Futuros DAX vs Futuros Mini-DAX: Todo lo que deberías saber

¿Cuáles son exactamente las diferencias entre los futuros del DAX 30 y los futuros Mini-DAX? Básicamente, podemos ver la diferencia en lo expuesto que se encuentra el inversor en el mercado.

El DAX 30 es el índice de la Bolsa de Frankfurt. Dado que Alemania es la economía más grande de Europa, los inversores sienten preferencia por tener una exposición a este país. En el mercado Eurex, principal plaza financiera europea de futuros cuya sede se encuentra en Frankfurt, cotizan tanto los futuros del DAX como el Mini-DAX.

En este artículo ponemos de relieve el funcionamiento de ambos tipos de futuros, también veremos sus diferencias y cuál de ellos es más conveniente para invertir.

Introducción a los futuros financieros del DAX y Mini-DAX.

Los futuros financieros son instrumentos derivados: contratos en los que se un determinado activo financiero en una fecha posterior (en el futuro), sin embargo, el precio se determina en el mismo momento de formalización del contrato. Al llegar la fecha de vencimiento, el comprador debe intercambiar el precio pactado y el vendedor entregar el subyacente (o la diferencia en dinero entre el precio pactado y el precio actual del activo).

A diferencia de las opciones financieras (otro tipo de derivado financiero), tanto el comprador como el vendedor tienen la obligación de cumplir con el intercambio llegada la fecha de vencimiento.

Concretamente, los futuros del DAX y Mini-DAX, ambos tienen un elemento común: toman como activo subyacente la cotización del índice DAX 30. Este índice mide la evolución de la Bolsa de Frankfurt y es uno de los principales índices mundiales. Sin embargo, la diferencia entre ellos son las especificaciones de cada contrato, comenzando por el nominal (lo veremos con más detalle posteriormente).

El mercado de valores alemán es uno de los más eficientes de Europa. Alemania ostenta un status como potencia financiera y, por lo tanto, sus activos financieros son considerados como refugio (sobre todo, su deuda pública). El DAX 30 es el índice que está compuesto por las empresas alemanas más grandes y cuya cotización es más activa.

Estos contratos se negocian un mercado financiero organizado, es decir, es posible comprarlos o venderlos con todas las garantías (se encuentran estandarizados). Su precio fluctúa en base a la evolución del activo subyacente (además de otros factores). El inversor puede comprar un contrato de futuros y venderlo posteriormente a un precio superior, deshaciendo así su posición antes del vencimiento (operar en largo). Del mismo modo, puede venderse un futuro financiero sobre el DAX y el Mini-Dax y recomprarlo antes del vencimiento a un precio inferior y cerrar la posición con beneficios. A esta operación se le denomina “posición corta”, “ir en corto”, “operar en corto”, etc.

Los futuros financieros son instrumentos apalancados, puesto que el comprador del futuro no tiene más que depositar una cantidad inferior al precio en concepto de margen de garantía. Así pues, pueden abrirse posiciones por un valor superior al capital realmente invertido.

Los futuros del DAX y Mini-DAX tienen una gran liquidez y son un producto de referencia, conocido mundialmente y con grandes volúmenes de negociación.ç

Cotización de los futuros del DAX 30

(Fuente: ProRealTime)

¿Qué son los futuros “Mini”?

Podemos encontrar futuros Mini en varios tipos de activos financieros, no sólo sobre el DAX 30 (existen futuros Mini sobre el oro, petróleo, otros índices bursátiles, etc.). En realidad, su funcionamiento es idéntico al de los futuros corrientes. Poseen las mismas características:

Son contratos estandarizados que cotizan en un mercado financiero oficial. En el caso del Mini-DAX, cotiza en Frankfurt (mercado Eurex).
Tienen una fecha de vencimiento y un horario de negociación concreto.
La liquidación suele realizarse por la diferencia de precio.
Tanto para la compra como para la venta, es necesario depositar unas garantías. En otras palabras, un importe determinado en función de las posiciones abiertas (un margen como señal de cumplimiento del compromiso al vencimiento).

Sin embargo, los futuros Mini tienen como particularidad el hecho de que se trata de una versión reducida de un futuro financiero cualquiera. Con versión reducida nos referimos a que el tamaño del contrato es menor y, como consecuencia, el valor de cada punto, también es menor. Por así decirlo, son futuros financieros orientados al por menor. Diseñados de forma paralela para que los inversores no profesionales puedan protegerse a través de una exposición más baja. La posición del inversor o trader se encuentra menos comprometida en los futuros Mini.

Cotización de los futuros Mini-Dax

(Fuente: ProRealTime)

¿Qué se debe tener en cuenta para operar con futuros sobre el DAX y el Mini-DAX?

Para contratar un futuro financiero, bien sea mediante la compra para operar en largo o la venta para operar en corto, el inversor debe prestar atención a estos elementos:

Nominal: es el valor de cada contrato. En este aspecto sí que existe una diferencia sustancial entre los futuros del DAX y del Mini-DAX.
Multiplicador: en los futuros sobre el DAX y el Mini-DAX, el multiplicador es la cantidad monetaria que, propiamente dicha, se multiplica por la cotización del índice para calcular el nominal del contrato. También existe diferencia entre ambos instrumentos financieros.
Horario de Negociación: tanto los futuros del DAX como el Mini-DAX cotizan en el mercado Eurex (Frankfurt). El horario de negociación de este mercado es de lunes a viernes, de
Vencimiento: los contratos de futuros sobre DAX vencen el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Es decir, tiene un vencimiento trimestral.
Tick Mínimo: es la fluctuación mínima del subyacente (el índice DAX 30) para que el futuro financiero aumente o disminuya de valor.
Valor del punto: es el valor monetario que se le asigna a cada punto que fluctúe el activo subyacente.

Diferencias entre los futuros DAX y Mini-Dax

Las diferencias sustanciales que podemos encontrar pues entre los futuros del DAX y Mini – DAX estriban en el volumen del contrato, con lo cual también afectan a las garantías exigidas y al valor de cada tick.

Futuros del Dax

Una de las características más significativas de los futuros financieros sobre el DAX 30 es la cantidad de garantías que exige: desde el 21 de mayo de 2020, las garantías para los futuros del DAX es de 25 euros por punto hasta los 49.296,98 €.

Así pues, el valor nominal de cada contrato es el precio de cotización del DAX multiplicado por 25 €. Por ejemplo, para abrir una posición, a un precio de 3.700,0, su cotización inmediata inferior es de 3.699,5 y la inmediatamente superior es de 3.700,5. El nominal será la cotización (3.700,0) multiplicado por 25 €; lo que arroja un total de 92.500 €.

¿Es necesario desembolsar esta cantidad? A priori no. Para abrir una posición sólo en necesario depositar las garantías exigidas.

En todo caso, la fluctuación mínima es de 0,5 puntos según varias fuentes observadas (incluyendo medios de comunicación y brókers), no obstante, según hemos podido comprobar en la propia página de Euronext, el tick mínimo es de un punto (tal y como se muestra en la siguiente imagen).

Especificaciones del contrato de los futuros del DAX 30

Por ejemplo, supongamos que el DAX 30 cotiza a 10.000 puntos. Para abrir un contrato de futuros sobre el DAX, cuyo valor asciende a 250.000 € (10.000 x 25 €).

Además, según se tenía entendido, el cambio mínimo del precio es de 0,5 puntos, cada tick de fluctuación supone ganar o perder 12,5 euros por contrato (25 € cada punto de fluctuación).

El horario de negociación es desde las 07:50 hasta las 22:00 horas (subasta hasta las 22:05 horas). El último día de negociación, es decir, el día de la fecha de vencimiento la negociación será hasta las 13:00 horas.

Como se puede suponer, es una operación que exige un volumen de capital considerable. Además, es arriesgada para inversores no profesionales. Por este motivo, se pusieron en funcionamiento los futuros Mini-Dax”.

Futuros Mini-Dax

Las especificaciones del contrato de los futuros Mini – Dax son más livianas. La cantidad necesaria para abrir una posición es de 9.260,21 €. Euronext también aumentó las garantías el pasado 21 de mayo de 2020.

El multiplicador, en este caso, es de 5 €. Es decir, el nominal del contrato viene expresado en la cotización del DAX 30 multiplicado por 5 €.

De esta forma, el valor de cada punto es de tan sólo 5 €. Aunque el mínimo cambio de precio sigue siendo de un punto, los operadores ven como su capital está menos expuesto a las fluctuaciones del mercado.

Los contratos también tienen como vencimiento el tercer viernes de los meses que cierran un trimestre natural (marzo, junio, septiembre y diciembre). Este aspecto no cambia con respecto a los futuros del DAX.

En todo caso, el horario de negociación es desde las 08:00 horas hasta las 22:00 horas. El día de vencimiento, la cotización cierra a las 13:05 horas.

Especificaciones del contrato de los futuros del Mini-DAX 30

Comisiones y garantías de los futuros del DAX y Mini DAX

Existen pocos brokers especializados en futuros pero en muchos de ellos los futuros sobre el DAX y Mini-Dax son la estrella en varios de esos intermediarios.