote de 25K se pagarian 390 dolares de interes anuales. Y si el par USD/CNH baja una decima anual como ha hecho los dos ultimos anyos (mas o menos), y una centesima son 41$ de beneficio como se ha dicho mas arriba (con lo cual una decima son 410$), entonces el beneficio por un lote seria de 410 - 390 (intereses) - 2 (comision) = 18$.

    Entonces el beneficio de hacer esta operacion siguiendo la primera estrategia que propone Francisco (a largo) con IB es practicamente nulo a no ser que el par USD/CNH acelere bastante la caida. No es asi? Corrigeme si me equivoco. Estaria encantado de equivocarme :-)

  6. en respuesta a Ruizco
    -
    #115
    15/02/14 17:57

    Ruizco, cuando digo comisión, quiero decir comisión. Lo que tú llamas comisión diaria no es exactamente una comisión, es el cargo diario de los intereses por prestarte los dólares para comprar los yuanes. Esos intereses aún no me los han cargado, pero según el enlace puesto más arriba deberían ser del 1,56% anual, que supone un 0,0043% diario

  7. en respuesta a Augur
    -
    #114
    15/02/14 10:25

    Hola Augur,

    Cuando dices comisión ¿te refieres a la comisión por la venta del par usd.cnh?. Si es así, en efecto, la comisión es de 2$ y creo que es la misma si vendes 100.000$.

    Pero si te refieres a la comisión diaria (interés) por estar vendido del par, la cosa no me cuadra:
    2$ cada día x 365 días/año = 730$/año. Para un lote de 25.000 significa un interés del 2,92% anual. Lo cual me parece demasiado.

    Por favor, ¿puedes confirmarlo?.
    Y si los 2$ corresponden al interés diario ¿podrías indicar en qué pantalla y campo de IB lo indica?.

    Gracias y un saludo.

  8. #113
    15/02/14 01:35

    La comisión en cuenta real en I.B., para un lote de 25.000$, es de 12,16 yuanes = 2,013 $ = 1,47 €.

  9. en respuesta a Igasor
    -
    #112
    15/02/14 00:39

    Porque está mejor regulado legalmente que el neozelandés, hay mucha información en los foros

    S2

  10. en respuesta a Cachucha
    -
    #111
    14/02/14 21:13

    Cachucha ¿el día que aprendiste a conducir lo hiciste en un FERRARI o lo hiciste en una academia de conductores?

    Empieza con poco y opera a contado.

  11. en respuesta a Smacks
    -
    #110
    14/02/14 20:59

    FXDD no creo que sea ningún chiringuito, yo no pongo la mano en el fuego por nadie pero me da que es todo lo contrario.

  12. en respuesta a Tubis
    -
    #109
    14/02/14 20:15

    De doble techo nada hasta que no pierda los 120$. Otra cosa es que te arriesgues a cortos en esa resistencia pero con un stop muy ceñido, con una alta probabilidad de fallo, ya que las tendencia principales irían todas contra tu posición.

  13. en respuesta a Smacks
    -
    #108
    14/02/14 20:06

    Hola
    Yo tambien trabajo con FXOpen
    Pero el NZ
    :-(
    Por que dices que el bueno es el Australiano?
    Gracias

  14. en respuesta a Ruizco
    -
    #107
    14/02/14 16:59

    Hola, compañero Ruizco.

    Pues yo estoy como tú. Ayer ejecuté un lote de 25k en la cuenta paper y me pone cero en "Interés acumulado". Cero también en "pérdidas y ganancias". Quizá como debe ser un importe ridículo no lo muestra.

    Y tampoco veo por ningún lado la garantía del lote...

    ¿Alguien más puede dar luz?

    Saludos

  15. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #106
    14/02/14 16:14

    Don Francisco, parece ser que las mineras están despertando. El oro ha roto su resistencia y la plata tambien rompió los 20,50.

    Creo que sería de interes si nos propusiera una operación de tipo "mulata dorada" donde comprar unas cuantas compañías mineras (de oro y de plata) con un poco inversión en cada una de ellas y a largo plazo. ¿O quizás no es el momento aún?

    Por otro lado haciendo el spread de oro contra indice de las mineras de oro ( /GC-HUI*6 ) veo que a largo plazo se está girando a la baja. Algo asi como, "vende oro y compra mineras de oro".
    ¿Se podría hacer algo con ello?

  16. en respuesta a Esborsa
    -
    Top 100
    #105
    14/02/14 14:56

    En el enlace que has puesto sale el interés que pagas por los dólares vendidos, pero para saber lo que cobras por los yuanes comprados tienes que pinchar en la pestaña anterior

    https://www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=interest&p=schedule1

    Interest Paid to You, y ahí dice que por los yuanes te pagarán el cero patatero de interés.

    Eso nos deja con un pago del 1.57% anual por el par.

    Gracias por haberlo averiguado, yo no encontraba el camino hacia esa página.

  17. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #104
    14/02/14 14:39

    Respecto a IB entiendo que en la ventana "cuenta" lo indica en el panel "Valor de Mercado - Equilibrio Real Divisa" la columna "Interés Acumulado" que es la suma de todas las transacciones en efectivo devengadas (interés diario, tarifas diferidas, etc).

    Pues de un día para otro, la venta del par USD.CNH correspondiente a 50k, me aparece como cero.
    No se si hay céntimos ya que estos no los muestra.
    Todo esto en una cuenta paper.

    Si alguien más lo puede confirmar, mejor.

  18. en respuesta a Cachucha
    -
    #103
    14/02/14 14:17

    Si has leído el libro de llinares, Jose Alberni hizo un webinar hace unos meses donde explicaba las tendencias y las figuras de los gráficos. Te dejo el link por si te interesa

    https://www.rankia.com/blog/trading-day/1847576-grabacion-webinar-importancia-tendencias

    Un saludo,
    Eduard

  19. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #102
    14/02/14 14:12

    Yo acabo de hablar por chat con ib para saber cuanto cobran o pagan y lo que me han dicho es que no se paga o cobra nada hasta que llega al balance de tu cuenta. En ese momento, si el saldo de la divisa es positivo se recibe un interés y, si es negativo, se paga un interés.

    El interés aplicado es este:
    https://www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=interest&p=schedule2
    Y las comisiones son estas:
    https://www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=commission&p=fx1

    Paso la transcripción del chat por si acaso:

    esborsa: estoy estudiando la operativa en forex con el par usdcnh y no encuentro el tipo de interés a cobrar o pagar en las posiciones cortas o largas
    esborsa: incluso hice una operación de 10k en la cuenta paper
    esborsa: pero en el resumen tampoco veo el swap
    Virgil R: no hay currency swap
    Virgil R: es decir no hay swap de intereses
    Virgil R: recibiria un intereses cuando esta largo y pagaria un interes cuando esta corto
    esborsa: de acuerdo
    esborsa: y cuales serian esos intereses en el par usdcny?
    Virgil R: como dicho, se cuenta basada sobre el saldo que tiene despues de la operacion
    Virgil R: es basicamente la misma cosa
    Virgil R: deberia simplemente mirar al saldo despues de la operacion
    esborsa: es decir, que pagaria o cobraria en función del resultado
    Virgil R: si
    Virgil R: correcto
    esborsa: si el resultado es positivo, no pago
    Virgil R: recibe un interes
    esborsa: si es negativo, pago los intereses que me has pasado antes
    Virgil R: (si hay)
    Virgil R: correcto
    esborsa: y pago la comisión de abrir y cerrar la operación
    Virgil R: correcto

    Un saludo,
    Eduard

  20. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #101
    14/02/14 13:57

    Gracias, miraré la guia con atención y espero volver a este foro de vez en cuando con algo que aportar o con otras dudas de más enjundia. Salud y suerte