València reunió el pasado 30 de junio a un público de inversores particulares para escuchar a Pedro Escudero, gestor gallego que ha pasado un cuarto de siglo trabajando junto a grandes fondos institucionales en Estados Unidos antes de fundar su propia gestora. La charla, conducida por la periodista Susana Lluna, sirvió para poner rostro a un nombre que empieza a sonar entre quienes buscan alternativas de gestión activa en España.
De un pueblo de Galicia a Wall Street
Escudero no empezó su carrera en un despacho, sino dando clases de tenis en Estados Unidos para pagarse los estudios. Nacido en La Rúa (Ourense), en una familia sin recursos, llegó a la universidad americana sin beca y prácticamente sin nada. Aquella etapa, según contó, le marcó un chip de esfuerzo que no ha abandonado desde entonces: describió el mundo financiero como un entorno de meritocracia dura, donde progresar exige entrar entre los primeros y no soltar el ritmo.
Durante la conversación con Lluna recordó la disciplina que le exigía Wall Street: memorizar la memoria anual de una compañía antes de presentarse a analizarla, algo que comparó con las horas de entrenamiento de un tenista. Su conclusión, veinticinco años después, es que la inteligencia por sí sola no separa a un buen inversor de uno mediocre: lo que marca la diferencia, sostuvo, es la preparación.
La simplicidad como filtro: por qué la tesis debe ser comprensible
El grueso de la charla giró alrededor del value investing, la filosofía que Escudero considera “masificada” hoy en día: para él, comprar barato ya no es suficiente si la empresa detrás es de mala calidad, se necesita, además, calidad (quality) y crecimiento (growth). Insistió en que su criterio para simplificar cualquier tesis de inversión es que resulte comprensible para cualquiera, incluso para un niño.
«Siempre digo que si la tesis de inversión no la entiende mi hijo de ocho años, no merece la pena»
- Pedro Escudero, CEO de Silverway Asset Management
Para ilustrar el efecto del interés compuesto a largo plazo, Escudero recurrió a un cálculo que repite a menudo en sus intervenciones: una inversión de 10.000 euros mantenida durante 40 años a una rentabilidad anualizada del 15% se convierte en 2,6 millones de euros. El mensaje de fondo, dijo, no es tanto acertar con el próximo pelotazo como no salir del mercado antes de que la fórmula tenga tiempo de funcionar.
Dato |
Cifra |
10.000€ invertidos 40 años al 15% anual |
2,6 millones de euros |
Rentabilidad anualizada bruta de Pedro Escudero (2017–abril 2026) |
16,7% bruta, auditada por Grant Thornton |
Inversión mínima en Silverway |
500 euros |
Compañías en cartera |
Entre 18 y 25, seleccionadas por calidad, crecimiento y precio |
Domicilio del fondo |
Luxemburgo, bajo normativa UCITS y registrado en la CNMV |
Comprar cuando todo el mundo vende
Escudero defendió que las crisis de mercado no deberían asustar al inversor de largo plazo, sino lo contrario: son, según él, los mejores momentos para comprar, precisamente porque las acciones suelen cotizar por debajo de su valor cuando el pesimismo generalizado empuja los precios hacia abajo. Puso como ejemplo su propia trayectoria: vivió los atentados contra las torres gemelas como la crisis financiera de 2008 operando desde una mesa de trading en Nueva York, y aseguró que esos tristes episodios acabaron siendo, con perspectiva, algunas de las mejores oportunidades de entrada.
También abordó una pregunta habitual entre el público minorista: dónde guardar el dinero cuando la renta fija no cubre ni la inflación. Ahí recurrió a una idea que atribuyó a Adam Smith —zapatero, a tus zapatos—, es decir, no salirse de lo que uno entiende ni moverse constantemente de estrategia.
Silverway, la gestora que lleva el nombre de una calzada romana
El nombre de la firma no es casual: hace referencia a la Vía de la Plata, la antigua calzada romana que unía Emerita Augusta (Mérida) con Asturica (Astorga), y remite también a la ruta comercial por la que la plata y el oro español llegaba de América y se enviaba a Filipinas en los siglos de mayor potencia comercial del país.
Silverway Asset Management tiene su gestora en Madrid y un fondo domiciliado en Luxemburgo (Silverway Global – Apex Equity Fund), bajo normativa UCITS y registrado en la CNMV. Escudero explicó que su equipo de análisis está pensado para tener presencia tanto en Europa —cerca de las empresas, sus directivos y sus competidores— como en Estados Unidos, donde reside la mayor eficiencia de mercado.
«Con Silverway el mínimo de inversión es de 500 euros y eso facilita la democratización»
- Pedro Escudero, CEO de Silverway Asset Management
El gestor subrayó que, hoy por hoy, apenas ningún español tendría acceso directo a una gestora como Silverway si operase desde Estados Unidos, y que ese es precisamente el hueco que su firma quiere ocupar: acercar una gestión de corte institucional a un público minorista que normalmente queda fuera de ese tipo de vehículos por el tamaño mínimo de entrada.
Sobre resultados, Escudero citó una rentabilidad anualizada bruta del 16,7% desde 2017 hasta abril de 2026 de su fondo estadounidense, auditada por Grant Thornton y por encima, según sus datos, tanto del S&P 500 como del World Index en el mismo periodo. Prefirió, no obstante, no cerrar el discurso en la cifra: «el track record no dice nada, es la parte de atrás, la historia. Lo más importante es lo que viene para adelante», matizó.
Planes de expansión y un gestor sin fecha de retirada
Silverway ya cuenta con oficina en la calle Montalbán de Madrid y otra en la calle Ercilla de Bilbao desde donde se cubrirá la zona norte de España. Además cuenta con presencia en Barcelona y Sevilla donde próximamente se abrirán oficinas. La firma, según explicó Escudero, quiere tener a sus analistas cerca de las empresas, los financieros y los competidores europeos, y no solo operar desde Estados Unidos por motivos de eficiencia.
Con 51 años, Escudero fue tajante al preguntársele por un final de carrera: no se plantea retirarse. Tampoco reconoce aficiones al margen de «un libro y un poquito de música». A quienes empiezan con 500 euros y quieren una fórmula sencilla, repitió varias veces durante la tarde una idea que resume su enfoque: entender el interés compuesto, aprender a posponer la gratificación y, sobre todo, no salir del mercado antes de que pasen las décadas necesarias para que la fórmula haga su trabajo.
Este artículo recoge y resume declaraciones realizadas por Pedro Escudero durante un evento organizado por Silverway Asset Management en Valencia. La inversión en fondos conlleva riesgo, incluida la posible pérdida del capital invertido; rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
