Asignación Fondos Cartera III Trimestre 2019 - Comportamiento Agosto 2019

Asignación Fondos Cartera III Trimestre 2019 - Comportamiento Agosto 2019

La rentabilidad de la cartera ha sido del -0.65%, que nos deja la cartera en este segundo trimestre en -0.20% , con lo que nos mantenemos claramente por el objetivo del 8% anual.

 

Rendimientos históricos de la Cartera de Enrique Roca:

  I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre Total
2013 4,56 -1,24 4,53 2,74 10,59
2014 2,226 2,227 1,97 2,85 9,273
2015 10,32 -2,11 -6,88 3,2 4,53
2016 -0,717 1,61 3,84 4,24 8,975
2017 4,31 1,01 2,22 2,18 10,05
2018 -1,53 3,46 0,37 -9,28 -6,98
2019 8,45 1,40 -0,65%*   9,20*

Enlace a la Asignación de fondos para el tercer trimestre de 2019

Comportamiento Agosto 2019

Tuvimos suerte y añadimos posiciones en el 3280 del Eursotxx, tal y como dijimos, posición que ya hemos vendido a 3450 para volver a una posición del 55% en bolsa, a la espera de pasar estos meses tan volátiles y con peor rentabilidad en bolsa que son setiembre y principalmente octubre.

En cuanto al comportamiento, destacan el buen hacer de los ETFs del mercado americano, tanto del VIG, como del Invesco Quality como del SPLV (poca volatilidad).

En fondos: a destacar el Robeco Consumer, MFS europeo y el Seilern en el lado positivo; en el negativo Magallanes y Azvalor. En relación a estos dos, creo que lo peor ya está descontado con creces y que representan niveles de infravaloración que recuperarán.

Este verano he leído el último libro de Howard Marks sobre los ciclos económicos y el comportamiento humano que los amplifica. Pues igual sucede que las modas, ahora todo el mundo apuesta por lo grande, crecimiento a tuti plen, olvidándose del valor y del presente.

Extrapolar tasas de crecimiento actuales ad infinitum es muy peligroso y conduce a la larga a errores de inversión tanto en acciones, como en bonos e inmobiliario. El comportamiento de algunos sectores y acciones que se compran como aproximación a bonos, en relación a cíclicos y financieros da que pensar.

Seguimos con la cartera, pues las bandas están muy claras... 8200-9100 Ibex, 3250-3520 Eurostoxx, y 2750-3000 SP. Unicamente si se acercaran a las bandas bajas incrementaríamos posición, ya que los temas macro continúan igual. Y cuanto más se alarguen más incertidumbre y peor.

En todo caso si el oro bajara sobre 1430 compraríamos algún fondo de oro… pero esto lo dejamos para el próximo trimestre.

  1. en respuesta a Sirdrake
    -
    #2
    16/09/19 09:40

    Esperamos a que confirmen con claridad ,no sea que choquen y sea una salida en falsa.
    Pero lo mejor es hacer un plan sistematico de inversion.

  2. #1
    15/09/19 21:03

    Ahora mismo todos los índices se han salido por la parte superior de la banda.
    ¿Arriamos las velas?

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