Lyn Alden, analista y autora del texto expuesto, realiza una comparativa empírica (histórica) exponiendo cuando el enfoque estrátegico Value ha obtenido un mejor performance que el el enfoque estrátegico growth.
Aprecio los análisis que realiza Lyn, de hecho ya os la presenté en Rankia hace un entorno a dos años. Hoy en día ha evolucionado mucho, se ha hecho muy popular, y ofrece entrevistas a medios financieros disponibles en vídeos a cualquier persona interesada en su opinión respecto a los mercdos financieros.
Lyn se posiciona positiva respecto al value de cara a futuro. Lo que no tengo claro, es si ese positivismo lo enfatiza solo en base a datos históricos, o si lo hace también teniendo en perspectiva el futuro que nos espera. No me queda claro, quizás deba leerme de nuevo el artículo que es algo largo.
¿Y cual es mi apreciación al respeceto Value vs Growth de cara al futuro? Yo miro con una perpectiva a 10 años (no a 5 o 10 décadas). Y como no sé lo que ocurrirá en el futuro, opto en mi diseño de cartera tanto por el Growth como el Value. No solo pongo el foco en éstos dos estilos de gestión; al llevar una cartera factorial, opto por 6 factores, ya que ya que los ciclos delos distintos enfoques de inversión pueden consistir en periodos temporales de 10 años o incluso superiores como muestra el siguiente gráfico: Lyn, en su comparativa con los años 40, hace mención a una etapa temporal en la que subió la inflación sin que subiesen los tipos de interés. Pues bien, es un escenario que yo ya os comenté hace años como muy posible. Es una de las herramientas que tienen los Bancos Centrales para aguantar (reducir) el alto endeudamiento; que la inflación se situe varios puntos por encima de los tipos de interés. Puede que éste golpe de inflación actual al que estamos asistiendo sea el comienzo. Por lo tanto conviene establecer opciones de inversión convenientes o sustitutivas a la renta fina de medio y largo plazo.
Resumiendo: - Hay que tener Value y Growth en cartera (los pesos en cartera los establece Usted). - Es preciso conocer el pasado (la historia financiera), pero nuestras inversiones y decisiones deben estar orientadas al futuro (horizonte temporal de futuro). - Analice los riesgos y establezca la probabilidad de que puedan acontecer en su periodo de inversión. Por ejemplo Inflación y menor crecimiento (estanflación), política monetaria, etc. y adapte debidamente la configuración de su cartera.
