Nota Autocancelable sobre Santander, Telefónica y BP

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Deutsche Bank lanza un nuevo producto ligado a estos tres valores. 

Estas son las características del producto:

Si en alguna fecha de observación semanal los tres valores han subido un 5% o más respecto a su nivel de observación inicial pagará un 15% además de la devolución del 100% de la inversión.

Llegado el vencimiento en el 10 de marzo del 2013, y en caso de que no se hubiera cancelado en alguna fecha anterior se liquidaría de la siguiente forma:

1 - Si ninguno de los tres valores hubiera caído más del 40% respecto a su valor inicial, el producto pagaría un cupón del 15% y devolvería el 100% de la inversión.

2 - En caso de que algún valor hubiera bajado más del 40%, habría una pérdida equivalente a la caída de la acción con peor evolución.

 

ANÁLISIS DEL PRODUCTO

 

El producto es muy malo por las siguientes razones:

1 – Para cobrar el 15% sobre el capital tienen que subir los tres valores a la vez. Hecho poco probable teniendo en cuenta que estamos en una tendencia primaria bajista.

2 – En el caso poco probable de llegar a cobrar, el beneficio del 15% corresponde al periodo de tres años completo. O sea, un 5% anual.

3 – Teniendo en cuenta que el dinero se puede poner ahora mismo a un 3% anual a tres años, el posible beneficio en el mejor de los casos sería de un 2% anual.

4 – El 2% anual de un beneficio poco probable no compensa asumir el riesgo de perder un 50% del total del capital invertido.

 5 – Si sale bien el beneficio es pequeño y limitado, pero si sale mal, la pérdida no tiene ninguna limitación.

6 – En el caso de pérdida ni siquiera se cobra el 15%. Además de la pérdida, se pierde el interés de ese dinero de los tres años.

7 – Llegar al final con pérdidas es muy fácil:

                   a) Sólo es necesario que baje uno de los tres valores. En tendencia bajista eso es bastante probable.

                   b) Para aplicar las pérdidas se escoge el valor que más ha bajado, en cambio para ganar tienen que subir los tres a la vez.

 

RESUMEN:

El banco vende puts de los tres valores.

Si los tres valores suben le da al cliente una pequeña parte del dinero que ha cobrado por la venta de los puts.

Si baja uno de ellos, el cliente paga toda la pérdida de la venta de los puts, no cobra ni siquiera el 15%, y el banco se queda con la prima integra de los puts vendidos.

 

CONCLUSION:

Si sube: el banco gana mucho y el cliente poco.

Si baja: el banco gana mucho y el cliente que es el que ha asumido todo el riesgo pierde hasta las pestañas.

 

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  1. en respuesta a Gervaran
    -
    #45
    27/02/10 00:33

    Hola Gervaran,

    estoy seguro que el folleto dice lo que dices que dice. Pero la mayoría de los lectores de este blog nos guiamos por el análisis técnico, que nos muestra claramente que esas TAE son un brindis al sol.

    Acepto que la posibilidad de cobrarla existe, pero la cuestión es que es una posibilidad tan ínfima y remota que la puedo considerar inexistente. En cambio, la posibilidad de sufrir fuertes pérdidas es tan alta que la puedo considerar casi segura. Y, por último, la posibilidad de conseguir un beneficio reducido es baja y no compensa el riesgo.

    Tú vas a invertir porque, como dices en comentario anterior, tienes la impresión de que acertarás. En análisis técnico uno no se guía por impresiones.

    Te deseo suerte en tu decisión y si nos acordamos, podríamos comentarlo aquí mismo a finales de mayo, a ver qué tal va.

    Un cordial saludo.

  2. en respuesta a Burbujo
    -
    #44
    26/02/10 23:36

    En el folleteo que me ha entregado el Banco figura que si a fecha 28.05.2010 se consigue el objetivo ( 5% de incremento de las tres acciones sobre el inicio ) la T.A.E. es del 157%.
    Si alguien quiere el folleto que me envía su dirección postal y con sumo gusto se lo mandaré.
    Saludos cordiales,
    Gervaran

  3. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #43
    26/02/10 23:31

    El producto al que me refiero es NOTA AUTOCANCELABLE SEMANAL CUPON 17.El subyacente es el mismo y el vencimiento final 23.09.2013. Si me facilitas tu dirección postal de correo puedo enviarte el folleto completo de 3 páginas.
    Saludos cordiales,
    Gervaran

  4. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #42
    26/02/10 18:17

    Hola Francisco,

    espero que no consigan prohibirte escribir.

    Por otra parte, es cierto que tus opiniones son baratas, porque son gratuitas, desinteresadas y muy acertadas. Muchas gracias por opinar. Las de mi banco, en cambio, son carísimas, porque son de pago, interesadas y falsas.

    Independientemente de cómo te vaya con tu libro, a mí siempre me irá mucho mejor que a ti, por todo lo que aprendo con él. Otra vez gracias.

    Bierzo, veo que ayer mismo te diste de alta en Rankia y que todas tus aportaciones hasta la fecha son sobre este asunto y con ese lenguaje. En tus argumentos se ve claramente que el análisis técnico no es lo tuyo y dudo que puedas aportarnos nada en este blog, pero por si te sirve de consuelo te diré que me he reído mucho con lo del TAE del 131%. Y que aún me sigo riendo. Gracias a ti también.

  5. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #41
    26/02/10 18:07

    Francisco, el otro día escuché el coloquio y claro me encantó considerar al trigo-maiz como de la familia y me encantó recibir cordialmente el regalito de oro que es el 160, pero claro, no me parece bien que si el pobre, viene antes del 160 con dos o tres 140 (regalo de plata) le demos con la puerta en las narices, esto también es feo.
    Pregunta, ¿por que no tenemos un contratito para llegar hasta el 160 y otro lo vamos comprando 120-140 tantas veces como el familiar quiera?
    Buen fin de semana.

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