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Vocabulario para operar con opciones

Una de las dificultades más grandes cuando comenzamos a estudiar las opciones es que casi toda la bibliografía de calidad se encuentra en inglés y las opciones tienen un vocabulario específico para este tipo de activos, por lo que resulta importante conocer el significado de cada uno de los términos utilizados. 

En este artículo veremos el significado del vocabulario utilizado en la operativa con opciones. Analizaremos desde los tipos de opciones, tipos de contrato, características, griegas, estrategias, etc....

Vocabulario sobre opciones

  • Ask: es el precio al cual el vendedor ofrece vender la opción
  • Assignment: consiste en la recepción de un aviso que obliga a vender en el caso de una call o comprar en el caso de una put el activo subyacente a un precio de strike específico. 
  • At the money: es cuando el precio de ejercicio de la opción es igual al precio de mercado del activo subyacente. 
  • Beta: es una medida de la relación entre el movimiento de un activo individual y el movimiento del mercado en su totalidad. 
  • Bid: es el precio al cual un comprador está dispuesto a comprar una opción. 
  • Call: es un contrato de opción que otorga a su propietario el derecho pero no la obligación de comprar el activo subyacente a un precio de ejercicio determinado, en una fecha determinado. Para el vendedor de una call el contrato representa la obligación de de vender el activo subyacente si la opción es ejercida. 
  • Closing price: es el precio al cual la transacción es realizada. 
  • Contract Size: es la cantidad del activo subyacente cubierto por el contrato de opción. Normalmente una opción representan a 100 acciones. 
  • Covered call: es una estrategia por la cual se venden opciones call sobre unas acciones que se encuentran en nuestra cartera por valor equivalente. 
  • Delta: es una medida de la tasa de cambio en el valor teórico de una opción por unidad de cambio del precio en el activo subyacente. 
  • Expiration Date: es la fecha en que la opción y su derecho de ejercicio desaparece.
    • Suele ser los terceros viernes de cada mes, aunque existen opciones con vencimiento semanal. 
    • En caso de que el viernes sea festivo se pasa el vencimiento al jueves. 
  • Gamma: es una medida de la tasa de cambio de la delta de la opción por unidad de cambio del precio del activo subyacente. 
  • Implied Volatility: es el porcentaje de volatilidad que produce el mejor ajuste para todas las opciones subyacentes del activo. 
  • In the money: es un término usado que describe las opciones con valor íntrínseco.
    • Una opción call está in the money cuando el precio del activo está por encima del precio de ejercicio. 
    • Una opción put está in the money cuando el precio del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio. 
  • Intrisic Value: es la diferencia entre el precio del activo subyacente y el precio de ejercicio. 
  • Margin Requirement: es el capital mínimo requerido para respaldar una inversión. 
  • Naked option: es una posicion corta con opciones que no está totalmente garantizada si le ejercen la opción. Una posición call corta está descubierta cuando no posee una posición larga en el activo subyacente o no se encuentra cubierto por otra operación con derivados. 
  • Open Interest: es el número total de contratos de opciones pendientes en una serie determinada del activo subyacente. 
  • Out the money: es el término usado para una opción que no tiene valor intrínseco. El precio de la opción está constituido solo por valor extrínseco. 
    • Una opción call está out the money cuando el precio del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio. 
    • Una opción put está está out the money si el precio del activo está por encima del precio de ejercicio de la opción. 
  • Put: es una contrato por el cual su propietario tiene el derecho pero no la obligación de vender el activo subyacente a un precio especifico en una fecha determinada.
    • Para el vendedor de opciones put el contrato representa la obligación de comprar el activo subyacente si la opción es ejercida. 
  • Strike price: es el precio al cual el propietario de una opción puede comprar una call o vender un activo subyacente. 
  • Theta: es una medida de la tasa de cambio de valor teórico de una opción por unidad de cambio en el tiempo de la fecha de expiración. 
  • Time Decay: es el término usado para describir como cambia el valor teórico se reduce con el paso del tiempo
    • La caída está cuantificada por la Theta. 
  • Time Value: es la diferencia entre el valor total de la opción y el valor intrínseco. 
  • Vega: es la medida de la tasa de cambio en el valor teórico de una opción para un cambio de una unidad de la volatilidad. 
  • Volatility: es una medida de la fluctuación del precio del activo. Es la desviación estándar anualizada de los cambios de precios diarios de un activo subyacente. 

 

En este resumen puedes encontrar la mayoría de los conceptos más usados para poder leer bibliografía en inglés sobre estrategias con opciones financieras. Existen más términos, sobre todo relacionados con estrategias específicas que analizaremos en próximos artículos. 

Recuerde que debido a la complejidad que presenta la operativa con opciones es necesario comprender cada término y conocer como funcionan las plataformas de negociación de opciones que tienen sus particularidades propias. 

Por ejemplo en el caso de la plataforma demo de IBroker se pueden observar varios de los conceptos que hemos explicado anteriormente: 

iBroker

En la imagen anterior podemos observar conceptos como el vencimiento, precio del subyacente, volatilidad implícita, open interest que hemos abordado anteriormente. Además aparecen otros conceptos:

  • Ratio Call/Put: indica la cantidad de contratos call y put para un activo subyacente. 
  • Ratio C/P Open interest: indica la cantidad de contratos call y put pendientes de negociar para un activo subyacente.

También es muy intuitivo reconocer los conceptos out-the money e in-the-money debido a que las opciones in-the-money se encuentran diferenciadas por colores tanto en el lado de las opciones call y put y así 

opciones call y put

 

 

 

¿Tienes alguna duda sobre algún concepto sobre opciones? ¿Quieres aportar algun concepto al vocabulario?

No dudes en dejar tu comentario y añadimos el concepto

 

 

 

  1. en respuesta a Virtual Asset 365
    #4
    Luis Angel Hernandez

    Hola
    La theta negativa es decir la pérdida de valor por el paso del tiempo afecta a las posiciones compradas en opciones. Si la prima se reduce tú para cerrar la posición tendrás que vender a una prima inferior por lo que habrás perdido dinero.
    https://www.rankia.com/blog/opciones/463389-letras-griegas-theta
    Saludos

  2. #3
    Virtual Asset 365

    Buenos días. Me gustaría entender por que al disminuir o deteriorarse la prima de una opción que tiene un theta negativo esto afecta a una Long Call o una Long Put? Al disminuir la prima de una de estas opciones no debería ser mas rentable debido a que con una prima menor debería tener mas ganancias al disminuir este costo?

  3. en respuesta a Kuikin
    #2
    Luis Angel Hernandez

    Gracias por la corrección,
    Saludos

  4. #1
    Kuikin

    Buenas,
    Veo una errata. Donde pone:
    "Para el vendedor de opciones put el contrato representa la obligación de vender el activo subyacente si la opción es ejercida."
    debería poner:
    "Para el vendedor de opciones put el contrato representa la obligación de COMPRAR el activo subyacente si la opción es ejercida."

    Saludos.

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