Esta famosa frase se atribuye a San Ignacio de Loyola y ofrece un excelente consejo para los que como yo miramos el mercado también en el corto plazo.
Al final los únicos que ganan en estos episodios son los intermediarios financieros que tienen las órdenes por casar y los grandes bancos de inversión que están en la demanda y oferta.
Al cabo de tres meses el mercado alcanza nuevos máximos según nos dice Eduardo Faus de Renta 4.
"Los principales índices americanos comienzan la semana en una tónica muy similar a la de los últimos tres meses, sumidos, especialmente el S&P500, en un tedioso rango lateral, con soporte en niveles de 6.780 puntos y resistencia en 7.000 puntos. Los dos grandes soportes de cara a este año para el S&P500 y NASDAQ100 se aprecian perfectamente en el gráfico inferior, con los mínimos de noviembre en 6.520 puntos como nivel clave de corto plazo en el S&P500 y la franja de 6.100-6.150 puntos como su punto clave de cara al medio plazo. Niveles equivalentes en el índice tecnológico serían los 23.900 puntos y la franja de 22.100-22.200 puntos.
Al final los únicos que ganan en estos episodios son los intermediarios financieros que tienen las órdenes por casar y los grandes bancos de inversión que están en la demanda y oferta.
Al cabo de tres meses el mercado alcanza nuevos máximos según nos dice Eduardo Faus de Renta 4.
"Los principales índices americanos comienzan la semana en una tónica muy similar a la de los últimos tres meses, sumidos, especialmente el S&P500, en un tedioso rango lateral, con soporte en niveles de 6.780 puntos y resistencia en 7.000 puntos. Los dos grandes soportes de cara a este año para el S&P500 y NASDAQ100 se aprecian perfectamente en el gráfico inferior, con los mínimos de noviembre en 6.520 puntos como nivel clave de corto plazo en el S&P500 y la franja de 6.100-6.150 puntos como su punto clave de cara al medio plazo. Niveles equivalentes en el índice tecnológico serían los 23.900 puntos y la franja de 22.100-22.200 puntos.
Desde 1991, los tres conflictos de EEUU con países de Oriente medio han sido alcistas a tres meses (y más allá) para el S&P500. Rompiendo la lógica de estos aciagos eventos, como podemos apreciar en el gráfico inferior, históricamente el comportamiento del principal índice americano ha venido siendo positivo tres meses después del inicio de las tres principales contiendas que han tenido lugar contra países de Oriente medio."
Así que lo mejor es que ganemos dinero y tranquilidad con el famoso dicho bueno es nada hacer y luego descansar, mientras tengamos el Vix por encima de 20.
Los marzos
Rendimiento del S&P 500 en marzo
El rendimiento anualizado del S&P 500 (desde 1950) durante marzo es sólido, pero no espectacular, desde una perspectiva a largo plazo, ya que ha cerrado al alza en marzo 49 veces en los últimos 76 años, generando una rentabilidad anualizada del +12,30 % en ese período. Esta rentabilidad anualizada sitúa a marzo en el sexto puesto entre los 12 meses naturales en cuanto a rendimiento.
De cara a marzo, hay un líder relativo muy claro desde 2013: los servicios públicos (XLU). Este grupo defensivo ha superado al S&P 500 en 12 de los últimos 13 años en marzo. Preveo que el grupo volverá a mostrar fortaleza relativa. En primer lugar, observemos la fortaleza estacional que suele disfrutar el XLU en marzo:
S&P 500 (desde 1950)
- 2 de marzo: +39,20 % (Ej.: ganancias acumuladas = +8,37 % en 54 días de negociación desde 1950. +8,37 % x 253/54 = +39,20 %)
- 3 de marzo: +2,84%
- 4 de marzo: +44,05%
- 5 de marzo: +24,11%
- 6 de marzo: -24,31%
- 7 de marzo: -55,83%
- 8 de marzo: +0,60%
- 9 de marzo: -18,01%
- 10 de marzo: +28,20%
- 11 de marzo: +32,36%
- 12 de marzo: -29,45%
- 13 de marzo: +37,40%
- 14 de marzo: -12,13%
- 15 de marzo: +65,38%
NASDAQ (desde 1971)
- 2 de marzo: +8,14%
- 3 de marzo: -24,15%
- 4 de marzo: +72,12%
- 5 de marzo: -3,59%
- 6 de marzo: -38,81%
- 7 de marzo: -47,82%
- 8 de marzo: +7,66%
- 9 de marzo: -39,99%
- 10 de marzo: +15,08%
- 11 de marzo: +26,89%
- 12 de marzo: -72,06%
- 13 de marzo: +100,86%
- 14 de marzo: -10,64%
- 15 de marzo: +3,76%
A tener en cuenta.
Rotación. La falta de participación en las acciones Mag 7 está perjudicando seriamente nuestros principales índices, lo contrario de lo que vimos en 2023 y 2024, cuando la inversión en crecimiento de gran capitalización era la única opción rentable. NVDA fue la última de las acciones Mag 7 en presentar resultados y no logró despegar, a pesar de que sus ganancias superaron con creces las expectativas. Sigamos de cerca esta batalla entre crecimiento y valor. Mientras el valor gane, la tarea de que el S&P 500 siga subiendo se vuelve más difícil.
Sentimiento. Como acabo de mencionar, el VIX está cerca de 20 estadounidenses. Sería MUY cauteloso si el S&P 500 pierde el soporte de 6797 y el VIX cierra por encima de 23. Esta combinación podría generar ventas impulsivas que podrían llevar al S&P 500 a los 6500. Obviamente, los alcistas buscarán lo contrario: bajar el VIX .
Tecnología (XLK) y Finanzas (XLF). Los dos sectores con mayor representación en el S&P 500 son el XLK, seguido del XLF. Ambos se encuentran justo por encima del soporte clave de precios. Estos dos grupos, especialmente el XLK, deben mantener el soporte de precios o arriesgarse a un mayor deterioro del índice de referencia S&P 500.
Estacionalidad. Nos dirigimos al tercer mes del primer trimestre. El tercer mes de los trimestres 1 a 3 tiende a favorecer a los sectores defensivos. En particular, las empresas de servicios públicos (XLU) han disfrutado de excelentes resultados relativos en marzo, superando al S&P 500 en 12 de los últimos 13 años durante marzo.
En dos palabras. No operar en el corto plazo y mantener las posiciones largas en el medio largo plazo.
En lugar de hacer caso de los medios, vigilaría los spreads de crédito y los mercados ilíquidos.
En dos palabras. No operar en el corto plazo y mantener las posiciones largas en el medio largo plazo.
En lugar de hacer caso de los medios, vigilaría los spreads de crédito y los mercados ilíquidos.
