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Tabla de renta fija actualizada al 1 de diciembre

El banco Popular ofrece un canje de tres emisiones de participaciones preferentes por deuda subordinada. Si consigo tener mañana todos los datos estudiaremos la estrategia que más nos convenga ante esta posibilidad. Hay de tiempo hasta el 10 de diciembre.

CALIDAD CREDITICA DE LAS EMISIONES DE RENTA FIJA

Con el fin de arrojar un poco de luz sobre las distintas categorías que existen de renta fija, incluyo esta breve introducción en esta tabla para que sirva de referencia a los lectores a la hora de comparar precios y rentabilidades.

BONOS SENIOR

Es la máxima calidad crediticia de una emisión. Tiene preferencia en la prelación de acreedores en caso de quiebra.

OBLIGACIONES SUBORDINADAS

Van detrás de los bonos en la prelación.

Las subordinadas tienen 2 clases:

1 - LOWER TIER 2: Tienen un vencimiento. Los cupones son obligatorios

2 - UPPER TIER 2: Normalmente son perpetuas. Los cupones son acumulativos condicionados a cuando exista beneficio.


PARTICIPACIONES PREFERENTES

Van las últimas, sólo por delante de los accionistas

Las PARTICIPACIONES PREFERENTES - TIER 1 suelen ser perpetuas. Están condicionadas a que haya beneficio distribuible y que se cumplan los ratios de Recursos Propios. El año que no se paga el cupón se pierde porque no es acumulativo.

Si algún lector quiere aportar información más detallada sobre esta clasificación estaré encantado de incluirla.

A continuación voy a poner el precio al que hay oferta en todas las emisiones, como ya sabemos que en este mercado y en estos momentos las horquillas son muy grandes, esta información debe de ser orientativa para saber por donde van los tiros.

El C.M.S. de 10 años es el tipo de interés que corresponde a los 10 años de la curva de intereses y respecto a él se actualiza el cupón de algunas de las emisiones de la tabla.

Para no poner el enlace en cada emisión lo pongo al principio para que sirva para todas las emisiones referenciadas al Constant Maturity Swap.

Aquí se puede ver el Constant Maturity Swap de varios plazos temporales. Hay que entrar en la pestaña publications, y pulsando weekly obtienes los datos actualizados



BONOS SENIOR DE IBERDROLA


Código ISIN XS0163023848 - Nominal de 100.000 euros

Paga el cupón anual el 18 de Febrero - El interés anual es el 4.87

Su vencimiento es el 18 de Febrero del 2.013

Precio 108.50

Pinchar aqui para ver el gráfico.



BONOS SENIOR DE REPSOL

Código ISIN XS0287409212 - NOMINAL DE 50.000 EUROS

Paga el cupón anual el 16 de Febrero - El interés anual es el 4.75%

Su vencimiento es el 16 de Febrero del 2.017

Precio 105

Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 3 J para ver el gráfico.


BONOS SENIOR DE BANCAJA

Código Isin XS0214977144 - Mínimo a contratar 100.000 euros

Vencimiento el 14 de febrero del 2017

Interés fijo del 4.375 % anual


Precio: 89%


OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE LA CAM

código ISIN XS0268160768 - Vencimiento el 29 de septiembre del 2016

Mínimo de 50.000 euros

Paga trimestralmente el 29 de Marzo, 29 de Junio, 29 de Septiembre y el 29 de Diciembre de cada año.

Hasta el 29 de Septiembre del 2011 pagará el euribor a tres meses más un 0.40%, si en esta fecha no amortiza tendrá que pagar el euribor a tres meses más un 0.90%.

Precio 75%

Pinchar aquí para ver los datos


BONOS SENIOR DE TELECOM ITALIA

Código ISIN XS0161100515 - Nominal de 1.000 euros

Paga el cupón anual el 24 de Enero - El interés anual es el 7.75%

Su vencimiento es el 24 de enero del 2.033

Precio 121 %

Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 5 Yrs para ver el gráfico.




BONOS SENIOR DE ONO FINANCE

Código ISIN XS0242754850 - MÍNIMO A CONTRATAR 50.000 euros

Paga el cupón semestral. El interés anual es el 8%

El 15 de mayo del 2010 puede amortizar a 102%. Esta posibilidad se puede descartar.

Vencimiento el 16 de mayo del 2014

Precio 82 %

Pinchar aqui para ver los datos

BONOS SENIOR DE ALCATEL

CODIGO ISIN FR0010070805 - Nominal de 1.000 euros

Vencimiento 7 de Abril del 2.014

Interés anual del 6.375%

Precio 96%

Pinchar aquí para ver el gráfico


BONOS SENIOR DE CODERE

CODIGO ISIN XS0222158767 - Mínimo de 50.000 euros

Vencimiento 15 de Junio del 2.015

Interés anual del 8.25%



Precio 90 %

Pinchar aquí para ver el gráfico




OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE MAPFRE (LOWER TIR 2)

CODIGO ISIN ES0224244063 - Nominal de 50.000 euros

Vencimiento 24 de Julio del 2.037

Interés anual del 5.921%

Puede amortizar en Julio del 2017, si no lo hace tendrá que pagar el euribor a 3 meses más 2.05

Precio 88 %

Pinchar aquí para ver el gráfico


BONOS SENIOR DE OBRASCON – HUARTE –LAIN

CODIGO ISIN XS0299486745 - Nominal de 50.000 euros

Vencimiento 18 de Mayo del 2.012

Interés anual del 5 %

Si baja del rating de Moodys de Baa3 tendrá que pagar un 1.25% más de interés anual, y si le suben el rating, ese 1.25% lo pagará de menos.

Precio 97 %

Pinchar aquí para ver el gráfico


OBLIGACIONES PERPETUAS SUBORDINADAS DE CAJA GALICIA (UP TIER 2)

CODIGO ISIN ES0214843148 – MINIMO A CONTRATAR DE 50.000€

PAGA CUPONES TRIMESTRALES SOBRE EL EURIBOR A 3 MESES MÁS 0.88 HASTA EL 20/06/2017

Si no amortiza pagará el EURIBOR A 3 MESES MÁS 2.38 %.

PAGOS TRIMESTRALES

Precio 75 %

Aquí esta el folleto

galicia.pdf


PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL PASTOR

CODIGO ISIN XS0225590362 – NOMINAL de 1.000 EUROS

Intereses hasta el 27/07/2015 del 4.564%. Pago anual el 20 de Septiembre.

A partir de esa fecha puede amortizar, pero si no amortiza tiene que pagar un interés equivalente al Euribor a 3 meses mas 2.17% TAE. Pago trimestral.

Precio 51 %

Pinchar aquí para ver los datos


PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEUTSCHE BANK

ISIN XS0176823424 - Nominal de 1.000 euros

Cupón anual en septiembre con un interés del 5.33 %

Puede amortizar en el 2013. Si no lo hace, a partir de ese momento pagará el Euribor a 3 meses más 1.99 %.

Desde ese momento los pagos pasarán a ser trimestrales.

Precio 76 %

Pinchar aquí para ver los datos



PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEUTSCHE BANK

CODIGO ISIN DE000A0TU305 - NOMINAL POR TITULO DE 1.000 EUROS

Interes fijo al 8% - Pago anual el 15 de mayo

Precio 103 %



Ver los datos y el gráfico


PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL SABADELL

CODIGO ISIN XS0267456084 – MÍNIMO A CONTRATAR 50.000 EUROS NOMINALES

Intereses hasta el 20/09/2016 el 5.234%. Pago anual el 20 de Septiembre.

A partir de esa fecha puede amortizar, pero si no amortiza tiene que pagar un interés equivalente al Euribor a 3 meses mas 2.17% TAE.

Precio 68 %

Pinchar aquí para ver los datos y el gráfico



PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DEL BANCO POPULAR

Código ISIN XS0288613119 - Nominal de 50.000 euros

Paga el cupón anual el 6 de Marzo. El interés anual es el 4.907 %

A partir del 6 de Marzo del 2.017, si no amortiza tendrá que pagar el Euribor a tres meses más el 1.65 %

Mañana hablaremos del canje

Pinchar aqui para ver los datos


PARTICIPACIONES PREFERENTES DEL BANCO POPULAR


Código ISIN DE000A0BDW10 - Nominal de 1.000 euros



Paga un cupón trimestral por trimestres vencidos igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.125

Mañana hablaremos del canje


Pinchando aquí se puede ver el gráfico




PARTICIPACIONES PREFERENTES ROYAL BANK OF SCOTLAND

Código ISIN XS0205935470 - Nominal de 1.000 euros

Paga el cupón anual el 31 de diciembre

El interés anual es el 5.50 %

Precio 41 %

Pinchar aqui para ver los datos


PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE BANCAJA

Código ISIN XS0214965450 - Nominal de 1.000 euros

Paga un cupón del 4.50% anual el día 23 de Marzo de cada año hasta el 23 de marzo del 2015.

A partir de esa fecha pagará el Euribor a tres meses más 0.80



Precio 45 %

Pinchar aquí para ver los datos


PARTICIPACIONES PREFERENTES UNION FENOSA

CODIGO ISIN USU90716AA64 - NOMINAL POR TITULO DE 25 EUROS

Intereses hasta el 20/05/2013: Euribor a 3 meses mas 0.25 - mínimo 4.25 TAE. A partir de esa fecha puede amortizar, pero si no amortiza tiene que pagar un interés equivalente al Euribor a 3 meses mas 4% TAE.

Los cupones son pagaderos 20 de febrero, 20 de mayo, 20 de agosto, y 20 de noviembre.

Precio 82 %

PARTICIPACIONES PREFERENTES DE ENDESA


Código ISIN usu291871080 - Nominal de 25 euros.

Pagará hasta el 28/03/2013 un interés igual al Euribor a 3 meses con un mínimo del 4% TAE, a partir de esa fecha puede amortizar, si no amortiza pagará el Euribor a 3 meses mas 3.75 TAE.

Los cupones son pagaderos el 28 de marzo, junio, septiembre, diciembre

Precio 83 %


PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE HENKEL

CODIGO ISIN XS0234434222 - NOMINAL POR TITULO DE 1000 EUROS

Intereses hasta el 25/11/2015 el 5.375%. Pago anual el 25 de noviembre.

A partir de esa fecha puede amortizar, pero si no amortiza tiene que pagar un interés equivalente al Euribor a 3 meses mas 2.85% TAE.

Precio 94 %

Pinchar aqui para ver los datos y el gráfico



PARTICIPACIONES PREFERENTES PREPETUAS DE SOLVAY


Código ISIN XS0254808214 - Nominal de 1.000 euros

Paga el cupón anual el 2 de Junio.

El interés anual es el 6.375% hasta el 2 de junio del 2016, a partir de esa fecha, si no amortiza pagará el Euribor a 3 meses más un 3.35%

Precio 97.50 %



Pinchar aqui para ver los datos


PARTICIPACIONES PREFERENTES PREPETUAS DEL SANTANDER

Código ISIN XS0202197694 - Nominal de 1.000 euros

Paga un cupón semestral el 30 de marzo y el 30 de septiembre. El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.05%

Precio: 62 %

Pinchar aqui para mirar el gráfico




PARTICIPACIONES PREFERENTES BAYER AG

Código ISIN XS0225369403 - Nominal de 1.000 euros

Paga un cupón del 5% anual el día 29 de Julio de cada año hasta el 2015.

A partir de esa fecha pagará el Euribor a tres meses más 2.80

Precio 95 %

Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 3 Yrs para ver el gráfico




PARTICIPACIONES PREFERENTES BNP PARIBAS

CODIGO ISIN FR0010239319 - NOMINAL POR TITULO DE 1.000 EUROS



Interes fijo al 4.875% - Pago anual el 17 de octubre.

Precio 80 %



Pinchar aquí para ver los datos




PARTICIPACIONES PREFERENTES PREPETUAS DEL BANCO AUSTRIA EN CAIMAN

Código ISIN DE000A0DD4K8 - Nominal de 1.000 euros

Paga un cupón semestral el 28 de Abril y el 28 de Octubre.

El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.10%


Precio 57 %


Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 5 Yrs para ver el gráfico




PARTICIPACIONES PREFERENTES PERPETUAS DE CREDIT AGRICOLE

Código ISIN FR0010161026 - Nominal de 1.000 euros.

Paga el cupón anual el 4 de Febrero.

El interés anual es igual al C.M.S. de 10 años más un 0.025

Precio 69 %

Pinchar aqui para ver los datos y pulsar encima de 3 Yrs para ver el gráfico.

20
  1. #20
    Anonimo
    05/01/10 11:36

    Buenos días y feliz año Sr Linares:

    ¿ Podría actualizar la tabal y añadir algún otro valor interesante ?

    Un Saludo

    Donadoli

  2. #19
    Anonimo
    12/12/09 05:59

    Llinares,
    La tabla de renta fija se ha quedado muy justa a mi entender, esto es, ya no hay "gangas" ni precios atractivos para entrar en esos valores.
    Seria posible que se analizara algun bono con cierta relacion riesgo-precio atractivo?
    Saludos

  3. #18
    Anonimo
    09/12/09 13:01

    Buenos días
    Respecto a la CALIDAD CREDITICA DE LAS EMISIONES DE RENTA FIJA, podrías por favor incluir una descripción más detallada del orden de prelación que mencionas.

    Muchas gracias

  4. #17
    Anonimo
    08/12/09 01:09

    Hola, me estoy planteando adquirir las preferentes de Fenosa o Endesa. Según las características de la inversión es muy probable que en mayo de 2013 el emisor decida cancelar la emisión no? Lo digo por el elevado spread que debería soportar en caso de seguir adelante. Al precio actual la rentabilidad es del 5,2%. Considero que el riesgo de impago es muy bajo y la TIR a vencimiento es atractiva, no? Alguien tiene alguna opinión distinta? Qué riesgo véis en esta emisión? Muchas gracias.

  5. Top 100
    #16
    04/12/09 01:19

    Puede que no esté subiendo el oro, sino que esté bajando el poder adquisitivo de todas las divisas mundiales.

    Hasta donde pueden perder valor las divisas depende de las horas que tengan la maquinita fabricando billetes.

    David lear, sobre el futuro inmediato, estamos en el momento más impredecible que he vivido en mi vida. En estos momentos no se si comprar renta fija o vender.

    Anónimo, la mayoría de los lectores operan con esta renta fija a través del Banco de Valencia.

    Anónimo, nadie ha recomendado comprar bonos de iberdrola. Yo desde luego no pagaría esos precios.

    Patro, parece ser que no había papel pues no me han pasado precios.

    Javier, el nominal no es importante, sino la rentabilidad y el riesgo de la empresa.

    Los bonos de Abengoa parece ser que cotizan sobre el 104, si se ponen a un precio atractivo ya los controlaremos.

  6. #15
    Anonimo
    04/12/09 00:36

    Muchas gracias Alberto, me quedó diáfano.

    Un saludo.

  7. #14
    Anonimo
    03/12/09 12:59

    Hola Antonio, en Renta 4 se pueden comprar algunos de los bonos, pero en nominales de 50.000 euros, claro que al comprar con descuento te puedes hacer con bonos por 30.000 euros, si están al 60%
    Si vives fuera de Madrid tienes que hablar con tu broker, para que se ponga en contacto con Madrid, le das el ISIN y el precio al que quieres comprar. No des ordenes a mercado o por lo mejor claro.

    Alberto C

  8. #13
    Anonimo
    03/12/09 00:33

    Alberto dices que compraste con Renta 4, pero también se leyó en su momento que Renta 4 no entraba en estos temas si no hablabamos de un mínimo de 50 o 100.000 mil euros (creo que leí las dos cifras).
    ¿Como está el tema ahora? siguen con esos mínimos tan máximos para mí o hacen operaciones para peques.

    Gracias.

  9. #12
    Anonimo
    02/12/09 20:13

    Hace poco tiempo el Banco con el que trabajo me informó que en los dos años próximos no cobraré dividendos por preferentes de RBS y hoy he leido que pagarán un dividendo el 31 de diciembre próximo sobre determinadas emisiones de preferentes. Puede ser que paguen en unas emisiones sí y en otras no paguen ?
    Alguien me puede aportar algo de luz en este lío.
    Gracias y saludos,
    Gervaran

  10. #11
    Anonimo
    02/12/09 18:26

    Gracias don Francisco por la actualización de la tabla de renta fija. Esperamos con ansia sus comentarios sobre el canje de deuda de Popular.
    Para el anónimo que preguntaba sobre brokers, en mi caso compré parte en Renta 4, a los precios anunciados aquí, también he comprado deuda de Fenosa en Banco Santander que tiene además Endesa.
    (hay que manejar panoja, son nominales de 50.000 ojo)

    Alberto C

  11. #10
    Anonimo
    02/12/09 11:22

    Gracias Francisco por tenernos al corriente.

    RBS, a pesar de los problemas por los que atraviesa la entidad, acaba de anunciar que hará efectivo el próximo 31/Dic el pago del dividendo de las preferentes Código ISIN XS0205935470 (Non-cumulative preferred securities Series 1)

    Anuncio dividendo Preferentes RBS


    Saludos,
    Siull

  12. #9
    Anonimo
    02/12/09 11:19

    Hay que tener en cuenta que se necesitan unos mínimos, según de qué emisión se trate, para poder acudir al canje de las preferentes
    del Popular.
    El nominal del nuevo título es de 50.000 euros

  13. #8
    Anonimo
    01/12/09 23:30

    Por delante las gracias por la información y de segundo, disculpas por la pregunta: porque son más atractivas algunas preferentes con menor nominal que otra idéntica con mayor nominal?

    Saludos,
    Javier

  14. #7
    Anonimo
    01/12/09 21:10

    Don Francisco, me he quedado con las ganas de saber si hay oferta de deuda subordinada del Banco de Valencia ISIN ES0115006001. Gracias

  15. #6
    Anonimo
    01/12/09 20:28

    Hola,
    Llevo un tiempo siguiendo el blog y leyendo todo sobre Renta Fija. Me he decidido a consultar porque hay algo que se me escapa.
    ¿Donde está la gracia de comprar por ejemplo Bonos senior de Iberdrola a 108.5 si los intereses son el 4.87? entiendo que solo por esperar que suban más de precio y venderlos,... ¿que se me está escapando?¿tiene sentido enfocar la RF como una forma de inversión más segura que la renta Variable?
    si alguien puede facilitarme links/libros donde aprender un poco más lo agradeceré.

  16. #5
    Anonimo
    01/12/09 19:12

    Muchas gracias Sr. Llinares por tratar el tema de las preferentes del Popular para todos los que las tenemos, esperamos su comentario/análisis para mañana. Un saludo y gracias de nuevo.
    Manuel.

  17. #4
    Anonimo
    01/12/09 17:40

    Buenas tardes,
    ¿hay algún broker que me permita comprar estas emisiones en la bolsa de Frankfurt o tengo que hacerlo a través del banco? Muchas gracias y perdonad mi ignorancia.

  18. #3
    Anonimo
    01/12/09 14:24

    Gracias Francisco si nos puedes decir algo de la conversión del Popular. Vienen baratos y nos mandan al AIAF.

  19. #2
    Anonimo
    01/12/09 14:07

    Muchas gracias, Francisco.
    Ya se que el gran momento de comprar renta fija fue hace un año, mas o menos, pero ¿como prevés que va a evolucionar en un futuro próximo o medio?.
    Reitero las gracias.

  20. #1
    Anonimo
    01/12/09 14:05

    Don Francisco hasta dónde ve recorrido al oro, pq me da que por tiempo está en la prórroga y ya da vértido

    Gracias


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