Comportamiento de mi cartera de fondos: Enero 2021

Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca

	I Trimestre	II Trimestre	III Trimestre	IV Trimestre	Total
2013	4,56	-1,24	4,53	2,74	10,59
2014	2,226	2,227	1,97	2,85	9,273
2015	10,32	-2,11	-6,88	3,2	4,53
2016	-0,72	1,61	3,84	4,24	8,98
2017	4,31	1,01	2,22	2,18	10,05
2018	-1,53	3,46	0,37	-9,28	-6,98
2019	8,45	1,40	0,69	2,25	12,79
2020	-17,05	19,56	6,57	11,93	18,40
2021	2,21%

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La rentabilidad de la cartera ha sido del 2% aproximadamente.

 En primer lugar, veamos a nivel geográfico:

  

Y ahora a nivel  sectorial:

A nivel más global hemos tenido una mejor rentabilidad que la mayoría de los fondos de Renta Variable Mixta Indexados de gestión pasiva y de los fondos que invierten en acciones con incremento de dividendos. Aún es pronto para saber cómo nos irá este trimestre pero les quiero comentar un aspecto que me preocupan y ocupa.

La querencia por primera vez en muchos años por Europa y me pregunto si no me estaré equivocando. Dos hechos me hacen recapacitar.

La fallida OPA sobre Carrefour debido a la oposición del gobierno francés, que desincentiva la gestión de las empresas en orden de generar valor para los accionistas. El 70% del CAC40 puede estar "secuestrado"de aplicar la mismas tesis. La duda sobre la existencia real de la Unión Europea vista su gestión en el tema de las vacunas en comparación con Asia, USA y Reino Unido. Mucho que pensar. En general los fondos se han comportado bastante bien en relación a su mercado de referencia:tanto a nivel absoluto como relativo, destacando el Tantos flujos han entrado en este último que se ha cerrado y por tanto tenemos que buscar alternativas como pueden ser el BNP Energy transition y el Schorders ISF Climate. El dilema entre crecimiento y valor parece  no decantarse para ningún lugar a pesar de la subida de tipos del largo plazo en USA y mi opinión es que el diferencial de rentabilidad entre ambos estilos ya no será tan amplio como en los anteriores años. Tecnología disruptiva, consumo discrecional y, empresas de valor parecen un buen cóctel para este año

Aún es pronto para decepcionarnos de los fondos o de las temáticas que no han empezado tan bien como deseáramos. Se trata de comer una buena paella y una mejor digestión, evitando hacer trading e intentando batir a los fondos de RV mixta. Algunos me habéis preguntado por el DWS Croci. Aquí os dejo el enlace a la tesis de Cosntantini creador de esta metodología de inversión e interpretación de los balances.

La volatilidad de la cartera es sensiblemente inferior a la de los indices. Aproximadamente del 20% frente al 25-30% de los índices., gracias también a la liquidez.

Los resultados empresariales que siguen siendo buenos principalmente en USA ,  la abundante liquidez y los bajos tipos  hace pensar en un buen año bursátil a pesar de la sobrecompra y el optimismo reinante en el corto plazo. Esperaríamos caídas significativas ,por algún motivo, de alrededor del 10% para utilizarla. 

 

Los primeros días de mes suelen ser alcistas y personalmente la mejor forma de invertir es la del mundo anglosajón ´donde conforme  se cobra el salario mensual, se detrae una parte del mismo para invertir en la bolsa que es su Seguridad Social.

 

Los fondos que componen la cartera se pueden contratar con EBN con un ahorro de comisiones,aslvo el Rentamarkets Narval que podemos sustituir por el Valentum y el Bestinver Latinoamérica cuyo sustituto es el de Schroders.