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Claro que hay una lucha de clases. Pero es mi clase, la de los ricos, la que está librando esta guerra. Y la estamos ganando.

                                                                                                                                                                                               Warren Buffet

 

Bueno, si en el anterior artículo me metí con la casta neoliberal que nos gobierna entre bambalinas… En éste, ¡seguiré haciéndolo! No es para menos, pues se merecen eso y mucho más. Aunque no creo que llegue a la colección de insultos, desprecios e improperios que Max Keiser les dedica en todos sus programas.

Muchas veces, tras publicar un post me quedo “descansado”. Cansado pero relajado. Como cuando tienes un “apretón” y buscas un baño desesperadamente. No sé si me entendéis… El caso es que al cabo de un cierto tiempo pienso: ¿Y ahora que digo? Llevo docenas de entradas y ya lo he contado todo... Pero entonces siempre me sucede lo mismo. Sigo leyendo y leyendo lo que la gente publica por ahí y empiezo a preocuparme. Encuentro información que considero relevante para contextualizar y explicar la dura crisis que nos ha tocado vivir y me dan ganas de compartirla con mis amiguetes de Rankia. Normalmente, cuando eso ocurre la mierda ya se está agitando en mis entrañas. Hasta que en un momento dado no aguanto más y me pongo a escribir como un poseso. Será por los espasmos… Y es que ése es el instante en que se encienden otra vez todas las alarmas.

Dios… ¡Esto tengo que contarlo!

 

De burbuja en burbuja y tiro porque me toca

Estos días me acordé de la estafa Ponzi que los gestores de Afinsa y del Fórum Filatélico montaron en torno a la compra-venta de sellos. Bajo el supuesto de que su compra –y su posterior retirada del mercado- sólo podía incrementar su precio, centenares de miles de personas invirtieron en este pufo porque creyeron que sólo podían ganar dinero. Y si no estaban plenamente convencidas, estas empresas contaban con una vastísima red comercial que le recordaba a todo el mundo aquello de que “estaban perdiendo la inversión de su vida”. La oportunidad de hacerse ricos. Lo cuál tiene algo de gracioso… porque ese tinglado se asemeja en algunos aspectos a lo que vemos hoy en la renta variable; dónde tenemos a un montón de compañías que invierten sumas colosales en la recompra de sus acciones para elevar “artificialmente” su valor. “¡No es lo mismo!” –me diréis. Y bueno, lo admito… Aunque sea a regañadientes. No es lo mismo. Pues los de Afinsa compraban los sellos por cuatro chavos y luego les ponían el precio que les daba la gana para atraer a los codiciosos que querían jubilarse antes de tiempo. Una situación fraudulenta que no puede trasladarse a las bolsas porque el precio de los títulos “es el que es”. 

Porcentaje de los beneficios empresariales destinados al pago de dividendos y a la recompra de acciones de la bolsa USA

Pero eso no es todo, amigos. Los del Fórum Filatélico se las apañaron para manipular el precio de los sellos durante décadas; elevando gradualmente su valor para atrapar, según su conveniencia, a nuevas oleadas de incautos con cuyas aportaciones la empresa bonificaba a sus directivos y a todos los inversores que habían llegado primero. Así son los fraudes tipo Ponzi de estructura piramidal. Necesitan ampliar constantemente la base de clientes para disimular sus vergüenzas. En caso contrario la gente deshará sus posiciones y emigrará hacia otras inversiones con mayor rentabilidad. Cuando esto sucede, los inversores con “información privilegiada” venden primero y esperan a que el resto se arruine. No van a ser ellos los que ganen el último centavo… Los administradores saben que el fraude tiene los días contados y que sólo es cuestión de tiempo para que se destape el pastizal.

Es triste, pero así son las cosas. En general, las burbujas tipo Ponzi son vulnerables tanto en los tiempos de vacas gordas como de vacas flacas. Los del Fórum Filatélico-Afinsa no pudieron competir con las rentabilidades que ofrecían otros productos relacionados con la burbuja inmobiliaria –muchos de los ellos también de estructura piramidal-; y en mayo de 2006 la Audiencia Nacional ordenó el registro y precinto de todas sus oficinas cuando ya era evidente de que se trataba de un fraude en toda regla. Doscientas cincuenta mil personas se quedaron “pilladas” y sólo recientemente se ha sabido que el valor de mercado de los sellos, unos 80 millones de euros, respaldaba una deuda de 2800 millones. Una pasada, vamos. No se puede estar más apalancado… En cambio otras veces estos chiringuitos se desploman cuando sus clientes venden como locos para obtener la liquidez que necesitan para otros menesteres. Eso es lo que le pasó a Bernie Madoff en Estados Unidos. En un momento dado no pudo atender los requerimientos de capital de sus inversores y al final, cuando lo cazaron, se destapó un fraude de 50.000 millones de dólares.

Veo estas cosas y me pregunto dónde estaban las autoridades regulatorias. ¿A qué se dedica esa gente? La estafa de Fórum duró la friolera de 30 años… ¡Se me revuelven las entrañas!

Ahora bien, respecto a la renta variable ya no sé que pensar… Aunque todo parece indicar que estamos ante un gigantesco sistema Ponzi sostenido por la irresponsable política monetaria de la FED, el BCE, el BoE, el BoJ y el PBOC –en mi humilde opinión-. La única diferencia entre las bolsas y el caso de Fórum es que las primeras tienen cobertura legal. Y otro tanto podría decirse de la renta fija. Como no hay crecimiento real de la economía, los Bancos Centrales no sólo se han convertido en prestamistas de última instancia, sino en compradores compulsivos de cualquier cosas que “se mueva”; sean bonos, acciones, derivados financieros y demás. Han inyectado varias decenas de billones de dólares en todos esos mercados. No me cabe ninguna duda de que se trata de inversiones “teledirigidas” para restaurar el balance de las entidades financieras; muchas de las cuáles, todavía continúan muy tocadas tras 6 años de recesión. O dicho de otro modo: los responsables de la política monetaria de casi cualquier país han creado una burbuja mucho más grande que la estalló durante la crisis subprime que dio el comienzo a la Gran Recesión. En parte, lo entiendo. Si no hubieran empezado la flexibilización cuantitativa, la impresión masiva de dinero, todo el Sistema habría colapsado de un modo parecido a como lo hizo en 1929. ¿Y quién quiere enfrentarse a eso? Los políticos desde luego que no… Así que ahora tenemos a unos mercados mucho más hinchados y apalancados de lo que estaban hace unos años. A la mayoría de los bancos todo esto les importa un carajo porque ahora sus clientes son los propios Bancos Centrales; pues son ellos los que suministran la liquidez que en condiciones normales tendría que venir del sector privado.

Como consecuencia de todo esto, los índices ofrecen una imagen bochornosa y esperpéntica. La bolsa norteamericana está en máximos de sobrevaloración, de sobrecompra, de tamaño en relación al PIB, etc. El PER está altísimo y los retornos a 10 años apenas alcanzan un 1’4% anual –los cálculos son de John Hussman-. Aunque lo peor de todo es que los inversores, sean minoristas o hedge funds, van desestimando el análisis fundamental de las cotizadas porque creen que habrá liquidez hasta el día del juicio final. Y claro, luego vienen sorpresas como las de Pescanova, Gowex o Abengoa. Y lo que te cantaré morena… Miles de empresas esconden muertos en el armario porque el desempeño de la economía real deja mucho que desear. Por ejemplo: el sector del retail estadounidense. Todo el mundo sabe que Walmart tiene problemas; problemas que son mucho peores en compañías como Sears, JC Penney o Whole Foods. Lo que pasa es que estas empresas se dedican a la recompra de sus acciones para aumentar su valor y mejorar su calidad crediticia que luego utilizarán como “colateral” para financiarse más barato en el mundillo del shadowbanking privado. Todas las multinacionales hacen lo mismo. También los bancos. Sólo que ellos abusan del mundillo del shadowbanking público; al menos en Europa, ya que gracias a programas como los LTRO del BCE, éstos pueden comprar hasta el infinito todos los bonos soberanos que salen al mercado (un negocio redondo tanto para los Estados como para las entidades financieras en general).

Los Bancos Centrales están rescatando a los peces gordos y, por eso, no pueden dejar de imprimir dinero. Puede que la Reserva Federal haya terminado el QE3… Pero ahora es el Banco de Japón (BoJ) el que ha tomado el relevo. Tienen que estar comprando activos estadounidenses a tutti ple; y si no lo hacen ellos, pues lo hará el BCE. Es más, mientras Draghi deshoja la margarita… ya corren rumores de que la banca norteamericana empieza a retirar sus reservas aparcadas en las cuentas de la FED para que la banda de música del Titanic pueda seguir animando el cotarro mientras el barco se hunde. Así de grande es la burbuja que han creado. Lo más chistoso es que a esto le llamen “libre mercado”; cuando en realidad, toda la economía está intervenida. Me duele decirlo, pero hoy en día ser “liberal” es un proyecto tan utópico como en su día lo fue el comunismo o el anarquismo.

 

No hay crecimiento

Vivimos en una especie de Capitalismo planificado, medio soviético, en el que los banqueros centrales han creado un sistema lleno de burbujas que viajan sin ton ni son por el espacio interestelar. Los hay de todo tipo, colores y tamaños. La mayoría de ellas depende de la liquidez que irradia de la Reserva Federal; aunque a veces ni eso, pues algunas de ellas están tan lejos del Sol que muy pronto se van a congelar. Éstas últimas son sin duda las peores, las más peligrosas, porque su colapso final se convertirá en una falla sistémica que arrasará con todo el Sistema. Mientras tanto el valor de las acciones, así como el de los bonos soberanos y corporativos, se parece cada día más al de los sellos del Fórum Filatélico… ¿Cuánto valen en realidad?; ¿cuánto valen en un mundo cuyo crecimiento ni está ni “se le espera”? Su único sostén depende de las inyecciones de dinero creado de la nada por los Bancos Centrales. Del mismo modo en que los responsables de Afinsa necesitaban las aportaciones de los nuevos clientes para poder bonificar a los que habían llegado primero.

¿Pero cómo hemos llegado a esto? Esa es la pregunta del millón y creerme que le he dado muchas vueltas. Ahí va mi teoría… Tras el crash de 2008-2009, la FED acudió al rescate de todo el Sistema. Socorrió a las aseguradoras, a los bancos e incluso compró pagarés de empresa. Gracias a su intervención la estructura del Estado se mantuvo en pie en un momento en que el paro se disparaba y caía la recaudación fiscal. Ben Bernanke es un estudioso de la Gran Depresión y aplicó su propia versión de la flexibilización cuantitativa que Benjamin Strong –el primer gobernador de la Reserva Federal- puso en marcha a principios del siglo pasado para superar la recesión de los primeros años 20; que como todo el mundo sabe, generó una “exuberancia irracional” en los mercados que finalmente explotó en octubre de 1929. Así que a través de los QE, Bernanke hinchó el globo para cortocircuitar las tendencias deflacionarias que causaron estragos en 2009. La única diferencia con Strong es que el tío Ben fue un poco más allá… Pues además de comprar bonos del Tesoro, también adquirió MBS de los bancos para reanimar el mercado de la vivienda.

Gracias a estas medidas el mercado se recuperó. La rebaja del precio del dinero, las inyecciones de liquidez, la reducción del coeficiente de reserva fraccionaria del 2 al 1% y demás, estiraron la oferta monetaria como un chicle. De este modo los bancos obtuvieron la liquidez que necesitaban para apostar por la recuperación de los productos dañados que tenían en cartera; fueran bonos del Tesoro, acciones o derivados financieros del mercado inmobiliario. Invirtieron en ellos, los índices comenzaron a subir y eso atrajo inmediatamente la atención del resto de operadores. Y como el dinero siempre va donde puede mejorar su rentabilidad… ¡Pues allí que nos vamos, Manolo! Todos a comprar “sellos”. Llevamos años así y ahora la burbuja ha crecido tanto que los bancos norteamericanos vuelven a vender los CDO que empaquetan el crédito ninja cuya comercialización, se supone, desencadenó la Gran Recesión.

Estas cosas me dan mala espina… Y tampoco me gusta que las multinacionales estén obsesionadas con la recompra de sus acciones –muchas veces, con dinero prestado- o que la banca siga sin prestar a “main Street”; o que lo haga a intereses prohibitivos. A nadie le importa la economía real. El juego está en otra parte y la FED impide conscientemente que esa liquidez inunde la calle porque tiene miedo a la hiperinflación. Con lo cuál tenemos un escenario de lo más barroco; ya que mientras los bancos, las multinacionales y los Estados pueden financiarse muy barato, las pymes tienen que ajustar los salarios de sus trabajadores porque no carecen de otra vía de financiación. Si a eso le añadimos que una parte del dinero creado por los QE sí hincha los precios –según Shadowstats el IPC estadounidense ronda el 5’5%-, entonces tenemos como resultado un escenario estanflacionario en el que el consumo sigue muy tocado.

Inflación oficial –en rojo- vs. Inflación según Shadowstats

O dicho de otra manera; mientras los ricos son cada vez más ricos gracias a la hinchazón de la burbuja, el resto se las apaña como puede. Eso es una bomba social… Experiencias pasadas nos demuestran que en situaciones parecidas ésta dinámica ha permitido la aparición Estados Oligárquicos dirigidos por los monopolios empresariales que han agudizado la lucha de clases e, incluso, fomentado ciertas formas de gobierno fascista. No tengo ninguna duda de que esto es lo que está pasando en Ucrania desde hace 20 años. Me preocupa mucho el actual proceso de degeneración democrática que se observa en todas partes. Es muy mal augurio. De momento la clase de Buffet va ganando la partida… Pero yo no estaría tan seguro: ¡torres más altas han caído! María Antonieta y Luis XVI pensaban de un modo parecido y acabaron en la guillotina. Y Nick Hanauer, cofundador de Amazon, nos recordaba hace poco en la revista Político que a muchos ricachones no les dará tiempo de coger un jet hacia Nueva Zelanda cuando “vengan las horcas”.

Quizá eso explique porqué los norteamericanos han fomentado la burbuja del frácking. Han reorientado parte del músculo financiero del país hacia perforación de hidrocarburos. Sobre todo se trata de gas natural. Aunque de vez en cuando, de tanto pinchar la tierra, consiguen encontrar petróleo (que no siempre es recuperable). Lo del shale gas y shale oil es como meterse un chute de anfetaminas; te espabila al principio pero te apalanca después. Pues al cabo de dos años la mayoría de los pozos están exhaustos y no dan para más. Así que hay que seguir perforando y perforando hasta que las compañías se quedan sin un centavo…

Megayacimiento de Bakken

La producción se mantiene plana mientras el número de pozos sigue creciendo (o de deuda…)

No dudo de que la caída de los precios del gas natural y de las gasolinas habrán dado un respiro a las clases medias cuyos salarios se mantienen planos o caen ante la inflación. Digamos que éste ha sido el aporte keynesiano de la administración Obama para aligerar las cargas de la clase media. Sin embargo el maná del frácking tiene los días contados y me apostaría varias cervezas a que esa burbuja ya está estallando… Asimismo, el gráfico de arriba es una alegoría de lo que le espera a todas las petroleras del mundo. Tardarán más o tardarán menos, da igual, el petróleo se está acabando. Estoy completamente seguro de que esto es lo que está atizando las tensiones geopolíticas entre los países productores y los países consumidores; tensiones que irán a peor en Ucrania y en Oriente Medio.

En el próximo artículo hablaré de Ucrania. Lo que está pasando allí se me antoja fundamental para entender lo que nos espera (espero que no sea así…). Los Bancos Centrales pueden imprimir todo el dinero que les dé la gana, pero los recursos de la Tierra son limitados y, al final, se impondrá la política de la escasez. El 97% del dinero que pulula por el mundo es DEUDA. El Sistema está más apalancado de lo que estaba Afinsa-Fórum Filatélico. La megaburbuja tiene los días contados y cuando caigan las bolsas los ricos ya habrán salido primero.

 

Un abrazo amigos/as!

Voy en busca de un baño...

 

  1. en respuesta a Claudio Vargas
    #40
    Darío Corral

    Hola Claudio,

    Estoy de acuerdo con que no es nada sana la situación actual de cara a las generaciones futuras pero el escenario tan catastrófico que se se saca de tu artículo revuelve el estómago a cualquiera. Cualquier escenario que se pueda pronosticar si no lleva a guerras como la Segunda Guerra Mundial, es salvable. La humanidad siempre ha sabido reponerse a cualquier escenario muy negativo desde el punto de vista económico. Todo son ciclos, y así he visto como tú mismo has sacado estudios sobre ciclos de distinta duración en este blog.

    A los que les tocó vivir los años 30, fue una faena pero mucho peor fue vivir en los años del 1941-1945. Si hubiera vivido en aquellos años sí que pensaría que seguramente estaríamos ante el fin de la humanidad tal como la conocemos. Lo que diferencia a estas guerras de otras del pasado es que son a escala global y se desarrollaron/usaron armas de destrucción masiva.

    Podrán llegar otros cracks como del 87 o del 29 dada la inmersa burbuja que se ha creado pero eso por sí solo no mata a nadie, (salvo los suicidas que lo pierden todo). Más cuando no creo que haya tanto dinero de la clase media en bolsa, en los años 20 muchos americanos tenían todo su patrimonio en bolsa. Ahora no creo que sea tan exagerado aunque no conozco las cifras.

    Un saludo

  2. en respuesta a snivelak
    #39
    Claudio Vargas

    je je je.... ¿Tú que crees que diría Jung de "los Juegos del Hambre", de 1984 o de "The Walking Dead"?; ¿qué intuye la Humanidad a través de estas creaciones? Tal vez es relevante. O tal vez no, lo digo por lo que sugiere su teoría psicoanalítica sobre los "Arquetipos". Da que pensar... Je je.

    No lo sé snivelak. No sé lo que va a pasar. No tengo una bola de cristal. Podría pasar cualquier cosa... Tal vez apliquen un reset del sistema parecido al que hubo tras la II Guerra Mundial en Alemania y Japón. Te quedarías sin deudas, pero también sin ahorros... Pero al menos podrías criar gallinas en el terruño de tus bisabuelos. Francamente, creo que sería lo mejor. Y si no toman ese camino, las bolsas podrían subir hasta el infinito a medida que impriman dinero y más dinero. A fin de cuentas, tiene que ir a algún lado aparte de la renta fija. Un poco a la venezolana, no sé si me entiendes. Claro que esta opción presenta algunos problemas; pues por el camino irán estallando burbujas menores que pondrán en la picota a todo el sistema.

    Si crees que soy catastrofista... ¡Espérate al próximo post! No tendrá desperdicio, os lo prometo. Pero el escenario que dibujaré es el que heredarán nuestros hijos o nietos; porque para mi, que ya paso la cuarentena... Bueno, lo más probable es que esté criando malvas.

    Un abrazo amigo!!

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  3. en respuesta a Claudio Vargas
    #38
    snivelak

    Cuando leo artículos como este no puedo evitar sentir un enorme desasosiego, pues me imagino un futuro en el que Estados, bancos y empresas han quebrado y desaparecido y la sociedad se parece a las distopías que se narran en 1984 o Los Juegos del Hambre, donde tengamos que subsistir sin luz, ni agua, ni sanidad y la gente se apuñale por las calles por unas mondas de patata. Evidentemente el estar en España, que es un país pobre en todos los sentidos (en recursos y en espíritu) y sería de los más vulnerables, me pone más nervioso todavía.
    No sé si todo esto es lo que pretendes insinuar o es que yo soy un poco aprensivo, me gustaría que me lo aclararas.
    Por otra parte, ante esta situación ¿que nos sugieres? Más allá de marcharnos a China como he leido por ahí, para aquellos que tenemos 4 ahorros en bolsa, otros 4 en unos plazos fijos, y un piso hipotecado hasta las cejas ¿de qué forma crees que podemos asegurarnos un futuro algo mejor? Yo con tener un techo y comer a diario me conformaría. La bolsa por lo que dices tiene poco futuro, supongo que un plazo fijo o bonos del estado será papel mojado cuando todo quiebre o llegue la hiperinflación, e invertir en inmuebles tampoco servirá de mucho, aparte que no está al alcance de cualquiera. Lo del oro y esas cosas no me acaba de convencer, porque no deja de ser un pedrusco que no tiene ninguna utilidad, ni se come ni nada, y hoy vale mucho pero quien sabe lo que puede valer. ¿Empezamos a acaparar comida y agua embotellada? Mi familia tiene unos terruños en el pueblo, herencia de mis bisabuelos, ¿Deberíamos ir pensando en mudarnos a medio plazo para subsistir plantando lo que podamos? Si es así dejo de ahorrar desde ya y me lo pulo todo en vicios. Espero que puedas arrojarme un poco de luz sobre el tema, porque estoy realmente preocupado, por lo menos si me tengo que poner en lo peor me voy mentalizando.

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  4. #37
    Joaquim

    Magnífico. Ese pesimismo económico y social de fondo me ha recordando, salvando las diferencias en la exposición, que son muchas, al poso que me quedó tras la charla de Valentín en Paracuellos. Ha llovido algo desde entonces. Pero sigo esperando la coz tras cualquier esquina.

    Espero con interés tu artículo sobre Ucrania, la estrategia que puede subyacer en lo que allí acontece y las consecuencias, aunque ya tuve un anticipo privilegiado. Seguro que allí sale parte de ese viraje al fascismo que has apuntado :-)

    Salu2

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  5. en respuesta a Kapandji
    #36
    Claudio Vargas

    Lo que propones es tema para un par de posts... Je je. Me lo apunto y "lo pongo en la lista"; en la lista de temas que merecen ser tratados en profundidad. Aunque ya te digo que esta crisis es incomparable porque no tiene precedentes cercanos. Y además, como dices, estamos en "territorio desconocido". El envejecimiento de la población occidental, aunada a la crisis energética por el tema del petróleo, no tiene precedentes; y sólo por eso, creo que estamos "condenados" de antemano ante la mayor pujanza demográfica de los BRICS (que además contarán con los recursos energéticos de Rusia).

    Pero ya te digo que una de las soluciones para salir de ésta es la diversificación. Y no me refiero sólo a las "inversiones"... Afortunadamente yo tengo un hermano viviendo y trabajando en China desde hace 15 años. Es importante desde el punto de vista de la "solidaridad familiar". A él le va muy bien porque China va bien. Con un par de colegas abrió un pub restaurante en el Bund de Shanghái y en sólo 1 año ha recuperado los 100.000€ que puso por su parte; y así le va con casi todos sus negocios de hostelería. Está en el sitio indicado en el momento indicado... No sé si me entiendes. Esto es como cuando hace 1 siglo los españolitos nos íbamos a hacer las Américas. Entonces el dinero emigraba hacia el Nuevo Continente y puedo contarte el caso de un tío mío, un campesino de la huerta valenciana que además era homosexual (imagínate la represión de la época...), que emigró a Cuba, se convirtió en sastre y terminó vistiendo a la mujer de Batista y luego a la mujer-amante o lo que fuera, de Fidel Castro. Se hizo rico, pero luego el castrismo nacionalizó por la cara toda su riqueza...

    En fin, no sé por qué te cuento estas cosas... Je je. Pero por diversificar pueden entenderse muchas cosas.

    Un abrazo amigo!!

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  6. en respuesta a Corvinus
    #35
    Claudio Vargas

    Muy buenas Corvinus! Si si, amigo. El problema con el crédito es que si lo abren demasiado o demasiado rápido, habrá inflación de dos dígitos o hiperinflación. Mientras el dinero se mueva en las burbujas por "el espacio interestelar" no hay problema; el problema inflacionario de verdad lo tendrían si ese dinero llegara a la calle. En el fondo todo esto es un "encaje de bolillos"; necesitan que el crédito llegue para reactivar la economía, pero si calculan mal los movimientos tendrán hiperinflación. Con todo lo que se ha imprimido de más, ése siempre será un problema latente... El problema de la alta inflación es que NO avisa y, cuando te quieres dar cuenta, se ha desparramado por toda la economía.
    Asimismo, no hay inflación porque los bancos han encontrado nuevas formas de ganar dinero; sea a través de las burbujas en curso o a través del shadowbanking. El problema, sin embargo, es que si siguen amplificando la burbuja... Al final, la inflación terminará siendo un problema de verdad. Lo quieran o no. Sobre todo ahora que la hegemonía del dólar tiene una amenaza clara en "el horizonte" de la mano de los BRICS.

    Un abrazo amigo!

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  7. en respuesta a mancodelepanto
    #34
    Claudio Vargas

    Así es amigo manco... Ahí están Soros & Cía diversificando a "tutti ple". ¿Pero a saber qué están comprando? Y con el dólar tan fuerte lo tienen "a huevo". Por supuesto compraría metales preciosos, pero también cualquier cosa interesante que cotice en yuanes o rublos -es mi humilde opinión-. Y quedarse en liquidez, también.

    Un abrazo muy fuerte amigo!

  8. #33
    mancodelepanto

    "La megaburbuja tiene los días contados y cuando caigan las bolsas los ricos ya habrán salido primero."

    http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user3303/imageroot/2014/11/20141110_WTF15.jpg

    Descripción gráfica de la distancia que ya lleva la smart money al sp500

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  9. #32
    Kapandji

    hola claudio,
    echo de menos algo en tus post. Durante muchos post has descrito con una visión histórica la situación en la que crees que nos encontramos (por lo menos lo que se puede comparar, pues hay cosas en las que avanzamos en territorio desconocido).
    Me gustaría que en un post, y si no fuera posible, por lo menos en una respuesta comentaras en las distintas crisis históricas (por lo menos en los casos que pudiesemos comparar) y según tu percepción de la situación actual, las mejores decisiones /salidas que se pudieron tomar a nivel del ciudadano de a pie.
    un saludo

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  10. #31
    Corvinus

    Gran post Claudio, en tu linea.

    Personalmente lo que me acongoja de verdad es lo que mencionas acerca de una posible hiperinflacion en el caso de que todo el dinero impreso llegue a las calles, a la economia de base. Ahi si que nos encontrariamos los clase media y baja con un problema irresoluble.
    Ahora, de verdad crees que la FED esta impidiendo que esto pase, que ese exceso de liquidez que han creado llegue a la calle? Soy tan ignorante, que yo lo que creo es que no tienen claro porque no consiguen desatastar el mercado y volver al 2/3 % de inflacion, despues de estar tanto tiempo con tipos al minimo y haber llevado a cabo tres procesos QE. Pero lo que si ven es que disimulan muy bien, que los balances bancarios se hinchan de activos y que las bolsas se mantienen artificialmente alcistas, ademas de que pueden mantener el deficit. Y en Japon ahora toman el relevo. Y en Europa, una vez el TLTRO y compra de ABS falle, pues alla iremos tambien.

    A mi todo esto me suena a mas oxigeno para que no muera el enfermo terminal, y por lo tanto, no veo tan claro que las bolsas se vayan a venir abajo immediatamente. Aunque por si acaso, yo hace tiempo que no tengo acciones en cartera, solo Forex, mucho mas predecible.

    Muchas gracias por tu articulo, y al resto de foreros por sus interesantes aportaciones. Saludos

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  11. en respuesta a Claudio Vargas
    #30
    8........s

    claudio ...esta crisis no es parecida a la del 29...es calcada incluso con los mismos actores que la de 1907...aqui empieza la jugada...y me temo...que esta terminara al igual que hizo con aquella con la creacion de un banco emisor mas fuerte...es decir estaremos mas jodidos...las normas contables seran cambiada...y ...recordando la crecion del banco de inglaterra basado en dos premisas el engaño y la confianza...me temo que la crisis de engaño no vamos a tener la suerte de que se le vea aparecer...un abrazo...

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  12. en respuesta a Fleischman
    #29
    Claudio Vargas

    Je je... Muy bueno! Pero es que no pude resistirme. Ese gato estaba tan acojonado como yo y no pude resistirme. Ya sabes; una imagen vale más que 1000 palabras. Lo siento por los gatitos y por internet!

    Un abrazo!!

  13. en respuesta a Claudio Vargas
    #28
    Conanbab

    Si ,es cierto,los documentales y vídeos a veces no son rigurosos,Morgan Chase y National Chase bank fueron los que decidieron la cómpra masiva de blue chips en vano,el abuelo ya había fallecido.
    Los tipos de interés tan reducidos,las inyecciones de liquidez mantengo una duda sobre ello de que sea la base de un mercado alcista,en la renta variable Americana ,desde el incio del rally marzo 2009 se ha negociado muy poco volumen.Conforme el índice ascendía,el volumen se incrementa en descensos secundarios de la primaria levemente para descender nuevamente.En Europa el volumen es parejo, escaso,otro tema es el volumen alcista y bajista si las firmas copan el 80% del mercado y mantienen compradores es posiblemente lo que esta sucediendo ,mientras el inversor particular minoritario poco participa.
    La dirección de la tendencia vinculada al volumen,quizás esta más relacionada con la demanda y la oferta,si se desean precios más bajos,la demanda se sitúa más abajo y la oferta tiene que ir de acompañante,baja el precio y viceversa entiendo.Que se haga con 1$ o 1000 millones $ es indiferente entiendo,lo importante es el deseo,sentimiento del mercado,sin miedo se ven precios más altos que con aversión al riesgo.
    Bye.

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  14. #27
    Be quick or be dead

    Excelente artículo Claudio, "as usual".

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  15. #26
    Fleischman

    Claudio, tío, deja de derrochar fotos de gatitos a lo tonto. Mucho peor que el peak-oil es el peak-gatitos: :P

    http://www.elmundotoday.com/2011/03/ya-no-quedan-mas-fotos-de-gatitos-para-subir-a-internet/

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  16. en respuesta a Solrac
    #25
    Claudio Vargas

    Es escatológico sí... Je je. Pero no sólo porque todo esto me da ganas de cagar; sino porque lo enlazo con la "escatología cristiana"; a saber, sobre lo que nos espera "el día después", cuando todo reviente. Entonces será el día del juicio y el infierno para mucha gente que no calibró correctamente el tamaño de la ola que se nos viene encima...

    En fin...

    Un abrazo amigo!!

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  17. en respuesta a Miguel_n
    #24
    Claudio Vargas

    Si suben los tipos... ¡Se acabó la fiesta! La única razón por la que los yanquis podrían subir los tipos; a bote pronto, es para crear una Gran Depresión por todo el globo. Por aquello de "la mate porque era mía". Yo creo que eso aceleraría la cohesión financiera de los BRICS, pero hasta que no completen ese proceso habrá mucho dolor. Respecto a Europa, esa medida podría empujar al BCE a subir los tipos también (pues un QE a la europea, de momento, está descartado). El impacto de la subida de los tipos en los hipotecados españoles sería duro de cojones... Pues nadie sabe hasta dónde pueden llegar a subir.

    Pero así están las cosas. Jodidas de verdad...

    Un abrazo amigo!

  18. en respuesta a Publicis
    #23
    Claudio Vargas

    No hay ningún secreto en lo que está haciendo Merkel, je je. Los alemanes no quieren "malgastar" sus ahorros en el S de Europa y prefieren que el ajuste lo sufran los ciudadanos de Italia, España, Portugal, Grecia, Irlanda e incluso Francia. Por supuesto los ajustes en estos países afectan a su industria... Pero los alemanes intentan compensar la caída en estos mercados con lo que le venden a los BRICS; sobre todo a China.

    Tal como van las cosas, llegará un momento en que a España o a Grecia tanto le dará estar dentro o fuera del euro. Los ajustes macro nos devolverán la competitividad y los capitales empezarán a llegar de nuevo cuando el gran capital comprenda que volvemos a ser un país muy barato. Es triste pero es así; así funcionan las cosas... Los salarios ya han caído un 20% en España y eso nos hace ser más productivos. Aunque se puede hacer mucho más aparte de tocar los salarios, claro.

    Cada día soy más pesimista con el destino de la Unión Europea y de la Eurozona. Pero en todas partes "cuecen habas"...

    Un abrazo amigo!

    1 recomendaciones
  19. en respuesta a Claudio Vargas
    #22
    Miguel_n

    No sé si se preveían también ya subidas de tipos en USA en próximos meses (eso decían ayer en una charla Carmignac y Pictet funds al menos)

    Saludos cordiales

  20. en respuesta a Miguel_n
    #21
    Claudio Vargas

    Así es, a partir de enero la cosa podría ponerse peliaguda. Las empresas tienen que parar por ley la recompra de acciones para no "maquillar" con ello los beneficios empresariales; si lo hacen, corren el riesgo de enfrentarse a demandas por fraude. Así que sí quieren mantener el actual "status quo", la demanda tendrá que venir por otro lado... Y eso dado el nivel actual de las deudas, cada vez es más difícil.

    Un abrazo amigo!!

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