No es lo mismo “ver el precio” que “ver el mercado”. Muchos inversores asumen que su broker les muestra cotizaciones en directo y, cuando van a comprar, descubren que el número que veían tenía 15 minutos de retraso o que no hay forma de saber cuánta gente está comprando y vendiendo a cada precio. Esa diferencia, en según qué operativa, te puede costar dinero.
Antes de comparar brokers, conviene entender bien qué es la profundidad de mercado, para qué sirve y qué significan los famosos Nivel I y Nivel II. Una vez tengas claro el concepto, elegir broker es mucho más fácil. Así que primero te explico la teoría con un ejemplo real y luego vamos plataforma por plataforma.
¿Qué es la profundidad de mercado?
La profundidad de mercado se puede definir como la oferta y la demanda de un valor en un momento determinado. Es un elemento de transparencia que permite ver las órdenes de compra y de venta que hay sobre un activo, tanto por encima como por debajo del precio al que cotiza ahora mismo. En el mercado español, esa información se canaliza a través de BME (Bolsas y Mercados Españoles).
Dicho de otra forma, la profundidad de mercado funciona como un indicador que mide cuántos compradores y vendedores hay sobre un mismo valor en cada nivel de precio. Cuanto mejor entiendas ese mapa de oferta y demanda, mejor podrás decidir a qué precio lanzar tu orden.
En la práctica, leer el libro de órdenes te ayuda a anticipar movimientos: puedes detectar zonas con muchas órdenes de compra (que actúan como soporte) o de venta (que actúan como resistencia), e identificar si hay acumulación o distribución de títulos. Es información que un inversor a largo plazo rara vez necesita, pero que para un trader resulta fundamental.
¿Qué es el Nivel I y el Nivel II de la profundidad de mercado?
Es la distinción más importante de todo el artículo, así que quédate con ella. El Nivel I es la mejor posición de compra y de venta, es decir, el mejor precio al que puedes comprar y el mejor precio al que puedes vender en ese instante. El Nivel II va mucho más allá: muestra las cinco mejores posiciones de compra y las cinco mejores de venta, ordenadas, con los compradores a un lado y los vendedores al otro.
La mayoría de brokers para particulares te dan el Nivel I (a veces gratis, a veces de pago). El Nivel II, el libro de órdenes completo, es mucho menos habitual y suele requerir una suscripción específica, porque es una herramienta orientada al trading activo.
¿Cuándo un mercado es más profundo o más flexible?
Conviene no confundir dos cualidades del mercado. Un mercado es más profundo cuando hay una cantidad alta de órdenes de compra y venta acumuladas para cada activo: hay mucha liquidez y puedes mover volumen sin alterar demasiado el precio. Un mercado es más flexible cuando los agentes reaccionan con rapidez ante cambios en los precios o en las condiciones del mercado, ajustando sus órdenes al instante.
Ejemplo de profundidad de mercado Nivel II
Lo vemos con un ejemplo, que es como mejor se entiende. Imagina el libro de órdenes de una acción que cotiza alrededor de 11,72 €. A la izquierda (en verde) está la demanda, las órdenes de compra; en el centro, los precios; y a la derecha (en rojo) la oferta, las órdenes de venta.
Compra (demanda) |
Precio (€) |
Venta (oferta) |
— |
11,735 |
19.951 títulos |
— |
11,725 |
8.400 títulos |
— |
11,715 |
13.500 títulos |
11.314 títulos |
11,720 |
— |
9.782 títulos |
11,700 |
— |
7.150 títulos |
11,690 |
— |
Cifras ilustrativas para explicar la mecánica del libro de órdenes Nivel II.
¿Cómo se lee esto?En el precio de 11,735 € hay 19.951 títulos a la venta, y en 11,700 € hay órdenes para comprar 9.782 títulos. Un inversor podría comprar acciones a 11,720 € o por encima, o vender a 11,715 € o por debajo. Si quisiera comprar al precio más barato disponible, podría adquirir hasta 11.314 títulos a 11,720 €; si quisiera vender al mejor precio, podría colocar hasta 13.500 títulos a 11,715 €. Esa foto de la oferta y la demanda es, precisamente, lo que no te da un broker sencillo.
¿Cómo se lee esto?En el precio de 11,735 € hay 19.951 títulos a la venta, y en 11,700 € hay órdenes para comprar 9.782 títulos. Un inversor podría comprar acciones a 11,720 € o por encima, o vender a 11,715 € o por debajo. Si quisiera comprar al precio más barato disponible, podría adquirir hasta 11.314 títulos a 11,720 €; si quisiera vender al mejor precio, podría colocar hasta 13.500 títulos a 11,715 €. Esa foto de la oferta y la demanda es, precisamente, lo que no te da un broker sencillo.
¿Qué es la profundidad de una acción?
La profundidad de una acción es el listado de órdenes de compra y venta de ese valor que todavía no se han ejecutado. Por eso se habla de la profundidad de mercado como el libro de órdenes del activo: es el registro vivo de todo lo que se quiere comprar y vender a cada precio en ese momento. Gracias a él, el inversor puede intuir el comportamiento del resto de participantes y leer zonas de soporte, resistencia, acumulación o distribución.
¿Cómo influyen el volumen oculto y las plataformas alternativas?
El libro de órdenes no siempre muestra toda la realidad, por dos motivos.
El primero son las órdenes de volumen oculto. Son órdenes que no aparecen visibles en la profundidad de mercado y que pueden afectar a la formación del precio. Los reguladores vigilan este fenómeno porque, en igualdad de precio, las órdenes transparentes deben tener prioridad de ejecución sobre las ocultas, para proteger la integridad del proceso de formación de precios.
El segundo son las plataformas alternativas de negociación. Cada vez se cruzan más títulos fuera del mercado oficial, y eso implica que hay operaciones que no vas a ver en la profundidad de mercado, porque esta solo refleja lo que se negocia en BME, no en esas plataformas paralelas. La fragmentación del mercado puede dificultar la búsqueda de liquidez y restar algo de fiabilidad a la foto que ves en el libro de órdenes.
Comparativa en 1 minuto de cada uno de los brokers
Característica |
Trade Republic |
DEGIRO |
MEXEM |
⚡ Tiempo real
|
Sí, gratis |
Por suscripción |
Por suscripción |
📊 Profundidad (Nivel II)
|
No |
No (solo precio) |
Sí (real) |
💶 Coste datos
|
0 € |
Desde ~1 €/mes |
Según mercado |
🏛️ Regulación
|
BaFin (DE) |
BaFin/AFM |
CySEC (CY) |
🖥️ Plataforma
|
App sencilla |
Web + app |
TWS pro |
🎯 Perfil ideal
|
Largo plazo |
Mixto / ETFs |
Trader activo |
Las tarifas de datos de mercado cambian con frecuencia; confírmalas siempre en la web oficial de cada broker antes de contratar. Estas tarifas son orientativas.
¿Qué características tiene cada broker?
Trade Republic
Trade Republic es el caso más interesante para el inversor medio. Todas las cotizaciones de su app son en tiempo real y gratuitas, sin suscripciones ni letra pequeña. Los precios se ligan al mercado de referencia (XETRA para acciones y ETFs cuando cotizan allí) durante el horario de negociación.
Lo que no vas a encontrar es profundidad de mercado. Su plataforma es sencilla, pensada para invertir a largo plazo y no para hacer scalping. No verás el libro de órdenes ni niveles más allá del mejor precio.
Abrir cuenta en Trade Republic
DEGIRO
Con DEGIRO hay que entender una cosa de partida: por defecto, sus gráficos y cotizaciones van con 15 minutos de retraso. Para ver el tiempo real necesitas activar una suscripción de datos, que se contrata por plaza y suele moverse en una horquilla de 1 a 10 euros al mes según el mercado. Históricamente, su Nivel I ha rondado los 4,5 €/mes, con tiempo real gratuito a través de plataformas alternativas como Bats.
DEGIRO te da tiempo real si pagas, pero no es una plataforma de profundidad de mercado al estilo de un terminal profesional. Te sirve para confirmar el precio antes de operar, no para leer el libro de órdenes completo. Para quien combina acciones y ETFs a coste bajo, es más que suficiente.
Abrir cuenta en DEGIRO
MEXEM
MEXEM es un broker europeo regulado por la CySEC chipriota que opera sobre la infraestructura de Interactive Brokers, incluida su plataforma estrella TWS (Trader Workstation). Hereda toda la potencia profesional de IBKR: acceso a decenas de mercados y, lo que nos interesa hoy, datos en tiempo real y profundidad de mercado de verdad.
Con MEXEM puedes suscribirte a paquetes de datos por mercado que incluyen el Nivel II, es decir, el libro de órdenes completo con el volumen acumulado a cada nivel de precio de compra y venta. Es justo lo que necesita un trader activo.
Aquí te dejo un resumen de las distintas características de cada uno de ellos:
Aquí te dejo un resumen de las distintas características de cada uno de ellos:
Función |
Trade Rep. |
DEGIRO |
MEXEM |
Mejor precio (Nivel I) |
Sí |
Sí (pago) |
Sí |
Libro de órdenes (Nivel II) |
No |
No |
Sí |
Volumen por nivel de precio |
No |
No |
Sí |
Datos premercado en directo |
No |
Limitado |
Sí |
¿Y qué hariamos si lo que necesitas es la profundidad de mercado nivel II? Vamos a tratar de ver alternativas a los brokers que ofrecen solo nivel I de profundidad de mercado:
Otras alternativas si necesitas profundidad de mercado (Nivel II)
Conviene que conozcas otras plataformas que también dan Nivel II. Aquí te dejo las más relevantes en España, con sus tarifas orientativas para que compares. La mayoría devuelve el coste del dato si alcanzas un mínimo de operaciones al mes.
Broker |
Profundidad (Nivel II) |
Notas |
MEXEM |
Sí · Paquetes de datos de IBKR según mercado |
Capa sobre IBKR, con soporte en español y ayuda fiscal. |
Renta 4 |
Sí · Nivel I 6 €/mes (gratis con 2 op.) · Nivel II 18 €/mes (gratis con 5 op.) |
Broker español con retención fiscal automática. |
ClickTrade (Saxo) |
Sí · Nivel I 4,5 €/mes · Nivel II 14,5 €/mes (devuelto con 4 op.) · gratis en BATS |
Opción intermedia entre el banco y el terminal profesional. |
Verifica las tarifas en la web de cada broker antes de contratar.
Si tuviera que quedarme con una para profundidad de mercado pura, sería MEXEM, porque su Nivel II es el más completo. Pero si valoras operar con un broker español que te haga la retención fiscal y te simplifique la declaración, Renta 4 es una alternativa muy a tener en cuenta.
-
💶Depósito mínimo0,00 €
-
📝RegulaciónCNMV
-
⭐️Puntuación8.25/10
¿Cuál te conviene según tu perfil?
Si me preguntas, la elección no va de cuál es “mejor” en abstracto, sino de qué tipo de inversor eres. Lo resumo por perfiles para que te sitúes rápido.
- Largo plazo y tiempo real gratis: Trade Republic. Cotizaciones en directo sin pagar y una app limpísima. Lightyear es una alternativa muy válida con la misma filosofía.
- Inversor mixto de acciones y ETFs a bajo coste: DEGIRO, asumiendo que el tiempo real va por suscripción si lo necesitas en varios mercados.
- Trader activo o intradía que necesita el Nivel II: MEXEM, sin discusión. Es el único con profundidad de mercado real, a cambio de una plataforma más exigente.
La conclusión es sencilla. Para la inmensa mayoría de inversores particulares, el tiempo real gratuito de Trade Republic cubre todo lo que necesitan. Pero en el momento en que tu operativa exige leer el libro de órdenes, solo MEXEM está a la altura.
Este artículo es contenido educativo e informativo y no constituye recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. Invertir conlleva riesgo de pérdida de capital. Las comisiones, suscripciones de datos y condiciones regulatorias cambian con frecuencia; verifica siempre la información en la web oficial de cada broker antes de contratar.
¿Y tú qué valoras más: el tiempo real gratis o la profundidad de mercado completa? ¿Te quedas con la sencillez de Trade Republic o necesitas la artillería de MEXEM? Te leo en los comentarios.
