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Invertir desde una perspectiva empresarial.

Ranking compañías energéticas por balance: de más a menos saneadas

De las siete grandes compañías energéticas españolas haremos el mismo ranking que con las constructoras, de más a menos saneadas en función de cuatro variables: el ratio deuda financiera neta/EBITDA, el resultado financiero de la empresa como porcentaje sobre el total de ingresos, los recursos propios sobre el total del activo y el fondo de maniobra (entendido como patrimonio neto+pasivos no corrientes-activos no corrientes).

 

En deuda financiera neta/EBITDA el resultado es:

1- Repsol: 1,3x

2- Gas Natural Fenosa: 2,73x

3- Iberdrola: 3,32x

4- Enagas: 3,8x

5- Gamesa: 3,9x

6- Red Eléctrica: 4,17x

7- Abengoa: 6,57x

 

En resultado financiero como porcentaje sobre el total de ingresos el resultado es:

1- Repsol: -1,35%

2- Gamesa: -1,69%

3- Iberdrola: -2,56%

4- Gas Natural Fenosa: -3,18%

5- Red Eléctrica: -7,88%

6- Enagas: -8,25%

7- Abengoa: -11,55%

 

En recursos propios sobre el total del pasivo el resultado es:

1- Repsol: 42,89%

2- Iberdrola: 39,19%

3- Gas Natural Fenosa: 34,98%

4- Enagas: 26,66%

5- Red Eléctrica: 25,3%

6- Gamesa: 22,95%

7- Abengoa: 8,59%

 

En el fondo de maniobra el resultado es:

1- Repsol: +7685. Sobre el total de activos representa el +14,2%

2- Gamesa: +432 (+9,6%)

3- Gas Natural Fenosa: +1778 (+4%)

4- Iberdrola: -18 (-0,01%)

5- Enagas: -116 (-1,5%)

6- Red Eléctrica: -279,2 (-2,95%)

7- Abengoa: -1182 (-5,4%)

 

Resultado final:

1- Repsol: 1+1+1+1: 4 puntos

2 y 3- Gas Natural Fenosa e Iberdrola: 12 puntos

4- Enagas: 19 puntos

5- Gamesa: 21 puntos

6- Red Eléctrica: 22 puntos

7- Abengoa: 28 puntos

Con las ocho constructoras/concesionarias/contratistas (y algunas como Acciona son casi más energéticas que constructoras) y las siete energéticas ya tenemos más del 40% del IBEX 35.

 

  1. #1

    Mike07

    Hola Encogu!!!

    Gracias por comentar estos ranking tan ilustrativos, para mi gusto quedaría mucho mejor completado si ponemos el rating de cada una de las empresas o/y el costo medio del interés de su financiación. Muchas empresas lo ponen en sus cuentas.

    En el caso de las compañías eléctricas, Enagás y Ree salen peor paradas. Pero es obvio que estas empresas se financias incluso a menor costo que el estado español y es algo a tener en cuenta.

    Un saludo.

  2. #2

    Solrac

    Excelente ranking Encogu, tanto este como el de las constructoras aportan información clave.

    Pero considero que ni Abengoa ni Gamesa son "empresas energéticas", son un poco difícil de clasificar.

    Gamesa fabrica maquinaria y se encarga de su mantenimiento durante su vida útil, pero su negocio no descansa en la compra/venta de energía.

    Abengoa si explota sus propias plantas eléctricas, pero su negocio se parece más a una concesionaria. Sigue conservando su ingeniería original, pero va perdiendo importancia frente al.negocio concesional.

    Saludos y a seguir así.

    1 recomendaciones
  3. #3

    Encogu

    en respuesta a Solrac
    Ver mensaje de Solrac

    hola Solrac,
    tienes razón, tuve dudas a la hora de ponerlas,
    en cualquier caso estoy preparando uno de todas las empresas del IBEX (menos bancos/seguros) y allí estarán todas englobadas,
    gracias por tu comentario
    S2

    3 recomendaciones
  4. #4

    1755

    Lo pones a pedir de boca Encogu, así que he de decirte que a partir de tú análisis, echo de menos tres cosas: la evolución de las ventas y BPA de los últimos años y el ROCE. A partir de ahí, y conocida la solvencia, decidir en que energética española invertir sería terriblemente sencillo.

    Salud.

  5. #5

    untaladro

    Muchas gracias por tu análisis pero echo de menos comparar los gastos de la deuda con el ebit o el beneficio neto como solia hacer graham.
    Con estos analisis te das cuenta del montón de empresas que hay en el Ibex con endeudamiento excesivo

  6. #6

    Encogu

    en respuesta a 1755
    Ver mensaje de 1755

    hola,
    cuando acabe el análisis de los balances iré a por las cuentas de resultados...

  7. #7

    Encogu

    en respuesta a untaladro
    Ver mensaje de untaladro

    sí, bueno, preferí coger el resultado financiero y ver cuanto suponía sobre el total de ingresos, hay empresas que tienen ingresos financieros importantes y creo que tb se deben tener en cuenta...
    dentro de poco haré un resumen global...

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