Adivina,adivinanza .¿Qué representa 10-3?.
No es un resultado deportivo. Es la inflación y el crecimiento y eso se llama estanflación por mucho que la prensa nos hable de los beneficios de la guerra en términos bursátiles . Qué si después del conflicto subirá la bolsa un 15% o un 7%, etc.
Pero no olvidemos que no hay dos conflictos iguales y que aquí tenemos un enemigo poderoso como Rusia que nos lleva siete años de ventaja preparándolo, mientras los occidentales caíamos en su trampa de depender en muchos aspectos de ellos, a la par que asesinaban a opositores, y nos peleábamos por dar Visas de oro para que se establecieran en nuestro país.
Fracaso de Europa, de sus servicios de información, de sus ineptos gobiernos, de la mal llamada sociedad civil, de la prensa, de nosotros, y de los Estados .Todos miramos hacia otro lado ,queriendo alcanzar mayores cuotas de poder, mientras financiamos a las dos partes en guerra.
Aunque es imposible para mí dar algunas cifras sobre las magnitudes de lo que pasará en el corto plazo ,os paso algunas informaciones que he leído junto con mis comentarios ,rememorando la crisis de los 70.
No es un resultado deportivo. Es la inflación y el crecimiento y eso se llama estanflación por mucho que la prensa nos hable de los beneficios de la guerra en términos bursátiles . Qué si después del conflicto subirá la bolsa un 15% o un 7%, etc.
Pero no olvidemos que no hay dos conflictos iguales y que aquí tenemos un enemigo poderoso como Rusia que nos lleva siete años de ventaja preparándolo, mientras los occidentales caíamos en su trampa de depender en muchos aspectos de ellos, a la par que asesinaban a opositores, y nos peleábamos por dar Visas de oro para que se establecieran en nuestro país.
Fracaso de Europa, de sus servicios de información, de sus ineptos gobiernos, de la mal llamada sociedad civil, de la prensa, de nosotros, y de los Estados .Todos miramos hacia otro lado ,queriendo alcanzar mayores cuotas de poder, mientras financiamos a las dos partes en guerra.
Aunque es imposible para mí dar algunas cifras sobre las magnitudes de lo que pasará en el corto plazo ,os paso algunas informaciones que he leído junto con mis comentarios ,rememorando la crisis de los 70.
Estando en un mundo aún globalizado la crisis se cebará más en Europa que en USA dada su mayor dependencia del suministro de materias primas y su cercanía al conflicto. Por contra Latinoamérica, Africa y USA lo harán mejor relativamente. China flexibilizará su política monetaria y seguirá comprando activos reales a precio de saldo.
: Las casas de valores piensan que si el petróleo se fuera a 150 dólares el crecimiento global disminuiría un 1,7 % y el indice de precios subiría adicionalmente un 2% Ya estamos casi ahí.
En la Unión Europea el crecimiento previsto del 4,6% apenas rondaría el 3,5-4% % a pesar de que las medidas de ajuste ( subida de tipos, control del déficit y replanteamiento de la política monetaria ) se retrasarían,aunque con tipos a cero e inflación alta poco se puede hacer.
Algunos datos;: En la década de los 70 el IPC aumentó el 100% mientras el SP sin dividendos subió un mero 16%. El dólar se depreció sensiblemente frente a otras monedas y el oro, petróleo ,metales, Tips y Reits lograron comportarse relativamente bien. Los sectores de salud y utilites también lo hicieron bien, mientras tecnología y consumo discrecional lo hicieron mal.
Ahora el dólar se fortalece tanto por la fortaleza de su economía y por estar el conflicto muy localizado, por ahora.
Los spreads de crédito aumentarán , el high yield sufrirá en este entorno de debilitamiento económico.Los bonos gubernamentales lo harán mejor a pesar del elevado endeudamiento.de los Estados.
USA
En un entorno como el descrito ,los beneficios empresariales caen y los resultados tanto europeos como norteamericanos están sorprendiendo positivamente por ahora.
Más de tres cuartos de las empresas del SP500 sorprendieron favorablemente tanto en ganancias como en ingresos .El empleo tiene todas las trazas de mejorar en USA una vez acabado los beneficios del Covid.
Pero los cuellos de botella y el shock de suministros que parecían estabilizarse retornan otra vez y todo depende de la duración y solución del conflicto, que tiene sus efectos en la reducción de la capacidad de la economía mundial para producir bienes y servicios.
Circulan por ahí listas de empresas con exposición directa a Rusia y Ucrania. Muchos brokers se sorprenden del alto palo dado a los bancos y aseguradoras en función de sus filiales allí. El mercado parece según ellos exagerar pero ¿ han visto en la composición de sus carteras si tienen bonos de Gazprom y otros emisores?.
¿Forzarán los poderes fácticos a un acuerdo con Rusia o con Irán?:
De continuar por estos derroteros, la baja demanda y el estancamiento global se traduce también en una menor demanda de materias primas.
La mancha de aceite se extiende y tiene segunda ronda por el efecto salarios .Veremos quién esta dispuesto a hacer sacrificios y hasta dónde llegan. Curiosamente el retraso en la subida de tipos a pesar de los tipos reales cada vez más negativos , puede parar la mayor sangría de los valores de crecimiento.
La estanflación es la situación más odiada por los banqueros centrales que no saben queé carta jugar. pues hagan lo que hagan perjudican a la economía bien subiendo tipos con crecimiento nulo o no haciendo nada y propiciando subidas adicionales de la inflación.
Veamos la rentabilidad que nos muestra un estudioso como Martin Pring de los ciclos económicos: Personalmente pienso que estamos enl la quinta fase avanzada.
¿Comprarán los bancos centrales etfs de índices en el corto plazo.?.
