Para operar con futuros necesitas depositar una garantía — también llamada margen — que es una fracción del valor total del contrato: entre el 3% y el 12% del nocional, según el activo y la volatilidad del mercado. Existen dos tipos: el margen inicial (para abrir la posición) y el margen de mantenimiento (para mantenerla abierta). Si tu cuenta cae por debajo del margen de mantenimiento, recibirás un margin call. Con contratos micro, la barrera de entrada se reduce drásticamente: el Micro E-mini S&P 500 (MES) exige una garantía inicial de ~$2.370 (orientativa, CME/Barchart jun 2026). Este artículo explica todo lo que necesitas saber antes de empezar.
Operar con futuros tiene determinadas ventajas ya que nos permite apalancarnos — es decir, no necesitamos disponer de todo el nominal a la hora de negociar un activo — además nos permite acceder a productos para diversificar, cubrir nuestra cartera o bien especular. El mercado (broker y cámara de compensación) solo nos requerirá una cantidad determinada conocida como garantía. Esta garantía asegura que se liquiden los pagos y cobros diariamente, ya que los contratos de futuros se liquidan al final de cada día, aplicando abonos o pagos en función de cómo haya resultado nuestra operativa.
De esta manera se intenta eliminar el riesgo de contraparte, es decir, que teniendo una posición ganadora, no cobremos dicha ganancia porque nuestra contrapartida no sea solvente.
Margen inicial vs margen de mantenimiento: la diferencia clave
Esta distinción es fundamental y la que más confusión genera entre traders principiantes. No son lo mismo, y confundirlos puede tener consecuencias reales en la gestión de tu cuenta:
Margen inicial
Margen mantenimiento
¿Cuándo aplica?
Al abrir posición
Mientras está abierta
Importe
3-12% nocional
~75% del inicial
¿Qué ocurre si no?
No puedes abrir
Margin call
Fuente: CME Group, B2Prime, Darwinex. Las proporciones son orientativas; cada cámara y bróker puede fijar sus propios umbrales.
¿Qué garantías nos piden para operar con futuros?
Existen dos formas de ver las garantías en futuros, que en parte se solapan con los conceptos anteriores:
Garantías intradía: las que exige el bróker para operaciones que se abren y cierran en la misma sesión (antes del cierre del mercado). Suelen ser inferiores a las garantías overnight — en algunos brókers pueden ser incluso la mitad — porque el riesgo de gap nocturno se elimina al cerrar antes de fin de sesión. No todos los brókers ofrecen este plan reducido.
Garantías al cierre (overnight): las que exigen si la posición se mantiene abierta de un día para otro. Corresponden al margen inicial estándar exigido por la cámara de compensación.
Es importante saber que las garantías se calculan diariamente y varían en función de las condiciones del mercado — son meramente orientativas. Cuanta más volatilidad en el activo subyacente, más garantías exigirá la cámara. Las garantías las exige la cámara de compensación, aunque el bróker puede exigir garantías adicionales por encima de las mínimas de la cámara.
¿Qué es un margin call?
Cuando las pérdidas de una posición abierta hacen que el saldo de tu cuenta caiga por debajo del margen de mantenimiento, tu bróker emite un margin call (llamada de margen). Ante esta situación tienes tres opciones:
Reponer fondos: depositar capital adicional para que la cuenta vuelva a cubrir el margen inicial.
Cerrar posiciones: reducir el tamaño de tu posición hasta que el saldo sea suficiente para cubrir el margen de las posiciones restantes.
Liquidación automática: si no actúas, el bróker puede cerrar automáticamente tus posiciones para proteger tanto tu capital como el suyo.
Garantías orientativas por tipo de contrato (jun 2026)
⚠️ IMPORTANTE: las cifras de la siguiente tabla son orientativas a junio de 2026 y se actualizan diariamente según la volatilidad de cada mercado. Consúltalas siempre directamente en la plataforma de tu bróker antes de operar. Para garantías actualizadas en tiempo real, accede a iBroker.
Contratos de índices (micro y mini)
Contrato
Símbolo
Garantía*
Micro E-mini S&P 500 (MES)
MES
~$2.370
E-mini S&P 500 (ES)
ES
~$14.600
Micro E-mini Nasdaq (MNQ)
MNQ
~$2.200
E-mini Nasdaq (NQ)
NQ
~$22.000
Mini-DAX (FDXM)
FDXM
~€2.500
Contratos de energía y materias primas (micro)
Contrato
Símbolo
Garantía*
Micro WTI (MCL)
MCL
~$800-$1.000
E-mini WTI (QM)
QM
~$2.900
WTI grande (CL)
CL
~$5.000-$7.000
Micro Oro (MGC)
MGC
~$1.100-$1.500
Oro grande (GC)
GC
~$11.000-$15.000
Contratos de criptomonedas (CME)
Contrato
Símbolo
Garantía*
Micro Bitcoin (MBT)
MBT
~$2.800
Micro Ether (MET)
MET
Variable
*Garantías orientativas a junio de 2026. Fuentes: CME Group, Barchart.com, Bankinter. Sujetas a cambio diario. Las garantías intradía en brókers como iBroker pueden ser inferiores para operativa dentro del mismo día. Consulta siempre las garantías actualizadas directamente en la plataforma de tu bróker antes de operar.
En un hilo reciente del foro sobre requisitos de margen y garantías en brókers, un trader con experiencia en derivados señalaba con razón algo que los principiantes suelen ignorar:
"Lo que sí tiene toda la importancia en cuanto a las diferentes condiciones que ofrecen los brokers son los requisitos de margen o garantías aplicados en las operaciones apalancadas (es decir, operaciones con cfds, futuros y opciones). Y por lo que veo a esto no se le da casi ninguna importancia, de manera que casi ningún broker publica en su web estos datos, que en mi opinión sí son vitales."
Esta observación sigue siendo válida: los márgenes son uno de los factores más determinantes en la gestión del riesgo en futuros, y conocerlos antes de abrir una posición es imprescindible. Un trader que solo mira la comisión por contrato pero ignora los requisitos de garantía puede encontrarse con un margin call inesperado en la primera sesión de alta volatilidad.
Preguntas frecuentes sobre garantías para operar con futuros
¿Qué es exactamente la garantía en futuros?
Es la cantidad mínima de capital que debes depositar para abrir y mantener una posición en un contrato de futuros. No es el coste de comprar el contrato (el nocional es mucho mayor), sino un depósito de buena fe que sirve como colchón ante posibles pérdidas. La cámara de compensación la usa para garantizar que todos los participantes del mercado puedan cumplir sus obligaciones. Representa generalmente entre el 3% y el 12% del valor nocional del contrato. (Fuente: CME Group)
¿Cuál es la diferencia entre margen inicial y margen de mantenimiento?
El margen inicial es lo que necesitas para abrir la posición. El margen de mantenimiento es el nivel mínimo que debes mantener mientras la posición está abierta — generalmente alrededor del 75% del margen inicial. Si tus pérdidas hacen que el saldo de la cuenta caiga por debajo del margen de mantenimiento, recibirás un margin call. (Fuente: B2Prime, CME Group)
¿Qué ocurre si no mantengo el margen requerido?
Recibirás un margin call: tu bróker te pedirá que reponga fondos inmediatamente. Si no lo haces, cerrará automáticamente parte o toda tu posición para que la cuenta no caiga más. En situaciones de gap extremo (el precio abre muy lejos del cierre anterior), es teóricamente posible que las pérdidas superen el saldo de la cuenta antes de que el bróker pueda cerrar. Ver: ¿Puedo perder más de lo que tengo en cuenta?
¿Cuánto capital necesito para empezar a operar con futuros?
Con los contratos micro, la barrera de entrada se ha reducido enormemente. El Micro E-mini S&P 500 (MES) requiere una garantía inicial de ~$2.370; el Micro WTI (MCL), ~$800-$1.000; el Micro Bitcoin (MBT), ~$2.800 (datos orientativos, Barchart/CME jun 2026). Sin embargo, se recomienda tener en cuenta al menos 3-5 veces el margen inicial para gestionar el riesgo adecuadamente y no arriesgar un margin call en la primera sesión. Ver tabla completa: Guía de trading con futuros.
¿Cuál es la diferencia entre la garantía de futuros y el margen de los CFDs?
Aunque ambos son depósitos de garantía, funcionan de forma muy diferente. En futuros CME, la garantía la fija la cámara de compensación (una entidad central regulada), se recalcula diariamente según la volatilidad y no tiene funding fees. En CFDs, el margen lo fija el bróker (sin cámara de compensación central), suele ser un porcentaje fijo de la posición y conlleva costes de swap (overnight fee) cada día que se mantiene la posición abierta. Para trading intradía sin overnight, la diferencia en coste es menor; para posiciones mantenidas varios días, los futuros son generalmente más eficientes en costes. Ver: Cámara de compensación: qué es y cómo funciona.
Este artículo tiene carácter exclusivamente informativo y educativo. No constituye asesoramiento de inversión ni recomendación de compra o venta de ningún instrumento financiero. Los futuros son productos derivados con apalancamiento que conllevan un riesgo elevado de pérdida, incluso superior al capital invertido. Consulta con un asesor financiero autorizado por la CNMV antes de operar.
Ibroker esta a medio camino entre lo cfds y los futuros, por el tema de garantias, para alguien que quiera operar con futuros es ideal por el bajo coste comparado con los primeros y sin los sustos que dan los cfds
