5 reglas importantes a tener en cuenta sobre los ETFs

A continuación, explicaremos cuales son las 5 regalas fundamentales a tener en cuenta a la hora de elegir un ETF.

invertir

1. Contado y Futuros

  • La teoría:  algunos inversores afirman que los ETF que utilizan futuros con exposición a activos subyacentes – como por ejemplo los ETF de gas natural, imitan los movimientos de los precios del contado de gas natural. Esto es falso, ya que las estrategias que rigen los futuros suelen depender de  la pendiente de la curva de futuros.
  • La práctica: en el siguiente grafico podemos observar como el rendimiento del contado VIX,  anticipa la volatilidad del mercado de activos, comprado con el VXX, un ETF que replica el rendimiento de un índice compuesto por futuros VIX.
futuros contado
 

2. Cuestiones monetarias de Impacto

  • La teoría: una inversión en los activos de los mercado internacionales implica una apuesta sobre el subyacente de divisas. Ya que una inversión en los títulos japoneses implica una posición larga en el yen y una posición corta en el dólar. Muchas veces el impacto de las fluctuaciones de divisas, es tan importante como la evolución del subyacente. 
     
  • Ejemplo:  el siguiente grafico nos muestra el rendimiento de 2 ETFs Japoneses. Siendo sus carteras prácticamente iguales, podemos observar una diferencia: el  WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ) que está cubierto el riesgo de divisa, mientras que el iShares MSCI Japan Index Fund ( EWJ ) sale del riesgo del tipo de cambio. Cuando el yen está subiendo frente al dólar, el EWJ sube. Mientras que cuando el yen baja el DWJ supera al EWJ.
divisas
 

3.  Small Cap y Large Cap

  • La teoría: cuando utilizamos etfs expuestos a los mercados internacionales, los inversores tienen la posibilidad de elegir entre las Small cap (empresas de pequeña capitalización) y Large cap (empresas de grande capitalización). Las dos alternativas por muy similares que puedan parecer,  difieren  en cuanto al  riesgo y al rendimiento.
  • La práctica: la siguiente tabla nos muestra 2 etfs  Indios, el SCIN compuesto por  Smallcap y el INP relacionado con un índice compuesto por Largecap. Las smallcap suelen tener  mayor volatilidad tanto al alza como a la baja. En el grafico podemos observar que las  pérdidas de las smallcap indias, con respecto a las Large cap,  han sido más significativas en el segundo periodo. Pero eso no quita el hecho de que en el primer periodo las smallcap han obtenido mejores rendimientos que las largecap.
smallcap y largecap

4. Tracking-error,  Gastos

  • La teoría: incluso entre ETFs que deberían de ser idénticos – aquellos que replican el mismo índice – se pueden apreciar diferencias. Estas diferencias se deben a las comisiones cobradas por cada uno y al  tracking-error; las cuales contribuyen a que los resultados no sean idénticos.
  • La práctica: en el siguiente grafico podemos observar las diferencias entre el Vanguard’s VWO y el iShares EEM, dos etfs que replican el MSCI Emerging Markets. Los dos etf  registran un comportamiento casi idéntico,  con la única diferencia de que el VWO obtiene rendimiento superiores al EEM, debidos a la diferencia de comisiones: el VWO cobra unas comisiones de 0,20% frente a las 0,67% cobradas por EEM.
tracking-error
 

5. Estilo vs Valor

  • La teoría: para los inversores que buscan títulos  value (valores) o growth (crecimiento), hay muchas posibilidades en el “amplio universo” de los ETFs. En el mercado de etfs podemos encontrar etfs más genéricos y otros más específicos. 
  • La práctica:  el grafico que hay a continuación comprara dos etfs expuestos a una “cesta” de acciones similares. Estos son el iShares S&P MidCap 400 Value Index Fund (IJJ) y el Guggenheim S&P MidCap 400 Pure Value ETF (RFV -  con  la palabra “Pure” se refieren al hecho de que este etf es más especifico y especializado en un determinado sector ). Como podemos observar en los datos históricos, el rendimientos obtenido por RFV (que cuenta con una cartera mucho más especifica que la IJJ) es mayor que el IJJ.
estilos-valor
Accede a Rankia
¡Sé el primero en comentar!

Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar