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El sistema está diseñado para ganar en el largo plazo.

Requiere una serie de reglas que no se pueden saltar bajo ningún concepto.

El sistema obliga a un trabajo inicial considerable (punto 1) y a una dosis de paciencia enorme, tanto para la compra como (sobre todo) para la venta.

Por supuesto, se necesita un capital inicial, no necesario para la vida diaria, durante el tiempo necesario para terminar la operación. Entre cinco y diez años, una vez puesta en marcha. 

 

1º). Seleccionar al menos 100 empresas que nos gusten y que cumplan una serie de requisitos.

    a). Poca o ninguna deuda neta.

    b). Beneficios mantenidos en los últimos 10 años. No es necesario que sean crecientes.

    c). Rentabilidad por dividendo superior al 4%.

    d) No importa la capitalización, pero es conveniente que supere los 500 millones de dólares.

    e) Evitar las empresas en países con dudosa reputación. Ej. Venezuela, casi cualquier país de África, etc.

    f) Buen flujo de caja neto. La idea es que pueda financiar las inversiones y los dividendos, sin necesitar        endeudamiento.

    g) PER de los últimos diez años inferior a 25. Evitar empresas sobrevaloradas.

    h). Es imprescindible diversificar por sectores y países. No se pueden coger 50 empresas de un país o de un solo sector.

    i). Como este punto es fundamental para llevar a buen puerto el sistema, es clave realizar un trabajo impecable. Si no tenemos tiempo o no disponemos de los conocimientos suficientes, se puede contratar un profesional, pagando un máximo del 3% de la inversión inicial. Incluso sin aplicar el sistema, la base de datos obtenida puede tener mucha utilidad. 

 

 

2º). Paciencia. Esperar un retroceso de las bolsas (se puede utilizar como referencia el s&p500) de al menos el 50%. Teniendo en cuenta el ciclo alcista americano que dura 12 años, no debemos estar muy lejos.

 

3º). Un descenso promedio del 50% significa que muchas empresas caen un 80% o más. De la lista del punto uno, seleccionar las 20 que más han caído y comprarlas.

 

4º). La parte más difícil. La bolsa puede seguir bajando, pero tenemos que olvidarla. Paciencia hasta obtener una revalorización acorde con nuestros objetivos. Objetivo mínimo, multiplicar por 4.  En el camino, pueden  quebrar una , dos,  incluso tres empresas, pero si hemos cumplido los requisitos al pie de la letra, el resto, justificarán la inversión.

 

Este sistema, todavía sin perfeccionar, lo puse en marcha en dos periodos, 1992-1998 y 2008-2011, con excelentes resultados.

 

 

Inconvenientes.

El punto 1 requiere mucho trabajo y tiempo. Es posible que se deban revisar más de 1.000 compañías.

El punto 2 es complicado, porque no tenemos la seguridad de que las bolsas caigan al menos un 50%. El límite está puesto para minimizar riesgos y asegurar una buena rentabilidad, pero deja pasar otras buenas oportunidades de descensos inferiores.  

El punto 4 requiere nervios de acero. Una de las virtudes más difíciles de alcanzar es evitar la tentación de vender con fuertes plusvalías, demasiado pronto. También requiere un poco de flexibilidad, por eso la referencia de x4. 

Según algunos inversores, este sistema jamás se pondrá en practica, porque los Bancos Centrales nunca dejarán caer las bolsas en un tanto por ciento tan elevado. 

 

 

Ventajas.

Una vez puesto en marcha, no requiere mucha vigilancia.

Buenos beneficios.

 

Advertencias.

Es necesario vigilar cambios en el sistema fiscal donde nos encontremos.

Este sistema está basado en mi propia experiencia a lo largo de 35 años y en la observación de otros periodos similares.

 

Una aclaración. Este sistema no es para mi. 

Como todos los que han leído el blog han podido ver, creo que estamos ante un punto de inflexión permanente en  el crecimiento económico y lo que espero para el futuro es el decrecimiento. Por lo tanto este sistema solo funciona si el crecimiento mundial sigue vigente. Que haya funcionado en el pasado no asegura que ocurra lo mismo en el futuro.

En el caso de no tener razón en mis previsiones (puesto que nadie tiene certeza absoluta sobre el futuro), estoy completamente seguro, que este sistema seguirá funcionando.

 

Saludos.

 

PD. No todo van a ser post apocalípticos.

El post surgió a partir de una conversación con Yoespeculador, que me pareció interesante como aportación.

 

 

 

  1. en respuesta a Walter Invest
    #20
    steelman1234
    Hola Walter.

    Gracias por tu comentario, en primer lugar.

    Todos los puntos que no compartes, implican mayor riesgo. Mi propuesta es un sistema, solo tienes que seguirlo, sin necesidad de arriesgar, cuando una empresa tiene problemas de deudas, está sobrevalorada, o inmersa en países con elevada corrupción.

    Soy consciente que para las personas que están en bolsa de forma permanente, no les satisface, pero al ser un sistema, , vale para todo el mundo, no solo para el inversor habitual.

    Saludos.
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  2. #19
    Siames
    El coste de oportunidad de tener que esperar al -50% es brutal.
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  3. en respuesta a Walter Invest
    #18
    Corso1982
    Creo que lo estás cogiendo con papel de fumar. Steelman ha propuesto una serie de parámetros objetivos que reduzcan el riesgo en la selección de las acciones. Lo que steelman propone es una suerte de método cuantitativo, de fácil gestión, y que facilite la selección de empresas.

    Que evidentemente fuera de esa selección quality que steelman propone se quedarán muchas small caps o empresas con mucha deuda que en un futuro pegarán el pelotazo...pues sí. Pero hay que encontrarlas. Y entonces ya entramos en el terreno de la selección cualitativa, lo que aumenta el tiempo dedicado por el inversor a encontrarlas, los sesgos subjetivos en la decisión final de las empresas en cartera, y en definitiva, aumenta el riesgo. 

    Me quedo con el método de steelman. 


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  4. #17
    Walter Invest
    Hola Steelman, no comparto tu método por las siguientes razones. Con esto no quiero poner en duda su funcionalidad, pero no le encuentro coherencia inversora.

     a). Poca o ninguna deuda neta.

    ¿Quién me dice que no venga alguien al rescate de una compañía en el borde del precipicio? Allí es donde surgen las mejores oportunidades.

        b). Beneficios mantenidos en los últimos 10 años. No es necesario que sean crecientes.

    Después de 10 años de beneficios crecientes, lo que más me esperaría es que su flow se empiece a desgastar, salvo que la empresa no me proponga cambio o innovación.

        c). Rentabilidad por dividendo superior al 4%.

    Prefiero apostar por los valores que aporta una empresa, que por su mero dividendo.

        d) No importa la capitalización, pero es conveniente que supere los 500 millones de dólares.

    Esto es muy relativo, hay empresas hoy de pequeña o mediana capitalización, que en 10 años se comerán el mundo, lo difícil, encontrarlas.

        e) Evitar las empresas en países con dudosa reputación. Ej. Venezuela, casi cualquier país de África, etc.

    Justamente allí es donde hay que mirar con optimismo para el futuro. A que estos Países resurjan de las cenizas. Africa además, es la ventana para el futuro.

        f) Buen flujo de caja neto. La idea es que pueda financiar las inversiones y los dividendos, sin necesitar        endeudamiento.

    Hay endeudamiento bueno, y malo. Habría que examinar eso.

        g) PER de los últimos diez años inferior a 25. Evitar empresas sobrevaloradas.

    No lo creo, el growth investing la mayoría de las veces, también funciona. Todo depende del valor intrínseco de la empresa.

        h). Es imprescindible diversificar por sectores y países. No se pueden coger 50 empresas de un país o de un solo sector.

    En esto estoy de acuerdo, sobretodo por sectores, aún que los porcentajes tienen que ser cambiantes en función de las tendencias. Más atentos a las tendencias que si a la bola sube y que si la bolsa baja... Eso no está en nuestras manos, pero sí, podemos prever tendencias.

        i). Como este punto es fundamental para llevar a buen puerto el sistema, es clave realizar un trabajo impecable. Si no tenemos tiempo o no disponemos de los conocimientos suficientes, se puede contratar un profesional, pagando un máximo del 3% de la inversión inicial. Incluso sin aplicar el sistema, la base de datos obtenida puede tener mucha utilidad. 

    Lo de realizar un trabajo impecable me parece muy trascendental. Prefiero verlo como un juego de instinto y coherencia, eso si, con planificación. Si no tienes tiempo... buy & hold. Compra barato, y te esperas. Lo de pagar a un profesional, beneficios que te resta, para eso más vale indexarse.


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  5. en respuesta a Fleischman
    #16
    steelman1234
    Eres un machista de cuidado.
    Has eliminado a la mitad de la población injustificadamente.

    Además te has dejado que sea ecologista. Y que le gusten los gatitos.

    Saludos.

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  6. en respuesta a steelman1234
    #15
    Fleischman
    Yo utilizo un método parecido para encontrar novia: que no tenga deudas, con flujo de caja positivo, que no sea de un país riesgoso... que sea simpática, guapa, inteligente, que esté buena, que no esté loca, que no vea tele5... pero que no esté sobrevalorada. 

    Aún sigo esperando... :D
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  7. en respuesta a Elsuperamic
    #14
    steelman1234
    La condición más restrictiva es la combinación de poca deuda y dividendo del 4%.

    Pero existen esas empresas y sin ir más lejos en España tenemos a PRIM, aunque la capitalización no llegue a los 500 millones de dólares. Iberpapel, está  también cerca, incluso Repsol, Mapfre, si su deuda sigue bajo control.

    Es cierto que es difícil, pero no es imposible. 

    En cualquier caso, cada uno puede ajustar los criterios a su voluntad, sabiendo que cada rebaja puede implicar un mayor riesgo.

    Saludos.   
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  8. en respuesta a Fleischman
    #13
    steelman1234
    Bueno, el método funciona porque lo he utilizado, sin tantas restricciones.

    Es cierto que para el que invierte en bolsa habitualmente, solo la espera, le supone un tiempo perdido. Pero nadie dice que sea fácil, porque se trata de asegurar un beneficio con el menor riesgo posible. Este sistema implica sacrificios, como tener largos periodos de inactividad y como dice Salva, supone un coste de oportunidad no estar invertido. 

    He introducido los dividendos, porque mientras espera se puede cobrar un tanto por ciento, además de demostrar que la empresa es solvente durante periodos largos de tiempo. 

    Saludos.
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  9. #12
    Elsuperamic
    El sistema no es perfecto pero sólo porque la perfección no existe salvo en Dios (si es que Dios existe y conste que yo tengo fe). Encontrar 100 empresas que reúnan las condiciones del punto 1º, apartados a,b y c se me antoja imposible, sobre todo si hay que tener en cuenta los puntos d y e. Se me antoja más factible hallar la gallina de los huevos de oro. Yo, con sólo encontrar esas 100 empresas, o 50, o tal vez 20, me conformaba, y ni siquiera esperaría a bajadas del 50%, ni del 20%. Quizá ni siquiera esperase bajada alguna. Si usted las ha encontrado, ¡enhorabuena! Ha debido ser un trabajo formidable y obviamente sólo un loco lo compartiría con desconocidos.

    Buena suerte.
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  10. #11
    Fleischman
    ¿Multiplicar la inversión por 4? ¡¡Yo quiero que me la multipliques por 10 !! ;)

    Ahora en serio, yo creo que el problema es que se necesita estar mucho tiempo en liquidez, para poder aprovechar la oportunidad cuando se presenta, y luego, en caso de éxito, estar mucho tiempo aguantando sin vender. En ambos casos creo que es difícil para la gente que suele invertir en bolsa, puesto que es más probable que entren con bajadas menores y salgan con subidas menores. Eso de olvidarse de la bolsa es complicado para muchos...

    En cualquier caso para demostrar que tu método funciona deberías dedicarle solo el 50% de tu dinero. El otro 50% deberías invertirlo a lo loco para luego poder comparar cuál de los métodos es mejor... :D
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  11. #10
    Mmertxe
    Es un sistema para ganar siempre, tienes razón, probablemente infalible.
    Algunos buscamos más.
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  12. en respuesta a Corso1982
    #9
    steelman1234
    El sistema está pensado para ganar dinero sin arriesgar excesivamente.

    No es necesario estar de forma permanente en bolsa. Para la gente que no invierte en bolsa y tiene un dinero aparcado sin saber que hacer con él, en lugar del deporte nacional  (que es comprarse un piso o casa), es una oportunidad interesante.

    Lo del punto 4, tener paciencia, es ciertamente difícil, incluso con experiencia. 

    Planteo un sistema, que necesita trabajo (seleccionar las 100 empresas), sentido común (esperar una gran bajada en la bolsa) y una disciplina férrea (paciencia necesaria para no vender demasiado pronto). Está claro que no es para todo el mundo.

    Saludos. 
    3 recomendaciones
  13. #8
    Corso1982
    Creo que el punto 1 y 3 es más sencillo cogiendo un ETF MSCI World quality. No vas a multiplicar por 4, pero x2 tranquilamente.

    El punto 2 (esperar bajadas del 50%) y el punto 4 (no vender) son los que invalidan parte de la estrategia ya que dependen de factores exógenos (que haya caídas del 50%, lo cual es cada vez más difícil por lo que apuntas: los bancos centrales) y del propio temperamento del inversor (lo que excluye esta estrategia para mucha gente).
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  14. en respuesta a Yoespeculador
    #7
    steelman1234
    En realidad te debo dar las gracias a ti. No se me hubiera ocurrido nunca un post como este, teniendo en cuenta mi posición.

    Pero me hiciste pensar si podía aportar algo en positivo, aunque no tenga utilidad para mi.

    Saludos.
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  15. en respuesta a Hariseldon522
    #6
    steelman1234
    Gracias a ti Hari.

    Un abrazo.
  16. #5
    Yoespeculador
    Muchas gracias por la mención, Steelman.

    Realmente me ha parecido muy interesante. Tiene mucho sentido. Y pienso que la misma estrategia se puede aplicar con fondos indexados en lugar de seleccionando valores discrecionalmente. El poder del interés compuesto es muy grande.

    Es muy bueno ir conociendo los sistemas de personas que lleváis tantos años en esto. Es de mucho valor para los que, como yo, estamos dando los primeros pasitos.

    Gracias de nuevo!
    S2!
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  17. #4
    Hariseldon522
    Nada Steelman, que vales para todo, vas a pasar de especialista en petroleo.. a todo terreno!!! Muchas gracias por tu trabajo desinteresado.

    Saludos
    4 recomendaciones
  18. en respuesta a steelman1234
    #3
    Salva Marqués
    100% de acuerdo.
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  19. en respuesta a Salva Marqués
    #2
    steelman1234
    Tienes razón. Incluso lo he puesto en práctica sin llegar al 50%.

    Pero hay que respetar las reglas o deja de ser "casi infalible".

    Pienso en la cantidad de gente que tiene sus ahorros en el banco o en casa. Muchas personas nunca invertirían en bolsa porque les da miedo. Este sistema les viene muy bien a esas personas.

    Saludos.

    PD Google es muy buena, pero es una empresa de crecimiento. Diría que no encaja con el perfil, no solo por el dividendo. 
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  20. #1
    Salva Marqués
    Estoy convencido de que el sistema funciona si se dan las condiciones. Entre ellas, la más problemática me parece la condición 2. El coste de oportunidad de no llegar a un -50% en las bolsas me parece alto. 

    Si Google me baja un 40% compro más de cabeza jejeje (aunque tampoco cumpla la condición del dividendo, era por poner un ejemplo).
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